论金融创新与金融监管—加入WTO中国金融业发展的策略

２００２年第１期　科技与管理　Ｎ０１，２００２　（总第１３期１　Ｓｃｉ－Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　ａｎｄ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　（Ｓｕｍ　Ｎｏ．１３）　文章编号：１００８—７１３３（２００２）０１—１３０１８－０４　加入ＷＴＯ中国金融业发展的策略　马春莲　（天元证券经纪有限公　薄圳业备部，广东濠州５１８００８）　摘要：面对加入ＷＴ０．中国金融业将面临巨大的竞争压力，在挑战和机遇并存的情况下，着重分析了金融创　新与金融监管之间的关系，并从其两方面论证和探讨了中国金融业发展应作出的路径选择。　关键词：金融《新；盎融监营：体制改革　文献标识码：Ｃ　中国分粪号：Ｆ８３２．１　加入ＷＴＯ，是中国１５年谈判的结果。根据与有　关ｗＴ０会员国达成的协议．加入ＷＴＯ后，中国银行　轮的金融创新　。　１．２　金融创新的原因　．　业２年内允许外资银行对国内企业开办人民币业务；　５年内允许外资银行具有完全的市场准人；５年内允　许外资银行开办人民币零售业务；外资银行在指定的　地区可享有中国国内银行相同权利（国民待遇）；５　年内取消地区限制和客户限制；非银行金融机构可以　办理汽车消费融资业务　】。可见在加入ｗｒｏ　５年后，　金融创新有着直接诱导后的因素，由于国际经济　形势的不断变化，生产和资本的进一步国际化，理行　国际货币制度和国际金融市场的多变性，使金融业竞　争不断升级。金融业经营风险的增加和政府的金融管　制，金融业可采用技术变化，由此形成以下因素。　（１）经济增长推动金融创新。主要因素为：①经　济增长中居民财富增长，储蓄的投资需求变化，形成　了更复杂的融资偏好，刺激金融组织迅速增加，经营　业务多样化。上世纪，金融组织为适应储蓄和投资需　求的变化，既有商业银行成为金融百货公司，实行高　中国的各金融机构将面临巨大的竞争压力。　如何抓住机遇，接受挑战？当前最重要最紧迫的　任务，应是加快金融体制改革。照搬国有大中型企业　改革模式显然行不通，只有通过不断的金融创新，包　括制度、理念、管理、服务等方面的创新，才能在激烈　的市场竞争中取得一席之地。　度综合化的经营，也有许多金融组织进行高度专业化　经营，如各种基金组织和信贷协会，进出口银行、银行　持殷公司、金融超级市场、网上虚ｊ茧ｆ银行、非银行银行　ｌ　金融创新　１．１金融创新的含义　金融创新，是各种金融要素新的组合，是为了追　求最大利润而发生的金融变革。金融创新有狭义和广　等。②经济发展中，企业经济活动区域扩张，世界经济　的发展出现了国际一体化，而企业的融资区域和金融　活动区域也发生扩张，资金运动也出现了国际一体化　的趋势。　（２）回避风险的金融创新。有金融创新就有新的　风险再现，为回避风险，上世纪形成了可变利率的存　义之分：狭义的金融创新，指２０世纪７Ｏ年代以来，西　方发达国家在放松金融管制　君，即放宽设立银行条　件，取消或放松利率管制，取消或放松对银行资产负　债管理，允许银行和非银行金融机构实行业务交叉　等，由此而引发的一系列金融业务的创新　广义金融　创新，则是一个历史的范畴，自从现代银行业出现以　来，无论是银行传统的三大业务，银行的支付和清算　款单和抵押贷款业务；形成了以金融商品为内容的金　融期货和金融期权交易，以及金融衍生工具期权交　易；出现了利率互换和货币调换等业务。　（３）回避管制的金融创新。金融管制的主要目　的，是保证金融机构经营的安全和金融体系的稳定。　但是，有些立法与经济发展对金融体系的要求不适　应，阻碍金融机构实现其利润撮太化时，金融家就会　基于利润最大化的动机，而采取某些商业抉择行动，　体系，银行的资产负债管理还是金融机构，金融市场，　乃至整个金融体系，国际货币制度都历经了一轮又一　收稿日期：２ＯＯｌ—ｌＯ一１８　作者简介：马春莲（１９６０－），女　高级工程师　探索新的金融工具、服务和管理来回避金融管制，增　维普资讯 http://www.cqvip.com

苇１期　马春莲：论金融创新与金融监管——加人ＷＴＯ中国金融业发展的策略　１９　加其竞争力，以求最大利润。因此，在回避金融管制的　创新活动中，形成了欧洲离岸金融市场等。在美国，　一金融监管在经济发展中，既不能因为监管而监　管，束缚了金融发展而阻碍经济发展，也不能让金融　以发展的名义取而代之监管，最终在一个完全的市　是突破“Ｑ条例”的限制；二是逃避存款准备金缴　（４）技术发展推动的金融创新。在知识经济时　存制度等。　场状态下，让“看不见的手”将经济发展葬送。　金融监管发展到今天，可以说始终在被动地适　应着金融发展的需要，因此，就有适应不了、跟不上　３　代，电子技术领导着时代的发展，特别是为金融业的　改革开拓了广阔的道路。它不仅可以使银行提供便　节奏的时期。这种“真空”时期，就是无法可依、无章　利的金融服务，降低成本费用，又能促进金融业务向　可循的时期，往往是危机的爆发阶段。旧的监管体制　纵深发展，可以讲没有技术进步的支撑和保障，金融　已失去了存在的基础，因为金融业已经迅速发展了，　创新是无力的。因此，在这一活动中，促成了银行和　新的监管手段还未诞生，面对一大堆金融创新的工　证券市场业务的电脑化，促成了金融资料信息的电　具和机构，政府、法律都无能为力，随着金融创新的　子传进，促成了电子卡和信用卡业务的多功能化，促　发展需要金融监管创新，否则将导致金融危机。　成了电子出纳机以及售货市场终端，家庭银行终端　出现等。　３金融创新与金融监管的关系　金融创新现已成为社会发展的必由之路，但是　金融创新与金融监管是矛盾的两个方面，两者相　在开展金融创新的过程中，千万不能忘记金融创新　互作用，相互依存，相互促进。金融创新促进了经济　是一把“双刃剑”，它会带来金融风险导致金融危　发展，相应也增加了金融风险，因此，需要得力的金　机。金融创新的历史，实际上也是金融监管创新的发　融监管加以防范。金融创新是金融机构逃避金融监　展史，监管制度正确与否，是维持金融市场的系统稳　管的最佳选择，它可以躲过现有的限制，又具有技术　定性、公平性和开放度的重要保证。　上的优势。金融创新使大量的金融产品和金融工具　２金融监管　不断产生，使金融体系发生了深刻变化，即金融结构　多样化。当金融创新使政府的金融监管难以奏效时，　上１金融监管的目的　政府一般都制定新的更严格的监管创新政策。因此，　金融监管最基本的目的，在于保证金融机构和　金融创新和金融风险与金融监管创新的逻辑是：创　金融市场的健康发展，从而保护存款人利益，推动经　新——风险——监管——再创新——新风险——监　济发展。具体概括为４个方面：　管创新，这是一个由于试图增加创新和逃避管制，而　（１）有效管理和控制货币供给，为经济增长和　形成资源利用成本持续上升的过程。为了保持金融　发展创造一个良好的货币金融环境；　体系的稳定和安全，金融监管结构也因此发生显著　（２）保证金融机构特制，是创造存款货币商业　的变化。　银行的健全性和生存能力，以提高金融经济运行的　内在稳定性；　４金融创新的发展趋势　（３）保护存款者利益，约束债务人行为，以维持　新科学技术的广泛应用　正常信用秩序；　４．１金融自由化、利率市场化　（４）改善金融体系中资金流动的微观和宏观效　资本全球自由化流动，从而加剧金融业的竞争，　率，以实现资源的有效配置　进行金融结构的重组。新组结构具备“全能化”、“综　２．２金融监管的措施　合化“、“集团化”功能，扩大经济业务的交叉经营，　（１）合理制定和有效执行有关金融管制规章；　通过竞争使金融业务向多元化方向发展。　（２）采取适当的措施管理金融危机。　２资产证券化　第（１）种措施可以增加金融市场参与者的不完　是指商业银行通过一定程序，将资产转化为证券　全信息，降低金融交易的风险，减小金融危机发生的　发行的投资过程。近年来，国际金融市场的一个主要　可能性，从而提高金融市场的系统稳定性，通过增加　趋势，就是信贷流量从银行放款转为可上市买卖的　金融市场参与者的不完全信息，提高金融市场的效　债券，其特点为：　率。一旦金融市场发生了金融危机．第（２）种措施，　（１）从银行信贷向证券市场转变。由于国际银行　可以减轻金融危机带来的不利影响。例如金融企业　贷款信用中介作用大降，新的国际信贷结构从银行　的破产产生的传播效应，从而防止金融市场的系统　贷款为主转向以证券化资产为主。　风险发生，维持金融市场的系统稳定性。　（２）银行资产变现性增强。银行作为代理人和投　维普资讯 http://www.cqvip.com

科技与管理　资者，直接参加证券市场活动　是实现证券化的主要　方向。　４．３　金融—体化、国际化　金融业务的国际化，加深了金融业国内与国际间　２００２卑　再由企业还给银行，实质都是财政替企业还债。　（４）由银行自己冲销。指把不良贷款从银行资产　中核销掉。　以上４种方法每种都有利弊，都没有从根本上解　决银行不良贷款问题。　的联系，提高了各国金融业的依存度，使国内国际金　融市场之间，国际金融市场之间逐步形成一体化，从　（５）资产证券化。是指商业银行通过一定程序将　资产转化为证券发行的投资过程。若被证券化的资产　具有如下特征：①能在未来产生可预测的、稳定的现　金流人；②资产还款期限与还款条件易于把握；③资　产达到一定的信用质量标准。资产证券化的优点：ａ．可　以促进资源的优化配置＿ｂ．有利于促进企业明晰产权　关系，转变经营机制；ｃ．可以推动投资主体的多元化。　改变银行单一的信贷结构。这种方法在１９７０年美国　政府国民抵押协会，创造了第一笔可以公开交易的抵　押货款证券，标志着资产证券化的开始。当然，资产证　券化在中国仍是一个新产物，虽然已经试用过，但怎　样继续用好这个金融工具，还有很多问题需要探讨，　但用它来解决中国的不良贷款问题仅为一种可行的　思路。资产质量是商业银行的生命线，防范、控制和化　解金融风险不仅成为政府和银行极为关注的热点话　题，也是全社会重视的问题。随着国门打开的时间表，　可以领会到，银行经营将有更多是在国际、国内的不　确定因素之中暴露承受更多的风险，所以要正确地使　用金融创新工具，正确地判断和评估风险，加强全方　位的分析，完善控制和化解风险方法，从而确保资产　质量，增加国际竞争能力。　５０打造金融集团军　融入国际金融竞争的行例。中国现有团队规模很　而提高了市场效率。　５中国金融业发展策略　在世界贸易活动的推动下，中国经济同世界经济　的关系密切了，经济全球化以前所未有的速度发展。　在发展中，对于经济不发达的中国，经济全球化无疑　是一把双刃剑，即带来发展机遇，也形成巨大压力。　５．１　卸下包袱、轻装上阵　中国加人世贸谈判，最关键的问题是银行和保险　等金融服务领域。外国金融财团试图通过中国人世进　入中国金融市场，而中国的银行在国际竞争中能力的　强弱，直接代表着中国的实力。中国银行长期在计划　经济体制下运行，在改革开放的２Ｏ年中，由于金融监　管没有跟上金融创新的步子，使得银行业形成了相当　的不良贷款，现今这些不良贷款已经成为银行进行商　业化改革的主要障碍。　在国有银行账面上，普遍积存着巨额的、主要由　政府行为过度介入引致的不良贷款，称为政策性不良　贷款，即“政府点菜，银行掏钱“。在这种情况下，贷款　质量没有保证，是政府强加给银行的风险。这些风险　不解决，银行在国际竞争中就没有实力，甚至由于旧　风险和新风险的叠加导致金融危机，因此解决银行不　良贷款，是当务之急。银行的不良贷款问题牵涉面很　广，要解决它不是一件容易的事情，应从根本上找到　一难和国外的大财团相抗衡，很多小型的金融企业独立　作战能力很弱，因此，在完全放开国内金融市场以前，　中国金融主管部门应对金融企业进行重组，走集团化　遭路，增加注资，改进金融企业的经营管理方法，建立　适当的法治和规范框架，提高金融集团的整体作战能　力，从而使中国的金融集团在激烈的国际市场竞争中　立于不败之地。　个行之有效的解决办法，建议：　（１）不良债权转股权。指国有商业银行对国有企　业贷款中长期收不回本息的部分，变为其对国有企业　的股份。此法弊端：①使国有企业对持股银行产生更　大的依赖心理，在产权关系不明晰的情况下，这样做　无异将不良债权转化为不良投资；　）银行得不到任何　５．３大胆创新、加强监管　实质性的好处，收不回的贷款还是收不回，相反还为　财政挤占银行资金提供了方便。　（２）企业破产清偿。对国有企业进行严格的清产　核资，对一部分亏损严重、资不低债、无法起死回生的　国有中小型企业，按《破产法》实施破产；对企业托欠　银行贷款按破产程度从企业破产资产中收回，无法收　回的予以核销。但这种方法未必使银行的资产就有保　证，破产对企业构不成太大的约束力和压力。　（３）财政豁免。即将企业不良债务豁免，再由财　正确处理好商业银行的业务创新与中央银行金　融监管之间的关系，既有利于商业银行不断开发出　满足市场需求的金融新产品，增加收益，同时也有利　于当局营造繁荣稳定的金融市场，不断提高监管水　平。　积极推动金融组织机构创新，建立统一、有序、严　格管理与国际相融的金融大市场，为金融创新提供良　好的客观环境。加快金融电子化步伐，推进金融业务　和金融工具创新，提高融资效率，增加社会储蓄与投　资，为经济建设筹措资金。逐步提高金融服务种类和　政向银行增补相应的信贷资金，或财政拨款给企业，　维普资讯 http://www.cqvip.com

第１期　马春莲：论金融创新与金融监管——加入ＷＴＯ中国金融业发展的策略　２１　服务质量。参照国际惯例，加强中国金融创新的法制　咄咄逼人的“挖人”攻势，除了战略上高度重视以外，　建设，使金融监管和金融创新同步协调发展。　还要积极地了解，学习其长处，并与之建立良好的合　金融创新既得益于法律的保护，又要置于法律监　作关系。　管之下，因此，应完善金融业相关的法律，建立金融监　随着社会主义市场经济体制的逐步建立，中国经　督管理机构，将立法和监督有机结合起来，引导和规　济得到持续快速增长，但经济发达国家和其他发展中　范中国的金融创新。只有这样，才能在不断发展创新的　国家，在发展过程中所遇到的问题，在中国也直接或　基础上创新监管，才能控制风险，达到维护金融业稳定　间接形成，并不同程度或显或隐地表现出来。世界经　发展的目的。切忌出现一种现象掩盖另一种现象，即创　济波动对中国经济的影响越来越直接、越广泛、越深　新发展忽略监管创新和监管制约创新的发展。　刻，这种影响无论是积极的、消极的，都应该了解和研　５．４造就一流人才队伍　究。其他国家的成功经验可以借鉴，其他国家走过的　制定人才战略，造就一流的金融人才队伍，是中　弯路可以少走，其他国家对未来发展的规划可以参　国金融业立于不败之地的关键。外企凭借雄厚的财力　考，别人的思索可以启发我们进行思索，对世界经济　和先进的管理手段，挖走国企的人才，为其所用。人才　发展趋势的及时跟踪研究，更是中国开展对外经济交　是金融企业的无形资产，要系统、科学地加以管理，并　往和制定经济决策所应借鉴的。　建立良好的激励、福利和教育培训机制，从而吸引人　才，稳定人才。同时还需要立足培养，走保留、引培并　参考文献：　举的路子，防止人才流失。金融业的人要适应国际金　１］谢冰．加＾ＷＴＯ对中国银行的影响及对策分析［Ｊ］．经　融一体化的需要，就要抓好政治素质创新，职业素质　济丛刊，２００１，（３）：５８－－６Ｏ　创新，技能素质创新，培养更多的高素质人才，造就我　２］李玉泉，王洪彬金融创新与风险防范［Ｍ］北京：中国纺　们自己的一流团队。中国金融企业之间应加强理解与　织出版社。２０００　协作，建立适度有序的竞争关系，面对外资金融企业　［编辑：李平］　……………Ⅲ…………　Ⅲ……　…　■ｔｔ　（上接第１７页）　浙江省历届省委、省政府都从实际出发，努力把握中　政府组织银行和民营企业开协调会，为银行和企业架　央政策与地方的结合点，加强服务观念，简化政府职　起沟通的桥梁，让银行在充分了解企业还款能力的前　能，将政府从配置资源的角色逐步转变为经济发展服　提下，自主决定能否贷款，帮助银行和企业建立良好　务　明确提出了“三个放手”：放手发展市场经济，放　的银企关系。另外，政府建立中小企业担保基金，为中　手发展多种经济，放手发展比较优势。“三个放手”从　小企业的发展获得资金上的支持提供担保。如台州市　宏观政策高度，肯定了自发的发展秩序，使之成为全　政府在民营企业征地上给予优惠，政府集体征地，统　浙江省的经济发展取向。政府对微观经济日常经营，　一规划，建立工业园区，这就避免了由于企业多分散　始终不去直接干预，而把主要精力都用来改善宏观环　征地，造成的土地浪费和环境破坏的现象，较好地实　境，搞好建设规划，制定游戏规则，依法实行社会监　现了技术、信息共享。在人才引进上，萧山市政府　督，兴办公益事业，提供公共服务，完善税收制度，充　１９９３年就出台了鼓励大学毕业生到私营企业和乡镇　实财政实力，搞好基础设施建设等方面。同时，培育市　企业工作的政策，保留他们干部身份，户口落在萧山　场经济法治基础，使人们逐步形成厂强烈的自我保护　市，档案放在乡镇企业局，工作在企业，这样做较好地　意识和监督意识；尊重广大群众首创精神，引导、鼓　解决了企业尤其是私营企业所需要的人才问题。在鼓　励、扶持民营经济，创造了文明中外的“温州模式”，　励民营企业技术改造上，台卅ｌ市政府出台对民营企业　并建立了全国第一座农民城、第一个农民股份合作企　重大的技术改革项目实行财政贴息的方式，以提高产　业，制定了第一个私营企业地方法规、第一次让私营　品的竞争力。与此同时，浙江省对重点企业，实行不同　企业经营者人选省劳动模范行列等。　层次的“一厂一策”的措施，各级政府主要领导分工　政府做企业想不到、办不到的事情、或者企业想　直接联系企业，及时解决其发展中遇到的各种困难，　得到而办不到的事情。资金、土地、人才、是民营经济　保证＿ｒ重点企业的发展。这种因地制宜，因势利导的　发展难以逾越的障碍，尤其民营经济　期发展是离不　政策选择为民营科技企业发展培育了有利于创业创　开政府支持的。为解决民营企业贷款难的问题，地方　新的软环境。　［编辑：郝志敏］