第二十一章 绩效评估
（一）单项选择题
1.时间加权收益率通常（ ）算术平均收益率。 A.大于 B.等于 C.小于 D.不确定 [参考答案] C
2.（ ）可以用来衡量投资组合价值波动的幅度。
A.标准差 B.系统风险 C.决定系数 D.单位风险回报率 [参考答案] A
3.（ ）衡量的是相对于市场收益率的一定变动，投资组合收益的变动幅度。 A.标准差 B.系统风险 C.决定系数 D.单位风险回报率 [参考答案] B
4.( )表示投资风险中，由市场指数运动带来的或在统计上与之相关的投资组合整体风险所占的百分比。
A.标准差 B.系统风险 C.决定系数 D.单位风险回报率 [参考答案] C
5.一般来说，（ ）可以较好地评估经过合理多样化的投资组合。 A.标准差 B.系统风险 C.决定系数 D.单位风险回报率 [参考答案] A
6.对于一个含有多种资产的更大的投资组合来说，使用（ ）评估投资组合的风险更合适。 A.标准差 B.系统风险 C.决定系数 D.单位风险回报率 [参考答案] B
7.风险调整方法有单位风险回报率和（ ）。
A.整体回报率 B.平均回报率 C.加权回报率 D.差异回报率 [参考答案] D
8.统一绩效衡量方法的原则包括使用时间加权平均收益率方法计算收益，并以季度为基础，在对子期间收益率的（ ）基础上进行衡量。
A.几何平均 B.加权平均 C.算术平均 D.移动平均 [参考答案] A
9.差异回报率也称为（ ）。
A.夏普指数 B.特雷诺指数 C.詹森指数 D.单位风险回报率 [参考答案] C
10.（ ）也称为波动性回报比率，衡量所实现的投资组合收益率超过无风险利率的部分，除以用收益的标准差来衡量的变动性。
A.夏普指数 B.特雷诺指数 C.詹森指数 D.单位风险回报率 [参考答案] A
11.（ ）又称为收益与波动性比率经，衡量投资组合实现收益率超过无风险利率的部分，除以投资组合风险。
A.夏普指数 B.特雷诺指数 C.詹森指数 D.单位风险回报率 [参考答案] B
12.（ ）是在给定投资组合所面临的风险的条件下，计算期回报率，并同时与该投资组合实际实现的回报率相比较。
A.夏普指数 B.特雷诺指数 C.詹森指数 D.差异回报率 [参考答案] D
13.当投资组合完全分期，或只比较投资组合中某一部分资产与适当的市场指数时，（ ）则更为适用。
A.夏普指数 B.特雷诺指数 C.詹森指数 D.差异回报率 [参考答案] A
14.相对来说，业绩全域越（ ），投资组合在其中的排位对于资产管理人来说越重要。 A.大 B.小 C.适中 D.不确定 [参考答案] A
15.（ ）是指比较公认的能够反映市场整体变动的指数。
A.市场指数 B.普通投资风格指数 C.夏普基准 D.标准化投资组合 [参考答案] A
16.（ ）是指公开、独立存在的，由不同提供者提供的市场风格指数。 A.市场指数 B.普通投资风格指数 C.夏普基准 D.标准化投资组合 [参考答案] B （二）多项选择题
1.收益率的理论计算公式需要满足以下假定（ ）。
A.评估期内投资组合的所有未分配收入都被用于再投资，从而能够在期末资产价值中得到反映
B.如果投资组合向投资者分配，则假定该分配在评估期结束时发生，或者它们以现金的方式持有直到评估期结束
C.投资没有向投资组合追加投入新的资金 D.在计算收益时应扣除所有交易成本 [参考答案] A B C
2.子期间平均收益率的计算方法有（ ）。
A.算术平均收益率 B.时间加权收益率 C.净现金流加权收益率 D.基金单位价值法 [参考答案] A B C D
3.风险衡量的指标主要包括（ ）。
A.夏普指数 B.总风险（即标准差） B.系统风险（β值） D.决定系数（R²） [参考答案] B C D
4.风险调整方法有（ ）。
A.夏普指数 B.詹森指数 C.单位风险回报率 D.差异回报率 [参考答案] C D
5.按照对风险的定义及所使用的指标不同，单位风险回报率计算方法有（ ）。 A.夏普指数 B.詹森指数 C.特雷诺比率 D.差异回报率 [参考答案] A C
6.资产管理人的绩效比较可以通过（ ）的方法进行，从而判断该绩效的质量和相对表现。 A.业绩全域 B.业绩基准 C.单位风险回报率 D.差异回报率 [参考答案] A B
7.常见的评价基准主要包括（ ）。
A.市场指数 B.普通投资风格指数 C.夏普基准 D.标准化投资组合 [参考答案] A B C D
8.业绩基准分析中存在的问题有（ ）。
A.指数的调整 B.博弈基准 C.现金的影响 D.交易成本 [参考答案] A B C D
9.业绩基准包括（ ）。
A.可投资性 B.投置上具有客观性 C.可事先阐明 D.具有明确的构成 E.业绩易于观测 [参考答案] A B C D E
10.统一绩效衡量方法的原则包括（ ）。
A.使用时间加权平均收益方法计算收益，并以季度为基础，在对子期间收益率的几何平均基础上进行衡量
B.应只披露实际投资组合的业绩，而不能将实际投资组合与投资组合模型的预计结果联系在一起并不加区地披露
C.在计算收益时应扣除所有交易成本，并标明是否扣除总管理费或净管理费
E. 必须披露至少一定年限的业务记录，如果投资组合的存在期短于该年限要求，则需要披露全部绩记录
[参考答案] A B C D
11.评估资产管理人的市场时机选择能力的方法包括（ ）。 A.回归分析 B.现金管理分析 C.绩效评估 D.绩效衡量 [参考答案] A B
12.回归分析方法包括（ ）。
A.直接观测 B.二次回归分析 C.虚拟变量回归 D.散点图 [参考答案] A B C
13.投资组合绩效由以下因素共同决定（ ）。
A.资产混合管理 B.资产类别收益 C.资产风险管理 D.资产配置 [参考答案] A B D （三）判断题
1.绩效衡量以绩效评估与风险衡量为基础，对投资组合的收益进行风险调整，从而形成对资产管理人的绩效与能力判断。[参考答案] 非
2.绩效衡量是对评估期内资产管理人实现的收益进行计算，是进行绩效评估的基础。 [参考答案] 是
3.统一绩效衡量方法的原则包括使用时间加权平均收益率方法计算收益，并以年度为基础，在对子期间收益率的几何平均基础上进行衡量。 [参考答案] 非
4.统一绩效衡量方法的原则包括不应只披露实际投资组合的业绩，而需将实际投资组合与投资组合模型的预计结果联系加以披露。 [参考答案] 非
5.统一绩效衡量方法的原则包括在计算收益时应扣除所有交易成本，并标明是否扣除总管理费或扣除管理费或净管理费。 [参考答案] 是
6.统一绩效衡量方法的原则包括必须披露至少一定年限的业绩记录，如果投资组合的存在期短于该年限要求，则需要披露全部业绩记录。 [参考答案] 是
7.标准差可以用来衡量投资组合价值波动的幅度。 [参考答案] 是
8.R²值衡量的是相对于市场收益率的一定变动、投资组合收益率的变动幅度，它直接反映了投资组合所面临的系统风险，即与市场关联的风险。 [参考答案] 非
9.β表示投资风险中，由市场指数运动带来的或在统计上与之相关的投资组合整体风险所占的百分比，因而反映了投资组合的非系统风险中有多少已通过多样化分散，还存在多少风险，即投资组合中的系统风险和非系统风险所占的比重。 [参考答案] 非
10.一般来说，β值可以较好地评估经过合理多样化的投资组合。[参考答案] 非
11.一般来说，对于一个含有多种资产的更大的投资组合来主，使用β评估投资组合的风险更合适。 [参考答案] 是
12.差异回报率也称产夏普指数。[参考答案] 非
13.资产管理人的绩效比较可以通过业绩全域或业绩基准方法时行，从而判断该绩效的质量和相对表现。 [参考答案] 是
14.常见的评价基准主要包括以下内容：（1）市场指数；（2）普通投资风格指数；（3）夏普基准；（4）詹森指数。[参考答案] 非
15.衡量投资组合收益的计算方法可能会影响最终的绩效评估结果。[参考答案] 是
16.夏普基准是指多种特定的市场指数进行多元回归分析来构造绩效评估的综合性比较基准。 [参考答案] 是
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