我国保险业信息披露制度研究

我国保险业信息披露制度研究　苏红敏云南财经大学会计学院云南昆明６　５０２　２１　一【文章摘要】　保险业信息披露是一个关系到金融　体系透明度、金融系统安全和稳定的重　大问题，是近年来国际金融监管领域的　的风险保障与保险金给付责任。由此，保单　持有人（包括投保人、被保险人或者受益人）　是其主要的债权人，极有可能在将来需要　保险保障的时候因为保险公司经营不善而　能得到有效的执行。　（四）保险公司的信息披露手段较为落后　日前我国保险公司信息披露的载体是　保监会指定的七种报纸，还未建立类似的　专用系统，也未能进行基于互联网的电子　化披露，因而影响了信息披露的效率，也在　定程度上增加了信息披露的时滞与成本。　如前所述，一方面保险业的信息披露　制度本身并不完善，而另一方面保险公司　在执行的过程中又打了折扣，再加上较为　落后的信息披露手段，我国保险公司的利　益相关者很难获取相关信息。　工作重点之一。２Ｏ世纪９０年代以来，保　险公司破产、没有偿付能力的现象时有　发生，使得各国政府不得不加强立法监　管，以避免危及社会的安定。如何完善　和发展我国的保险业信息披露制度，维　护社会稳定，保障保险公司利益相关者　的利益有着重要意义。　【关键词】　保险业；信息披露制度；研究　一、建立和完善保险业信息披露制度　的意义　从保险行业的性质来看，不管是＿｝二市　公司还是非上市公司进行充分的信息披露　都是非常必要的。首先，保险公司经营涉到　社会的各个领域，一旦经营失败，破产或丧　失偿付能力，势必影响到全体保单持有人　的利益以至危及整个社会的安定。因此，为　了维护社会安定，保险公司必须进行充分　的信息披露。其次，保护保险公司所有者、　债权人等其他利益相关者也需要充分的信　息披露。　两权分离下，所有者与经营者之间是　一种委托…代理关系，两者之间存在信　息不对称，所有者不能象经营者那样掌握　同样的公司内部信息，对经营者的控制不　能不受制丁其据有的信息量。而这种握有　的信息量，在很大程度上又是由经营者对　所有者披露的信息量决定的。受托者为了　表明其责任的履行，就要按照现有的法律　要求和所有者的要求披露财务等相关信息　以证明其履行了职责。因此，无论是对上市　公司还是非上市公司，都应要求其进行充　分的披露，以保证所有者的利益。这与一般　企业需要进行充分的信息披露以保护投资　者的利益是一样的。　但是，与一般企业不同，保险公司在　业务上是先收到保费，再支出各项赔付，有　时候支出甚至是在几十年后，如有的寿险　产品的给付可能发生在六十年后。保险公　司所预收的保费形成了保险公司的负债，　即保险公司若干年后需要对投保人或被保　险人、受益人履行赔偿责任或者给付保险　金的责任，这也是保险公司负债的主要来　源。也就是说保险业本身就是依靠负债经　营（依靠投保人事先支付的保费）的行业，保　险公司其实际承担的是投保人现在和未来　受到影响。因此，保单持有人同样需要保险　公司，进行充分的信息披露。同时，保单持　三、国外保险业信息披露制度的经验　有人不仅需要通常意义上的财务信息，更　（一）美国　需要其偿付能力的信息。　保险公司一方面要遵循由美国从财务　同样地，为了保证行业的稳定发展和　会计准则委员会（ＦＡＳＢ）所制定的一般会计　社会稳定，作为监管部门，保监会、证监会　准￣Ｉ］（ＧＡＡＰ），编制基于通常目的的财务报　等监管部门更需要对保险公司的偿付能力　告，已提供给外部信息用户；另一一方面还要　等进行监管，这就需要保险公司对其进行　按法定会计准则编制法定会计报表，以提　充分的信息披露。保险公司的其他利益相　供给保险监管当局用于评价企业偿付能力。　关者也只有在充分的信息披露基础上利益　所有的保险公司，无论上市或非　市，都必　才能得到保护。　须按要求向所在州的保险监管部门披露财　再次，充分的信息披露有利于增加失　务信息。州的保险监管部门对上市或非上　信成本，创造诚信行业氛围。在社会大众对　市的保险公司的要求并无不同，按照同样　各公司、各分支机构以及个人的具体信用　的标准披露信息。然而，不同州对保险信息　信息缺失的情况下，一旦个人滥用公司的　的披露的要求会有一些不同。　信誉、分支机构滥用总公司的信誉、公司滥　（二）台湾地区　用保险行业的信誉，而出现不诚信行为，社　非上市公司与上市公司一样须报送　会大众就会归罪于整个保险行业，最终制　年报，报送内容规定与上市公司相同并无　约了整个保险行业的发展。　差异。依＜保险法＞第１４８　２条第…项规　定，无论是上市或非上市之保险业应依规　二　我国保险业信息披露存在的问题　定据实编制记载有财务及业务事项之说明　（一）信息披露立法不完善，立法与其他行　文件提供公开查阅。　业相对滞后　（三）德国　如前所述，保险业对保险公司的信息　德国保险会计准则适用所有从事保险　披露并没有完整的体系，而是零散在各个　业务不承担社会保险功能的保险公司。这　法规中，如　保险法》、　投资连接保险管理　也包括从事再保险业务的保险公司。其要　暂行办法》等。同时，信息披露立法中存在　求保险公司提供的数据分为外部会计和内　着立法相对滞后的问题。如当保险公司需　部会计两部分。所谓“外部会计”包含了全　要上市的时候，２０００年证监会才出台了一　部向股东、公众等提供的数据。所谓“内部　个　信息披露规则第三号》和　信息披露　会计”是监管机构要求提供的所有数据。这　规则第四号　来对保险公司上市的信息披　些资料是保密的，且仅仅是提供给监管部　露进行规范；同样在２００４年，当部分保险　门的。相比外部会计资料，这些信息的披露　公司无法在国内或国外上市时，为了弥补　更加详细。对于所有内部会计资料的要求　其偿付能力不足，在发行次级债的前夕，　依据的是保险监管法。该法律中对　市与　保险公司次级定期债务管理暂行办法》才　非上市公司有不同的规定。但非上市保险　匆匆宣布。即使是在现在，非上市保险公司　公司向保险监管部门报送的年报和季报的　到底应不应该向社会公众进行信息披露以　内容和对上市公司的要求是一样的。仅对　及披露的程度如何等，都没有明确的答案。　于一些小型且仅为区域性的相互保险公司，　（二）披露的信息真实性比较差　保险法会给予它们较为宽松的规定。这些　在我国保险公司所披露的会计信息普　公司通常受国家政府部门中小型机构的监　遍存在信息失真的现象，公司的管理层通　管而不受德国联邦金融监管局的监管。　过对会计政策的选择、会计数据的处理以　及改变提取的准备金数额等使得披露的信　四、对我国保险业信息披露制度建设　息质量不高。　的政策建议　（三）已有的信息披露政策并没有被有效执　各国的保险业信息披露制度都是在相　行　当长的时间内不断修订、探讨的过程中逐　虽然目前在保险公司信息披露上，并　步完善起来，我国的保险业在这些年增长　没有完善的法律、法规，但现有的法律并不　》转５２页　ＭＯＤＥＲＮＢＵＳＩＮＥＳＳ　坝代商业　美兀陷阱。　券，ＩＢＭ在ＬＩ本发仃武十债券、ＳＯＮＹ在英同　从最近中国货币政策当局的操作看，中　发行斗牛犬债券等都取得ｒ成功。　国可能不得不继续增持美国国债。但是，如　（二）困境尚存。但是现在这样做还面临　果继续增持以美元计价的美国　债，那中国　很多问题，比如　国际开发机构人民币债券　将持续陷入美元陷阱，使得中国外汇储备的　发行管理暂行办法》第卜七条就规定了“发　价值难以保障。为了多元化外汇资产，缓解　行人发行人民币债券所筹集的资金，应用于　中国＃Ｉ，ＴＫ资产的货币错配问题，美　发行新　巾国境内项目，不得换成外汇转移至境外”，　型卡特债券或者奥巴马债券对中国是极为有　这个是最商接的制度障碍。２０世纪８Ｏ年代扬　益的选择。　基债券住美国也有着严格的限制，但随着金　如果国际社会能够促成美国发行新型　融市场的发展，这种限制被逐步的取消了，扬　卡特债券，小仅有利于外汇储备持有国规避　基债券市场也因此获得＿ｒ很快的发展。　汇率风险、提高资产的多元化水平，而且有　在人民币没有实现可自由兑换的前提　利于转变美国过度进ｆ＿Ｉ、过度消费和过度借　下，完伞放开对熊猫债券的限制是不太现实　贷的增长模式，美国以承担汇率风险为代价　的，境外机构进来发人民币债券，必然会涉　促进美国经济结构调整和增长模式转变。　及到美元和人民币的兑换，这样就会存在很　对于中同而言，如果美国发行新卡持债　多的障碍，并且会增加交易成夺。　券，中国具有多种可操作方式供选择。第‘　发债的机构也会有个疑虑，他们会承　担很大的　：率风险，如果真的放开的话，在　种方式，美国发行欧元、英镑、习元和瑞十　法郎等债券，中国购买这类债券，这将直接提　现有汇率官定的前提下，双厅就需要就利息、　高中国外汇储备资产中的多元化水平，完善　汇率、换汇等具体问题进行磋商，以有效的　外汇储备的币种结构。第二种方式是美国直　控制双方的风险。另外一种方式就足在人民　接发行人民币债券，即熊猫债券，这对于中国　ｆ１ｉ￣Ｋ率市场化的前提下进行，把这一切文给　更为有利，可以将对外提供资金、规避汇率　市场决定，前提是要保证外方机构的美元可　风险和促进人民币国际化相互结合。　自由兑换。　对于中闰最为有ｌ干ｌＪ的方式是，美国委托　为人民币汇率市场化是完＿伞放开熊猫　［ＭＩｇ等国际组织在中闫发行熊猫债券，除了具　债券限制的前提，要有一个录陆的汇率市场　有第　个方式的三大好处，中国还可以　避荚　形成机制，否则境外机构是不敢用人民币发　　为他们没办法在发债的同时进行　国对于风险，防止美国违约（即使可能性很低）。　行债券，最后，中国可以允许外资企、【　Ｆ华发行熊猫债　对冲并根据预期对未来做出有效的风摔，同　时人民币汇率形成的市场化机制，既要有场　内交易（标准期货台约），也要有场￣ＦＯＴＣ交　易（非ｆ示，准合约），达到互补。此次美国金融　危机，ｃｎｓ（信用违约互换合约）就被认为是　诱网之一。而ＣＤＳ出问题就出在它只有场　外ＯＴＣ市场，而没有场内清算和交易。　存现有人民币升值幅度下，熊猫债券　会不会吸引境外投资者加入也是个未知数。　境外机构的需求取决于他对人民币未来走势　的研判，如果他认为外Ｎｘ，ｊ人民币会继续升　值，他的需求就会很大，如果他是贬值的预　期，那么即便咱们开了这个口子，他们的需　求也不会很大，尤其在当前汇率官定的条件　下这种预期会显得很重要。但不论是升值还　是贬值，放开了都是有好处的，因为它会把　境外投资者财人民币汇率的预期和研判传导　过来，形成一个更加有效的人民币汇率市　场，有助于推动人民币的国际化，也有助于　推动人民币的可自由兑换。圃　【参考文献】　１、郑世风，熊猫债券：设想与障碍，２１　世纪经济报道，２００８．１　０．第１　５版　２郑联盘，熊猫债券：摆脱美元陷阱的最　优选择？２１世纪经济报道２００９．６．第５４版　５陈晓，熊猫债券的“鲇鱼”效应《中　国新闻周刊》２００５年第４Ｏ期　４云小北，海螺水泥抱走熊猫债券　《中国投资》２００５年第１２期　、、、速度虽然非常｝夹，但毕竟发展ｍｊｔ司太短，任　信息披露制度建设上还存在很多问题，但　国际经验给我国保险业信息披露以下肩示：　（一）建立完善多层次的信息披露制度　保险业与其他行业不　，其偿付能力　充足已否直接影响到社会的安危。为了维　护社会稳定，保障保险公司利益相关者的　利益，保险业有必要建立完善的信息披露　制度。而保险公司的信息披露应分为多层　次的，既有而向大众根据通用财务与会计　准则编制的通常意义上的财务报告等，义　应该包括根据　管部门监管需求而编制的　监管报表。其巾，前者是应该面向保险公司　的所有利益相关者披露；而后营主要是提　交给监管部门的，结合日本等国的经验，对　于监管报表，保险监管部门没有必要完伞　披露，但可以针对其偿付能力的充足与否　进行披露，以保护利　相关苕的利益和激　励保险公司有充足的偿付能力。　（二）上市公司和非上市公司信息披露的内　容应一致，但披露频率可以根据资本规模　的大小而有所差别　无论是上巾的保险公司还是非上二市的　保险公司，其注册资本要求都必须在２亿元　以上，即任何　家保险公司都具备相当的　规模，不管其中哪一家出现偿付能力不足，　都会弓Ｉ起恐慌，危及社会的稳定。因此，对　上市公司和非上市公司都应该要求其信息　披露的内容相同。但保险公司之间的规模　相差很大，对于那些相对比较小的保险公　司，可以要求其降低披露的频率，如不要求　其提供月报。而对于规模巨大、占很大市场　份额的保险公司，可以要求其增加其披露　的频率。　（三）明确各监管部门之间的权责关系。避　免职责交叉，且加强监管力度　为了避免保险公司在信息披露上要服　从多方监管部门的领导，疲于准备各种报　表，应该明确各监管部门之间的监管权力，　以避免交叉。如可以要求小管是上市公司　或非　市公司只有保监会有权监管。而且　术改进保险公司信息披露的手段。圃　对于　遵从现有法规的保险公司及其负责　披露系统，美国、加拿大及台湾地区还建　市了信息披露电了化系统，投资者可以在　证券公司营业处或通过互联网等现代化媒　介尽陕了解ｆ：市保险公司披露的即时信息。　目前我国上市公司信息披露的载体主要为　指定报刊和指定网站，还未建立类似的专　用系统，也未能进行基于互联网的电子化　披鼯，因而影响了信息披露的效率，也在　定程度～ｌ：ｉ￣Ｄｉｌ　ｒ信　皂－｛庋露的时滞与成本。　借鉴海外信息披露经验，我国有必要建立　信息披露电子化系统，利用最新信息、技　人，要加强处罚力度。　（四）要求保险公司加强公司治理结构和内　部控制制度的建设　【参考文献】　｛陈毓圭译，ＡＬＣ？Ａ：论改进企业报告，中　、保险公司披露的信息质量比较差，存　在着信息失真的现象，实际上＿卜保险公司　没有完善的公司治理结构和内部控制制度　相关。即使足保险业的龙头企业中国人寿　在海外上市时，其公司治理结构也可以得　到一定程度的豁免，而不必象那些本土企　、　一样，要遵守严格的公司治理结构要求。　因此对我国的所有保险公司，建　和执行　国财政经济出版社，１９９４　陈为人，论财务报表信息的充分揭示，　商业经济与管理，２００７第５期　５周骏、张中华、刘冬妓，保险业与资本　市场，中国金融出版社，２００６第１期　２、、【作者简介】　苏红敏，男，云南财经大学会计学院，硕　完善的公司治理结构，加强内部控制制度　是将来较长一段时间的艰巨任务。　（五）改进信息披露的渠道　从海外主要保险市场来看，日本、英　国和台湾地区等都建立了专门的公司信息　士，副教授　坝代商业　ＭＯＤＥＲＮＢＵＳＩＮＥＳＳ