上市公司财务报表分析研究

摘要

在市场经济环境中，经济全球化趋势明显，企业竞争十分激烈，金融市场日趋成熟，现代企业的组织形式和经营领域不断多样化，从而，企业财务活动极为复杂。财务分析主体必须以科学系统的财务分析，为有关分析主体的管理决策与控制提供必要的依据。财务分析自引进我国以来，发展非常迅速，研究主要集中在理论探讨和对上市公司各类指标的实证研究两方面。这些研究大部分是对类或现象的研究，很少有对企业的个案分析和研究，有也只是少数个股简评一类的文章。本文首先对财务报表分析进行了概述，阐述了对企业财务与报表进行分析的重要性。在说明企业财务报表分析的程序后引出财务报表分析的四种基本方法。再对对企业财务报表分析的比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法四种分析方法进行举例介绍，并总结出各种企业财务报表分析方法的特点以及适用范围。最后指出了在进行财务报表分析时应当注意的问题。

关键词：财务报表分析；上市企业；因素分析法；财务

Abstract

In the market economy, the environment, the trend of economic globalization, the enterprise is extremely competitive, financial markets are maturing, the growing diversity of the organizational form of the modern enterprise and business areas, and thus, extremely complex corporate finance activities. The financial analysis of the subject must be a financial analysis of the scientific system, provide the necessary basis for the analysis of the main management

decision-making and control. Since the financial analysis from the introduction of our developing very rapidly, the research focuses on two aspects of the theoretical discussion and empirical studies on various indicators of listed companies. Most of these studies class or phenomenon, there are few cases of corporate analysis and research, there are only a few stocks Comment on article. Firstly, an overview of financial statement analysis on the analysis of the importance of corporate finance statements. Four basic methods of analysis leads to the financial statements in the procedures for the analysis of corporate financial statements. Analysis of corporate financial statements, comparative analysis, ratio analysis, factor analysis and trend analysis method four analytical methods example introduces and summarizes the characteristics and scope of the analysis methods in a variety of corporate financial statements. Concluded that the problem should be noted that during the financial statement analysis.

Keyword：Analysis of Financial Statements；Listed companies；Factor analysis；Financial

目录

上市公司财务报表分析研究 ...................................................................................................................................................... 1 摘要 ............................................................................................................................................................................................. 1 目录 ............................................................................................................................................................................................. 2 1综述 .......................................................................................................................................................................................... 3

1.1本文的研究背景 ............................................................................................................................................................ 3 1.2本文的研究意义 ............................................................................................................................................................ 4 1.3国外与国内的研究现状 ................................................................................................................................................ 5

1.3.1国外的研究现状 ................................................................................................................................................. 5 1.3.2我国的研究现状 ................................................................................................................................................. 6 1.4本文的研究方法 ............................................................................................................................................................ 7 2 财务报表相关概念 .............................................................................................................................................................. 8

2.1 财务报表分析的内涵 ................................................................................................................................................... 8

2.2 财务报表分析的作用及目的 ....................................................................................................................................... 8

2.2.1 财务报表分析的作用 ........................................................................................................................................ 8 2.2.2 财务报表分析的目的 ........................................................................................................................................ 9 2.3 财务报表分析的基本方法 ......................................................................................................................................... 10

2.3.1比较分析法 ....................................................................................................................................................... 10 2.3.2 因素分析法 .............................................................................................................................................................. 13 2.4 企业财务报表分析的程序 ......................................................................................................................................... 14

2.4.1 财务报表分析信息收集整理阶段 .................................................................................................................. 14 2.4.2 战略分析和报表分析阶段 .............................................................................................................................. 15 2.4.3 财务报表分析实施阶段 .................................................................................................................................. 16 2.4.4财务报表分析综合评价阶段 ........................................................................................................................... 17 2.5 企业财务报表分析常用的方法及其原则 ................................................................................................................. 17

2.5.1 企业财务报表分析常用的方法 ...................................................................................................................... 17 2.5.2 财务报表分析的原则 ...................................................................................................................................... 19

3上市公司财务报表存在局限性 ............................................................................................................................................. 19

3.1 通货膨胀的影响 ......................................................................................................................................................... 19 3.2信息的时效性问题 ...................................................................................................................................................... 20 3.3会计处理方法及分析方法对报表可比性的影响 ...................................................................................................... 20 3.4报表数据信息量的限制 .............................................................................................................................................. 21 3.5 报表数据的可靠性问题 ............................................................................................................................................. 21 4 改善上市公司财务报表分析局限性的措施 ...................................................................................................................... 22

4.1 提高上市公司财务报表分析人员的综合能力和素质 ............................................................................................. 22 4.2 加强对会计报表附注的分析 ..................................................................................................................................... 22 4.3 调整长短期借款的比例优化债务结构 ..................................................................................................................... 22 4.4 降低成本费用 ............................................................................................................................................................. 23 4.5 采用多种分析方法全面评价企业的财务状况和经营成果 ..................................................................................... 23

4.5.1定量分析与定性分析相结合 ........................................................................................................................... 24 4.5.2 动态分析和静态分析相结合 .......................................................................................................................... 24 4.5.3个别分析与综合分析相结合 ........................................................................................................................... 24

5 总结 ....................................................................................................................................................................................... 24 6 参考文献................................................................................................................................................................................ 25 7 致谢 ....................................................................................................................................................................................... 28

1综述

1.1本文的研究背景

随着我国市场经济的逐步完善，财务环境也发生了较大的变化，随着经济体制改革的深化，多种经济成分并存，已经打破了国有企业一统天下的局面。企业除面临国内竞争对手——国有企业、股份制企业和民营企业、跨国公司等国际竞争外，还面临着外资企

业的冲击。同时，随着“会计电算化向“会计信息化”的发展，以互联网信息技术为核心的知识经济向传统经济的渗透，企业又将面临快速应变、快速决策的考验。面对这些变革，财务信息“产品”如不更新换代，就无法满足现代企业经营管理的需求。因此，从经营者的角度看，如何加强财务分析，提供高质量的财务信息，以满足经营管理的需要，就显得尤为重要。对投资者来说，当前虚假财务信息盛行，怎样样通过报表的解读和分析以获得对自已有利的信息进行投资决策也是很重要的。

因此，本文以上市公司为例，探讨如何通过对财务报表的分析来了解上市公司的财务状况，以期对传统的财务报表分析方法和体系有所完善，并透过报表的数字，看到经营中存在的问题，为会计报表使用者提供些许参考。

1.2本文的研究意义

财务报表反映了一定时期内会计主体的财务状况、财务成果及现金流量的信息载体，是揭示企业财务信息的主要手段，是财务报告的核心内容。财务报表使用者如何解剖报表信息内涵，解读报表所传递的信息，对财务报表分析的重点放在哪些问题上，又该如何科学分析，这些问题成了企业财务报表分析的关键所在。

企业财务报表分析，是指分析主体根据企业定期编制的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是投资者和债权人提供企业偿债能力、获利能力、营运能力和发展能力等财务信息，为报表使用者进行财务决策、财务计划和财务控制提供依据。

财务报表是企业信息披露的核心，也是分析企业基本面的最重要资料，它对所有投资

者都是公开的。财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是，单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的大小，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较，才能说明企业财务状况所处的地位，因此，要进行财务报表分析。做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。

1.3国外与国内的研究现状

1.3.1国外的研究现状

目前，美国理论界关于财务分析体系的安排多种多样，可以说每本书都有自己的体系，不同时期其体系也不相同。从现阶段总体看，可归纳为以下几种体系：

概论、会计分析、财务分析三大部分。这种体系实际上是在总结财务分析目的、

方法、资料、环境的基础上，将财务分析内容分为会计分析和财务分析两大部分。会计分析实质上是明确会计信息的内涵与质量，即从会计数据表面提示其实际含义。分析中不仅包含对各会计报表及相关会计科目内涵的分析，而且包括对会计原则与政策变动的分析，会计方法选择与变动的分析，会计质量及变动的分析等等。财务分析实质上是分析的真正目的所在，它是在会计分析的基础上，应用专门的分析技术与方法，对企业的财务状况与成果进行分析，通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。这种分析体系的典型代表是《财务报表分析——理论、应用与解释》和《财务报表分析——种战略展望》。

概论、分析工具、分析应用三大部分。这个体系中的概论部分主要强调财务分析的环境与目的，而将分析方法问题专门作为一部分研究。可以说第一部分概论是一种分析的理论基础。第二部分分析工具则是分析的方法论问题

通常包括分析的程序与具体技术

分析方法。从方法论角度看分析程序，可分为经营环境分析，包括行业分析、企业经营战略分析等、基础资料分析，主要指对财务报表内涵与质量进行分析、财务分析、前景分析，包括预测分析与价值评价，形成完整的分析方法论体系，关于具体分析技术，则根据不同环节的特点选择不同的技术方法，如财务分析中的比率分析，前景分析中的预测技术、以现金流量为基础的评价技术和以会计收益为基础的评价技术等。

分析的具体应用问题。即上述分析工具在实践领域的应用，通常包括证券分析、信贷分析及经营分析评价在兼并与收购、公司筹资政策和管理交流等方面的应用。这种体系的典型代表是《经营分析与评价——使用财务报表》，采用这种理论、方法、应用体系的还有《财务报表分析》。但其分析方法部分介绍的不是按分析程序与内容划分的战略分析、会计分析、财务分析、前景分析，而是按分析具体分析技术划分的横向比较分析、时间序列分析、比率分析、实证分析等。其他的分析应用部分，则从证券市场分析、信贷分析与财务危机预测、会计政策选择角度进行。

1.3.2我国的研究现状

现阶段，我国对财务报表分析的研究可谓“百家争鸣”，主要集中在对财务报表分析的方法和体系的的理论研究上，具体体现在以下几方面：

杨有红认为，财务分析的方法体系包括两个层次：一是指导具体分析方法的建立和运用、贯穿整个分析过程的方法论、唯物辩证法和系统论；二是财务分析的技术方法。主要有比较分析法、比率分析法、因素分析、法等。

李心合在《公司财务分析框架与超越》中提出了财务分析的五个视角，即财务

学视角的财务分析、价值创造视角的财务分析、战略视角的财务分析、价值网视角的财务分析和生态化视角的财务分析。

张先治从企业内部管理和控制的角度把财务分析分为四个部分：即资本经营分析、资产经营分析、商品经营分析和生产经营分析。

张新在《企业财务分析》一书中提出了财务分析的新思路和新方法，其主要观点有:①在对资产负债表项目进行分析时，运用质量分析的新思路，提出资产质量的好坏主要表现在资产的账面价值与其变现价值被进一步利用的潜在价值之间的差异上，并对各项主要资产项目进行质量分析。②在对利润表项目进行分析时，运用质量分析的新思路，认为利润的质量是指企业利润的形成过程以及利润结果的质量，并对企业利润质量下降的种种表现进行剖析。③在对现金流量表进行分析时运用质量分析的新思路，强调现金流量的整体性，提出企业现金流量的状况应当与企业的发展阶段、经营状况相适应的观点。

1.4本文的研究方法

本文首先阐述了财务报表分析的理论，以使读者能理解财务报表分析的概念、意义等，为后文的实例分析奠定基础。然后，文章对上市公司公司的基本财务报表——资产负债表、利润表和现金流量表，并结合报表附注和其他有关资料进行了分析。通过分析，对份上市公司的财务状况、经营成果的总体状况作出说明，并对引起目前财务状况和经营成果的原因作以具体的分析，以找出问题、发掘潜力，为公司的继续发展提出可供参考的建议。本文以同行业对比分析为主，结合趋势分析、比率分析、直观图表和杜邦分析等方法，将财务报表分析理论和方法进行具体应用——对沙上市公司财务报表分析。

2 财务报表相关概念

2.1 财务报表分析的内涵

财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。

财务报表分析的内涵财务报表是一种商业语言。企业财务报表是反映企业经济活

动的总结性文件，它所反映的是企业一定时点或时期的财务状况、经营成果和现金流量。财务报表分析就是以企业基本经济活动为对象评价标准和适当的分析方法

以财务报表为主要信息来源

采用科学的

遵循规范的分析程序对企业的财务状况、经营成果和现金

流量等重要指标进行分析、综合、判断、推理，进而系统地认识过去、评价现在和预测未来帮助报表使用者进行决策的一项经济管理活动和经济应用学科。

2.2 财务报表分析的作用及目的

2.2.1 财务报表分析的作用

财务报表分析，又称公司财务分析，是通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。

上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不

同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。此外，对于不同的投资策略的投资者对报表分析侧重不同，短线投资者通常关心公司的利润分配情况以及其他可作为“炒作”题材的信息，如资产重组、免税、产品价格变动等，以谋求股价的攀升，博得短差。长线投资者则关心公司的发展前景，他们甚至愿意公司不分红，以使公司有更多的资金由于扩大生产规模或由于公司未来的发展。

虽然公司的财务报表提供了大量可供分析的第一手资料，但它只是一种历史性的静态文件，只能概括地反映一个公司在一段时间内的财务状况与经营成果，这种概括的反映远不足以作为投资者作为投资决策的全部依据，它必须将报表与其他报表中的数据或同一报表中的其他数据相比较，否则意义并不大。

所以说，进行报表分析不能单一地对某些科目关注，而应将公司财务报表与宏观经济面一起进行综合判断，与公司历史进行纵向深度比较，与同行业进行横向宽度比较，把其中偶然的、非本质的东西舍弃掉，得出与决策相关的实质性的信息，以保证投资决策的正确性与准确性。

2.2.2 财务报表分析的目的

（1）了解公司的获利能力

公司利润的高低、利润额的增长速度是其有无活力、管理效能优劣的标志。作为投资者，购买股票时，当然首先是考虑选择利润丰厚的公司进行投资。所以，分析财务报表，先要着重分析公司当期投入资本的收益性。

（2）分析企业的偿还能力

分析企业的偿还能力，具体从两个方面进行分析：一是分析其短期偿债能力，看其有无能力偿还到期债务，这一点须从分析、检查公司资金流动状况来下判断；二是分析其长期偿债能力的强弱。这一点是通过分析财务报表中不同权益项目之间的关系、权益与收益之间的关系，以及权益与资产之间的关系来进行检测的。 （3）洞察公司扩展经营的能力

洞察公司扩展经营的能力，即进行成长性分析，这是投资者选购股票进行长期投资最为关注的重要问题。

（4）了解公司的经营效率

主要是分析财务报表中各项资金周转速度的快慢，以检测股票发行公司各项资金的利用效果和经营效率

2.3 财务报表分析的基本方法

进行财务报表分析，最主要的方法是比较分析法和因素分析法。

2.3.1比较分析法

比较分析法的理论基础，是客观事物的发展变化是统一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。

（1）按比较参照标准分类

A 趋势分析法

趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。这种对财务报表项目纵向比较分析的方法是一种动态的分析。

通过分析期与前期 (上季、上年同期) 财务报表中有关项目金额的对比, 可以从差异中及时发现问题, 查找原因, 改进工作。连续数期的财务报表项目的比较, 能够反映出企业的发展动态, 以揭示当期财务状况和营业情况增减变化, 判断引起变动的主要项目是什么, 这种变化的性质是有利还是不利,发现问题并评价企业财务管理水平, 同时也可以预测企业未来的发展趋势。

B 同业分析

将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对比，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比, 可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标对比,有利于吸收先进经验, 克服本企业的缺点。

C 预算差异分析

将分析期的预算数额作为比较的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。

比较法的主要作用在于揭示客观存在的差距以及形成这种差距的原因,帮助人们发现问题,挖掘潜力,改进工作。比较法是各种分析方法的基础，不仅报表中的绝对数要通过比较才能说明问题,计算出来的财务比率和结构百分数也都要与有关资料(比较标准)进行对比，

才能得出有意义的结论。

(2)按比较的指标分类

A 总量指标

总量是指财务报表某个项目的金额总量，例如净利润、应收账款、存货等。

由于不同企业的会计报表项目的金额之间不具有可比性，因此总量比较主要用于历史和预算比较。有时候总量指标也用于不同企业的比较，例如，证券分析机构按资产规模或利润多少建立的企业排行榜。

B 财务比率

财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。财务比率的比较是最重要的比较。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性,因此广泛用于历史比较、同业比较和预算比较。

C 结构百分比

结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。它反映该项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率。它们同样排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性，可以用于本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较。

2.3.2 因素分析法

因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为若干个局部的分析方法，包括财务的比率因素分解法和差异因素分解法。

(1) 比率因素分解法

比率因素分解法，是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。例如，资产收益率可以分解为资产周转率和销售利润率两个比率的乘积。财务比率是财务报表分析的特有概念，财务比率分解是财务报表分析所特有的方法。

在实际的分析中,分解法和比较法是结合使用的。比较之后需要分解，以深入了解差异的原因；分解之后还需要比较，以进一步认识其特征。不断的比较和分解，构成了财务报表分析的主要过程。

(2) 差异因素分解法

为了解释比较分析中所形成差异的原因，需要使用差异分解法。例如，产品材料成本差异可以分解为价格差异和数量差异。

差异因素分解法又分为定基替代法和连环替代法两种。

A 定基替代法

定基替代法是测定比较差异成因的一种定量方法。按照这种方法，需要分别用标准值（历史的、同业企业的或预算的标准）替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。

B 连环替代法

连环替代法是另一种测定比较差异成因的定量分析方法。按照这种方法，需要依次用标准值替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。

在财务报表分析中，除了普遍、大量地使用比较法和因素分析法之外，有时还使用回归分析、模拟模型等技术方法。

2.4 企业财务报表分析的程序

财务报表分析程序，也称财务报表分析的一般方法，是指进行财务报表分析时所要遵循的一般规定和程序。财务报表分析程序时进行财务报表分析的基础，它为财务报表分析工作的具体展开提供了规范的行为路径。不同的学者对于具体的步骤和程序可能有不同的选择，但一般都能分为四个阶段：（1）财务报表分析信息收集整理阶段；（2）战略分析和会计分析阶段；（3）财务报表分析实施阶段；（4）财务报表分析综合评价阶段。

2.4.1 财务报表分析信息收集整理阶段

财务信息的收集和整理阶段主要完成三个任务：第一，确定要收集哪些财务数据；第二，确定以怎样的程序来收集这些数据，第三，执行既定的程序。

（1）确定要收集哪些财务数据

这是由财务报表分析的目的决定的，有什么样的财务报表分析目的，就会需要相对应的相关财务数据。同样的，也只有明确了财务报表分析的目的才能有效的、正确的寻找到相关的财务数据。

（2）确定以怎样的程序来收集这些数据

在明确了要收集哪些数据的基础上，应制定相应的具体收集计划，这包括了人员的安排，时间的调控，其他资源的调度以及拟采用的财务报表分析技术和路径。这个步骤是保证后续财务报表分析步骤合理有效的展开的必要铺垫。对于一些复杂的、大型的财务报表分析项目一般应用书面的形式订立相应的程序和计划，而对于简单的项目则可以用草图、口头说明等方式，但一般不应跳过该步骤而直接进入实施阶段。

（3）执行既定的程序

程序的执行是其计划的一个延伸，但不是一维单向的延伸。当在执行的过程中发现计划的不足之处时应该做相应的调整。另外，很多的财务报表分析信息并不是随时随地就能够取得的，因此也要注意平时对相关财务信息的积累。

2.4.2 战略分析和报表分析阶段

（1）战略分析

在明确了收集什么信息以及怎么收集的基础上，财务报表分析应该进入企业战略分析阶段。所谓的战略分析就是对拟进入的行业的整体形势进行分析，或者是针对企业的竞争对手制定战略层面的策略时所需要进行的分析和规划。

在行业选择方面，分析的目的主要是定性或者定量的考察某一行业的（潜在的）平均利润率。在这方面，分析的基本依托理论一般是波特的五力模型。 在竞争策略的制定方面，主要是要寻找到企业合适的基本战略。在这方面使用较为广泛的是波特的三种基本竞争模

式的理论。 企业战略层面的分析对企业的后续分析有重要的意义。这是因为，一个企业的战略行为能够在宏观的层面影响到企业的的微观战术层，从而影响到企业的方方面面。同时一个好的战略分析，也使得后续的会计分析能够更有方向感。

（2）财务报表会计分析

会计分析的目的在于评价企业的财务业绩和其实际的经营状况之间的配比的程度，换句话说，就是看企业的财务数据是否真实、完整的反映了企业的经营过程和经营成果。会计分析是财务报表分析的基础，对于在会计分析中发现的企业财务数据失真之处，应对其加以调整使其更能反映企业的真实经营状况。

2.4.3 财务报表分析实施阶段

（1）财务指标分析

对财务的指标进行分析是财务报表分析的一项重要途径。由于会计信息在综合性上的突出特点，使得财务报表分析能够通过挖掘会计信息的内涵来窥探到企业的真实的经营信息。 不同的财务报表分析目标会导致主体使用不同的财务指标来进行相关的分析。对于权益投资人来说，资产的保值和增值是最为重要的，因此资本收益率、总资产回报率以及每股股利等都是他们较为常用的指标。而对于债权人来说，贷款的风险是其最为关注的领域。因此，作为债权人一般更多的使用长期或短期的长债能力指标，如流动比率、速动比率等等。

（2）基本因素分析

因素分析法是要在财务指标分析的基础上，通过替代等数学手段，揭示某些财务指标变化的原因。 但要说明的是，会计信息并不能完全的反映一个企业经营的原貌，因此基于会计信息的财务报表分析也不可能对企业经营过程中产生的所有问题都给出一个完整的答案，因此，基本因素分析法所揭示的财务指标变动的原因并不一定是唯一的原因，也不一定是根本原因，只是从财务的视角给出的一个解释。

2.4.4财务报表分析综合评价阶段

财务报表分析的综合评价阶段的主要任务是延续财务报表分析执行阶段的工作。在财务报表分析阶段，由于其分析大量的采用指标和比率分析的方法，因此在得到有用的数据的同时也使得财务报表分析的结果偏重于某一具体的事件而缺少综合性，在财务报表分析的综合评价阶段就是要将财务报表分析阶段的不同指标综合在一起考察，以得出正确的财务报表分析结论。 在这个阶段，企业不但要对现有的经营情况加以分析，还要对企业的未来的发展趋势加以预测和评价。 最终，在财务报表分析的综合评价阶段应给出财务报表分析报告。这是采用书面的形式对财务报表分析的目的的系统的、完整的回答。

2.5 企业财务报表分析常用的方法及其原则

2.5.1 企业财务报表分析常用的方法

财务报表的分析常用方法有主要有比较分析法和因素分析法。比较分析法是财务报表分析中常用的一种方法，也是一种基本方法，它是对两个或几个有关的数据进行对比，从数量上确定其差异并进行差异分析或趋势分析，从而提示成绩或差距，做出评价，并找出产生差异的原因及其对差异的影响程度，为今后改进企业的经营管理指引方向。比较对象或标准一般有以下几种：本公司历史数据,即不同时期/历史年度的指标,以此进行“纵向

比较可以进行趋势分析。同类竞争企业或行业数据，即行业或竞争对手的数据指标，以此进行“横向比较，可以找出自己的差距和不足。预算或计划指标。以此标准进行比较，可以发现实际执行结果与预算、计划的差异，进行“差异分析’’，揭示问题、改进工作。比较分析法按比较的内容分为三类：

（1）比较会计要素的总量

即比较报表项目的总金额。如总资产、净资产、净利润等。总量比较主要用于时间序列的分析，有时也可用于同业对比，评价企业的相对规模和竞争地位。（2）比较结构百分比

即把资产负债表、损益表、现金流量表转换成百分比报表，用以发现有显著问题的项目，揭示进一步前进的方向。

（3）比较财务比率

财务比率是各会计要素的相互关系，反映其内在联系。比率的比较是最重要的分析。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性。因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为若干个局部的分析方法，是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。它包括财务比率的因素分解法和差异额的因素分解法。

此外，财务分析方法中还有根据实践探索过程所建立的财务模型来实现对财务状况的分析、评价和预测。

2.5.2 财务报表分析的原则

财务报表分析应坚持以下原则：首先，要坚持从实际出发，实事求是，反对主观臆断、结论先行、搞数字游戏。其次，要全面看问题，坚持一分为二，反对片面地看问题。要兼顾成功经验与失败教训、有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、外部问题与内部问题。再次，要注重事物的联系，坚持相互联系地看问题，注意局部与全局的关系、偿债能力与盈利能力的关系、报酬与风险的关系等等。另外，要以发展的眼光看问题，反对静止地看问题，要注意过去、现在和将来的关系。还有，在分析过程中要定量分析和定性分析相结合，坚持定量为主。定性分析是基础和前提，没有定性分析就弄不清本质、趋势和其他事物的联系。定量分析是工具和手段，没有定量分析就弄不清楚数量界限、阶段性和特殊性。报表分析就是透过数字看本质没有数字就得不出结论。

3上市公司财务报表存在局限性

财务报表分析对于了解企业的财务状况和经营业绩，评价企业的偿债能力和盈利能力，制定经济决策，都有着显着的作用。但由于种种因素的影响，财务报表分析及其分析方法，也存在着一定的局限性。我们在分析中，应注意这些局限性的影响，以保证分析结果的正确性。

3.1 通货膨胀的影响

由于我国的财务报表是按照历史成本原则编制的，在通货膨胀时期，有关数据会受到物价变动的影响，使其不能真实地反映企业的财务状况和经营成果，引起报表使用者的误解。例如，以历史成本为基础的资产价值必然小于资产当前的价值，以前以500万元购买的固定资产，现在的重置成本可能为800万元，但账上及报表上仍反映为500万元固定资

产原价。如不知道该资产是哪一年买的，仅仅靠这个数据，我们就不能正确理解一个企业的生产规模。进一步说，折旧费是按固定资产原价提取的，利润是扣减这种折旧费计算出来的，由于折旧费定低了，企业将无力重置价格已上涨的资产；同时由于折旧费定低了，利润算多了，可能会导致企业多交所得税，多付利润，最终可能使企业的简单再生产也难以维持。

3.2信息的时效性问题

财务报表中的数据，均是企业过去经济活动的结果。用这些数据来预测企业未来的动态，只有参考价值，并非绝对合理可靠。而且等报表使用者取得各种报表时，可能离报表编制日已过去多日。

3.3会计处理方法及分析方法对报表可比性的影响

会计核算上不同的处理方法产生的数据会有差别。例如固定资产采用直线折旧法或采用加速折旧法，折旧费也不同。企业长期投资采用成本法与采用权益法所确认的投资收益也不一样。因此，如果企业前后期会计处理方法改变，对前后期财务报表对比分析就会有影响。同样，一个企业与另一个企业比较，如果两个企业对同一事项的会计处理采用的方法不一样，数据的可比性也会降低。所以，我们在分析报表时，一定要注意看附注，看看企业使用的是什么方法以及方法有无变更等。

从财务报表分析方法来看，某些指标计算方法不同也会给不同企业之间的比较带来不同程度的影响。例如应收账款周转率、存货周转率等，其平均余额的计算，报表使用者由于数据的限制，往往用年初数与年末数进行平均，这样平均计算应收账款余额与存货余额，在经营业务一年内各月各季较均衡的企业尚可，但在季节性经营的企业或各月变动情况较

大的情况下，如期初与期末正好是经营旺季，其平均余额就会过大，如是淡季，则又会过小，从而影响到指标的准确性。?

此外，财务报表分析、指标评价要与其他企业以及行业平均指标比较才有意义。但各企业不同的情况，如环境影响、企业规模、会计核算方法的差别，会对可比性产生影响。而行业平均指标，往往是各种各样情况的综合或折衷，如果行业平均指标是采用抽样调查得到的，在抽到极端样本时，还会歪曲整个行业情况。因此，在对比分析时，应慎重使用行业平均指标，对不同企业进行比较时应注意调整一些不可比因素的影响。

3.4报表数据信息量的限制

由于报表本身的原因，其提供的数据是有限的。对报表使用者来说，可能不少需要使用的信息，在报表或附注中找不到。

3.5 报表数据的可靠性问题

有时，企业为了使报表显示出企业良好的财务状况及经营成果，会在会计核算方法上采用其他手段来粉饰财务报表。这时财务报表分析就容易误入歧途。

以上关于财务报表分析及其分析方法局限性的种种说明并不能否定财务报表分析的积极作用，了解这些局限性，分析报表时注意它们的影响，可以提高财务报表分析的质量。

此外，报表使用者在阅读和分析企业财务报表时，一定不要忽略报表附表和附注。仔细阅读有关附表和附注，能使人们正确理解报表上所反映的信息，不至产生错误的判断和结论。同时，在阅读报表时，还应注意注册会计师\"审计报告\"的意见。注册会计师从第三

者公正的立场，从专业人士的角度，对企业报表数据是否真实、可靠、可验证等方面的评价，对于报表使用者是很有用的。

4 改善上市公司财务报表分析局限性的措施

4.1 提高上市公司财务报表分析人员的综合能力和素质

财务分析人员的正确判断是很重要的，分析人员的判断力对是否能得出正确的分析结论尤为重要。所以，加强对财务报表分析人员的培训，提高分析人员的综合素质，使他们同时具备会计、财务、管理和企业经营等方面的知识，熟练掌握现代化的分析方法和分析工具，在实践中树立正确的财务分析理念，逐步培养和提高自己对所分析问题的判断能力，可以极大地减少和控制财务报表分析存在的问题。

4.2 加强对会计报表附注的分析

加强对会计报表附注的分析，会计报表附注是为了帮助理解会计报表的内容而对报表的有关项目等所作的解释，在对会计报表进行趋势分析、结构分析以及比率分析时，应充分考虑会计报表附注中的相关信息，以弥补报表信息的不足。

4.3 调整长短期借款的比例优化债务结构

优化债务结构是指企业的长期负债和短期负债应保持合理的比例，这样才能使企业的资金能够得到合理的使用。从前述分析看，我国现有企业的短期负债过多，在企业的经营活动中，经常会受到偿还到期债务的压力，在这样的环境下，企业的正常经营将会受到影响，其偿债能力也会变弱。因此，建议现有上市企业应该积极调整债务结构，减少短期借

款，适当增加长期借款，降低因经常偿还到期债务而带来的还款压力，使自己有足够的时间来保证持续正常经营，从而加快生产周期，增强偿债能力，提高经济效益。

4.4 降低成本费用

我国上市企业要想提高经济效益，增强企业的竞争力，就必须把握好成本管理的环节。因此特提出以下建议：首先采取节约能耗、防止事故等成本维持的初级形式，并让成本意识深如到每一位员工心里；其次以扩大生产规模和提高劳动生产率来降低单位产品成本；再次就是在产品的制造过程中，对成本形成的各种因素，按照事先拟定的标准严格加以监督，发现偏差就及时采取措施加以纠正，从而使生产过程中的各项资源的消耗和费用开支限在标准规定的范围之内。 通过对我国上市企业的偿债能力、营运能力、盈利能力以及综合财务情况分析，可以发现我国上市企业偿债能力不强，尤其是短期偿债能力很弱，而且营运能力和盈利能力也较差。

在分析销售净利率时，我们注意到销售净利率之所以能够提升，一方面主要是因为销售收入、投资收益以及营业外收入额的增加

另一方面成本总体费用得到很好的控制。但

从中可以看出，我国上市公

是构成成本总费用的主营业务成本和管理费用却大幅度增加

司在控制成本这方面存在问题。建议上市公司在扩大销售规模的同时，要控制成本，开源节流。

总体来说，上市公司的财务状况和经营成果较差，如果上市企业能够针对经营管理和财务控制方面的不足，采取恰当的改进措施，公司的竞争实力将会有所加强。

4.5 采用多种分析方法全面评价企业的财务状况和经营成果

4.5.1定量分析与定性分析相结合

现代企业都在面临都国际化的竞争，面临风云突 变的国际环境，这些外部环境对企业都产生了相当大的影响， 这些外部环境很难定量， 因此，在对企业进行内部定量分析的同时，需要同时做出定性的判断，再进一步进行定量 分析和判断。充分发挥人的丰富经验和量的精密计算两方面的作用，使分析结论精确化。

4.5.2 动态分析和静态分析相结合

企业的生产经营业务和财务活动是一个动态的发 展过程。我们所看到的信息资料，特别是财务报表资料一般是静态的反映过去的情况。因 此要注意进行动态分析，在弄清过去情况的基础上，分析当前情况的可能结果对恰当预测 企业未来有一定帮助。

4.5.3个别分析与综合分析相结合

财务指标数值具有相对性，同一指标在不同的情 况下反映不同的问题，甚至会得出相反的结论。在进行财务分析和评价时，单个指标不能 说明问题，我们就要对多个相关联的指标进行综合分析，才能得出正确结论。

5 总结

会计报表概括地反映一个企业的财务状况和经营成果，不论财务报表编得多么准确、精细，也不论财务报表上的数据如何重要，要进行有效决策，还需对表报进行加工。财务报表分析就是运用财务报表数据对企业过去的财务状况和经营成果及未来发展趋势的一种评价，通过这种评价可以为财务计划决策、预测提供广泛的帮助，也可以为投资和债权人

以及潜在投资为和债权人，确定投资政策和方针，财务报表分析可以为国家宏观经济管理门评价企业高级管理人员的经营决策和管理能力提供重要的参考依据；同时，为企业不断挖掘自身潜力，降低成本，合理运用资金，提高经济效益服务。由此可见，企业内部和外部的使用者虽然关注的角度不同，但都要靠这些分析出来的数据来对企业的未来做也合理的预测。

总之,财务报表分析，是以财务报表为主要依据，对经济活动与财务收支情况进行全面、 系统的分析。它属于会计分析的重要组成部分。通过对财务报表具体的分析比较，可以全 面的深刻的认识上市公司的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原 因存在，促使该公司制定出有效地改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展。同时财务人员也应充分了解其含义，理解其表达的动态过程或趋势，并且注意其时效性。这 既是提升财务人员自身业务能力的要求，也是发挥财务工作管理职能的要求。

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30 Tony Grundy. Beyond The Number Game. Management Accounting 2010 113～116

7 致谢

在本论文的写作过程中，我的导师倾注了大量的心血，从选题到开题报告，从写作提纲，到一遍又一遍地指出每稿中的具体问题，严格把关、循循善诱。在此我表示衷心感谢。同时我还要感谢在我学习期间给我极大关心和支持的各位老师以及关心我的同学和朋友。 写作毕业论文是一次再系统学习的过程，毕业论文的完成，同样也意味着新的学习生活的开始。 从论文选题到搜集资料，从写稿到反复修改，期间经历了喜悦、聒噪、痛苦和彷徨。在写作论文的过程中心情是如此复杂。如今，伴随着这篇毕业论文的最终成稿，复杂的心情烟消云散，自己甚至还有一点成就感。这篇毕业论文的就是我的舞台，以下的言语便是有点成就感后在舞台上发表的发自肺腑的诚挚谢意与感想：

我要感谢，非常感谢我的导师。她为人随和热情，治学严谨细心。在闲聊中她总是能像知心朋友一样鼓励你，在论文的写作和措辞等方面她也总会以“专业标准”严格要求你。从选题、定题开始，一直到最后论文的反复修改、润色

老师始终认真负责地给予

我深刻而细致地指导，帮助我开拓研究思路，精心点拨、热忱鼓励。正是老师的无私帮助与热忱鼓励，我的毕业论文才能够得以顺利完成。谢谢许老师。

我要感谢，非常感谢我的学长。正在撰写硕士研究生毕业论文的他，在百忙之中抽出时间帮助我搜集文献资料，帮助我理清论文写作思路，对我的论文提出了诸多宝贵的意见和建议。对学长的帮助表示真挚的感谢。

我要感谢，非常感谢我隔壁宿舍的舍友们。他们为我提供了写作论文的重要工具——电脑。甚至为了让我方便进出他们的寝室专门为我配备了一把钥匙，而且四台电脑的密码也都一一告知于我，任我选用，让很非常感动。对舍友们的支持和帮助表示万分感谢。