学习指导
1．课程教学目标
帮助学生掌握有关中央银行的基本理论和基本知识，增强对中央银行在现代经济体系中所处重要地位和作用的认识，熟悉中央银行的各项业务运作，掌握中央银行制定实施货币政策、监督管理金融业的基本理论与方法，能够从宏观角度观察和分析总体经济和金融运行状况，提高对经济和金融发展规律的认识能力和把握能力。
教学内容大致由五个部分组成：①中央银行产生和发展的一般规律以及中央银行的性质、职能、地位等基本理论；②中央银行的业务运作，包括形成中央银行资金来源与运用的资产负债业务和与货币资金运动相关但不进入资产负债表的银行性业务的操作原理与操作方法；③中央银行作为一国最高金融管理当局和宏观经济调控部门在制定和实施货币政策方面的理论与操作；④中央银行对金融业实施监督管理、保证经济和金融稳健运行的原则和方法；⑤中央银行在开放经济中的对外金融关系。
要求学生：①通读教材，认真听课，把握重点，兼顾一般；②重视基本概念和基础理论的学习，提升自己在中央银行方面的理论水平；③密切联系实际，用所学的理论知识分析我国经济金融运行状况及世界经济金融发展趋势和特点；④认真选读指定的有关著作、教材及其它阅读资料，不断吸收新知识，拓宽思路，积极撰写学术论文。 第一章 中央银行制度的形成与发展
本章要求重点掌握和了解
①中央银行的产生与中央银行制度的形成及发展；②中央银行的性质、职能；③中央银行制度的类型和组织结构；④能应用中央银行性质与职能的理论分析其在宏观经济中的地位与作用。
第一节 中央银行的产生与中央银行
制度的形成
一、中央银行产生的历史背景与客观经济原因 1．中央银行产生的历史背景 ① 商品经济的快速发展； ② 商业银行的普遍设立；
③ 货币关系和信用关系广泛存在于经济和社会 体系之中；
④ 经济发展中新的矛盾已经出现。
2．中央银行产生的客观必然性
①中央银行的产生是为了满足政府融资的客观需要；
②中央银行的产生是为了实现银行券统一发行的客观需要；
③中央银行的产生是为了实现统一票据交换和债权债务清算的客观需要；
④中央银行的产生是充当“最后贷款人”的客观需要；
⑤中央银行的产生是对金融业进行监督管理的客观需要。 三、中央银行制度的普及与发展
1．1920年和1922年，分别在布鲁塞尔和日内瓦召开的两次国际金融会议，对中央银行制度的普遍推行起到了促进作用；
2．以凯恩斯为代表的国家干预主义的诞生为中央银行制度的发展奠定了理论基础。
四、中央银行制度的强化
1．中央银行国有化趋势加强
其主要原因是：使中央银行真正做到以社会的利益为己任，实现一国经济金融的稳定与发展。
2．中央银行的独立性加强 ① 独占货币发行权；
② 专门行使中央银行职能。
3．中央银行调控经济的能力增强
货币政策已成为各国中央银行调节货币供应量、干预宏观经济运行的主要手段。 ①现代中央银行普遍运用法定存款准备率、再贴现率和公开市场操作来影响货币供应量；
②各国中央银行创造和广泛运用了一系列选择性的政策工具。 4．中央银行的国际合作进一步加强
①国际金融体系的建立，为各国中央银行的国际合作提供了重要场所；
②经济金融的一体化和全球化发展对中央银行的国际合作提出了迫切要求。
第二节 中央银行制度的类型与结构
一、中央银行制度的基本类型 1．单一型中央银行制度
单一型中央银行制度是指国家设立单独的中央银行机构，全面、纯粹地行使中央银行职能的制度。这是最主要、最典型的中央银行制度形式。可分为两种情况：
① 一元式中央银行制度
是指一国由独家中央银行及其众多的分支机构来执行中央银行职能。世界上绝大多数国家的中央银行都采取这种形式。 ②二元式中央银行制度
是指在一国内建立中央和地方两级相对独立的中央银行机构。实行联邦制的国家多采取这种形式。如美国的中央银行制度是这种形式的典型代表。
2．复合型中央银行制度
是指在一国内，不设立专门的中央银行，而是由一家大银行来同时扮演中央银行和商业银行两种角色，也就是所谓的“一身二任”。这种中央银行制度往往与国民经济的计划
体制相联系。
3．准中央银行制度
是指某些国家或地区没有建立通常意义上的中央银行，而只设立类似中央银行的机构。
4．跨国型中央银行制度
是指两个以上的主权国家共同设立和拥有的中央银行。1998年7月成立的欧洲中央银行亦属此例。
专栏1-1 跨国型中央银行的典型代表： 欧洲中央银行
•欧洲中央银行正式成立于1998年7月1日。按照《马斯特里赫特条约》的规定，其基本任务是：⑴确定和实行欧共体的货币政策；⑵从事外汇交易；⑶拥有和管理成员国的官方外汇储备；⑷促进国际收支体系的正常运行。
•欧洲中央银行与各成员国中央银行组成欧洲中央银行体系，其职责是发行欧元，制定和执
行统一的货币政策和汇率政策，对成员国金融体系的管理提出意见。欧洲中央银行的特点有：
•欧洲中央银行的首要目标是维持价格稳定。
•欧洲中央银行体系由欧洲中央银行和各成员国央行组成。
•《马斯特里赫特条约》确保了欧洲中央银行的独立性。比如不可以寻求或采纳欧共体或各
国政府的指示，各国政府也不应该试图对欧洲中央银行施加影响。
二、中央银行的资本结构 1．国家所有形式
2．私人持股形式(或集体所有制形式) 3．公私合股形式 4．无资本金形式 5．多国所有形式
三、中央银行的权力结构
1．决策权、执行权和监督权由一个机构统一行使(亦称集权式结构) 2．决策权、执行权和监督权分别由不同机构承担(亦称分权式结构) 3．决策权、执行权和监督权由不同机构交叉承担
四、中央银行的内部机构和分支机构的设置 1．中央银行内部组织机构的设置 ①行政办公机构 ②业务操作机构 ③金融监督管理机构 ④经济金融调研机构
2．中央银行分支机构的设置 ①按经济区划设置分支机构
有利于中央银行各项方针政策的贯彻执行和货币政策的集中统一操作，受地方政府干预也较少，成本低，效率高。 ②按行政区域设置分支机构
主要弊端：机构臃肿，人浮于事；成本高，效率低；受地方政府干预多；监管力量分散。
③以经济区划为主，兼顾行政区域设置分支机构
中国人民银行于1998年底在分支机构设置上进行了重大改革，撤销了省分行，按经济区划设立了9家跨省、自治区、直辖市的区分行，它们是沈阳分行、天津分行、济南分行、南京分行、上海分行、广州分行、武汉分行、成都分行和西安分行。
一、中央银行的性质
1．从中央银行业务活动的特点看，它是特殊金融机构 ①经营原则和经营目标不同于一般金融机构 ②不经营一般金融机构的业务
③拥有一般金融机构不具有的特权 ④与政府的关系不同于一般金融机构
2．中央银行是保障金融稳健运行、调控宏观经济的工具
中央银行通过制定和实施货币政策，运用货币政策工具，采取以间接调控为主的方式，调节货币供应量和信用规模，实现社会总供求均衡，保障金融稳健运行和宏观经济平稳发展。
3．中央银行具有国家机关的性质，负有重要的公共责任
中央银行作为一国最高金融管理机构，肩负着对金融业实施监督管理的重要职责。
二、中央银行的职能
1．中央银行是“发行的银行”
是指国家赋予中央银行集中与垄断货币发行的特权，是国家唯一的货币发行机构。 ①中央银行集中和垄断货币发行权是其自身之所以成为中央银行最基本、最重要的标志，也是中央银行发挥其全部职能的基础。
②中央银行垄断货币发行权是统一货币发行与流通和稳定货币币值的基本保证。 ③货币发行是中央银行的重要资金来源，也为中央银行调节金融活动和全社会货币、信用总量，促进经济增长提供了资金力量。
2．中央银行是“银行的银行”
是指中央银行的业务对象不是工商企业和个人，而是商业银行和其它金融机构及特定的政府部门；中央银行与其业务对象的业务往来仍具有固有的办理“存、放、汇”业务的特征；中央银行为商业银行和其它金融机构提供支持、服务，同时也是商业银行和其它金融机构的管理者。具体表现在以下3个方面： ①集中存款准备金
②充当商业银行等金融机构的“最后贷款人” ③组织、参与和管理全国的资金清算
3．中央银行是“政府的银行”
是指中央银行根据法律授权制定和实施货币政策，对金融业实施监督管理，负有保
持货币币值稳定和保障金融业稳健运行的责任；中央银行代表国家政府参加国际金融组织，签订国际金融协议，参与国际金融事务与活动；中央银行为政府代理国库，办理政府所需要的银行业务，提供各种金融服务。具体内容包括： ①代理国库
②代理政府债券发行
③为政府融通资金、提供特定信贷支持
④为国家持有和经营管理包括外汇、黄金和其它资产形式的国际储备 ⑤代表国家政府参加国际金融组织和各项国际金融活动 ⑥制定和实施货币政策 ⑦对金融业实施监督管理
⑧为政府提供经济金融情报和决策建议，向社会公众分布经济金融信息
第二章 中央银行的地位
本章要求重点掌握和了解
①现代经济运行的特点和中央银行在其中的地位； ②中央银行的法律地位；
③中央银行的相对独立性问题； ④中央银行与各方面的关系。
一、现代经济运行的特点
1．实物经济运行与金融运行交融在一起，金融已成为现代经济的核心 2．经济全球化与金融国际化相伴而行 ① 跨国的金融业务比重越来越大 ② 跨国金融机构迅猛发展 ③ 金融市场走向全球一体化
3．各国政府对金融的干预程度不断增强，国际间宏观管理的合作日益密切
① 政府在国民经济活动中的地位不断提高 ② 政府对经济运行的调控能力不断增强 ③ 国际间宏观管理的合作日益密切
二、中央银行在现代经济体系中的地位
①从经济运行看，中央银行为经济发展创造货币和信用条件，为经济稳定运行提供保障
②从对外经济金融关系看，中央银行是国家对外联系的重要纽带
③从国家对经济的宏观管理看，中央银行是最重要的宏观调控部门之一
一、中央银行的金融宏观调控主控人地位
在现代经济社会中，中央银行是金融体系的核心，在金融宏观调控中充当主控人的角色。其调控具有以下特点： 1．调控具有有效性 2．调控具有广泛性 3．调控具有关键性
二、中央银行的金融管理人地位
中央银行作为一国最高的金融监管人，拥有以下监管权限： 1．检查的权力。通过检查进行监督。
2．管理的权力。通过制定金融法规、法令对全国的金融机构进行管理。
3．处罚的权力。通过一系列措施对违反有关法律、法规的金融机构进行制裁。
三、中央银行的货币发行垄断者地位 1．货币发行的集中统一性 2．货币发行的计划性 3．货币发行的经济性
四、中央银行的最后贷款人地位
1．中央银行保管着商业银行等存款货币机构缴纳的存款准备金 2．中央银行主持全国各银行间的票据交换与清算业务
3．中央银行可以再贴现、再贷款等方式向商业银行等金融机构提供信用支持
一、中央银行的独立性问题 1．中央银行独立性的含义
中央银行独立性是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。它包含两层含义：
①中央银行应对政府保持一定的独立性 ②中央银行对政府的独立性是相对的
2．中央银行为什么要对政府保持一定的独立性
①中央银行与政府关心的问题的重点存在差异，中央银行保持一定的独立性，有利于维护货币政策的稳定性和货币政策目标的实现。
②中央银行保持一定的独立性，可以避免通过增加货币发行或购买国债的方式来弥补财政赤字。
③中央银行在制定和实施货币政策，实施金融监管等方面有较强的专业性和技术性。 ④中央银行保持一定的独立性可使中央银行与政府其它部门之间的政策形成一个互补和制约关系，有利于增强政策的综合效力和稳定性，避免因某项决策或政策失误而造成经济与社会发展全局性的损失。
⑤中央银行保持一定的独立性可以使中央银行的分支机构全面、准确、及时地贯彻总行的方针政策，少受地方政府的干预，保证货币政策决策与实施的统一，增强中央银行宏观调控的时效性和提高中央银行运作的效率。
3．中央银行对政府的独立性为什么只能是相对的
① 中央银行的政策目标不能背离国家总体经济发展目标 ② 货币政策是整个国家宏观经济政策的一部分
③ 中央银行的业务活动和监管都是在国家授权下进行的
4．中央银行独立性的类型 ① 独立性较强的中央银行 ② 独立性居中的中央银行 ③ 独立性较弱的中央银行
专栏2-1 美国中央银行的独立性
•美联储较强的独立性主要表现在： •⑴根据《联邦储备法》，直接向国会报告工作，向国会负责；
•⑵理事会官员任期与总统任期错开，使总统在任期内无法更换理事会的大部分成员，这制
约了总统对中央银行决策机构的操纵控制；
•⑶有权在国会授权下独立制定货币政策，自行决定所采取的措施和所运用的政策工具； •⑷在法律上对总统和其他政府机构不存在隶属关系，总统未经国会授权不能对联邦储备体
系发布任何指令，财政部不能干涉货币政策；
•⑸没有长期支持财政融资的义务，在通常情况下财政筹资只能通过在公开市场发行公债； •⑹业务经费独立，不依靠财政拨款。
二、中央银行与政府之间的关系
1．中央银行与政府负有共同的使命 2．政府对中央银行负有管理职责
三、中央银行与政府部门之间的关系
中央银行与政府部门之间的关系，主要是中央银行与财政部之间的关系。具体反映在以下几个方面：
1．行政隶属关系 2．资金与业务关系 3．政策关系
四、中央银行与国家其它金融管理部门之间的关系
不管是在什么样的监管体制下，中央银行都是对金融业实施监管的核心机构，其它金融监管机构是根据国家的具体授权对特定的方面承担监管的责任。 五、中央银行与商业银行等金融机构之间的关系
1．中央银行是商业银行等金融机构的领导者和管理者
2．中央银行与商业银行等金融机构之间是业务往来关系和服务与支持关系 第三章 中央银行的负债业务
本章要求重点掌握和了解：
①中央银行存款业务的意义和特点；②准备金存款业务的含义和基本内容；
③中央银行货币发行的渠道、程序、原则及准备制度。
一、中央银行存款业务的目的与特点
1．中央银行存款业务的目的与意义 ① 有利于调控信贷规模与货币供应量 ② 有利于维护金融业的安全与稳定 ③ 有利于国内的资金清算 ④ 便于政府融通资金
2．中央银行存款业务的特点 ① 存款的强制性
② 存款用途、目的的特殊性 ③ 存款人的特定性
④ 与存款当事人之间关系的特殊性
二、准备金存款业务
1．存款准备金的构成
存款准备金是商业银行等存款货币机构按吸收存款的一定比例提取的准备金。它由自存准备、法定准备金和超额准备金组成。
2．存款准备金业务的基本内容 ① 规定存款准备金比率
② 规定存款准备金率的调整幅度
③ 规定可充当存款准备金的资产内容 ④ 确定存款准备金的计提基础
三、中央银行的其它存款业务
中央银行的其他存款业务主要包括：政府存款、非银行金融机构存款、外国存款、特定机构和私人部门存款、特种存款。 第二节 中央银行的货币发行业务
一、货币发行的含义、种类、渠道与程序
1．货币发行业务的含义及意义
2．货币发行的种类：经济发行与财政发行 3．货币发行渠道与程序
二、中央银行货币发行的原则
1．垄断发行原则
2．要有可靠信用作保证的原则 3．要具有一定的弹性原则
三、中央银行货币发行的准备制度
1．货币发行准备的构成：现金准备与证券准备 2．货币发行准备金的比率
3．几种主要的货币发行准备制度
弹性比例制、现金准备发行制、保证准备制、保证准备限额发行制、比例准备制 第三节 中央银行的其它负债业务 一、发行中央银行债券
二、对外负债
三、资本业务
第四章 中央银行的资产业务 本章要求重点掌握和了解
①中央银行的再贴现和贷款业务的重要性及其主要内容；②中央银行证券买卖业务的意义及与贷款业务的异同；③中央银行保管和经营黄金外汇储备的目的、意义和需要注意的问题；④中央银行资产负债表的构成、内容及各项目之间的关系。 第一节 中央银行的再贴现和贷款业务 一、再贴现和贷款业务的重要性
1．中央银行对商业银行等金融机构提供资金融通和支付保证，是履行“最后贷款人”职能，保障金融体系安全的重要手段。
2．中央银行的再贴现和贷款业务也是中央银行提供基础货币，调控货币供应量的重要渠道。
二、再贴现业务
1．再贴现业务的概念
再贴现是指商业银行将通过贴现业务所持有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，中央银行据此以贴现方式向商业银行融通资金的业务。
2．再贴现业务的一般规定 ① 再贴现业务开展的对象 ② 再贴现业务的申请与审查 ③ 再贴现金额和利率的确定 ④ 再贴现票据的规定 ⑤ 再贴现的收回
三、贷款业务
1．中央银行贷款的种类
① 对商业银行等金融机构的放款
② 对非货币金融机构的放款 ③ 对政府的放款 ④ 其它放款
2．中央银行贷款的基本原则 ① 不以盈利为目的 ② 当好最后贷款人
③ 以短期贷款为主，保持资产具有最大的流动性 ④ 保持中央银行的相对独立性 第二节 中央银行的证券买卖业务
一、中央银行买卖证券的意义
1．调节和控制货币供应量
2．变动利率结构
二、证券买卖业务与贷款业务的异同
1．相同之处
① 融资效果相同
② 对货币供应的影响相同
③ 都是中央银行调节和控制货币供应量的工具
2．不同之处
① 资金的流动性不同 ② 依据不同 ③ 收益不同
④ 对金融环境的要求不同
三、中央银行买卖证券的种类及业务操作
1．中央银行证券买卖的种类
一般说来，中央银行在公开市场上买卖的证券主要是：政府公债、国库券以及其他流动很高的有价证券。中国人民银行在公开市场上买卖的证券主要是：短期国债、中央银行融资券和政策性金融债券。
2．中央银行证券买卖的业务操作 第三节 中央银行的黄金外汇储备业务 一、中央银行保管和经营黄金外汇储备 的目的与意义
1．目的：在国际收支发生逆差时，动用国际储备清偿债务。
2．意义：①稳定币值；②稳定汇价；③调节国际收支。
二、国际储备的种类构成：黄金、外汇 和特别提款权
三、保管与经营黄金外汇储备应注意的 两个问题 1．确定合理的黄金外汇储备数量 2．保持合理的黄金外汇储备的构成
专栏4-1 世界官方黄金储备一览表（2009/4）
• 序号 国家（地区）组织 数量（吨） 黄金占外汇储备%
• 1 美国 8133.5 75.9
• 2 德国 3412.6 62.9
• 3 国际货币基金组织 3217.3
• 4 法国 2508.8 57.4
• 5 意大利 2451.8 65.8
•
6 中国大陆 1054 1.2
• 7 瑞士 1041.1 41.7
•
8 SPDR黄金信托（ETF基金）1024
•
9 日本 765.2 1.8
•
10 荷兰 621.4 55.3
专栏4-2中国外汇储备之痛
我们庞大的外汇储备，财富大幅缩水
自2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度以来，人民币兑美元累计升值幅度已达21%。而在这一过程中，我国外汇储备快速增长。2005年7月，我国外汇储备为7327.33亿美元，到2009年9月，增长到22725.95亿美元。在美元持续贬值的过程中，外汇储备的增长，实际上意味着财富的大幅缩水。仅以2008年
3月份为例，该月美元相对国际主要货币跌去2.6%，如果假定中国外汇储备90%是美元，这一个月就蒸发357亿美元，相当于中国2月份贸易顺差的4倍。《货币战争》的作者宋鸿兵形容说，这相当于中国每月被击沉4艘航空母舰。（未完，转下页） 中国外汇储备之痛（续）
外汇储备快速增长的其他负面影响
在强制结汇制度条件下，外汇储备快速增长，中国人民银行将因此不断加大基础货币供应，在货币乘数作用下，国内的通货膨胀压力越大。
在美元贬值的大趋势几成定势的情况下，过多的美元储备是不明智的。事实上，连美国人自己都以储备黄金为主。2008年的数据显示，美国货币储备黄金规模约8500吨，占美国外汇总储备的56.5%，占全球货币储备黄金总数的27%。尽管我国的年黄金产量近300吨，但截至2008年10月，我国仍只有600吨黄金储备。（未完，转下页） 中国外汇储备之痛（续）
•重货币储备而轻实物储备是我国无法抵御美元贬值导致财富缩水的根本原因。中国应该扭
转重货币储备而轻实物储备的思路。国际上正在形成一种新的财富计量体系：衡量一国财富的标准不是看它拥有的纸币，而是实实在在的资源，尤其是稀缺资源。以铟为例。中国的铟储量世界第一，也是世界最大的产铟国和最大的出口国，原生铟产量占全球总量的60%以上。由于铟在液晶显示器上的广泛应用，日韩两国分别是世界第一和第二大精铟进口国，且70%以上的进口量来自中国。但是，日韩联手压价，导致铟价一路下跌，从近5000元人民币/公斤一直跌到3000元/公斤。铟资源不可再生，总量非常有限。日韩已经启动了对铟的战略储备。我国与其储备不断缩水的美元，不如储备珍贵的资源。储备资源的结果，是这类资源价格的暴涨，我国以极少量的出口就可以得到跟目前出口额一样的收入。和以上类似的情况还有我国的稀土资源。（未完，转下页） 中国外汇储备之痛（续） 稀土有工业“维生素”之称，当今世界上的最尖端武器几乎都离不开稀土。从1990年到2005年，中国稀土的出口量增长了近10倍，可是价格却被压低到当初价格的64%。目前，美国、澳大利亚、加拿大等拥有稀土矿的发达国家近年来全部限制或停止开发本国的稀土矿，转而从中国进口。日本更是大量购买中国的稀土囤积起来。有资料显示，按照目前的开采水平，在过50年，中国将从稀土资源大国变成小国，到时候，中国将被迫以惊人的高价向国外购买稀土，而人家还不一定卖。2007年中国稀土出口为4.9万吨，换回的外汇仅11.79亿美元，如果中国把每年的稀土全部买下来储备起来，也一定是坐享升值之利，这比储备美元要有意义得多!
一、中央银行资产负债表的构成及主要内容
二、资产负债表中各主要项目之间的关系 1．资产负债的基本关系
2．资产负债各主要项目之间的对应关系 ①对金融机构债权和对金融机构负债的关系 ②对政府债权和政府存款的关系
③国外资产和其他存款及自有资本的关系 第五章 中央银行的支付清算服务
本章要求重点掌握和了解
①中央银行支付清算服务的含义及其重要性；②中央银行支付清算体系的构成和主要内容；③中央银行支付清算运作的基本原理；④中央银行在跨国支付清算中的作用；⑤中央银行对支付系统风险的管理；⑥中国支付清算系统的发展。 第一节 中央银行支付清算服务的产生与发展
一、中央银行支付清算服务的含义与重要性 1．中央银行支付清算服务的含义
是指中央银行作为一国支付清算体系的参与者和管理者，通过一定的方式和途径，使金融机构间的债权债务清偿及资金转移能够顺利完成，并维护支付系统的平稳运行，从而保证经济活动和社会生活的正常进行。
2．中央银行支付清算服务的重要性
①支付系统运行是经济和社会生活正常运转的重要保障
②支付系统运行效率对中央银行货币政策实施具有重要影响 ③支付清算服务与金融稳定具有密切的相关性
二、中央银行支付清算体系的构成
1．清算机构
清算机构是为金融机构提供资金清算服务的中介组织，在各国的支付清算体系中占有重要位置。清算机构在不同国家有不同的组织形式，有票据交换所、清算中心、清算协会等。
2．支付系统
支付系统是由提供支付清算服务的中介机构和实现支付指令传送及资金清算的专业技术手段共同组成，用以实现债权债务清偿及资金转移的一种金融安排，亦称清算系统。
3．支付结算制度
支付结算制度是关于结算活动的规章政策、操作程序、实施范围的规定与安排。
4．行间清算制度与操作
同业间清算(亦称行间清算或联行清算)是金融机构之间为实现客户委办业务和自身需要所进行的债权债务清偿和资金划转。同业间清算制度则是为实现金融机构之间的清算而制定的规则、程序与清算安排。
三、支付清算系统的现代化发展
第二节 中央银行的支付清算运作
一、支付清算运作的基本原理
各金融机构之间的债权债务和应收应付款项，通过其在中央银行帐户的借、贷记载
进行划转清算，并以借贷平衡为其基本原理.
二、行间支付清算系统
1．行间支付清算系统的形式 ①差额清算系统
清算系统将在一定时点(通常为营业日结束时)上收到的各金融机构的转帐金额总数减去发出的转帐金额总数，得出净余额(贷方或借方)，即净结算头寸。支付系统对金融机构的净结算头寸通过中央银行或清算银行进行划转，从而实现清算。 ②全额清算系统
支付系统对金融机构的每笔转帐业务进行一一对应清算，而不是在指定时点进行总的借、贷方差额清算。按清算发生的时间不同可分为定时清算和实时清算两种。
2．实时全额清算系统的运行原理
实时全额清算系统(RTGS)可有效地防范与控制系统运行中的各种风险，多数发达国家中央银行经营的支付系统均属于此类型。“实时”是指清算在营业日清算期间内非间断、非定期地持续进行；“全额”是指每笔业务单独进行、全额清算，而非在指定时点进行借、贷方总额轧差处理。
RTGS系统设计了4种支付信息发送和资金清算流程，对支付时隔的长度及支付风险控制有不同影响。
①V型结构：在此结构中，付款行先将完整的支付信息传送至中央银行，中央银行完成资金汇划清算后，再将完整的支付信息发送收款行。如图5-1所示：
②Y型结构：在此结构中，付款行先将完整的支付信息传送至中央处理器，中央处理器再将该信息传送至中央银行；中央银行收到信息后，需确认付款行帐户中有无足够的资金用于支付，若资金充足，中央银行当即进行清算；若资金不足，有些国家的中央银行将其置于排队状态，直到有充足资金时再进行清算；有些国家的中央银行则向付款行提供不超过一个交易日的日内透支。当清算完成后，中央银行将已清算信息传回中央处理器，中央处理器再将完整的支付信息传送至收款行。如图5-2所示：
③L型结构：在此结构中，付款行向中央银行传递完整的支付信息，中央银行核实付款行帐户有无足够的余额并相应作出清算或排队等候决定后，向付款行传回已清算信息，付款行再将其传送至收款行。如图5-3所示：
④T型结构：在此结构中，付款行同时向收款行和中央银行发送支付信息，收款行先收到未经清算的支付信息，其后才收到中央银行发出的证实清算已完成的信息。如图5-4所示：
四、支付（清算）系统的种类 1．按经营者身份的不同划分
①由中央银行拥有并经营的支付清算系统 ②由私营清算机构拥有并经营的支付清算系统
③各银行拥有并经营的支付清算系统
2．按支付系统的服务对象及单笔业务支付金额划分 ①大额支付系统(资金转帐系统) ②小额支付系统(零售支付系统) 3．按支付系统服务的地区范围划分 ①境内支付系统 ②国际性支付系统
第三节 中央银行在跨国支付清算中的作用 一、跨国支付清算的特征
1．具有“全局性”和“世界性” 2．涉及不同国家货币
3．涉及不同的支付清算安排
4．需要借助跨国支付系统及银行往来帐户实现跨国行间清算 5．中央银行在跨国支付清算活动中具有重要地位
二、主要国际性支付系统及相关中央银行
1．欧洲支付体系及欧元清算系统 2．纽约清算所同业银行支付系统 3．英国的自动化清算所支付系统 4．环球外汇交易清算所
第四节 中央银行对支付系统的风险管理
一、支付系统风险类型
1、信用风险 2、流动性风险 3、系统风险 4、法律风险 5、其它风险
二、中央银行对支付系统风险的防范与控制
1．对大额支付系统透支进行限制 2．对私营大额支付系统进行管理 3．对银行结算支付活动进行监督 4．发展实时全额清算系统(RTGS) 5．加强支付清算领域的法规建设 6．加强支付系统现代化建设与改造 第五节 中国支付清算体系的发展 一、改革开放之前的支付结算体系 1．以计划为主的支付结算体系 2．高度集中的联行清算体系
二、改革开放后的支付清算体系 1．支付结算制度体系的变革 2．联行清算体系的改革
三、支付清算体系和支付系统的现代化 改革与建设
四、支付清算管理体制的建立 五、支付清算系统现状 1．同城清算
2．全国电子联行系统 3．电子资金汇兑系统 4．银行卡支付系统 5．邮政汇兑系统
第六章 中央银行货币政策及 其目标选择 本章要求重点掌握和了解
①货币政策的内涵、任务、特征、内容和类型；②货币政策目标体系及其相互关系；③货币政策最终目标的主要内容及各目标间的统一性和矛盾性；④选择货币政策中介指标和操作指标的主要标准；⑤可供选择的中介指标和操作指标的优缺点。 第一节 货币政策在宏观经济及
调控体系中的作用
一、货币政策的涵义及其任务 1．货币政策的涵义
货币政策是中央银行为了实现一定的宏观经济目标而采取的调控信用量和货币供应量，进而影响宏观调控运行的各种方针和措施的总称。
2．货币政策的任务 ①维护适度的货币供给
②为社会经济的正常运转提供一个稳定的、良好的货币金融环境
③对来自其他方面的经济干扰因素发挥抵销作用，即通常所讲的逆经济风向而行的作用
二、货币政策的特征
1．货币政策是一项宏观经济政策
2．货币政策是调节货币总需求的政策，亦称之为以需求管理为核心的政策 3．货币政策主要是间接调节经济的政策
4．货币政策目标具有长期性，而货币政策的各项具体措施又具有短期性、时效性的特点
三、货币政策的内容
货币政策的内容较为广泛，通常包括货币政策的政策目标、实现目标的政策工具、监测和控制目标实现的各种操作指标和中介指标、货币政策传导机制和货币政策效果等内容。或包括中央银行的信贷政策、中央银行的利率政策和中央银行的外汇政策等。
四、货币政策的类型
1．扩张性货币政策
扩张性货币政策是通过增加货币供应来刺激总需求的增长，影响总需求与总供给的对比变化，以达到充分就业或经济增长等目标而制定和实施的政策。 2．紧缩性货币政策
紧缩性货币政策是通过减少货币供应来降低总需求水平，影响总需求与总供给的对比变化，以达到稳定物价、平衡国际收支等目标而制定和实施的政策。
3．均衡性货币政策
均衡性货币政策是指在社会总需求与总供给基本平衡的前提下，货币供应的增长与社会经济增长相适应，也就是能够实现物价稳定，同时又能满足与之相应的国民生产总值增长，这种状况下的货币供应量就是适度的供应量。 第二节 货币政策目标的选择 一、货币政策目标体系
货币政策目标即中央银行制定和实施货币政策所要达到的目的。一般由最终目标、操作指标和中介指标3个层次的目标组成。
1．最终目标是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标，它包括稳定物价、经济增长、充分就业和国际收支平衡等内容。
2．操作指标与货币政策工具紧密联系，是中央银行通过货币政策工具能够有效准确实现的直接政策变量。它包括存款准备金、基础货币等金融变量。
3．中介指标处于最终目标和操作指标之间，是中央银行在一定时期内和某种特定的经济状况下，能够以一定的精度达到的目标。主要包括货币供给量和利率等内容。 二、货币政策最终目标 1．稳定物价
稳定物价是指物价总水平在短期内不发生显著或剧烈波动，呈现基本稳定状态。其包含3层含义：
① 稳定物价是由稳定币值演变而来的 ② 稳定物价是指一般物价水平的基本稳定
③ 稳定物价的实质是既要控制通货膨胀，又要防止通货紧缩
2．充分就业
充分就业通常是指凡是具有能力并自愿参加工作者，都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。
充分就业实质上是相对的，百分之百的劳动力都就业是不现实的，客观上存在着摩擦性失业、自愿失业和需求不足的失业等问题，中央银行在实现充分就业目标的过程中，主要是要减少需求不足的失业。
3．经济增长
①经济增长是指国民生产总值或人均国民生产总值的增加，即一国在一定时期内所生产的商品和劳务总量的增加。
②经济增长是指一国生产商品和劳务能力的增长。
4．国际收支平衡
①国际收支长期顺差对国内货币供应量及物价水平的影响 ②国际收支长期逆差对国内货币供应量及物价水平的影响
三、货币政策最终目标之间的关系
2．稳定物价与经济增长的关系
①稳定物价与经济增长之间存在着一定的矛盾性。如图6-2所示：
3．充分就业与经济增长的关系
根据奥肯定律，失业与经济增长之间通常存在负相关关系，因而充分就业与经济增长之间通常存在正相关关系。
4．稳定物价与国际收支平衡的关系
①国际收支不平衡对国内物价稳定的影响 ②物价稳定与否对国际收支平衡的影响
5．经济增长与国际收支平衡的关系
在正常情况下，经济增长必然带来国际收支状况的改善。但从动态的角度来看，两者之间也存在着不一致。
四、货币政策最终目标的选择
1．关于货币政策目标选择的争论 ①单一目标论 ②双重目标论 ③多重目标论
事实上，由于宏观调控体系的各个组成部分各有其特点，因而各自的调控目标也各有其侧重点。因此，货币政策应以稳定币值为首要目标，同时，必须兼顾促进经济的稳定增长，保持国际收支平衡和汇率稳定，保持充分就业等目标。由于各宏观经济目标既统一又矛盾，宏观经济环境也在不断变化之中，不同时期的货币政策目标的相对重点亦在不断变化。
2．我国货币政策目标的选择
①“保持货币币值稳定，并以此促进经济增长”的具体涵义 ②我国货币政策目标选择的原因 五、货币政策规则
（一）按规则行事与相机抉择的含义
在货币政策操作目标和中介目标确定以后，还有一个问题，就是在中央银行的货币政策制定和实施的过程中，对中间变量的调节要不要遵循某种规则。对此，有两种不同的主张：一种是主张按规则行事；另一种是主张相机抉择。通常，按规则行事是指中央银行在制定和实施货币政策之前，先确定货币政策工具操作的程序和原则，并按这些事先确定的规则进行操作。相机抉择是指中央银行在操作货币政策工具过程中，不受任何固定的程序和规则的约束，而是根据经济运行形势灵活地选择操作方法，以实现货币政策最终目标。
（二）凯恩斯主义与货币主义的不同主张
凯恩斯主义学派主张宏观经济调控政策“逆风向行事”，强调中央银行货币政策操作中的相机抉择性。他们认为相机抉择的货币政策十分灵活，在出现未预料到的经济扰动时，货币政策可以进行微调以减少产出和社会福利的损失，而固守规则会造成产出的损失。如果某一种具体的规则可以使经济稳定的话，那么相机抉择的政策制定者也可以做到这一点，因为他可以相机选择这一办法，而且，相机抉择还保有在必要时改变规则的灵活性的优势。
货币主义的代表人物弗里德曼则反对相机抉择的策略。他认为，相机抉择的反周期政策不但不能起到稳定作用，甚至它本身就是经济不稳定的一个原因。反对相机抉择的主要理由在于：货币政策有长的、并且不确定的时滞。此间，货币当局的货币政策容易受到来自政府、国会以及公众等方面的压力与影响。弗里德曼提出了固定的货币增长率规则，即不管经济形势发生了什么样的变化，中央银行只要保持货币量按固定的速度增长就行。
（三）“时间不一致性”的影响
在1977年基德兰德和普雷斯科特把“时间不一致性”引入宏观经济学以前，相机抉择似乎占据着上风。但是把“时间不一致”的概念引入这场争论以后，局势就发生了扭转。所谓“时间不一致性”指有相机抉择权的政策制定者，在某时按最优化原则制定的某项准备在以后执行的政策，到执行时已经不是最优政策了。“时间不一致性”会导致初始的货币承诺是不可信的。所以，货币政策应该按规则行事，而不应该给货币当局相机抉择的权力。但是，支持相机抉择的经济学家认为，即使按规则行事的货币政策也可能导致时间不一致，而且，不能顾及未预期到的冲击。
• 在不断的争论中，到20世纪90年代以后，人们对规则和相机抉择问题逐渐达成了基本共
识，即纯粹的规则和纯粹的相机抉择是两种极端的货币政策操作方式。所以，大多数国家的中央银行都是采取折中的做法，将简单规则与相机抉择相结合。
四）货币政策规则的设定
设定货币政策规则时，一般使用目标、预定目标、政策工具、操作目标等概念。目标是指最终目标。预定目标是政策实际执行过程中的操作变量。政策工具是中央银行可以直接操纵的工具。
货币政策规则的设定，主要应当考虑以下因素：①公众对中央银行未来行动的预期；②货币政策决策如何改变市场利率；③市场预期和投机的作用。规则不仅要让公众能够接受，而且应具有长期自动修正的功能。
（五）货币政策的各种规则 1． 货币数量规则
⑴弗里德曼的“单一规则”
货币数量规则是指根据最终目标来调整货币供给。早期最有代表性的货币数量规则是弗里德曼在50年代提出的 “单一规则”，即假设货币周转率相对稳定并且可以预测，那么最佳的货币政策是使货币供给以固定的速率k%增长，并在任何经济形势下都维持这一增长率，以实现经济的稳定。
⑵麦卡勒姆规则
20世纪80年代以来，金融创新对货币供给量与最终目标之间的稳定关系产生了影响，并且货币供给量的控制也受到了金融创新的影响。于是，一些研究人员开始分析中央银行控制力较强的变量与货币政策最终目标之间的关系。麦卡勒姆规则就是以名义GDP增长率为最终目标，以基础货币为操作目标的政策规则。具体模型如下：
•其中： 为基础货币的增长率； 为前16季度基础货币流通速度平均变化率； 为名
义GDP的目标增长率； 为名义GDP的实际增长率； 为常数； 表示政策调整参数。麦卡勒姆规则不再像弗里德曼规则那样把货币增长规定下来，而是对名义产出的变动做出反应，相对而言多了一点灵活性和相机抉择的成分。
2、利率规则（泰勒规则）
利率规则就是根据产出、通货膨胀等最终目标的变动来调整利率（一般是短期利率）的原则。最有代表性的是泰勒（1993）提出的泰勒规则。泰勒规则的原型为：
•其中，i是联邦基金利率； 表示固定的均衡实际利率； 是前四季度的平均通胀率；
为目标通货膨胀率； y是实际GDP； 是潜在GDP；式中g与h为权重系数。
• 泰勒规则论证，美联储联邦基金利率的确定取决于：①当期的通货膨胀率；②均衡实际利
率；③现实的通货膨胀率与目标通货膨胀率之差；④现实的GDP产出与潜在GDP产出之差。 第三节 货币政策的中介指标
和操作指标
一、选择中介指针的主要标准与客观条件
1．标准
相关性、可测性、可控性、抗干扰性 2．客观条件
各种经济指标之间的关系，受经济管理体制、市场发育程度、经济发展水平等多方面因素的制约和影响。在不同的经济金融条件下，中央银行选择货币政策操作指标和中介指标的金融变量就有很大的区别。
二、可供选择的中介指标分析 1．货币供给量
①货币供给量作为中介指标的优点
货币供给量的变动能直接影响经济活动；中央银行对货币供给量的控制能力较强；与货币政策意图联系紧密；不易将政策性效果与非政策性效果相混淆。 ②货币供给量作为中介指标的缺点
中央银行对货币供给量的控制能力并不是绝对的；中央银行对货币供给量的控制存在着一定的时滞。
2．利率
①利率作为中介指标的优点
能够反映货币与信用的供给状态；中央银行能够运用货币政策工具加以较为有效的控制；数据易于及时收集获得；作用力大，影响面广，与货币政策诸目标间的相关性高。 ②利率作为中介指标的缺点
中央银行能够控制的是名义利率，而对经济运行产生实质性影响的是预期实际利率；利率对经济活动的影响更多的依赖于市场主体对经济收益变动的敏感性，即货币需求的利率弹性。
3．货币供给量和利率作为中介指标孰优孰劣 ①不能同时选择货币供给量和利率作为中介指标
②一般一般说来，各国都是根据一定时期的经济状况和是否便于中央银行操作来选择中介指标。当把抑制通货膨胀作为主要任务时，往往选择货币供给量作为中介指标；而当通货膨胀不是主要矛盾，经济增长成为主要目标时，多以利率作为中介指标。 4．其他可供选择的中介指标
．贷款量
①贷款量作为中介目标的优点是：与最终目标具有一定的相关性，特别是在金融市场发育程度较低的条件下，控制住了贷款量也就控制住了货币供给总量；数据较易获得，具有可测性；具有较好的可控性，中央银行通过规定贷款规模限额，可较好地限制贷款规模的增长。
• ②贷款量作为中介目标的主要缺点是：在金融市场发育程度较高的条件下，除了贷款以外，
企业还可通过多种渠道进行融资，贷款规模控制与最终目标的相关性较弱；主要是利用行政手段而非经济手段，不利于市场机制作用的发挥；难以确定正确的贷款规模和结构。
三、可供选择的操作指标分析 1．准备金
准备金是中央银行各种货币政策工具影响中介指标的主要传递指标。商业银行准备金越多，其贷款的能力就越强，反之就越弱。准备金的增加，意味着市场银根宽松，反之则意味市场银根紧缩。中央银行可运用其货币政策工具调控商业银行准备金的增减变化。
2．基础货币
①由于货币供给量等于基础货币乘以货币乘数，在货币乘数一定的情况下，或货币乘数变动可预测的情况下，控制住基础货币也就控制住了货币供给量。基础货币是由准备金和流通中的现金组成的，二者均是货币创造的基础。因而，作为操作指标，综合考虑二者在内的基础货币比只考虑其中之一的准备金更为有利。 ②中央银行对基础货币的控制也不是完全的 四、新经济金融条件下中介目标选择的变化
• 从20世纪90年代开始，整个世界的经济金融环境发生了巨大的变化，金融市场化趋势迅
速发展，国际资本流动性越来越大，利率和汇率对货币政策的预期更加敏感，金融机构之间的业务交叉越来越突出，货币当局对货币供应量的控制越来越困难，因此，西方国家货币当局对实施货币政策的目标和手段都有了相应的变化，从而货币政策传导机制也发生了一定的变化。美国、加拿大、澳大利亚等先后放弃了以货币供应量作为货币政策的中介目标，或者选择利率作为中介目标，或者直接盯住通货膨胀目标而不再依赖于其他中介目标。
1．以货币供应量作为中介目标暴露出的问题
①金融创新导致各层次货币供应量内容重叠，中央银行控制货币供应量的能力削弱。 ②金融衍生产品的出现，使影响货币供应量的因素增多，使货币政策传导变得极不稳定。
③经济金融全球化扩大了货币流通速度的不稳定性，使货币供应量与货币政策目标之间的相关性大大降低。
2．以利率作为货币政策的中介目标的好处 ①利率变量容易由中央银行控制；
②利率是决定投机资金流量的重要因素；
③以利率作为中介目标可以对投机性资金进行恰当的引导，减少对经济的危害； ④可以提高货币政策的透明度，明确表明货币政策的信号。
3．以通货膨胀率作为货币政策的直接目标的好处 ①有利于保持中央银行货币政策的独立性； ②有助于提高中央银行货币政策的公开性；
③易于为社会公众理解，有助于市场合理的通货膨胀预期。
五、西方主要国家货币政策中介目标选择的特点
• 1．美国。由于利率和汇率对货币政策预期的敏感性越来越高，从1994年7月开始，美联
储采用利率作为货币政策的中介目标。其货币政策传导渠道：一是通过利率调整对金融、经济活动和价格水平产生影响；二是通过资产价格的货币财富效应影响经济；三是银行信贷传导作用在逐渐衰弱；四是美元汇率的传导也同样间接影响经济活动。
• 2．德国。从1975年到1987年，德国一直以货币供应量作为货币政策中介目标，1988年
以来，则以货币供应量M3取代了原来的中介目标。进入90年代，德国中央银行对中介目标的货币政策也进行了一些改革，将利率和通货膨胀等变量纳入了目标范围。
3．英国。从1993年开始，英国建立了以短期利率为主要操作目标的实现通货膨胀目标的货币政策体系，短期利率由英格兰银行通过货币市场操作来控制，即货币政策委员会确定其官方短期利率(回购协议利率)来实现。从那时起，英格兰银行的货币政策操作就开始直接盯住通货膨胀目标，而不再依赖于其他中介目标。
• 4．日本。自20世纪80年代中期到90年代初期，日本金融自由化使其货币政策操作发生
了一定的变化，利率被作为货币政策目标和作为货币政策的传导工具发挥作用。90年代初以来，日本中央银行基本上不太依赖中介目标，注意力转向金融市场有关变量，即通过市场利率操作来调控宏观经济。从1999年9月份起，中央银行货币政策操作目标由过去单一的盯住隔夜拆借利率，扩展到其他期限的贷款利率，扩大了公开市场操作的范围，采取买断或卖断一年内到期国债的方式，干预诱导中长期利率。 第七章 中央银行的货币政策工具
本章要求重点掌握和了解：①一般性货币政策工具的含义、内容、作用和局限性；②选择性货币政策工具的含义、作用过程；③其他货币政策工具的含义和调控原理；④我国中央银行货币政策工具的改革与发展。 第一节 一般性货币政策工具 及其业务操作 1．准备金政策的涵义
存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过规定或调整商业银行等存款货币机构缴存中央银行的存款准备金的比率，以改变货币乘数量，控制商业银行等存款货币机构的信用创造能力，间接调控货币供应量的政策措施。
2．存款准备金政策的作用
① 保证商业银行等存款货币机构资金的流动性；
3．存款准备金政策的局限性
①存款准备金政策缺乏弹性
1．再贴现政策的涵义及内容
再贴现政策是指中央银行通过制定或调整再贴现利率的办法，来干预和影响市场利率
及商业银行等存款货币机构从中央银行获得的再贴现贷款和超额准备，达到增加或减少货币供给量，实现货币政策目标的一种政策措施。其包括两个方面的内容：一是再贴现利率的调整；二是规定向中央银行申请再贴现的资格。
2007年后存款准备金率历次调整一览表
•
新快报讯 据台湾《联合报》报道，中国人民银行在除夕的前一天晚上宣布，将自2月
25日起上调人民币存款准备金率0.5个百分点。中国意外宣布调高存款准备率，市场措手不及，加上欧洲援助希腊情况不明，国际金融市场一片愁云惨雾，美股道琼12日盘初即跌破百点，油、铜、金、银等商品价格下挫，欧元兑美元汇率跌到近九个月低点。
2．再贴现政策的作用
①再贴现利率的升降会影响商业银行等存款货币机构的准备金和资金成本，从而影响它们的贷款量和货币供给量。其作用过程为：
②再贴现政策对调整信贷结构有一定的效果。其方法有两种：一是中央银行通过规定再贴现票据的种类来影响商业银行等存款货币机构的资金投向；二是对再贴现的票据实行差别利率来影响各种再贴现票据的再贴现数量。
③再贴现利率的升降可产生货币政策变动方向和力度的告示效应，从而影响商业银行等存款货币机构和社会公众的心理预期。 ④防止金融恐慌
3．再贴现政策的局限性
①从控制货币供给量来看，再贴现政策并不是一种理想的控制工具。其原因有二：一是主动权不在中央银行；二是再贴现利率高低幅度有限。
②调整再贴现率的宣示效应是相对的，有时并不能准确反映中央银行货币政策的取向。
③当中央银行把再贴现率定在一个特定水平上时，市场利率与再贴现率之间的利差将随市场利率的变化而发生较大的波动。
④从对利率的影响来看，调整再贴现率，通常不能改变利率的结构，只能影响利率水平。
⑤再贴现政策缺乏弹性。
1．公开市场政策的涵义及模式
所谓公开市场政策是指中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券，来改变商业银行的准备金，调控信用规模和货币供给量，从而实现货币政策目标的一种政策措施。根据中央银行实施公开市场业务的目的不同，公开市场业务可分为被动的公开市场业务和主动的公开市场业务两种模式。
①被动的公开市场业务，旨在避免各种因素变动对商业银行等存款货币机构准备金水平和货币供给总量的影响。
②主动的公开市场业务，旨在改变商业银行等存款货币机构的准备金头寸，以影响信贷规模和货币供给量，实现货币政策的转变。
2．公开市场政策的作用
① 调控商业银行等存款货币机构的准备金和货币供给量。其作用过程如下： 央行买入有价证券增加→基础货币投放增加→流通中的现金和商业银行的准备金增加→商业银行创造信用的能力增强→货币供给量增加。 反之亦然。
② 影响利率水平和利率结构。
③ 与再贴现政策配合使用，可提高货币政策效果。
3．公开市场政策的优点
① 中央银行能以此项政策工具影响商业银行的准备金状况，从而直接影响市场货币供应量；
② 中央银行利用公开市场政策可以在金融市场上根据货币政策的需要，主动出击，而不象再贴现政策那样处于被动地位；
③ 对货币供应量进行微调，而不象存款准备金政策那样，对货币供应量及经济产生震动性影响；
④ 可进行经常性、连续性的操作，具有较强的伸缩性； ⑤ 具有很强的逆转性。
4．公开市场政策的局限性
① 政策意图的告示作用较弱； ② 对金融市场的要求较高；
5．公开市场政策发挥作用的条件
① 中央银行必须具备强大的、足以干预整个金融市场的资金实力； ② 中央银行对公开市场政策应具有弹性操纵权力； ③ 国内金融市场机制应完善完整；
④ 金融市场上的证券种类和数量要适当； ⑤ 信用制度要相当发达； ⑥ 利率市场化程度要高。 第二节 选择性货币政策工具
1．消费者信用控制的含义
消费者信用控制是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制的政策措施。
2．消费者信用控制的内容
①规定用分期付款等消费信贷购买各种耐用消费品时第一次付款的最低金额； ②规定用分期付款等消费信贷购买各种耐用消费品的借款的最长期限； ③规定用分期付款等消费信贷购买耐用消费品的种类； ④对不同的耐用消费品规定不同的放款期限。
是指中央银行通过制定和调整保证金比率来控制商业银行等金融机构对证券交易的贷款规模的政策措施。
贷款最高额度=(1-保证金比率)×证券交易额
1．不动产信用控制的含义
不动产信用控制是指中央银行就一般金融机构对客户的新买住房或商用房屋的贷款的限制措施。
2．不动产信用控制的主要内容
①对银行的不动产贷款规定其贷款的最高限额；
②对银行的不动产贷款规定其贷款到期的最长期限； ③规定购买不动产贷款的第一次付款额的最低金额； ④规定分摊还款的最低金额。
优惠利率是指中央银行对国家拟重点发展的某些部门、行业和产品规定较低的贷款利率，目的在于刺激这些部门及行业的生产，调动它们的积极性，以实现产业结构和产品结构的调整和优化。 第三节 其他政策工具
1．直接信用控制的含义
直接信用控制是指中央银行从质和量两个方面以行政命令或其他方式对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行直接控制，而不是通过市场供求关系或资产组合的调整进行调控。
2．直接信用控制的方式 ①利率最高限额
利率最高限额又称利率管制，是指中央银行规定商业银行的定期或储蓄存款所能支付的最高利率。 ②信用分配
所谓信用分配，是指中央银行根据当时国家的经济形势，权衡经济发展对信贷资金需要的轻重缓急之后，对商业银行的信用创造加以合理分配和限制的措施。 ③直接干预
所谓直接干预，就是指中央银行依据有关法令的授权，以银行的银行的身份，对商业银行的授信业务，进行直接的干预。
④贷款限额控制
所谓贷款限额控制，是指中央银行对商业银行的贷款规模实行直接限额管制。 ⑤流动性比率
所谓流动性比率，是指中央银行为了限制商业银行的信用能力，规定在商业银行的全部资产中流动性资产所占的比重。 ⑥特种存款
所谓特种存款，是指中央银行在银行体系中出现过剩超额储备时，要求其按一定比例把这种超额储备缴存中央银行冻结起来的一种存款方式。
间接信用控制是指中央银行通过道义劝告和窗口指导的方式对信用变动方向和重点实施间接指导。
1．道义劝告
道义劝告是指中央银行利用其在金融体系中的特殊地位和声望，对商业银行及其他金融机构的业务活动提供指导、发表看法和提出某种劝告，以影响商业银行贷款数量和贷款方向，从而达到控制和调节信用的目的。 2．窗口指导
窗口指导是指中央银行根据产业行情、物价走势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量。 第四节 我国货币政策工具的改革
1．1979年以前，控制贷款规模足以控制货币供给量
2．改革开放以后，控制信贷规模不足以控制货币供给量 3．由调控信贷规模向调控基础货币转变
二、存款准备金制度的改革
1．我国存款准备金制度的特点
2．我国存款准备金制度存在的问题 3．我国存款准备金制度的改革
三、我国再贴现业务的发展
1．我国再贴现业务发展现状
2．我国再贴现业务发展的制约因素 3．我国再贴现业务的发展思路
四、我国公开市场业务的发展
1．我国公开市场业务操作的基本框架和做法 2．我国公开市场业务的特点 3．我国公开市场业务的发展 五、利率政策的变革
1．我国中央银行利率体系的构成及其制定原则 2．中央银行利率体系存在的问题 3．加大对利率的调整力度
第八章 货币政策传导机制与有效性
本章要求重点掌握和了解
①货币政策传导机制的理论；
②货币政策传导机制的主要影响因素； ③货币政策的作用时滞； ④货币政策的有效性。
第一节 货币政策传导机制理论 一、凯恩斯的货币政策传导机制理论 凯恩斯认为，货币政策发挥作用主要通过两个途径：一是货币与利率之间的关系，即流动性偏好；二是利率与投资之间的关系，即投资利率弹性的途径。具体思路是：货币供给相对于需求而突然增加后，首先发生影响的是使利率下降，后又促使投资增加。如果消费倾向为已知量，则通过乘数作用，又可促使国民所得增加。其货币政策传导机制可表述如下：
R↑→MS↑→i↓→I↑→y↑→p↑
二、货币学派的货币政策传导机制理论
货币学派认为利率在货币政策传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机制中的直接效果。货币政策的传导机制主要不是通过利率间接地影响投资和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入。可表述为： M→ E → Y
三、凯恩斯学派与货币学派货币政策传导 机制的分歧
1．凯恩斯学派认为，利率是货币政策传导机制中重要的经济变量；而货币学派则不重视利率指标在货币政策传导机制中的作用。
2．凯恩斯学派认为，直接对产量、就业和国民收入产生影响的是投资，而货币对国民收入等因素的影响是间接的；而货币学派则认为，货币供给量的变动与名义国民收入的变动有着直接的联系。
3．凯恩斯学派认为，传导机制首先是在金融资产方进行调整，进而引起资本市场的变化，使投资增加，并通过乘数作用增加消费和国民收入，最后影响商品市场；而货币学派认为，传导机制可以同时在货币市场和商品市场发生，受其影响的资产不仅是金融资产，也包括实物资产。 四、货币政策传导渠道 1、银行信贷渠道
紧缩性的货币政策使货币供给下降，使得银行存款减少，进而使得银行贷款下降。银行贷款下降，使企业投资减少，从而使总产出下降。其传导过程可表述为： Ms↓ → D ↓→ L ↓→ I↓ → Y↓
2、托宾q的投资支出渠道
当采取扩张性货币政策时，货币供给量增加，股票价格上升，q值增大，企业投资增加，总产出增加。其传导过程可表述为： MS↑→PS↑→q↑→I↑→y↑
3、资产负债表渠道
⑴紧缩性货币政策，引起证券价格下降，这进一步使企业的资产净值下降。由于逆向选
择和道德风险问题的增多，银行收缩贷款，导致投资支出下降，总产出减少。其传导过程可表述为：
Ms ↓ → P e↓ →企业资产净值↓ →逆向选择和道德风险↑→贷款↓ → I ↓ → Y ↓
⑵提高利率的紧缩性货币政策也引起企业资产负债表的恶化，因为它会减少企业的现金流。其传导过程如下：
M ↓ → r ↑ →现金流↓ →逆向选择和道德风险↑→贷款↓ → I ↓ → Y ↓
信用渠道不仅限于对企业起作用，同样也适用于消费支出。由货币紧缩引起的银行贷款下降势必引起消费者对耐用消费品和住房购买的下降，他们没有其他的信用来源。同样，利率的提高引起家庭收支表的恶化，因为他们的现金流受到相反的影响。
4、消费支出渠道
⑴货币政策的财富效应
是指货币政策通过货币供给的增减影响股票价格，使公众持有的以股票市值计算的个人财富变动，从而影响其消费支出的效应。当扩张性货币政策使得货币供给量增加，使得股票价格上升，金融资产的市场价值上市时，消费者的毕生财富也增加，进而增加消费。其传导过程可表述为：
M ↑ →股票价格↑ →金融资产价值↑ →毕生财富↑ →消费↑ → Y ↑
⑵货币政策的流动性效应
是指货币政策通过影响股票价格，使消费者持有的金融资产价值及其资产的流动性发生变化，从而影响其耐用消费品支出变化的政策效果。当实施扩张性货币政策股票价格上升时，金融资产价值也会上升，人们对发生财务困难可能性的估计会降低，就会愿意增加对消费品的支出。其传导过程可表述为：
M ↑ → P ↑ →金融资产价值↑ →财务困难的可能性↓ →耐用消费品支出↑ → Y ↑
5、国际贸易渠道
是指货币政策的变动通过影响货币供给量进而影响到国内利率，利率的变化引起汇率的变动，进而对净出口产生影响的过程。其传导过程是： M ↑ →利率↓物价水平↑ →汇率↓ →净出口↑ → Y ↑
第二节 货币政策传导机制的主要
影响因素
一、体制因素对货币政策传导机制的影响 1．体制因素对企业行为的影响
2．体制因素对金融机构的影响 3．体制因素对居民行为的影响
二、市场因素对货币政策传导机制的影响
1．市场发育程度对货币政策传导机制的影响
2．市场体系的完备程度对货币政策传导机制的影响 3．市场运作规范与否对货币政策传导机制影响
三、信息因素对货币政策传导机制的影响
1．中央银行和公众之间的信息非对称 2．银行和借款人之间的信息非对称
3．信息披露准确度对货币政策有效传导的影响 四、经济周期因素对货币政策传导机制 的影响
1．经济萧条时期对货币政策传导机制的影响 2．经济复苏时期对货币政策传导机制影响 3．经济繁荣时期对货币政策传导机制的影响 4．经济衰退时期对货币政策传导机制的影响 第三节 货币政策的作用时滞
一、内部时滞
内部时滞是指作为货币政策操作主体的中央银行从制定政策到采取行动所耗费的时间。它由认识时滞和决策时滞两个阶段构成。 1．认识时滞
认识时滞是指自经济形势发生变化确有实行某种货币政策的需要，到货币当局认识到存在这种需要所耗费的时间。其原因有二，一是收集各种信息资料需要耗费一定的时间；二是对各种复杂的社会经济现象进行综合性分析，作出客观的、符合实际的判断需要耗费一定的时间。
2．决策时滞
决策时滞是指中央银行制定货币政策的时滞，即从认识到确有需要改变政策，到提出一种新的政策所耗费的时间。这部分时滞的长短，取决于中央银行对作为决策依据的各种信息资料的占有程度和对经济、金融形势的分析、判断能力，体现着中央银行决策水平的高低和对金融调控能力的强弱。
二、外部时滞
外部时滞是指从中央银行实际执行某一货币政策到这一政策在社会经济生活中产生相应效应之间所耗费的时间。外部时滞的长短，主要取决于货币政策的操作力度和金融部门、企业部门对货币政策工具的弹性大小。它由操作时滞和市场时滞两个阶段构成。 1．操作时滞
操作时滞是指中央银行从调整货币政策工具到其对中介指标发生作用所耗费的时间。该时滞之所以存在，是因为在实施货币政策的过程中，无论使用何种政策工具，都要
通过操作变量的变化来影响中介指标而产生效果。 2．市场时滞
市场时滞是指从中介指标发生变动到其对目标变量(包括物价上涨率、失业率、国内生产总值增长率等)产生作用所需耗费的时间。 第四节 货币政策的有效性 一、货币政策对经济运行的影响
1．货币政策对货币供给的影响
①货币供给是内生变量：是指货币供给主要是由经济体系中的收入、储蓄、投资、消费等实际经济变量和微观经济主体的行为决定的，而不是由中央银行的货币政策决定的。 ②货币供给是外生变量：是指货币供给主要不是由经济体系中的实际变量和微观经济主体的行为决定的，而是由中央银行的货币政策决定的。 ③从货币供给决定公式来分析 MS=m•B
2.货币政策对经济运行的影响
① 货币政策对产出、就业和通货膨胀的影响
货币政策对经济增长、就业和通货膨胀的影响可以通过AD—AS(总需求—总供给)模型来进行分析。如图8-1所示：
②货币政策对经济波动的影响 ③货币政策对金融稳定的影响 二、货币政策与财政政策的配合
1．货币政策与财政政策的关系 ①货币政策与财政政策的共性
一是两大政策作用于同一个经济范围；二是出自同一个决策者；三是实现共同的经济目标。
②货币政策与财政政策的区别
一是政策的实施者不同；二是作用过程不同；三是政策工具不同。
2．货币政策与财政政策的配合模式及其效应
货币政策与财政政策的配合模式有4种：一是紧缩的货币政策与紧缩的财政政策的配合，即通常所说的“双紧”政策；二是宽松的货币政策与宽松的财政政策的配合，即通常所说的“双松”政策；三是宽松的货币政策与紧缩的财政政策的配合，即通常所说的“紧财政、松信贷”政策；四是紧缩的货币政策与宽松的财政政策的配合，即通常所说的“松财政、紧信贷”政策。其中“双紧”和“双松”政策，反映着货币政策与财政政策的目标侧重点保持一致；“一紧一松”的政策，反映着货币政策与财政政策在总体要求一致的前提下，政策目标的侧重点不同。不同的配合模式，会产生不同的政策效应。
①财政政策通过可支配收入和消费支出、投资支出两条渠道对国民收入产生影响；而货币政策则要通过利率和物价水平的变动、引起投资的变化来影响国民收入。比之财政政策，货币政策对国民收入的作用是较弱的、间接的。
②货币政策通过货币供应量这一中介变量的变动，直接作用于物价水平；而
财政政策则要通过社会购买力和国民收入的共同作用，才对物价水平发生影响。财政政策对物价水平的作用是间接的、滞后的。
③“双紧”和“双松”政策的特点是财政政策与货币政策的工具变量调整方向是一致的，各中介变量都能按两类政策的共同机制对国民收入和物价水平发生作用。因此，这类政策配合模式的作用力度强，变量间的摩擦力小，一旦调整政策，很快能产生效应，并带有较强的惯性。
④“一松一紧”的政策，其特点是财政政策与货币政策的工具变量调整的方向是相反的，使变量间产生出相互抗衡的摩擦力。这类政策配合模式，两类政策往往只能分别对自身能够直接影响的变量产生效应，并且在实施过程中功能损耗较大、作用力度较弱，但政策效应比较稳定，且不带有很大的惯性。
3．政策的约束机制
政策扩张能力的自我约束机制主要包括3个方面： ①资金来源的约束
财政政策的扩张能力要受政府财政自身资金来源的约束，而货币政策的扩张能力则不存在这种约束。
②自身均衡机制的约束
财政政策的扩张能力要受政府对债务的承受能力的约束，而货币政策的扩张能力在中央银行自身均衡机制方面不受任何约束。
③弥补收支差额的约束
财政政策的扩张能力要受政府财政弥补自身收支差额的资金能力的约束，而货币政策的扩张能力与中央银行自身的收支差额无必然联系。
由此可见，财政政策的扩张能力会受到政府财政自身机制的约束，因而财政资金是可控的；货币政策的扩张能力并不会受到中央银行自身机制的约束。如果我们选择扩张的财政政策支持经济的适度增长，其扩张程度是有限的，不容易导致失控现象；反之，若采用扩张的货币政策，其扩张程度很难受到限制，容易发生失控问题。
４、蒙代尔的“政策配合说”
其特色在于它强调以货币政策促进外部均衡，以财政政策促进内部均衡。蒙代尔认为，财政政策与货币政策对国际收支与名义收入有着相对不同的影响。比如，紧缩性财政政策趋于降低利率，而紧缩性货币政策则会提高利率。在其他条件不变的情况下，本国利率提高会改善资本账户收支，而本国利率下降则会恶化资本账户收支。由此可见，财政政策与货币政策的取向如果都是紧缩的，对国际收支也会分别有不同的作用。所以，只要对财政政策与货币政策合理搭配使用，就有可能同时实现内外均衡。 表８-１不同失衡状态下的最佳政策配合 第九章 中央银行的金融监管
•第一节 金融监管的原则和理论
•第二节 我国金融监管体制 •第三节 金融监管的一般内容 •第四节 国际金融监管协调
第一节 金融监管的原则和理论
•一、金融风险与金融监管 •二、金融监管的原则 •三、金融监管理论 •四、金融监管成本与收益
一、金融风险与金融监管 （一）金融风险的分类
金融风险的含义是指人们在从事金融活动中遭受损失的不确定性。
1、按金融风险产生的原因分类，可以分为信用风险、利率风险、汇率风险和国家风险四种最基本的风险。
2、金融市场上的风险可以分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险、政策风险和道德风险等。 3、《巴塞尔新资本协议》将银行风险分为信用风险、市场风险和操作风险三大类风险和其他风险。其他风险包括流动性风险、国家和转移风险、法律风险和声誉风险等。
（二）几种主要的金融风险的解释
1、信用风险：是指交易对方不愿意或者不能够履行契约的责任，导致另一方资产损失的风险。
2、市场风险：是指由基础金融变量，如利率、汇率、股票价格、通货膨胀等方面的变化所引起的金融资产或负债的市场价值变化会给投资者带来损失的可能性。利率风险、汇率风险均属于市场风险的范畴。
3、操作风险：是指由于技术操作系统不完善、管理控制缺陷、欺诈或其他人为错误导致损失的可能性。
4、流动性风险：有两种含义。一种是由于市场的流动性不高，导致证券持有者无法及时变现而出现损失的风险；另一种是金融交易者本身在现金流方面出现困难，不得不提前将金融资产低价变现，以致账面损失变为实际损失的风险。
5、国家风险：是指由于一国宏观经济政策或政治因素的变动可能造成的金融损失。
（三）金融监管的含义及其必要性 1、金融监管的含义
金融监管有狭义和广义之分。狭义的金融监管是指中央银行或其他金融监管当
局依据国家法律法规的授权对整个金融业(包括金融机构以及金融机构在金融市场上所有的业务活动)实施的监督管理。广义的金融监管是在上述监管之外，还包括了金融机构的内部控制与稽核、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监管等内容。
2、金融监管的必要性
⑴对金融业的监管是一个国家社会经济稳定发展的必然要求。
⑵金融业是一个存在诸多风险的特殊行业，金融监管可以帮助管理者将风险控制在一定范围之内，保证金融体系的安全。
⑶金融监管是维护金融秩序、保护公平竞争、提高金融效率的客观需要。 二、金融监管的原则
1、依法监管原则。任何管理必须以法律为依据，任何管理行为必须具有法律上的权威性和强制性。金融监管也是以金融法律为依据的监督和管理。依法监管包括两层含义：一是要有国家法律来专门规定监管者的法律地位、法定职责和管理条例；二是金融监管机构是在有关法律、法规、条令下运用法律手段实施金融监管，不能以行政替代法律，保证监管的权威性和统一性。
2、合理、适度竞争原则。即金融监管重心应放在保护、维持、培育、创造一个公平、高效、适度、有序的竞争环境上。
3、“内控”与“外控”相结合的原则。（或自我约束和外部强制相结合原则）要保证监管的及时和有效，客观上需要“内控”与“外控”有机配合。因为外部强制管理不论多么缜密严格，也只能是相对的，假如管理对象不配合、不协作，而是设法逃避、应付，那么外部监督管理也难收到预期的效果；反之，如果将全部希望放在金融机构本身“内控”上，则一系列不负责任的冒险经营行为和风险就难以有效地避免。因此，“内控”和“外控”相结合的原则非常必要。
4、稳健运行和风险预防原则。金融机构要安全稳健地经营业务，是各国都要坚持的金融管理政策之一。安全稳健与风险预防及风险管理是密切相连的。安全稳健是一切金融监管当局监管工作的基本目标，而要达到这一点，就必须进行风险监测和管理。因此，所有监管技术手段指标体系，无一不是着眼于金融业的安全稳健及风险性预防管理。安全稳健并不是金融业存在发展的终极目的，它的终极目的在于满足社会经济的需要，促进社会经济稳健协调地发展。
三、金融监管理论 1、社会利益论
这种理论认为，金融监管的基本出发点就是要维护社会公众的利益。社会公众利益分散于千家万户、各行各业，维护这种利益的职权只能由国家法律授权的机构去行使。该理论的基点是市场存在着缺陷，纯粹的自由市场会导致自然垄断和社会福利的损失，还因外部效应和信息不对称带来不公平的问题。按照经济学原理，当某一经济单位所从事的经济活动存在着某种外部效应，尤其是存在着某种外在不经济或外在成本时，其自我运行所达到的利益目标就不可能与社会利益保持一致，这就需要代表社会公众利益的国家对其活动进行必要的干预，以引导或强制其活动尽量与社会公众的利益保持一致。
历史的经验表明，金融体系就存在着这样的外在不经济。假设其他条件不变，一家银行可以通过扩大其资产/负债比例或资产/资本比例增加利润，这样当然有很大的风险。但由于单家银行并没有能力承担全部的风险成本，而是由公众、整个金融体系乃至整个社会经济体系来承担。如果发生这种情况，社会公众的利益就会受到极大损害。所以，为了维护社
会公众利益，国家有必要对金融业进行监管。
2、金融风险论
这一理论的主要观点是，金融业是一个特殊的高风险行业，这种特殊性决定了国家特别需要对该行业进行监管。因为，金融业特殊的高风险一方面表现在所经营对象的特殊性上，金融机构经营的不是普通商品，而是货币资金，包括债券、股票、保险单等虚拟商品，它们的经营都以信用为基础，而信用本身就包括了许多不确定性因素，这就决定了金融机构的经营具有内在的风险，一旦风险成为现实，就会动摇社会公众对金融机构的信任，引发金融危机；另一方面表现在风险的连带性，由于信用的连锁性，一个金融机构陷入风险危机，往往引起社会公众对其他金融机构丧失信任，极易在整个金融体系产生风险的连锁反应，特别是在现代金融的国际化发展中，一个国家的金融风险还会连累其他国家，可能引发世界性的金融危机。为了控制金融机构的经营风险，避免发生国内外金融风险的“多米诺骨牌效应”，需要国家对金融业实施严格的金融监管。
3、保护债权论
这种理论认为，为了有效保护债权人的利益，需要进行金融监管。由于在金融活动中存在信息不完全或信息不对称的情况，其中，信息不完全既有可能是信息供应不充分，也有可能是有人故意隐瞒事实真相、掩盖真实信息甚至提供虚假的信息造成的；信息不对称是指交易双方有信息优劣的差异，如证券机构的内幕人员在信息上较外部人士有明显的优势，证券商相对于一般投资者能掌握更多的市场信息。由于银行、证券公司、保险公司等金融机构比债权人拥有更为充分的信息，它们就可能利用这个有利条件，将金融风险或损失转嫁给债权人。为了防止债权人利益受损，国家需要通过金融监管约束金融机构的行为，保护债权人的利益。
四、金融监管成本与收益 （一）金融监管的成本
金融监管的成本是指金融监管带来的直接物质损耗和间接效率损失 。大致分为显性成本和隐性成本两部分。一般来说，金融监管越严格，其成本也就越高。 1、执法成本 2、守法成本 3、道德风险
（二）金融监管的收益
金融监管的收益是指由于金融监管实施使金融体系稳定性增加，投资者与储蓄者利益得到保护所带来的利益。 第二节 我国金融监管体制
•一、金融监管体制概述 •二、发达国家的金融监管体制 •三、我国的金融监管体制
一、金融监管体制概述
（一）金融监管体制的概念及分类
金融监管体制是指一国对金融机构和金融市场实施监督管理的一整套机构及组织
结构的总和。从广义上讲，金融监管体制包括监管目标、监管范围、监管理念、监管方式、监管主体的确立、监管权限的划分等。从狭义上讲，则主要指监管主体的确立及其权限划分。 金融监管体制与一国的政治、社会经济制度、文化等密切相关。世界上并没有所谓最优的监管体制，一国选择何种金融监管体制，主要取决于该国国情。
从各国的监管实践来看，金融监管体制一般可分为一元多头式、二元多头式、集中单一式三种，也可分为多头监管体制与单一监管体制两类 。 1、一元多头式金融监管体制 也称单元多头式、一元多头式或集权多头式，指全国的金融监管权集中于中央，地方没有独立的权力，在中央一级由两家或两家以上监管机构共同负责的一种监管体制。一元多头式金融监管体制以德国、法国、日本（1998年以前）为代表，尤以德国最为典型。
2、二元多头式金融监管体制 也称双元多头式、双线多头式或分权多头式，指中央和地方都对金融机构或金融业务拥有监管权，且不同的金融机构或金融业务由不同的监管机关实施监管。二元多头式金融监管体制以美国、加拿大等联邦制国家为代表。 3、集中单一式金融监管体制
也称集权式或一元集中式，指由中央的一家监管机构集中行使金融监管权。代表性国家有英国（1997年后）、日本（1998年后）。 二、发达国家的金融监管体制
（一）美国现代金融监管体制及其发展
20世纪70年代末，美国开始进行金融监管改革，一度放松了金融管制。1991年底，美国国会通过《1991年联邦存款保险公司改进法》，据此强化了金融监管。1999年美国通过《金融服务现代化法案》，该法确立了美国金融业混业经营的制度框架。美国金融监管机构为此进行了调整：由美联储（FRS）作为混业监管的上级机构，对混业经营的主要组织机构金融持股公司实行统一监管，货币监理署（OCC）等监管机构对商业银行、证券公司和保险公司进行专业化监管。这样，美国形成了美联储综合监管和其它监管机构专业监管相结合的新体制。
（二）英国的金融监管体制：金融监管局与金融监管权的高度集中
1997年英国政府将英格兰银行等不同监管与自律机构的监管职能合并，成立了一个新的超级金融监管机构——金融监管局。2000年6月英国通过《金融服务和市场法》，从法律上确认了上述金融监管体制的改变。根据该法，英国金融监管局负责全英各种银行、投资基金管理机构、保险公司、证券与期货交易机构、住房信贷合作社等金融机构与金融活动的监管。英国金融监管局的设立，意味着金融监管职能与中央银行的分离，金融监管远离中央银行但更直接地服从于政府。
（三）日本金融监管体制的改革
1998年4月1日生效的新的《日本银行法》，是金融改革重心转向监管体制的重要标志。1998年6月22日，日本成立了单一的金融监管机构——日本金融监督厅，原由大藏省行使的民间金融机构监督与检查职能、证券交易监督职能移交给金融监督厅。2000年7月，在金融监督厅的基础上成立金融厅；2001年1月，进一步将金融厅升格为内阁府的外设局，全面负责金融监管工作。财务府（原大藏省）仅保留与金融厅一起对存款保险机
构的协同监管权，以及参与金融机构破产处置和危机处理的制度性决策（重点放在确保决策的顺利实施方面）。日本银行作为日本的中央银行，根据《日本银行法》的规定，拥有对所有在日本开设帐户、与日本银行存在交易的金融机构进行检查的权力。当然这种检查主要着眼于金融机构的流动性，目的是为了执行货币政策，同时还有义务向金融厅出示检查结果。
三、我国的金融监管体制
（一）我国金融监管体制演进
1984年开始中国人民银行专司中央银行职能，自此我国有了真正意义上的金融监管。大体上讲，我国的金融监管体制可分为以下阶段： 1、统一监管阶段（1984－1992年） 1984年，中国人民银行成为专职的中央银行。1986年1月7日，国务院发布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，指出中国人民银行依法对金融机构进行登记、核发经营金融业务许可证和办理年检。这是我国第一部有关金融监管的行政法规。这一阶段，中国人民银行作为全能的金融监管机构，对金融业采取统一监管的模式。
2、“一行两会”阶段（1992－2003）
1992年10月，国务院决定将证券监管职能从中国人民银行分离出来，成立中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会），依法对全国证券市场进行统一监管。这是我国分业监管的起点。1998年11月18日，成立中国保险监督管理委员会（以下简称中国保监会），原由中国人民银行行使的保险监管权交由该会行使，我国分业金融监管体制进一步完善。“一行两会”体制下，中国人民银行负责对全国的商业银行、信用社、信托公司、财务公司等实施监管。1998年，我国还对中国人民银行实施了取消省分行、设立大区分行的机构改革。
3、“一行三会”阶段（2003－）
2003年3月，十届全国人大一次会议审议批准了国务院机构改革方案，授权成立中国银行业监督管理委员会（以下简称中国银监会）。至此，由中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会组成的“一行三会”分业监管格局正式形成。
（二）我国金融监管体制组成 1、中国人民银行
在现行的“一行三会”分业金融监管体制下，中国人民银行居于比较超脱的地位。一方面，中国人民银行作为中国的中央银行，是国务院的正式组成成员，比“三会”（国务院直属的部级事业单位）拥有更高的政治地位；另一方面，中国人民银行不再拥有对商业银行、信用社、信托等行业的直接监管权，直接从事银行、证券、保险等金融行业具体事务监管的权限有所下降。但被国务院赋予金融稳定、反洗钱、征信管理等和监管有关的重要职能。
2、中国银监会
中国银监会承担着我国银行业监管的重要职责，如：依法制定并发布对银行业金融机构及其业务活动监督管理的规章、规则；监管银行业设立、运营的全过程；会同有关部门建立银行业突发事件处置制度，制定银行业突发事件处置预案，明确处置机构和人员及
其职责、处置措施和处置程序，及时、有效地处置银行业突发事件；开展与银行业监督管理有关的国际交流、合作活动；对已经或者可能发生信用危机，严重影响存款人和其他客户合法权益的银行业金融机构实行接管或者促成机构重组；对有违法经营、经营管理不善等情形银行业金融机构予以撤销；负责国有重点银行业金融机构监事会的日常管理工作等。
3、中国证监会
中国证监会统一监管全国的证券期货业，其重要职能有：建立统一的证券期货监管体系，按规定对证券期货监管机构实行垂直管理；加强对证券期货业的监管，强化对证券期货交易所、上市公司、证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券期货投资咨询机构和从事证券期货中介业务的其他机构的监管，提高信息披露质量；加强对证券期货市场金融风险的防范和化解工作；负责组织拟订有关证券市场的法律、法规草案，制定证券市场发展规划和年度计划，指导、协调、监督和检查各地区、各有关部门与证券市场有关的事项；对期货市场试点工作进行指导、规划和协调等。
4、中国保监会
中国保监会统一监管全国的保险业，其重要职能有：审批保险公司及其分支机构、保险集团公司、保险控股公司的设立、合并、分立、变更、解散，参与、组织保险公司的破产、清算；审查、认定各类保险机构高级管理人员的任职资格，制定保险从业人员的基本资格标准；审批关系社会公众利益的保险险种、依法实行强制保险的险种和新开发的人寿保险险种等的保险条款和保险费率，对其他保险险种的保险条款和保险费率实施备案管理；依法监管保险公司的偿付能力和市场行为，监管保险保证金，监管保险公司的资金运用；依法对保险机构和保险从业人员的不正当竞争等违法、违规行为以及对非保险机构经营或变相经营保险业务进行调查、处罚；制定保险行业信息化标准，建立保险风险评价、预警和监控体系，跟踪分析、监测、预测保险市场运行状况。 第三节 金融监管的一般内容
•一、市场准入的监管 •二、市场运作过程的监管 •三、市场退出的监管
一、市场准入的监管
市场准入是所有国家金融监管的起点，通过市场准入的控制，可以将那些可能对存款人利益或金融体系健康运营造成危害的金融机构拒之门外。对市场准入的监管可以从以下两个方面考虑。
(一)该金融机构有无存在的必要性 1．符合国民经济发展的需要。
2．符合金融业发展的政策和方向。 3．符合合理布局、公平竞争的要求。
(二)该金融机构有无存在的可能性 1．资本金的要求。
2．对法定代表人及主要负责人任职资格的规定和要求。
3．对经营计划、内部组织结构和内部控制的要求。
4．对营业场所和安全、消防及与业务有关的其他设施的要求。 5．对经营许可证的要求。 二、市场运作过程的监管 (一)资本充足性监管
对银行业监管来说，资本充足率尤为重要。近年来，由于金融危机的不断出现，银行的呆帐、坏帐比率上升，资本充足率呈下降趋势。各国监管当局都要求银行增加资本金，以便更有效地保护存款人利益。面对银行资产质量的下降，表内、表外业务风险的增加以及市场竞争压力的增大，各市场经济国家的监管当局都设计了一系列有关资本与银行业务的比例关系。金融的全球化也要求各国进行联合监管，巴塞尔委员会正是在这方面作出了重大的贡献。1988年“巴塞尔协议”关于核心资本和附属资本与风险资产的4%和8%的比率规定，已经被世界各国普遍接受，作为对银行业监管中资本充足率的最重要、最基本的标准。
(二)流动性监管
商业银行流动性是指银行能够及时满足各种资金需要和收回资金的能力。流动性是商业银行监管的一个重要方面。美国银行监管当局评估商业银行流动性时一般考虑五个因素：存款的构成及稳定性，对利率敏感性资金的依赖程度及借入资金的频率和数量，负债结构，资产变现能力，融资能力。我国《商业银行法》等对我国商业银行流动性监管做出详尽规定，包括流动性资产负债比例指标、备付金比例指标、拆借资金比例指标、存贷款比例指标等。
(三)业务范围的监管
对金融机构业务范围的限制程度，不仅与该国的经济、金融业的发展程度有关，也与该国的金融监管水平有关，或者与该国的传统习惯有关。在德国，银行可以经营任何金融业务；在中国，实行的是严格的分业经营；而在美国，30年代的大危机后，实行的是严格的分业经营，但随着最近的改革，似乎在朝着全能银行靠近。在当今世界金融局势趋向于金融市场一体化、经营业务多样化、金融创新层出不穷的新形势下，银行业务的传统界限正逐渐被打破，种种限制日渐放松和取消。但银行经营的范围、种类和方式仍必须由金融监管当局审批，监管当局从宏观金融决策着眼，本着公平、竞争和稳定的原则，区别不同性质的金融机构，区别对待。总之，对金融机构业务范围的限制应视该国具体情况而定。
（四）贷款风险的控制
信贷风险往往是造成商业银行经营困难的最重要原因。巴塞尔委员会制定的《有效银行监管的核心原则》对信贷风险管理作出了相关规定，特别强调了贷款风险分类、限制资产集中和关联贷款、计提呆帐准备金等。贷款风险分类又称贷款五级分类管理，美国、中国等都先后采用了该方法。贷款五级分类法把银行贷款分成正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类称为不良贷款。根据风险分类结果，商业银行应计提相应比例的呆帐准备金，包括普通准备金和专项准备金。限制商业银行的信贷集中，是基于分散风险的需要。美国明确规定了对单个借款人的贷款最高限额，一般不超过银行资本的15%；如果有流动性强的足额抵押品作担保，这一指标可放宽至25%。我国对贷款集中度的监管体现在两个方面：对单一客户的贷款比例，对最大十家客户的贷款比例；前者规定不超过银行资本总额的10%，后者规定不超过银行资本总额的50%。
（五）外汇风险管理
在外汇风险领域里，大多数国家对银行的国际收支的趋向很重视，并制定适当的国内管理制度，但各自的管理制度有着显著的差别。美国、法国、加拿大等国对外汇的管制较松；而英国、日本、荷兰、瑞士等国对外汇的管制较严，如英格兰银行对所有在英国营业的银行的外汇头寸进行监控，要求任何币种的交易头寸净缺口数均不得超过资本基础的10%，各币种的净空头数之和不得超过资本基础的15%。对于外国银行分支机构，英格兰银行要求其总部及母国监管当局要对其外汇交易活动进行有效的控制；日本要求外币银行在每个营业日结束时，其外汇净头寸(包括即期和远期外汇)不得突破核准的限额；荷兰、瑞士对银行持有未保险的外币款项，要求增加相应的资本金，等等。
（六）准备金管理
银行资本的充足性与其准备金政策有着内在的联系，监管当局的主要任务是确保银行的准备金是在充分考虑谨慎经营和真实评价业务质量的基础上提取的。准备金的提取不实会掩盖银行经营的潜在风险，各国金融监管当局都已普遍认识到准备金政策和提取方法的统一是增强国际金融体系稳定性的一个重要因素，也有助于银行业在国际范围内的公平竞争。因此，各国监管当局之间的协商与合作将会推动在准备金问题上达成共识。
（七）存款保险管理
为了维护存款者利益和金融业的稳健经营与安全，一些国家建立了存款保险制度。在金融体制中设立负责存款保险的机构，规定本国金融机构按吸收存款的一定比率向专门保险机构交纳保险金，当金融机构出现信用危机时，由存款保险机构向金融机构提供财务支援，或由存款保险机构直接向存款者支付部分或全部存款，以维护正常的金融秩序。对于存款保险制度，多数学者持赞同态度。也有人认为，存款保险制度的存在使存款者和金融机构本身会受到直接的保护，有可能促使银行无所顾忌地从事过度的冒险活动。从国际金融业的实践来看，存款保险制度对促进金融业稳定发展的作用是明显的。 三、市场退出的监管
银行监管机构一旦发现某家银行问题突出即将陷入危机状态，为防止其风险外溢并产生严重的负外部性，必经当即采取措施救助或关闭。通常监管局能够采取的危机救助方法有：（1）由中央银行提供低利率或无息贷款维持其流动性；（2）督请存款保险机构提供紧急资金；（3）安排一个或更多的大银行提供支援。在美国，对濒临倒闭的有问题银行，一般由联邦存款保险公司通过接管、赔付存款人、安排银行合并、选择中介银行介入及财务援助等管理措施，减缓银行危机，保护存款人的利益。对危机救助成本太高的银行，监管当局可安排将其关闭，清理其资产和负债。 第四节 国际金融监管协调
•一、国际金融监管协调的共识 •二、《巴塞尔委员会》 •三、《巴塞尔协议》
•四、《有效银行监管的核心原则》
•五、《巴塞尔新资本协议》
一、国际金融监管协调的共识
金融国际化对国际金融监管的协调提出了迫切的需要。目前，国际社会对金融监管的国际协调已经取得了广泛的认同,认为：
1、监管者之间的合作和信息交流不应该存在任何障碍； 2、要保证监管主体之间共享信息的保密性； 3、监管者对合作必须有一个前瞻性的态度。 二、《巴塞尔委员会》
1975年2月在国际清算银行的发起和支持下，根据英格兰银行总裁理查森的建议，10国集团国家的中央银行加上瑞士、卢森堡银行监管机构的高级官员，在瑞士的巴塞尔正式成立了“银行法规与监管事务委员会”,通称“巴塞尔委员会”。 巴塞尔委员会的成员来自比利时、加拿大、法国、德国、意大利、日本、卢森堡、荷兰、瑞典、瑞士、英国和美国。各成员国在委员会的代表机构为中央银行，如果中央银行不负责银行业的监管，则代表机构为相应的银行监督机构。巴塞尔委员会的成立，标志着银行监管国际协调与合作的正式开始。
巴塞尔委员会为其成员国提供了一个就银行监管事项进行经常性合作的平台。它每年召开3～4例会。自成立以来，巴塞尔委员会已发布了一系列的相关标准和文件，其中最著名、影响最大的主要有：《巴塞尔协议》（1988），《有效银行监管的核心原则》（1997），《巴塞尔新资本协议》（2004）。巴塞尔委员会及其制定的相关文件以其强大的全球影响力，充分发挥着银行监管国际惯例的重要角色。 三、《巴塞尔协议》
《巴赛尔协议》是巴塞尔委员会于1988年7月通过的“关于统一国际银行的资本计算和资本标准的协议”的简称。 （一）《巴塞尔协议》的目的
1、通过制定银行的资本与资产间的比例，定出计算方法和标准，以加强国际银行体系的健康发展。
2、制定统一的标准，以消除国际金融市场上各国银行之间的不平等竞争。
（二）协议的主要内容
该协议的基本内容由四个方面组成：资本的组成；加权风险资产；最低资本充足率；过渡期和实施安排。根据该协议的规定，商业银行的资本分为“核心资本”“附属资本”两个部分；最低资本充足率应达到8％，其中核心资本充足率应达到4％，核心资本在全部资本中应不低于50％。该协议在全球第一次建立了一套完整的、国际通用的、以加权方式衡量表内与表外风险的资本充足率标准，有效地扼制了与债务危机有关的国际风险。1988年协议是迄今为止对国际银行业发展产生最大影响的国际协定之一。据国际清算银行最新研究显示，全世界大约有100个国家采纳了1988年《巴塞尔协议》。 四、《有效银行监管的核心原则》
1997年东南亚金融危机爆发后，被认为是国际金融界20世纪最大成果的1988年《巴塞尔协议》一度失去了光环。1997年9月，巴塞尔委员会发布了《有效银行监管的核心原则》（以下简称《核心原则》）。
《核心原则》从有效银行监管的前提条件、发照和结构、审慎法规和要求、持续监管手段、信息要求、正式监管权力、跨境银行监管等方面，分别对监管主体和监管行为做出规定，并提出了银行风险监管的最低资本金要求、外部监管、市场约束等三大原则。这些
原则是世界各国近百年银行监管经验教训的系统总结，反映了国际银行业发展的新变化和银行监管的新趋势。 五、《巴塞尔新资本协议》 （一）新资本协议出台的背景 1、《巴塞尔协议》中风险权重的确定方法遇到了新的挑战。 2、危机的警示。 3、技术可行性
（二）新资本协议的三大支柱
与1988年的《巴塞尔协议》相比，《巴塞尔新资本协议》内容更为复杂、亦更加全面，其最突出的变化是将1988年协议“单一最低资本金要求”的“一大铁律” ，发展到 “三大支柱”：最低资本要求、监管部门的监督检查、市场约束。 1、最低资本要求 2、监管当局的监管 3、市场纪律
第一节 金融监管概述
一、金融监管的含义及其基本特征 1．金融监管的含义
金融监管是金融监督与金融管理的总称，有狭义和广义之分。狭义的金融监管是指中央银行或其他金融监管当局依据国家法律法规的授权对整个金融业实施的监督管理。广义的金融监管是在上述监管之外，还包括了金融机构的内部控制与稽核、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监管等内容。
2．金融监管的基本特征
①金融监管的目标与国家宏观经济目标是一致的，是为了实现宏观经济目标而进行的活动；
②金融监管的主要依据是国家的法律法规，中央银行金融监管的权力是由国家法律赋予的；
③金融监管的主体大多是中央银行，但也有一些国家是政府设立的专门监督机构充当金融监管的主体；
④金融监管的影响力大。
二、金融监管的必要性
1．金融业在国民经济中处于特殊的重要地位，决定了对金融业的监管是一个国家社会经济稳定发展的必然要求；
2．金融业是一个存在诸多风险的特殊行业，又关系到千家万户和国民经济的方方面面；
3．金融监管是维护金融秩序、保护公平竞争、提高金融效率的客观需要。
三、金融监管的一般理论 1．社会利益论
这种理论认为，金融监管的基本出发点就是要维护社会公众的利益。
2．金融风险论
这一理论的主要观点是，金融业是一个特殊的高风险行业，这种特殊性决定了国家特别需要对该行业进行监管。 3．保护债权论
这种理论认为，为了保护债权人的利益，需要进行金融监管。
四、金融监管与货币政策操作的关系
1．金融监管与货币政策操作的相互联系
①强有力的金融监管能确保金融统计数据和其他金融信息的真实、准确和及时，这是制定正确的货币政策的前提；
②强有力的金融监管能确保金融机构的稳健运行和金融体系的稳定；这是建立货币政策有效传导机制的关键，是有效实施货币政策的基础；
③金融调控工具的运用，在一定程度上也会促进金融监管目标的实现。
2．金融监管与货币政策操作的区别
①金融监管是依靠法律法规来规范金融机构的行为，而货币政策是通过政策工具的操作来影响经济行为主体的经营活动，从而调控货币量，调节社会总供求；
②金融机构具有行政性和法律性，其对金融机构的作用是直接的、强制的，而货币政策更多地具有间接性和选择性；
③金融监管直接作用于微观金融主体，规定它们必须达到规定的标准，或按标准行事，而货币政策主要依靠市场传导来影响经济行为主体；
④金融监管所依据的标准是事先确定的，在一定时期是固定不变的，而货币政策操作的意图则随宏观经济形势的变化而经常调整；
⑤金融监管的任务是为社会经济运行提供一个稳健的制度环境，而货币政策操作是为社会经济运行提供一个稳定的货币环境。 第二节 金融监管的目标与原则 一、金融监管的目标
1．金融监管的一般目标
金融监管的一般目标是促成建立和维护一个稳定、健全和高效的金融体系，保证金融机构和金融市场健康地发展，从而保护金融活动各方特别是存款人的利益，推动经济和金融发展。
2．金融监管的具体目标
由于各国历史、经济、文化背景和发展的情况不同，因此，各国的具体监管目标也有所不同。
二、金融监管的基本原则
1．巴塞尔委员会关于金融监管的原则 ①监管主体的独立性原则 ②依法监管原则
③“内控”与“外控”相结合的原则
④稳健运行和风险防范相结合的原则 ⑤母国与东道国共同监管原则 2．中国金融监管原则
①不干涉银行内部管理的原则 ②公正、独立的原则
第三节 金融监管的内容与方法 一、市场准入的监管
1．该金融机构有无存在的必要性 ① 是否符合国民经济发展的需要
② 是否符合金融业发展的政策和方向 ③ 是否符合合理布局、公平竞争的要求 2．该金融机构有无存在的可能性 ① 资本金的要求
② 对法定代表人及主要负责人任职资格的规定和要求 ③ 对经营计划、内部组织结构和内部控制的要求
④ 对营业场所和安全、消防及与业务有关的其他设施的要求 ⑤ 对经营许可证的要求
二、市场运作过程的监管 1．资本充足性监管 2．流动性监管 3．业务范围监管 4．贷款风险的控制 5．外汇风险管理 6．准备金管理 7．存款保险管理
三、市场退出监管 1．解散 2．接管
3．被撤销和关闭 4．破产
四、金融监管的主要手段与方法 1．金融监管的手段 ①法律手段 ②行政手段
③先进的技术手段 ④经济手段
2．金融监管的方法 ①中央银行直接监管
主要包括现场检查(稽核)和非现场检查两种形式 ②中央银行间接监管
主要包括：金融机构的内部审计；利用外部审计来加强金融监管；对金融机构评级；发挥行业组织的监督作用等。 第四节 金融监管体制 一、集中监管体制
集中监管体制是指把金融业作为一个相互联系的整体统一进行监管，一般由一个金融监管机构承担监管的职责，绝大多数国家是由中央银行来承担。 二、分业监管体制
分业监管体制是根据金融业内不同的机构主体及其业务范围的划分而分别进行监管的体制，一般由多个金融监管机构共同承担监管职责。
三、金融监管体制的发展趋势
近年来，集中监管体制开始受到越来越多的重视。究其原因主要有以下几个方面： 1．金融混业经营的发展对集中监管体制提出了客观要求 2．日新月异的金融创新对集中监管体制提出了要求 3．集中监管体制相比分业监管具有许多优势 四、中国金融监管体制的形成与发展
目前我国的金融监管体制是分业监管体制，承担金融监管职责的机构主要有： 1．中国银行业监督管理委员会 2．中国证券业监督管理委员会 3．中国保险业监督管理委员会
第十章 中央银行对商业银行等金融机构的监管
本章要求重点掌握和了解
① 中央银行对商业银行设立与开业的监管的具体内容； ② 中央银行对商业银行日常经营监管的具体内容； ③ 中央银行对危机银行监管的主要措施；
④ 中央银行对外资金融机构监管的必要性、基本原则和具体内容。 第一节 中央银行对商业银行的监管
一、对商业银行设立与开业的监管
1．审批商业银行考虑的基本因素 ① 资本金
② 高级管理人员素质
③ 银行业竞争状况和社会经济需要 2．商业银行设立与开业的程序 3．商业银行经营范围的规定
二、对商业银行日常经营的监管 1．审慎监管政策及其内容 ①资本充足率
②呆帐准备金
③对商业银行清偿能力的监管
④对商业银行贷款集中程度的管理 ⑤对国家风险及外汇风险的监管 ⑥对商业银行信息披露的要求
2．对商业银行建立有效的内部控制制度的要求
①商业银行内部控制的含义：内部控制是商业银行为实现经营目标，通过制定和实施一系列制度、程序和方法，对风险进行事前防范、事中控制和事后评价的动态过程和机制。它包括对银行内部组织机构的控制、对资产和负债各项业务的控制、对会计系统的控制、对授权授信和对计算机系统的控制等等。
②商业银行内部控制的目标：保证国家法律法规、金融监管规章和商业银行内部规章制度的贯彻执行；保证自身发展战略和经营目标的全面实施和充分实现；保证业务记录、财务信息及其他管理信息的及时、完整和真实。
③商业银行内部控制的基本原则是：全面性；审慎性；有效性；独立性。
④商业银行内部控制制度的内容：存款及柜台业务的内部控制；会计的内部控制；资金业务的内部控制；中间业务的内部控制；授信业务的内部控制；计算机系统的内部控制；内部控制的监督与纠正。
3．中央银行对商业银行的稽核与检查 ①现场稽核与检查 ②非现场稽核与检查
三、对危机银行的监管
1．处理危机银行的一般措施
监管当局处理危机银行的措施主要有：贷款挽救；担保；并购；设立过渡银行；设立专门的危机银行处理机构。 2．存款保险制度
第二节 中央银行对合作金融机构的监管
一、合作金融的发展和特征 二、对合作金融的监管
1．合作金融的监管原则
①坚持合作制的原则； ②区别于商业银行的原则 ③分类指导、区别对待的原则 2．合作金融监管的主要内容
①市场准入监管； ②资产负债比例监管 ③财务监管； ④业务范围监管 ⑤风险监管
第三节 中央银行对信托机构的监管
一、金融信托的特征及其发展
二、对金融信托业的监管
一、加强对外资金融机构监管的必要性 二、外资银行监管的目标、原则和特殊性 1．外资银行监管的目标
2．外资银行监管的基本原则 3．外资银行监管的特殊性
三、对外资银行设立、业务及风险的监管 1．对外资银行设立的监管 2．对外资银行业务的监管 3．对外资银行的风险监管
四、完善我国对外资金融机构的监管 1．继续坚持金融对外开放的政策
2．提高认识，加快金融监管的现代化、知识化建设 3．逐步建立以风险性监管为主导的监管体系 4．建立多种监管方式相结合的监管制度 5．完善外资银行监管的法规体系
6．加强行业自律管理，引入社会监管 7．加强与母国监管当局的合作
第十一章 中央银行对金融市场的监管
本章要求重点掌握和了解
① 中央银行监管金融市场的重要性和一般原则； ② 中央银行对货币市场监管的主要内容； ③ 中央银行对资本市场监管的主要内容； ④ 中央银行对外汇市场监管的主要内容。
一、中央银行与金融市场的关系
1．中央银行是金融市场的监督管理者 2．中央银行是金融市场的调控者 3．中央银行是金融市场的中介者
二、中央银行金融市场监管的重要性
1．对金融市场监管是政府调节和管理国民经济的重要内容
2．对金融市场的监管有利于货币政策的实施
3．对金融市场的监管是监管整个金融业的客观需要
4．对金融市场的监管是防范和化解金融市场风险的客观需要 三、金融市场监管的一般原则 1．公开、公平、公正的原则 2．全面监管的原则 3．效率性原则
一、对商业票据市场的监管 二、对同业拆借市场的监管 三、对国债市场的监管
一、证券市场监管概述
1．证券市场监管的必要性 ①保护投资者的利益
②维护证券市场健康稳定发展
③促进社会的安定和经济的稳定发展 2．证券市场监管的目标 3．证券市场监管的原则
二、对证券交易所和证券交易服务机构 的监管
三、对证券发行市场的监管 四、对证券交易市场的监管 五、对证券市场信息披露监管 六、对金融衍生市场的监管
第四节 中央银行对外汇市场的监管 一、外汇市场监管的必要性 二、中国人民银行对银行结售汇 市场的监管 三、中国人民银行对银行间外汇市场 的监管
第十二章 中央银行内部审计
本章要求重点掌握和了解
①中央银行内部审计的职能与特点；
②中央银行内部审计的基本方式与方法； ③中央银行内部审计准则与审计证据； ④中央银行内部审计标准和审计程序。
一、中央银行内部审计的职能 1． 经济监督职能 2．经济鉴证职能 3．经济评价职能
二、中央银行内部审计的特点 1．专属性
2．分级管理，下查一级 3．系统性
4．相对独立性
三、中央银行内部审计的基本方式
1．现场审计方式：包括全面审计、专项审计和委托审计等方式。 2．非现场审计方式 ①报送式的非现场审计
②计算机联网式的非现场审计 四、中央银行内部审计的方法 1．内部审计方法
2．现场内部审计的基本方法 3．非现场内部审计的基本方法 4．抽样审计方法
五、中央银行内部审计准则与证据 六、中央银行内部审计标准与审计 程序
第十三章 中央银行的对外金融关系 本章要求重点掌握和了解
国际经济和金融发展的主要趋势，理解中央银行在对外金融关系中的地位与作用；掌握中央银行金融监管国际协作的必要性和主要内容；理解国际货币体系的发展变化与国际货币政策协调的必要性，掌握不同国际货币体系下国际货币政策协调的主要内容。
第一节 金融国际化趋势与中央银行的对外金融关系
一、世界经济一体化和区域集团化 二、金融国际化趋势
三、中国银行在对外金融关系中的地位
1．各国中央银行在对外金融关系中的地位和基本任务 2．中央银行与国际金融机构的关系 第二节 中央银行金融监管的国际协作
一、金融监管国际协作的必要性
二、国际清算银行与金融监管的国际协作
三、金融监管国际协作的内容
巴塞尔协议，有效银行监管的核心原则 第三节 国际货币体系与中央银行货币
政策协调
一、国际货币体系的发展与变化 1．国际货币体系概述 2．历史沿革
3．当前国际货币体系发展的特点 二、国际货币政策协调
国际货币政策协调的必要性、方式、内容和作用
三、不同国际货币体系下的货币政策 协调 1．布雷顿森林体系下的国际货币政策协调 2．牙买加体系下的国际货币政策协调 3．欧元产生后的国际货币政策协调
课后总复习
一、解释并比较下列每组概念
1、一元式中央银行与二元式中央银行： 2、法定准备金与超额准备金： ３、经济发行与财政发行： ４、贴现与再贴现：
５、差额清算与实时全额清算：
６、扩张性货币政策与紧缩性货币政策： ７、基础货币与货币供应量： ８、内部时滞与外部时滞：
９、货币供给内生性与货币供给外生性： １０、集中监管体制与分业监管体制：
二、简答题
１、简述中央银行的性质与职能。
２、试述中央银行按经济区域设置分支机构的优点和按行政区划设置分支机构的缺陷。 ３、中央银行为什么对政府要保持一定的独立性。
４、一般在什么情况下中央银行发行债券？其目的为何？ ５、中央银行的存款业务与商业银行有何不同特点？ ６、试分析中央银行资产业务活动对基础货币的影响。 ７、简述稳定物价与经济增长之间的关系。 ８、试分析货币供应量作为中介指标的优缺点。
９、试分析利率作为中介指标的优缺点。
１０、试述法定存款准备金政策的作用过程及其局限性。 １１、试述再贴现政策的作用过程及其局限性。 １２、试述公开市场操作的作用过程及其优点。
１３、简述凯恩斯学派与货币学派货币政策传导机制的理论分歧。 １４、简述货币政策财富效应的传导过程。
三、论述题
１、联系实际，你认为应如何完善我国外汇储备的经营管理？
２、今年以来，我国央行连续三次提高法定存款准备金率，其背景及目的如何？ ３、以金融监管的一般理论为依据，分析金融监管的必要性。
４、根据我国当前经济运行中的突出问题，你认为我国央行应该采取哪些政策措施？
四、新闻解读
１、 新快报讯 据台湾《联合报》报道，中国人民银行在除夕的前一天晚上宣布，将自2月25日起上调人民币存款准备金率0.5个百分点。中国意外宣布调高存款准备率，市场措手不及，加上欧洲援助希腊情况不明，国际金融市场一片愁云惨雾，美股道琼12日盘初即跌破百点，油、铜、金、银等商品价格下挫，欧元兑美元汇率跌到近九个月低点。 请你以金融学的视角解读以上新闻。
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