金融模拟投资实验报告

金融模拟实验室

实 验 手 册

(2010 - 2011 学年)

学 院： 金融管理学院 专 业： 金融学（中加合作） 学 号： 0713023

学生： ***

注：从2009级学生开始，中加合作同学填写实验手册必须用英文

《金融投资模拟实验》

课程教学方案

（2010 ——2011 学年第一学期）

课程代码：612.015.201

课程名称（中文）：金融投资模拟实验

课程名称（英文）：Investment Simulation Game 课程性质：■必修 □选修 □辅修 预修课程：西方经济学、证券投资分析、财务管理

修读对象：全院2007级各专业

任课教师：傅连康 实验指导教师：邓鸣茂 办公地点：学院楼D427 信息楼405 答疑时间：实验室开放时间 联系：67703551 E-mail地址：fliankang163.

教 材：金融市场投资 傅连康 编著 财经大学，2008年

主要容：

金融模拟实验是金融学院各专业学生的专业必修课，培养学生在金融投资与投资组合管理的基本理论、基本知识与基本技能的基础上进行实际操作能力，课程利用金融模拟实验室为操作平台，教学容包括投资组合构建报告；宏观经济、投资市场、行业分析、公司分析和股票选择、投资定价方法等分析报告；金融证券模拟操作过程；实验控制和分析报告。

教学目标：

《金融模拟实验》以经济学、财务管理、证券投资分析、财务报表分析、数学等课程为基础，要求学生能够掌握证券投资分析的基本概念，了解投资市场基本结构和运行方式，理解投资工具设计的基本原理；理解证券投资分析理论的产生与发展的过程，掌握投资收益与投资风险的相互关系，了解从传统的证券投资分析理论到资本资产定价模型、套利定价理论、期权定价理论发展的历史过程及各种理论的涵；学习证券投资分析的主要方法，能够运用宏观经济分析、证券市场分析、行业分析、企业分析等基本分析方法对证券市场进行投资分析，了解技术分析的基本原理；在掌握理论的基础上进行实际操作，操作过程以证券市场实时行情为背景，通过分析报告，操作过程控制、讲座等形式完成课程，使学生能在校实验中心完成有关证券投资方法的训练。

教学模式：

课程利用金融模拟实验室为操作平台，容包括投资组合构建报告；主要有学生以模拟投资的方法进行实际操作，通过讲座形式对操作过程进行辅导，通过

宏观经济、投资市场、行业分析、公司分析和股票选择、投资定价方法等分析报告的形式培养学生分析能力。

考核与评分： 项目 课堂出勤 个人分析报告 模拟投资绩效 小组分析报告

教学进度： 活动 容 活动形式 1 模拟实验过程控制与实验系统 讲座 2 投资组合分析与管理概论 讲座 3 金融投资模拟实验过程 小组 4 投资组合控制报告 个人 5 投资计划与组合管理原则报告 小组 6 宏观形势与市场分析方法 讲座 7 宏观形势与市场分析报告 小组 8 行业分析方法 讲座 9 行业分析报告 小组 10 投资数量分析方法 讲座 12 公司分析方法和股票选择 讲座 13 公司分析报告 小组 14 投资组合分析总结报告 个人 时间 2010年9月15日18：00 2010年9月29日18：00 2010-9-16—2011-1-5 2010-9-16—2011-1-5 2010年10月10日 2010年10月13日18：00 2010年10月30日 2010年10月27日18：00 2010年11月30日 2010年11月10日18：00 2010年11月10日18：00 2010年12月30日 2011年1月5日 比例 10% 15% 30% 45% 备注：教学容根据情况会有所调整。

模拟投资操作容：

1. 每组模拟资本为人民币100万元；

2. 模拟操作启动一周，每组至少动用20万元购买股票；一个月后，每组持有现金不得多于50万元；

3. 操作过程中，每组至少保证持仓5个以上股票，最多不超过20个；

4. 每两周必须对持仓股票进行至少1次调整，每次调整至少涉及1个股票； 5. 完成投资组合控制报告。

学生须知：

1. 修完相关基础课程。

2. 参加讲座，不迟到、早退、中途离开课堂，讲座时间不在教室进餐。 3. 参与模拟投资过程，按时完成投资组合控制报告。 4. 参加小组讨论，按时完成小组分析报告。

投资计划与组合管理原则报告

参考资料：教材《金融市场投资》第一章、第二章、第三章、第四章、第五章、第六章；

递交日期：2010年10月10日截止

字数：2000-3000；

完成形式：小组报告。

个人记录参与过程，填写《投资计划与组合管理原则报告完成纪录》。

投资计划与组合管理原则报告完成纪录

该投资原则报告立足于课程设置的投资背报告景、要求及方式，详细确定了本小组的投资报告主要目标、阶段计划、证券组合管理原则以及风完成容 险控制原则，并在具体操作上做出了规要求，日期 适用于后续投资决策及小组合作。 2010/10/08 首先，我们小组对两周的投资成果进行了总结，分析了现在的市场总体走势，并通过关注美国股票的走势来，对国庆后的大盘走势进行预计。 随后我们对投资的个股情况以及未来情况进行预计，分析了之前关注的各行业板块，预计有色金属以及煤炭等能源板块之后走势利好。 我们对此次报告的容罗列了提纲，1. 什么是金融市场，包括4大类资小组产以及对应基金、4大类工具；2. 对金融市场的基本分析，包括消费、储讨论蓄； 目前的资产配置，对国、国际型市场估计； 4. 定价步骤； 5. 用什么容 方法来完成投资1）选股2）掌握趋势3）目前准备选的股；6. 整个过程如何操作，实际偏离预期时，如何控制风险 讨论时间地点 讨论方式 2010/10/02 网络 集体讨论 本次报告讨论中，我们就投资目标和具体投资计划展开了热烈讨论。在确定投资目标之前，我们首先一致认同了投资风格，即以追求利润最大化和厌恶风险的理性投资为主要特征。而在投资目标的具体定量确定时，我们综合探讨了国际宏观环境、国经济情况，利用所学的CAPM模型、DDM模型等知识，借鉴国际通行的通胀保值要求，结合我们小组的投资风格，最终确定了三个月必要回报5%-7%的投资目标。接着，我主要就投资阶段计划发表了个人自己的看法。我认为，就这样一个初始规模为100万的投资额而言，应当对参与其建立完整的“大三步”策略：即从宏观经济分析到行业分析最后落到具体的上市公司分析，而在个股选择方面，我推荐了查克·阿格拉所创立的“三情况 步选股法”。原因是该投资方法建立在典型价值投资的理论之上，我们计划在此基础上结合短中期行业周期和宏观基本面进行选股，最终使投资组合具有强烈的进攻性，但又保持相当的基本面支持，兼具防守底线，这样的资产配置方式及投资选择符合本投资计划的基本原则。随后，我们又一同讨论了具体的组合管理操作原则，这些原则将成为我们完成建仓、持仓、换仓、平仓等各个操作流程中的规性条款，有助于我们以一种规的方式完成投资过程，同时规避个人盲目操作，增加实现投资目标的概率。 管理教师（签名） 年 月 日 宏观形势与市场分析报告

参考资料：教材《金融市场投资》第三章、第四章、第十章、第十四章；

递交日期：2010年10月30日截止；

字数：3000-5000；

完成形式：小组报告。

个人记录参与过程，填写《宏观形势与市场分析报告完成纪录》。

宏观形势与市场分析报告完成纪录

从供给需求及消费来分析宏观经济；财政货报告币政策对市场的影响；对宏观经济分析的意主要义；我国宏观经济形势的分析；政策热点所容 带来的行业投资机会 目前，中国出台了“十二五”政策，20日存贷款基准利率的提高及房地产调控政策，这些政策对市场经济都有一定影响。我们先从理论着手进行分析，首先分析市场供需对市场经济的影响，另外着眼于财政、货币政策及利率、汇率，来分析其变动对经济产生的冲击。其次根据我国经济形势现状，分别从GDP、固定资产投资、消费、出口及预计第四季度形势进行研究分析，来预计市场趋势的利空。最后我们根据政策热点寻找行业的投资机会。 小组我们对此次报告的容罗列了提纲，1.宏观经济分析，从供给与需求、消讨论费角度分析；2.财政及货币政策、利率汇率对市场的影响，货币政策还包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务；3.宏观研究分析的意义；容 4.我国目前的经济形势，分析其是否延续之前的稳定趋势，或有更强势的变动。5.政策热点的影响。 讨论时间地点 讨论方式 讨论前，我搜集了有关国通货膨胀的相关资料和数据，在讨论中，我对我认为，当前中国经济形势个人于当前国通胀压力和持续性发表了自己的见解。不宜太过乐观，经济结构的调整将引导更多的资本进入有潜力的实体经济领参与域，但实体经济的高速发展必然需要若干年的时间。同时，与之密切相关的尤其是在通胀预期的背景下，资本的收益可能还情况 是货币资本的必要收益率，没能来得及赶上资本成本的增速，从而出现“资本收益仍低，资本成本上涨”的不利局面。 管理教师（签名） 年 月 日 2010/10/23 网络 集体讨论 报告完成日期 2010/10/29 行业分析报告

参考资料：辅导教材《金融市场投资》第十一章；

递交日期：2010年11月30日截止；

字数：3000-5000；

完成形式：小组报告。

个人记录参与过程，填写《行业分析报告完成纪录》。

行业分析报告完成纪录

对房地产行业的描述，行业三种投资的作用，报告报告在现有环境下行业分析，定性行业分析，计主要完成算投资价值的三种方法，分析中国现今房地容 日期 产行业形势。 2010/11/29 1. 选择行业：房地产行业。 2. 房地产行业的定义及其描述。 3. 分析行业投资的作用，可以分为三类：行业周期性、反周期性、防御性投资。 小组4. 定性分析在现有的环境下，地产行业的发展趋势。从管理及行业部竞争两个方面。 讨论5. 采用三种方法定量分析是否存在投资价值。利用DDM模型、自由现金流容 量法、收益乘数法。并比较实际价值与在价值孰高孰低。 6. 探究中国房地产行业在现在的宏观环境下的投资价值。 讨论时间地点 讨论方式 基于上一次的宏观经济分析报告，我小组进行了第三次讨论：行业分析。讨论前，我搜集了有关房地产行业的相关资料，尤其是结合国家发展政策和房地产行业面临的历史机遇与挑战，向小组成员表达了我对该行业的关注。个人我认为，房地产行业依旧是国家宏观调控的行业，目前股市上的地产股上涨加上目前调控的最后一道政策参与主要是因为资产价值增值的通胀预期造成的，也拿出来了，所以有另外一只靴子落地的感觉，地产股跟随大涨。国家的经情况 济发展离不开房地产行业，但是又不能让房价过于猛烈地上涨带来的泡沫给经济造成冲击。因此，虽然我看好该行业，但是我也指出了自己的投资观点，即必须进行公司基本面的详细分析，进行横向比较，确定公司的行业地位和核心竞争力，才能决定投资该行业。 管理教师（签名） 年 月 日 2010/11/26 网络 集体讨论

公司分析报告指南

参考资料：辅导教材《金融市场投资》第十二章、第十三章；

递交日期：2010年12月30日；

字数：3000-5000；

完成形式：小组报告。

个人记录参与过程，填写《公司分析报告完成纪录》。

公司分析报告完成纪录

介绍公司的建立与发展；公司持续的信息化报告建设的作用；公司业务具备突出的竞争优势：报告主要1、解决方案与服务业务；2、向IT 服务转型；完成容 3、新兴技术；公司技术实力与优质客户资源；日期 公司盈利预测与估值 2010/12/29 1. 选定公司：太极股份（002368） 2. 持续的信息化建设拉动软件行业长远发展。我国信息化处于初级阶段意味着软件行业面临极为有利的形势，同时，经济面临转型，也增添了软件行业的重要性，软件行业面临极大的增长空间。另一方面，科技创新的发展也将推动软件行业发展，物联网、云计算等新一代信息技术体系也将给软件产业带来巨大的发展机会。 3. 公司未来战略目标是重点发展现有IT 咨询、行业解决方案与服务业务，小组并在此基础上将更加突出政府、金融、能源等战略性行业，以及公共安全应数据中心等战略性业务单元。我们认为公司未来将呈现业务多亮点增长讨论急、的良好格局。 容 4. 公司技术实力出众，是国家行业政策标准制定的重要参与者；公司取得了众多资质，保证了顺利开展业务；而通过长期的技术应用和服务，公司在政府机关、事业单位以及大型企业领域已形成稳定优质的客户群，并注重自上而下的推广模式，保证了公司订单的连贯性，公司的成长性较为确定。 讨论时间地点 讨论方式 2010/12/26 网络 集体讨论 第四次小组讨论围绕具体上市公司展开。讨论前我搜集了自己感兴趣的公司，比如三一重工的公司资料参与讨论。之前的行业分析已经为我小组提供了选择股票池，因此本次讨论就特别相惜地分析了特定公司的基本面和股价走势的技术形态。在分析机械股的过程中，我认为虽然机械行业外部需求疲弱，但国家出台扩大需政策对工程机械业未来快速恢复，市场普遍具有良个人好预期。由于基础设施、铁路工程和安居项目等重大建设项目拉动国需求，对工程机械行业需求来说拉动作用非常明显，且房地产行业今年有望继续保参与持一定速度的增长，因此，今年机械业的盈利能力将继续好转。此外，全球对于出口需求的增长预期十分显著，而目前我国机械产情况 经济回暖趋势明显，品占海外市场的比例并不高，随着我国研发实力的提高，国际竞争力正不断提升，今年出口实现较大幅度的回升是可以预期的。此外，公司的管理层也非常重要，我对其管理层作出的“十二五”科技发展规划进行了分析，认为公司将受益于此，在未来逐步释放业绩。 同时，我们小组也进行了横向比较，选择了一定量的备选股票。我们将对它们的技术形态进行跟踪，结合国外同行业的估值水平进行理性选择。 管理教师（签名） 年 月 日 投资过程控制报告

完成日期：投资过程开始后每两周一次。

递交日期：递交日期：2011年1月5日；

完成形式：个人完成。

投资过程控制报告

（1）

买入： 600016 民生银行；金融业：22.99%； 600060 海信电器；金属业：6.90%； 510880 红利ETF；投资能源业2.30%； 000630 有色；操作消费业：18.39%； 000027 能源；容 封闭式基金：45.98%； 600650 锦江投资；新疆版块：3.44% 600339 天利高新。 卖出： 000630 有色。 我们选择较有优势的行业及股票进行投资，基于一下各相关政策： 1）9月中旬，日本因“撞船事件”面临中国稀土禁运反制而惴惴不安，让人领略到了稀土的“国际腕”。国务院发布保护环境和资源，并对稀土进行管控，导致其价格暴涨。这些表明稀土、能源板块利好。 2）十二五区域政策或偏爱中西部，西部板块利好。 3）人民币汇率七创新高，热钱或加速流入，金融板块利好。 4）国庆将至，将迎来新的一波消费热潮，消费板块利好。 5）结合历史数据以及国外趋势，可以发现市场总体走势利好，ETF跟随大盘走势变动，是一个储蓄股。 未来预计： 1）国庆归来，股市有红火之势态，因此可适当持股度国庆。 2）天气转凉，煤炭行业值得关注。 讨论时间地点 讨论方式 2010/09/15-2010/09/29 学校 小组讨论 投资组合构成情况 小组投资决策依据 我为小组提供了个股技术分析以及大盘趋势分析，运用60分钟K线图和艾略特波浪理论等趋势性理论，对大盘未来1个月的走势进行了分析预测，为小组选择适当的蓝筹品种和中市值品种提供一定的依据，比如民生银行，红个人利ETF，有色，锦江投资。银行股此时正处在低潮期，早期买进，等待大涨；参与我买入红利ETF这种封闭式基金实为了平稳发展，在保证一定仓位的情况下，红利ETF也有较好的收益；我买入有色是因为近期推出的“千年极寒”情况 一说，不管是真是假，跟上形势，做一波短线结果也是可观的；锦江投资则是我看好的第一个二线蓝筹股，这个时期，二线蓝筹股价值都被大大低估，此时买入正是大好时机。此外，我也负责讨论的记录，为撰写及改进原则报告做好准备并且为报告搜集资料进行文本整理工作。 管理教师（签名） 年 月 日 投资过程控制报告

（2）

买入： 000558 莱茵置业；600362 铜业； 600348 国阳新能；600545 新疆城建； 采掘业：8.70%； 002198 嘉应制药；002128 露天煤业； 金属业：8.70%； 600031 三一重工；600108 亚盛集团； 房地产业：14.50%； 投资600012 皖通高速；000900 现代投资； 新疆板块：5.80%； 操作000983 西山煤电。 医药业：10.15%； 容 卖出： 煤炭业：5.80%； 000558 莱茵置业；600545 新疆城建； 交运业：31.90%； 600016 民生银行；600060 海信电器； 农林牧渔：14.50%。 002198 嘉应制药；600650 锦江投资； 002128 露天煤业；510880 红利ETF； 600339 天利高新。 我们选择较有优势的行业及股票进行投资，基于一下各相关政策： 1）房地产相关政策的出台，给大盘短线形势蒙上了一层阴影，但9月股市的收官并未在此利空作用下一泻千里，反而受利空影响的银行、地产板块早盘拔地而起，带动大盘走出了一波比较诱人的行情。银行、地产板块虽然利好，但趋势较弱，可少触及。 2）9月末的局势大盘拔地长阳，可谓红旗飘飘，喜迎国庆长假，国庆后大盘有高开趋势。应持股过国庆。 3）纵观几日盘面，可谓 “煤”飞“色”舞，率先领涨！之后稀土、资源、券商、保险、石油、银行等权重板块群起攻坚，各板块轮动普涨，仅地产板块相对较弱！ 4）告别4个月盘整格局，煤价向上突破。再加上天气逐渐入冬，煤炭业的走势不得不关注。 5）在连续高开的几日，有色、煤炭、石油、黄金等板块依然强势。但各版块会有小幅度下滑后反弹。 许多股可谓唔的越久，反弹形式也将多久。 讨论时间地点 讨论方式 2010/09/30-2010/10/13 学校 小组讨论 投资组合构成情况 小组投资决策依据 我继续参与了初期建仓的大盘分析和个股技术分析。在分析过程中，我结合了基本面的有关信息，针对能源股国阳新能、铜业和机械股三一重工等个股个人作了自己的分析预测并买入，得到了小组成员的认可。由于“千年极寒”一说持续，在分析了国阳新能往期走势及预测后，果断买入，带来了近达50%参与的收益，铜业也是一样，收入非常可观，都维持在50%左右。由于“十二五情况 规划”有关注机械股，所以我买入了3000股三一重工，也带来了客观的收入40%左右。因此，我们少量参与了这类有价值并处在估值洼地的个股，结合最新政策的趋势进行投资。 管理教师（签名） 年 月 日

投资过程控制报告

（3）

买入： 000937 冀中能源；000983 西山煤电； 煤炭业：11.50%； 600348 国阳新能；000731 美丰； 化工类：10.62%； 600006 东风汽车；600066 宇通客车； 能源类：3.54%； 600039 路桥；600221 航空； 交运类：23.01%； 投资600196 复星医药；600518 康美药业； 医药类：8. 85%； 操作000544 中原环保等。 金融类：10.62%； 容 卖出： 农林牧渔类：3.54%； 000983 西山煤电；600348 国阳新能； 机械制造类：5.31%； 600362 铜业；600221 航空； 汽车制造类：17.70%。 600066 宇通客车；600518 康美药业； 000937 冀中能源；000544 中原环保； 600031 三一重工等。 我们选择较有优势的行业及股票进行投资，基于一下各相关政策： 1）自国庆以来，大盘可谓红旗飘飘一路上扬，根据成交量我们还能看出，利好趋势仍会持续，只是势头会有所放缓。 2）9月新增贷款6000亿，由此可见楼市成交量的暴跌也在诠释资金转战了股市，资金的注入定会推动股市向上，这一轮行情由场外推动，没有突破3000点永远都不会存在打压回落调整的可能。另外，没突破3000永远持有，3000-3100之间一定会有一次像样的调整行情才有可能真正的继续，否则一旦突破3100，那么所有的上涨就都是为了终结行情，之后必定回落。 3）展望后市，目前主力资金做着高抛低吸助推大盘的动作，板块方面也在悄然进行转变。如果大盘股一泻千里，中小盘股也会有一定影响。所以在操作上，应该暂时回避近期涨幅过大个股的同时，相反可以对医药、农业、化工等这些近期调整比较充分的个股进行轻仓逢低布局。 4）19日晚出台的加息政策，让人措手不及，这次加息，更多的意思还在于抗通胀，因为相关部门预测9月CPI同会超过3.6%！而央行最近一次加息是在2007年12月，以往加息股市均以上涨为主，但这次时隔34个月，可能未必还有这个机会，况且股市已经在高位，很有可能上演“高空自由落体运动”。但下幅不会太大，因此可开盘时逢低买进。 讨论时间地点 讨论方式 2010/10/14-2010/10/27 网络 小组讨论 投资组合构成情况 小组投资决策依据 我比较关注汽车行业和高速股以及医药股，这些都是十二五规划个人这段时间，所涉及的容。由于国阳新能此时已经有50%的收益，个人比较保守，于是适参与时抛掉准备再找准时机买进。但是路桥前期走势相对低迷，所以决定对它中情况 期操作。将铜业抛掉是因为近期铜业已经数次涨停，价格几乎到顶，不想再冒风险，于是果断抛掉。 管理教师（签名） 年 月 日 投资过程控制报告

（4）

买入： 000983 西山煤电 医药类：16.67%； 卖出： 煤炭类：36.67%； 000731 美丰； 金融类：20.00%； 投资600006 东风汽车； 工业类：10.00%； 操作600303 曙光股份； 能源类：6.67%； 容 600710 常林股份； 农林牧渔类：6.67%； 600012 皖通高速； 汽车制造：3.33%。 600039 路桥； 600495 晋西车轴； 我们选择较有优势的行业及股票进行投资，基于一下各相关政策： 1）通过近期的盘面看，金融板块三巨头券商、银行、保险近期明显冲高遇阻，需要消化前期大幅上涨的获利盘；资源类板块个股也是在经历前期疯狂拉升后先于金融板块呈现调整格局，煤炭、有色表现最为甚；另外，医药生物、亚运、航天军工、新能源等板块则呈现了涨跌交替的间歇性走势。 2）大盘之前的套牢、获利盘、解禁等等，都需要一定的时间来消化，蹲下去才能站得更高，大盘受阻于3000点，之后石油股的大幅上涨将是巨幅下跌的信号。前车之鉴，历历在目，凡是从中国石油大幅放量拉升的那天开始，股市均不同程度的经历了调整。 3）技术面上，大盘一味的拉高逼空式上涨毕竟不可能持久下去，3000点上方依然存在压力，目前大盘仍有调整的需要。就目前行情而言，需要承担的风险也是越来越大，也远远大于机会，应该少持股。 4）受到了全球最大经济体美国的带动，美联昨日储启动6千亿美元定量宽松计划，令美国三大股指均创出新高，在美国股市及亚洲股市军出现大幅上涨的时候，A股市场也将受其影响有所上涨。 5）央行10日晚间宣布，自11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年第4次上调存款准备金率，从该消息看，直接利空银行、地产等板块，此次上调存款准备金率旨在对冲过多的流动性，再加上之前大盘的上扬是由交易量的不断冲击而成，此次政策极有可能对股市造成巨大影响。 讨论时间地点 讨论方式 2010/10/28-2010/11/10 网络 小组讨论 投资组合构成情况 小组投资决策依据 个人我对小组的持仓结构提出了自己的观点，即有点有面地走在经济数据的前参与面。我提出了继续持有生物医药行业的观点。而对于有色金属行业，我结合历史数据和小组成员进行了讨论，分析其宽幅剧烈震荡的可能性，大家讨论情况 后决定适当减仓。 管理教师（签名） 年 月 日 投资过程控制报告

（5）

投资组合构成情况 医药类：12.99%； 买入： 能源类：5.20%； 000983 西山煤电； 煤炭类：36.36%； 投资600031 三一重工； 金融类：15.58%； 操作600550 天威保变； 工业类：22.08%； 容 000060 中金岭南。 农林牧渔类：5.19%； 卖出： 有色金属类：2.60%。 000983 西山煤电。 我们选择较有优势的行业及股票进行投资，基于一下各相关政策： 1）10日宣布的上调存款类金融机构人民币存款准备金率的政策，直接导致第二天大盘盘中最多暴跌170余点，并且趋势仍在。在此段时期，不宜做短线操作。 2）在12日的急速下跌势头中，我们小组还有多股被套，面对如此的破位走势，我组采用资金复位解套法。我们担心大盘还会下跌，所以等个股下探了，把资金再补进去；然后等个股又反弹了，你再对位出来点资金。如此反复，使被套的股票平均持仓价位下来，致使最后能解套。这段时间大幅下跌后将是不断调整震荡，因此只求小盈小利来解套。 3）工商银行在15日涨幅超过6%后停牌数日，但当其复牌，面临如此的市场，下跌的趋势不可避免，由于工商银行占市场权重较大，其24日的直接跌停致使大盘也部分受其影响，但此时出现买盘导致助推大盘上涨。 4）展望后市，大盘平稳消化利空消息影响，在后续没有重磅利空消息阻碍的情况下，大盘仍将是一个震荡上扬的格局，只不过这个上扬比较慢一点，没有前期那般逼空。 5）据国YTN电视台报道，国西部海域的延坪岛今天下午遭到来自朝鲜的数十发炮弹炮击，数十座建筑和住宅受损或起火，国军方向朝鲜发射80多枚炮弹，以应对朝鲜的炮击行为。为此，亚洲各国主要股指午后均不同程度受挫。对于该消息的影响，中国作为领国，或多或少将起到消极的不利影响。 讨论时间地点 讨论方式 个人2010/11/11-2010/11/24 网络 小组讨论 小组投资决策依据 由于受提高准备金率的影响，大盘在触及3100点后持续下跌，同意小组建参与议买入个股做短期，如三一重工、天威保变、中金岭南，静观其变。 情况 管理教师（签名） 年 月 日

投资过程控制报告

（6）

投资组合构成情况 医药类：14.20%； 买入： 能源类：5.68%； 002368 太极股份。 煤炭类：36.93%； 投资卖出： 金融类：17.05%； 操作000983 西山煤电； 工业类：17.05%； 容 600031 三一重工； 计算机类：0.57%； 000060 中金岭南。 农林牧渔类：5.68%。 我们选择较有优势的行业及股票进行投资，基于一下各相关政策： 1）11月末将有36只股票的限售股份将解禁，合计解禁数量约285亿股，按最新收盘价测算，解禁市值约为1892亿元。其中，油服、中铁、工行和南行的测算解禁规模占解禁规模的比重达84%，此时不排除机构借机打压吸筹。大盘之后并未出现较大跌幅，预示着后市大盘仍有上涨的空间！ 2）随着央票一、二级市场利差倒挂幅度的不断扩大，需求端的极度萎缩已使央票发行陷入几乎无所作为的困境，这无形之间加大了央行加息的可能性。 3）国家财政部等三部门发布的通知进一步明确，限售股在解禁前被多次转让的，转让方对每一次转让所得均应按规定缴纳个人所得税，这将进一步促进下跌。 4）近期的日美军演可能成为最不确定的因素，前期朝互相炮击已经让全球股市为之一震，而日美军演序幕的拉开，或许又将牵动全球股市的中枢神经。 5）相关潜在政策面的风吹草动都会使大盘产生变盘，如果政策面偏暖，大盘或许能走强；而排除政策面的影响纯技术面分析的话，大盘短线还将震荡为主，或还有跌破2800点的可能。 6）国家统计局公布11月CPI等经济数据。另外，中央经济工作会议即将召开，届时货币政策转向“稳健”的具体涵将更加明朗，参考央行此前在CPI公布日之前加息的“惯例”，12月初前后将迎来一个政策敏感窗口。 讨论时间地点 讨论方式 2010/11/25-2010/12/08 网络 小组讨论 小组投资决策依据 个人我搜集了最新的宏观经济数据，并在讨论中提出了自己的观点，即必须寻找 参与和持有手人民升值预期和加息预期的双重利好影响的个股，适当调整仓位。预计此段时间仍是振荡为主，相关政策都会对行情产生影响，因此见好就收，情况 并稍许减仓。 管理教师（签名） 年 月 日

投资过程控制报告

（7）

投资组合构成情况 医药类：16.13%； 能源类：6.45%； 煤炭类：29.03%； 金融类：19.35%； 工业类：19.35%； 农林牧渔类：6.45%。 买入： 600348 国阳新能； 000983 西山煤电。 卖出： 000983 西山煤电； 600348 国阳新能； 002368 太极股份。 投资操作容 小组投资决策依据 我们选择较有优势的行业及股票进行投资，基于一下各相关政策： 1）国家统计局12月9日通知于11日上午10时举行统计数据新闻发布会，因为CPI可能创新高的预期，市场关于加息、上调存款准备金率的信息也渐趋增多，从而使得市场出现惨淡的景象，多空双方无心恋战。 2）中国人民银行将双管齐下;从2010年12月20起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为年第六次上调存款准备金率。央行2010年12月19将宣布再次加息0.25％！ 3）由于国军演的刺激，主力借机打压吸筹，并再度杀跌至2800点关口后再度拉起，完成了一次比较成功的洗盘动作！ 4）2011年宏观经济政策受货币投放量过大，引发物价上涨，引发通货膨胀现象加剧，已经引起中央和政府的担忧，之后，社会货币供应量将采取有收有缩，有保有放的基本策略，即7大新兴产业的行业，积极财政、税收政策会进行一定扶植，而传统的、过剩的、高排放、高能源消耗、粗放型增长的产业会有一定压缩。 5）垄断、稀缺性资源类股票稳中有升，创新技术类个股个人观点倾向于对低碳经济、节能减排等各种新能源、新技术、新材料，包括基因生物工程、航天军工、机械装备等各行业具备龙头和准龙头地位的潜力股和成长股，科技创新类个股则突出对核心技术的开发和使用，例如集成电路、智能电网、领先于国、国际同行业水平的芯片技术等等。 讨论时间地点 讨论方式 2010/12/09-2010/12/22 网络 小组讨论 提出了以申通地铁为代表的短期投资品个人我查找了交通运输行业的相关数据，种，与组员进行讨论后确定其可行性及风险承受能力，并作了技术分析，确参与定目标价位、止损价位。 情况 管理教师（签名） 年 月 日 投资过程控制报告

（8）

投资组合构成情况 医药类：20.83%； 能源类：8.33%； 煤炭类：8.33%； 金融类：25.00%； 工业类：25.00%； 农林牧渔类：8.33%。 投资操作容 买入： 600348 国阳新能。 卖出： 000983 西山煤电； 600348 国阳新能。 小组投资决策依据 我们选择较有优势的行业及股票进行投资，基于一下各相关政策： 1）25日央行再次突然宣布，自26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整！从2006年至今央行共有9次加息。 2）2010年的最后一周，解禁数量为250.45亿股，测算解禁市值高达3246.82亿元！就全年来看，本周解禁数量高居今年周解禁数量的第三位，而解禁市值则在年排名第四，显示解禁压力较大。 3）到12月28日，大盘又一次出现5连阴的现象，而在上一次5连阴后，大盘收出一根长阳！所以，技术面的分析，可能均处在看空的阶段。另外可以看到的是，大盘最近5天的杀跌行情，成交量均没有完全释放出来，今天沪市更是仅成交987亿元，这从侧面反应了大资金并未出现恐慌性出逃现象，而散户筹码却在不断割肉中！而率先调整的个股率先爆发，像热电、山大华特、老窖、康恩贝、三全食品、高鸿股份等等调整幅度较大、调整时间较长的个股，都出现了先于大势的反弹行情！ 4）2600-2800点区间，是机构及主力资金今年10月份跑步进场的区间，如果这里再跌下去很多，那这些大资金就会被套！而大资金的建仓、拉升、出货不是一气呵成的！我们散户钱少，随时可以进出，机构可不行！故接近或下破2800点附近，绝对不用害怕，也许不是最低，但绝对是合理的建仓区间。 讨论时间地点 讨论方式 2010/12/23-2011/01/05 网络 小组讨论 刚性需求以及CPI的不断上升让个人持续的通胀数据让我关注了食品饮料行业，食品饮料行业产生了逆市表现的可能性，因此我搜集了自己看好的股票的有参与关资料，并进行了基本面的分析以及横向比较，最终我向小组推荐了啤酒。情况 由于此段时间仍是以振荡为主，政府又出台加息政策，可以逢低买入，逢高卖出，做短线波段操作。但是一直没有找到合适的时机买入。 管理教师（签名） 年 月 日

投资过程总结报告指南

参考资料：辅导教材《金融市场投资》第十五章；

递交日期：2011年1月5日；

字数：3000-5000；

完成形式：个人报告。

投资过程总结报告纪录

1. Group Investment Process Summary The financial investment simulation experiment course lasted for a semester. Tthe undergraduate course phase financing needs virtually all of its course knowledge, for team unit, we regarded the Chinese capital market as the main platform for group discussion and analysis report and practical operation, summarizing assessment methods and my own financial investment played a role of comprehensive inspection, which greatly improved my mastery's practice ability, enriched my related investment experience. Overall, I think this course is an innovative courses, and benefited a lot. Our final total earnings reached ￥1,094,677.62 on the base of ￥1,000,000 , the assets increased by ￥94,677.62, margin is 9.47%. During the process of stock investment, our earnings had reached almost ￥1,170,000. The main profits of the stocks are as follows: (Unit: ￥). Stock Code Stock Name Number of shares 600362 Zhiangxi 3000 Tongye 600348 Guoyang 3000 Xinneng 600031 Sanyi 3000 Zhonggong Avg purchase price 29.930 15.770 29.760 Avg selling price 42.990 30.24 20.920* Earnings per share 13.06 14.47 14.172 * Sanyi Zhonggong had allotment of shares on 2010/10/22 as get 1.3 yuan 11 shares for each10 shares. 2. Personal Summary Initial investment group available amount is 100 million yuan RMB, the time limit for the course of time, namely one semester. First of all, we passed through group discussion, writing draft, final revision effective way confirmed our group of investment plan and portfolio management principles, and write for more than 3000 words written report. This article reports identified principles of our investment background, investment stage plan, investment objectives, portfolio management principle, risk control principles, and combining the status of the discussion made detailed regulations and operation norm. In practical terms, plan and guided portfolio management principle is to reduce risk and maximize returns. Can invest varieties including shenzhen two city motherboard market, small and medium plate market, gem market, closed-end funds and etfs fund. Investment deadline for one semester. Investment plan will be three months of securities investment into roughly warehouse stage, open tuning storehouse stage and final decrease a storehouse stage. Warehouse stage our group adopted the \"big three\" way to investment choice, namely, starting from the macroeconomic again to industry analysis, finally fell to specific listed company choice. First, macro economic analysis and prediction, combining economic data and the country industrial policy, initial warehouse decision through discussion ratio. Warehouse stage focuses short-term stock performance, the combination of technical analysis, and other means to choose the appropriate term time. Secondly, pay close attention to domestic and international economic data and financial market, combining the country industrial policy and its change, the analysis some potential industry. Macro data including but not limited to Europe economic situation and policy, international currency movements, commodity prices, the domestic economic data and policies. Based on this past performance and cycle industry characteristics, according to wave screening sorting, establish the risk theory industry pool. Third, in re-ligion industry in accord with investment plan and screening asset allocation need stocks. Stock selection process, comprehensive fundamental analysis and technical analysis. One fundamental analysis, our reference chuck agra, create a three-stage stock selection method. Reason is the investment in typical method to establish the theory of value investment above, we plan based on this short metaphase industry cycle and macro fundamentals for anthology, finally make portfolio has Our group at industry report before it began gradually to hold a warehouse, main varieties, strictly control quality blue-chip position gently storehouse waiting for the market direction anacreontic and follow up the implementation of monetary policy. In industry analysis, we fully considers the macroeconomic report of important data and analysis, i.e., to fight inflation as the theme, combined with the RMB appreciation and interest rate hikes expected, pay attention to the international commodity prices, this paper studies the non-ferrous metal plates and biological medicine plate. We in non-ferrous metal plate, and precious metals industry for the fundamentals and the large technical analysis, and ultimately agreed that, under the golden share mining trend stocks. Our warehouse related stocks, such as appropriate yangxin county, jiangxi copper kingdom can trinity dhi etc, the fact that our decisions have certain prospectie, related stocks appeared than expected profit, earnings book float rate of 30 to 40 percent. Then we always adhere to the steady appreciation, gradually builds a warehouse in thinking, in super rise after decisive decrease a storehouse, in profits. The golden share and medical strands of earnings for final against our group at the end of a systematic risk provides a powerful guarantee. Earnestly industry analysis, in our team, it seems, is financial investment especially equity investment priority, even in a lot of moment beyond the stock options. My team should concern open structure and position, in order to meet GaoJianCang varieties, cast high low suck primarily, adhere to the principle of risk and return match, through group discussion boycotted the personal blind operation and optional chase after go kill cheapen adverse investment habit. The accumulated investment experience step by step after release storehouse, in full study under the premise of heavy storehouse some stocks. Late grail for macro policy changes and economic data terms16 appear sharply peatlands falling trend, the asia-pacific market weakening trend lasted nearly a month, while our position in the higher state, unavoidable by systemic risk impact. However we open structure, after adjustment in inverse seeking potential opportunity in the city, combining previously expected to exceed the thorough analysis, finally industry will profit retained to course summary stage. Should say, investment analysis and specific investment between the operations, or at a distance. On the analysis of often found potential investment opportunities and varieties, however in the concrete operation, often happen.according stock lag phenomenon, shares of the performance and market efficiency will interfere with us for the judge depreciation in small and medium-sized market capitalisation varieties more embodies the bigger the liquidity risk of share price fluctuations often beyond the scope of our estimate, especially in the grail violent shake stage, gem, small and medium-sized board stock often present irrational volatility, go up drop than expected phenomenon also frequently occurred. We actively sum up experience, with big trend and fundamentals as the foundation, unifies the related technical indexes, the share price fluctuation as investment opportunities, appeared in the extreme low when decisive immediately appeared in the inertial rise in regional high decrease a storehouse, the same shares using T + 0 trade on the short term arbitrage, let we have accumulated more practical operation experience. These experience, can't from the study of the theory of directly obtained, only through such courses and operation can slowly experience. Although courses close, but our group financial investment enthusiasm and interest is still not decreased. Combining FuLianKang teacher's lecture instruction, we think at present in worldwide outbreak of a new round of financial crisis or state sovereignty crisis are less likely, represented by America developed economies may face \"no dangerous not hyperactivity\" slow recovery, But the RMB exchange rate will continue to affect commodity markets and foreign trade export growth. Is the domestic money supply and other economic data is concerned, China is not the lack of liquidity, Instead, the adjustment of economic structure will lead more capital into potential entity economy. In addition, with the monetary capital is closely related to the necessary yields, particularly in inflation expectations background, capital gains are likely to be haven't time to catch the cost of capital growth, thus presents \"capital gains is still low, the capital cost rises\" negative situation. It is worthy of our attention, that is to say, the next step of industry analysis will play a crucial role, namely how to select the capital gains more than its anticipated spirits rose capital costs of industry. Overall, China's economic growth without worrying about, but a new round of inflation cycle must cause our attention. How to make capital gains higher than the cost of capital growth is our group at the current domestic environment a key focus. To sum up, our group by making investment principle, macro economic analysis to discuss the potential industry, necessitating suitable investment products, constantly adjust position and open structure, appropriate check surplus stops in the asia-pacific market sell the impact and the subsequent weak market to realization of the value investment goals. Although initially preset 5% of distance seven percent of total profits target of a certain distance, but we believe that in the first half of next year inflation fierce difficult ernie, rising interest rates of background, we hold the investment products shall have quite a good performance. We also should continue to adhere to the principle of their investment in continuous learning and discusses the connotation of the experience in the financial investment. This innovative courses undoubtedly let me cemented the stage of undergraduate study achievement, grasped certain actual operation skill, and cultivate a good investment habits and investment style, on my future personal financial and operational capacity will have a cornerstone of 个人成绩 管理教师（签名）年 月 日 所在小组实验情况和成绩

所在小组 报告容 投资计划报告 投资分析报告 宏观分析报告 公司分析报告 成 绩 投资绩效情况 成 绩 年 月 日 递交日期

个人实验情况和成绩总结情况

投资分析报告成绩 投资绩效情况 个人报告成绩 总评成绩 =出勤×10%+ 个人报告 ×15% + 投资绩效×30%+ 小组分析报告×45% 实验指导教师（签名） 年 月 日