证券投资分析实验报告

一、 实验目的和要求 1、 运用《证券投资分析》课堂理论，指导证券投资实践。 2、采取股票模拟交易形式，分组做实际操作,最后做各组收益比较和总结。 二、股票模拟交易内容 1、股票选择：重点关注对象为高铁行业、电子信息行业 行业周期阶段与行业现状 （1）高铁行业 自2014以来，高铁板块走势就一路强劲，年初至今板块累积涨幅接近 80%，远强于同期上证指数涨幅。短期看高铁板块涨幅过高，同时板块的估值水平偏高，但我们认为未来巨大的国内外铁路建设市场空间能够带来上市公司业绩的提升，从而消化估值的压力；同时铁路作为我国重要的战略领域会长时间受到政策的扶持，因此我们依然看好 2016年高铁板块的表现。 高铁投资机会来源于国内铁路建设的复苏（包括城市轨道交通建设的加码）以及海外高铁市场的开拓。城市间铁路网建设虽然在2010 年以后出现了投资的回落，但从 2014 年起铁路投资明显开始提速，同时可以预计未来两到3年国内铁路建设仍将继续加码，这将给铁路产业链的系统性投资机会；海外铁路市场空间巨大，在“一带一路”以及高端装备业走出去的背景下，中国的高铁有望在拉美、亚洲、欧洲等地取得突破性进展。在技术和成本等方面，我国高铁在国际市场上具有很强的竞争力，加之海外市场多数国家高速铁路建设刚刚起步，因此这对国内高铁企业来说是难得的发展机遇。 （2）电子信息 发改委称今年我国还将再分两批放开多项价格，药品、医疗服务、电力输配都在改革之列。发改委投资司副司长罗国三也表示，发改委批复的7大工程包目前进展顺利。从已披露的消息看，七大工程包既是宏观政策，也是产业政策，两者形成叠加效应。如果后续措施得当，七大工程包将形成“稳增长”和“调结构”的合力。我国自由贸易区建设提速，据悉，天津自贸区万亿投资启动，广东自贸区有望3月挂牌;另外，国务院批复嘉兴港口岸扩大开放助推海洋经济;辽宁省关于大连自贸区的申报工作正在有序推进，目前申报材料已上报国家层面，已多次同商务部进行沟通汇报。 大盘持续大幅上涨后，部分品种涨幅达几倍，技术上存在获利了结的需求。而中小板、创业板部分成长类品种已经过了较大幅度调整，估值压力得以缓解。因此，电子信息板块作为较为优质的成长股因此被纳入重点观测对象。 行业发展空间 （1）高铁行业 “一带一路”战略将推动中国北车迈向全球。政府部署加快铁路等中国装备“走出去”，推进国际产能合作、提升合作层级。铁路设备作为我国重大优势装备，将借助国家“一带一路”战略整体对外拓展，中国北车作为国内铁路设备生产的龙头企业，将从“一带一路”国家战略中充分受益，未来海外市场增量有望逐步体现。我们预计公司将通过境外并购、建立海外研发制造中心等一系列手段，提高跨国经营能力，实现中国高铁等铁路装备的国际化大战略。海外市场空间打开是公司成长核心推动力。第一，北车海外市场开拓顺利，根据公告统计，2015年累计出口签约超30亿美元，预计后续有望在俄罗斯、美国、巴西及新马泰等市场取得突破。第二，未来中国动车走向世界的步伐将逐渐加大，中国铁路装备遍及全球六大洲将近90个国家和地区，预计未来北车的收入将维持稳定增长态势。第三，北车轨交产品自主化率和国产化率逐渐提升，毛利率提升将使北车净利增速高于收入增速。 （2）电子信息 全球信息技术进入全面深化和变革创新的新阶段，正在向泛在、融合、智能和绿色方向发展，电子信息产业发展模式发生了重大变革。一是电子信息产品普遍具有互联网特征，面向个人信息消费领域的产品和服务将成为新增长点。二是在低毛利时代背景下，全球信息产业面临新一轮“洗牌”，产品、技术、管理要素进一步加速集聚，新的产业生态体系正在孕育形成，产业也将迎来新一轮的快速增长。我国电子信息产业发展总体上基础薄弱，创新不足，仍处于追赶国际领先水平发展的态势。突出表现为自主可控、安全可靠的核心技术瓶颈仍未有根本性突破，技术创新能力不足导致产业国际竞争力不强，产业支撑能力亟待提升。 我国智能制造方兴未艾，针对政府工作报告提出的“促进产业结构迈向中高端”，智能制造是在新一轮产业变革浪潮和信息技术革新背景下出现的新的生产方式，是在信息化条件下建立的工业生态体系。以3D打印技术、人工智能、大数据、云计算、移动互联等为首的颠覆性技术正在改造传统制造产业，提升产能效率，推动两化融合，促进全产业链、全价值链的信息交互和智能协作。 公司基本面分析 在证券投资中，对公司的基本面分析主要是收集公司财务数据、建立一系列财务指标，综合判断企业的经营业绩、存在问题和财务健康状况，预测该股票发行公司的未来发展前景。我利用课下时间运用SPSS软件，对我国A股市场中41支股票进行因子分析，通过KMO检验和巴特利特球度检验，以可操作性、简洁性为前提建立了包括十四个财务指标的股票评价体系。采用主成分分析法，根据原有变量的相关系数矩阵提取因子，降维归结为四个公共因子。最后，采用每一个因子所能解释总方差的比重赋权，得到样本股票的综合排名，为本次的股票投资决策提供参考意见。 综合评价指标体系 偿债能力 经营能力 获利能力 综合能力 每资流速资总每流固收主股净利净年企通过统计分析操作，将15个指标降为5个综合指标，并求出具体系数： 产动动本股股动定入营收资润利化业总𝐹1=比0.142𝑥0.217𝑥+?净?𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛0.042𝑥本 资1+负2比业益 产总润 波资+资14 价计 率率 债动收额 资产 产本务值 𝐹2=− 率 率 益产 周周回收𝐹3=−市率 转 转报入 净率 率 率 𝐹4= 率 𝐹5= 上述公式是采用5个因子中每一个因子所能解释总方差的比重赋权的，所有股票均采用2016年第三季度数据，选中的股票依得分排序如下： 证券代码 证券名称 F1 F2 F3 F4 综合得分 601390 中国中铁 600601 000777 000796 方正科技 中核科技 凯撒旅游 4 由于选取的股票股价均值为元，最高也不超过25元，整体上股价偏低，这种情况也使得所选的的股票在过去八周的表现差强人意，没有亏损非常多，但也没有盈利非常多。采用这一分析工具，帮我在最短的时间对多只股票进行初步筛选。 2、分析 在本次模拟炒股中，我长期持有的两只股票便是中国中铁、方正科技。现在以中国中铁为例进行分析： （1）中国中铁基本面及模拟投资基本信息 中国中铁是集基建建设、与咨询服务、和零部件制造、房地产开发、铁路和公路投资及运营、矿产资源开发、物资贸易等业务于一体的多功能、特大型企业集团，也是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团。证券代码为601390。 2016年8月9日至今中国中铁的日K线图 （数据来源：通达信炒股软件） 我于2016年9月19日上午9以的成交价格买入1000股，成交金额7320元。这一只股票我是在听取了老师的建议及一些自己的分析之后购买的，自己也是比较看好这支股票的走势及日后发展，所以想的是长期持有。 MACD线分析 （数据来源：通达信炒股软件） 从图中可以看出，这几天股票价格涨了很多，这些通过技术分析是可以预测的。在零线下的方框位置处，DIF和MACD都在零线以下，而DIF向上突破了MACD，表明股市即将转强，股价跌势已经将止跌朝上，可以开始买进或持股；而在零线上方的方框中，DIF和MACD均向上移动，则是表现为股市处于多头行情。 MA线分析 （数据来源：通达信炒股软件） 这也是中国中铁这只股票在近期上涨之前的明显表现。在连续跌了很多天之后，虽然每天跌的不是特别多，因为本来股价也不贵，5日均线从下方突破10日均线、20日均线、30日均线，10日均线也从下方突破20日均线和30日均线，很明显要上涨的趋势，所以我就继续持有。 2016年10月18日上证指数涨跌情况 （数据来源：通达信炒股软件） 炒股票这件事情要有天时地利，这几天中国中铁的上涨大部分也和大盘的上涨情况分不开来的，就像是时势造英雄。目前我仍然持有这只股票，就是很后悔当时买的时候买少了。 三、股票模拟交易收益 小组收 汇总 9月6日 9月13日 9月20日 9月27日 10月11日 10月18日 10月25日 % % % % 个人收益汇总 9月6日 9月13日 9月20日 9月27日 10月11日 10月18日 10月25日 % % % % % % % % % % 四、股票模拟交易体会 2016年下半年大盘指数略有波动，吸引了不少新股民入市，而现下大盘的下挫又表现了股市的无情之面，在进行投资之前一定要谨慎分析。股市有风险，投资需谨慎。 作为工程管理专业的学生，这次在选股方面借助了因子分析法，具体结果在第一部分已经给出，这个方法帮助我快速的对公司基本面进行了分析，起到了辅助作用。我觉得在炒股的时候要多种分析方法相结合，重点是根据老师上课讲的技术指标进行分析并结合外部大环境对之前这只股票的分析，对未来也有很好地预测作用。 在中国现阶段的股市，我认为对我帮助和启发最大的是两句话，一是“股市最大的危险是共识”、二是：“这个世界上，傻并不可怕，可怕的是做最后一个傻子”。 刚开课时，我对股市一窍不通，由于所学专业没有开设证券投资的有关课程，对股市规则、相关术语都十分陌生，然而经过一学期的实际操作后，对炒股有了一定的认识和了解。最真切的体会是无论进行什么样的投资，收益都对应着风险，尤其股市这个高风险的环境，投资前一定要认真分析、慎重考虑。 通过本次证券投资分析实验，我们团队总结出了几点经验及教训： 投资决策的做出，需要“三思”和“果断”。第一“思”，要思考投资时机的对与否，也就是宏观经济形势的判断要准确；第二“思”，要思考现今局势下的热点行业和行业中的绩优公司；第三“思”，要全面思考股票走势的技术分析层面；果断，是指做出决策时，如果目标明确，就应果断下达指令。 我们团队在做以上投资决策时，有时候出现了“头脑发热”的情况，仅凭行业或公司的利好消息或技术分析中的一个或几个指标的优秀就下达了买入卖出的指令，但当我们进行决策评估时，才发现有些决策的时机或早、或晚，炒股需要耐心和敏锐的洞察力。股票市场作为国民经济的晴雨表，与国内外经济形势息息相关。如果能够做到“三思而后行”和“果断”，相信我们一定会在投资活动中取得较为满意的成绩。 通过一学期的证券投资课的学习，我们均获得了不小的收获，同时也被老师广博的学识和优雅的风度所折服。最后感谢老师这半学期以来的工作，在您的指导下，一个原本对股市一窍不通的人现在掌握了一定的知识。愿您工作顺利、身体健康！ 向老师本学期的辛勤劳动表示感谢！