第八章 企业盈利能力分析习题解析
（一）单项选择题
1.总资产报酬率是指（ ）与平均总资产之间的比率。 A.利润总额 B.息税前利润 C.净利润 D.息前利润
2.（ ）是反映盈利能力的核心指标。 A.总资产报酬率 B.股利发放率 C.总资产周转率 D.净资产收益率
3.（ ）指标越高，说明企业的资产盈利能力越强。 A.总资产周转率 B.存货周转率 C.总资产报酬率 D.应收账款周转率
4.股利发放率的计算公式是（ ）。 A.每股股利／每股市价 B.每股股利／每股收益 C.每股股利／每股账面价值 D.每股股利／每股金额
5.在企业各收入利润率中，（ ）通常是其他利润率的基础。 A.产品销售利润率 B.营业收入利润率
.
C.总收入利润率 D.销售净利润率
注：按照新准则规定，本题应选择营业收入利润率。由于2006年准则中利润表的项目安排出现变化，产品销售利润率指标仅适用于内部分析，外部分析时难以实施。但是，2006年准则实施前应选产品销售利润率。
6.商品经营盈利能力分析是利用（ ）资料进行分析。 A.资产负债表 B.现金流量表 C.利润表 D.利润分配表
7.反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：一类统称收入利润率；另一类统称（ ）。
A.成本利润率 B.销售成本利润率 C.营业费用利润率 D.全部成本费用利润率
8.（ ）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。
A.每股收益 B.每股股利 C.每股金额 D.每股账面价值
注：每股账面价值也称为每股净资产。
9.每股收益主要取决于每股账面价值和（ ）两个因素。 A.净利润
.
B.普通股权益报酬率 C.优先股股息 D.普通股股数
10.（ ）是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的全部获利中分到多少。
A.每股收益 B.普通股权益报酬率 C.市盈率 D.股利发放率
11.分析净资产现金回收率指标，可以为（的补充。
A.总资产报酬率 B.每股股利 C.净资产收益率 D.盈余现金保障倍数
（二）多项选择题
1.影响净资产收益率的因素主要有（ ）。A.总资产报酬率 B.负债利息率 C.企业资本结构 D.总资产周转率 E.所得税税率
2.反映企业商品经营盈利能力的指标有（ A.营业利润 B.利息保障倍数
）的分析提供更好。 ） .
C.收入利润率 D.成本利润率 E.净利润
3.影响总资产报酬率的因素有（ ）。 A.资本结构 B.销售利润率 C.产品成本
D.销售息税前利润率 E.总资产周转率
4.反映上市公司盈利能力的指标有（ ）。 A.每股收益 B.普通股权益报酬率 C.股利发放率 D.总资产报酬率 E.价格与收益比率
5.资产经营盈利能力受（ ）的影响。 A.资本经营盈利能力 B.商品经营盈利能力 C.资产运营效率 D.产品经营盈利能力 E.资本运营效率
注：反映资产经营获利能力的指标——资产净利率由销售净利率和资产周转率决定，前者为商品经营盈利能力指标，后者为资产运营效率指标。
6.反映收入利润率的指标主要有（ ）等。 A.营业收入毛利率
.
B.营业收入利润率 C.总收入利润率 D.销售净利润率 E.销售息税前利润率
7.反映成本利润率的指标主要有（ ）等。 A.营业成本利润率 B.营业费用利润率 C.全部成本费用总利润率 D.全部成本费用净利润率 E.营业成本费用利润率
8.影响全部成本费用总利润率的因素有（ ）。 A.营业成本 B.营业费用 C.资产减值损失 D.税率 E.营业外支出
9.普通股权益报酬率的变化受（ ）因素的影响。 A.普通股股息 B.净利润 C.优先股股息 D.普通股权益平均额 E.普通股股数
10.（ ）是企业每股股利与股票市场价格之比。 A.股利发放率 B.股利报偿率 C.价格与收益比率
.
D.股利与市价比率 E.市盈率
11.（ ）指标需要利用现金流量表才能得出。 A.净资产现金回收率 B.盈利现金比率 C.销售收现比率 D.现金分配率 E.托宾Q值
（三）判断题
1.资本经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。（ 错误 ）
注：资产经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。资本经营盈利能力分析主要对股东权益（净资产）利润率指标进行分析、评价。
2.对企业盈利能力的分析主要指对利润额的分析。（ 错误 ） 注：对企业盈利能力的分析主要指对利润额与相关指标（如收入、资产、资本、成本……）的比率进行的分析。
3.总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。（ 错误 ） 注：在负债利息率、资本构成、所得税率等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。
4.当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高。（ 正确 ）
注：根据公式“净资产收益率=[总资产报酬率＋（总资产报酬率－利息率）×负债÷净资产]×（1－所得税率）”，可以得出这一结论。
5.资产经营、商品经营和产品经营都服从于资本经营目标。（ 正
.
确 ）
注：三者所涵盖的范围虽存在显著差异，但它们都属于资本经营不同具体层面的内容，都服从于资本经营目标。
6.资本经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。（ 错误 ）
注：资本经营的基本内涵是企业通过优化资本配置来提高资本经营效益。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。
7.净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。（ 正确 ） 注：净资产收益率指标具有很强的综合性，该指标既可以直接反映资本增值能力，又影响着企业股东权益价值的升降。
8.收入利润率是综合反映企业成本效益的重要指标。（ 错误 ） 注：成本利润率是综合反映企业成本效益的重要指标。收入利润率是综合反映企业销售效益的重要指标。
9.企业盈利能力的高低与利润的高低成正比。（ 错误 ） 注：在反映盈利能力的指标的分母（资本、资产、收入、成本等）不变的情况下，企业盈利能力的高低与利润的高低成正比。
10.影响营业成本利润率的因素与影响营业收入利润率的因素是相同的。（ 错误 ）
注：影响营业收入利润率的因素是营业收入和营业利润，影响营业成本利润率的因素是营业成本与营业利润，而营业收入与营业成本存在本质区别。
11.所得税税率变动对营业收入利润率没有影响。（ 正确 ） 注：营业收入利润率计算一般采用营业利润与营业收入比较，不使用净利润与营业收入比较，所得税率影响净利润但不影响营业利润，因而所得税税率变动对营业收入利润率没有影响。
.
12.股票价格的变动对每股收益不产生影响。（ 正确 ） 注：影响基本每股收益变动的因素是普通股分享的净利润和发行在外普通股加权平均股数，基本每股收益指标的计算一般不涉及股票价格因素。但需要特别说明的是，当企业存在某些稀释性潜在普通股（如认购权证、认沽权证、股份期权等）时，股票价格变动会影响稀释性潜在普通股的稀释性，进而对稀释每股收益产生影响。
13.普通股权益报酬率与净资产收益率是相同的。（ 错误 ） 注：只有当企业不存在优先股时，二者才是相同的。
14.价格与收益比越高，说明企业盈利能力越好。（ 错误 ） 注：一般情况下，价格与收益比越高，反映企业发展前景越好，并不一定盈利能力越好。但当每股收益可能为零或负数时，价格与收益比高并不能说明企业发展前景好。
（四）计算题
1.收入利润率和成本利润率分析 （1）收入利润率分析
收入利润率指标分析表 收入利润率指标 营业收入利润率 营业收入毛利率 总收入利润率 销售净利润率 销售息税前利润率
2010年 27986÷134568×100%=20.80% （134568－67986）÷134568×100% =49.48% 45496÷158 857×100%=28.64% 30482÷134 568×100%=22.65% 52390÷134568×100%=38.93% 息税前利润（千元） 6894＋45496=52390 .
收入利润率指标 营业收入利润率 营业收入毛利率 总收入利润率 销售净利润率 销售息税前利润率
2011年 117427÷368321×100%=31.88% （368321－156989）÷368321×100% =57.38% 149203÷411673×100%=36.24% 99966÷368321×100%=27.14% 159315÷368321×100% =43.25% 息税前利润（千元） 149203＋10112=159315 （2）成本利润率分析
成本利润率指标分析表 成本利润率指标 营业成本利润率 营业费用利润率 2010年 27986÷67986 ×100％=41.16% 27986÷（67986＋28450＋2040+4700＋4654）×100％=25.95% 100%=40.13% 全部成本费用净利润率 30482÷113361×100%=26.89% 全部成本费用总利润率 45496÷（107830＋1009＋4522）×
成本利润率指标 营业成本利润率 营业费用利润率 2011年 117427÷156989×100%=74.80% 117427÷（156989 +75588＋3002＋9980＋8620）×100％=46.20% =56.85% 全部成本费用净利润率 99966÷262472×100% =38.09% 全部成本费用总利润率 149203（254179＋2080＋6211）×100% .
2.资本经营能力分析
资本经营能力指标分析表 项 目 总资产报酬率（％） 负债利息率（％） 负债／净资产 净利润（千元） 净资产收益率（％） 2010年 10.03 13.56 0.1258 550 6.42 2011年 12.33 5.01 0.3293 1182 10.32 分析对象：10.32%－6.42% =3.90% 采用连环替代法计算如下： 2010年：
［10.03％＋（10.03％－13.56％）×0.1258］×（1－33％）=6.42%
第一次替代：
［12.33%＋（12.33%－13.56%）×0.1258］×（1－33%）＝8.16%
第二次替代：
［12.33%＋（12.33%－5.01％）×0.1258］×（1－33％）＝8.88%
第三次替代：
[12.33%＋（12.33%－5.01％）× 0.3293]×（1－33%）＝9.88% 2011年：
[12.33%＋（12.33％－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 总资产报酬率变动的影响为：8.16%－6.42% =1.74% 负债利息率变动的影响为：8.88％－8.16%＝0.72%
.
资本结构变动的影响为：9.88%－8.88% =1% 税率变动的影响为：10.32%－9.88% =0.44％
（五）业务题
（1）计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标 盈利能力指标计算表 金额单位：千元 项目 平均总资产 利润总额 利息支出 息税前利润 净利润 总资产报酬率 净资产收益率
（2）分析对象：12.48%－4.38%=8.10%
计算结果如下表 项目 总资产周转率 销售息税前利润率 项目 总资产周转率 销售息税前利润率 2011年 1500000÷3205000=0.47 400100÷1500000×l00％=26.67％ 2010年 1200000÷2815000=0.43 123200÷1200000×100％=10.27％ 2010年 2815000 115200 8000 123200 77184 4.38％ 7.26％ 2011年 3205000 395100 5000 400100 264717 12.48％ 14.04％ .
因素分析：
①总资产周转率变动的影响：（0.47－0.43）×10.27%＝0.41％ ②销售息税前利润率的影响：（26.67%－10.27%）×0.47=7.71％
（3）评价
第一，B公司盈利能力无论从资本经营、资产经营和商品经营角度看都比上年有所提高，并且提高幅度较大。
第二，资本经营盈利能力的提高主要受资产经营盈利能力，即总资产报酬率提高的影响，同时，资本结构优化也是影响净资产收益率提高的因素。
第三，总资产报酬率比上年提高了8.10%，主要是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了7.71%；而总资产周转率的提高也使总资产报酬率提高了0.41%。可见，商品经营盈利能力提高对资产经营盈利能力提高起着决定作用。
第四，通过对B公司盈利状况的分析，使得A公司相信，如果对B公司继续投资的话，应该会获得较好的资本收益。因此，A公司决定了在下一会计年度继续对B公司进行投资。
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容