我国金融业的发展趋势

维普资讯 http://www.cqvip.com 金融世界　我国金融业的发展趋势　朱茜　一、我国金融业的选择：混业—分业一混业　境内外银行、证券、保险、信托、融资租赁、贸易等几　乎所有的行业。平安保险公司全资控股平安信托投　资公司，信托公司又以绝对比例控股平安证券公司。　中国光大集团已是拥有光大银行、光大证券和光大　信托、光大永明保险公司等的综合性金融控股集团　改革初期，我国实行混业经营，由中央银行对银　行业、保险业、证券业实行统一监管。２ｏ世纪８０年　代末和９ｏ年代初中国发生了两次经济过热现象，当　时金融秩序混乱，银行的信贷资金大量地流向房地　产业和股票市场。在这种形势下，出于安全考虑，国　公司。１９９８年以来，四大国有商业银行先后成立了　信达、华融、长城和东方４家资产管理公司来处理不　良资产。近来又不断出现银行、保险公司、证券公司　之间的业务横向联盟热。　务院于１９９３年颁布了《关于金融体制改革的决定》，　１９９５年颁布《商业银行法》，１９９８年颁布《证券法》，　规定银行业、保险业、证券业、信托业脱钩，实行分业　经营。明确分业经营，有效地制止了当时的乱拆借、　乱集资、乱竞争等扰乱金融市场的现象，对于稳定金　融秩序，化解金融风险起了很大作用。　２００１年底我国加入ＷＴＯ，根据有关协议，将逐　步取消对外资银行的限制。正式加入时，取消外资　可见，混业经营在我国还是有现实基础的，正因　为如此，金融法规也出现了一些松动。中国人民银　行在１９９９年８月颁布了《证券公司进入银行间同业　市场管理规定》和《基金管理公司进入银行间同业市　场管理规定》，允许符合条件的券商和基金管理公司　进入银行间同业市场，从事同业拆借和债券回购业　务。中国人民银行与证监会２ＯＯ２年２月联合发布　银行办理外汇业务的地域和客户限制，并在五年内　逐步直致完全取消外资银行经营人民币业务的地域　限制。可以预见，在有着“金融超市”之称的国外大　银行的冲击下，国内银行业的混业经营将是必然趋　势。　了《证券公司股票质押贷款管理办法》，允许符合条　件的证券公司以自营的股票和证券投资基金券作为　抵押，向商业银行借款。２００１年ｌ０月颁布《开放式　事实上，在分业经营和管理下，我国近阶段已经　证券投资基金试点办法》，商业银行可以买卖开放式　基金，开放式基金管理公司也可以向商业银行申请　短期贷款。中国人民银行还发布实施《商业银行中　国际经贸２ＯＯ２年第５期　出现了混业经营的蛛丝马迹。中国国际信托投资公　司以不同的形式控制着近４０家下属公司，业务涉及　・　ｌ６・　维普资讯 http://www.cqvip.com 金融世界　间业务暂行规定》，首先对商业银行中间业务进行明　文规定并明确了商业银行可以进行代理证券业务。　这些制度上的变化一定程度上打破了银行、证　起见少发放贷款，致使存差过大、资金浪费、业务收　入无法抵补业务支出、出现大面积亏损，财务状况令　人担忧，风险抵御能力普遍较弱。　混业经营使业务多样化。具有内在稳定的特征，　可利用内部补偿机制来稳定银行的利润收入，因而　券、保险及信托业的“防火墙”，从而向混业经营迈出　了新的一步。　二、我国金融业进行混业经营的必要性　１．应对外资银行竞争的需要　我国正式成为世贸组织成员后，国内金融业将　直接面对国外金融业的竞争。根据我国人世的承　诺，一家大型跨国金融集团的不同类型子公司可以　混业经营有利于改善我国商业银行特别是国有商业　银行的财务状况，防范金融风险。一方面可以在银　行内部形成一种损益互补机制，即银行业某一领域　的业务亏损可由其他金融业务的盈利来弥补，从而　使银行的利润稳定；另一方面可以使银行的资产更　加富有流动性，更容易实现金融机构的整体稳定，更　分别申请进入国内金融市场的不同领域。虽然每一　个在华金融机构都不能直接从事多种业务，但是它　们与其母公司及其它分支机构的集团内部交易在所　利于防范风险。同时，银行通过股权代理，建立稳　定、优质的基本客户群，有助于银行充分了解客户，　从而实现真正的风险控制。因此对我国商业银行来　难免，同一金融集团的不同子公司在总公司的统一　规划下展开业务合作，可以为客户提供“一揽子”金　融服务。相比之下，我国金融机构的经营业务范围　比较单一，难以满足客户越来越多样化的需求。　讲，扩大业务领域不失为改善财务状况的一条有效　途径。　３．降低成本，增加收益　另一方面，外资银行利用集团内部合作优势，金　融创新产品不断推陈出新。而国内的商业银行因为　制度上的种种限制，束缚了其金融创新的能力。今　年３月２１日在南京发生的“爱立信熊猫事件”，正是　因为中资银行不能满足爱立信公司提出的“无追索　混业经营通过多样化、综合化的业务和服务，可　以充分利用现有的银行网点为客户提供全方位的金　融服务，并结合传统商业银行和投资银行业务，进行　金融创新，有利于减低成本，获取新的生机与活力，　取得最大经营利润。　从微观经济角度看，商业银行进行混业经营可　以实现规模经济和范围经济。由于资产专用性很　权应收账款转让业务”要求，致使其偿还了所有中资　银行的贷款而转向外资银行。　可见，分业经营使中国的商业银行业务被限制　低，银行业和证券业之间的要素替代性和通用性很　在一个狭小的范围内，使其与外资银行在事实上处　于不平等地位，这将使中国的金融机构在激烈的竞　争中面临不利的环境。　随着我国经济的进一步融人世界经济，越来越　强，银行、保险、证券之间容易实现优势互补，实现规　模上的优势。而且金融业在一定程度上是一个有自　然垄断性质，规模报酬递增的行业。因此，兼具资产　专用性低和规模报酬递增双重特征的银行业与证券　业极容易侵入对方领域，以实现自身的规模经济效　应。范围经济效应使银行在面临客户相同的资金需　多的中资银行将走向世界。而在当今世界金融证券　化、电子化、信息化和一体化发展趋势的格局下，银　行间的竞争越来越激烈，如果人为地割裂资本市场　和货币市场，将使我国的商业银行在与国外银行的　竞争中处与劣势。所以进一步放开对银行等金融机　构业务领域范围的限制，塑造和培育我国的“全能　型”金融集团，将是我国面临对外开放的必要举措。　２．防范金融体系的风险　求和资金盈余时，根据成本最低和效益最高化原则　来决定为顾客提供直接融资还是间接融资，从而实　现资金最优化配置。因此，混业经营将有力地提高　商业银行的效率，降低成本从而增加银行的盈利。　三、问题和对策　然而，在走向混业经营的道路上，我国还须克服　我国商业银行目前的主要业务是存贷款，该项　业务的收入占总收入的９ｏ％以上，而中间业务收入　一诸多问题。我国商业银行的经营管理水平相对落　后，风险防范和内控制度不够完善，不能对银行经营　过程中的各种风险进行有效监控。如果允许银行资　金进入股票市场，将使高度依赖于银行贷款的大量　企业尤其是国有企业陷入困境同时会加大股市动　・ｌ７・　般不足１０％。在信贷资产中有７０％左右投向了　国有企业，由于国有企业普遍效益较低，致使商业银　行或是放款使不良资产比率持续上升，或是为安全　国际经贸２Ｏ０２年第５期　维普资讯 http://www.cqvip.com 金融世界　荡。我国国有上市公司没有完全转轨，大量法人股、　银行与证券业务在局部范围内的适度交叉；同时允　国家股未能上市流通。混业经营后，如果国营企业　许券商和保险公司逐步向银行的传统领地渗透，开　将股权和债权向银行抵押贷款，会间接的将风险转　展自身业务与银行业务连接地带的边缘业务。　嫁给投资者。另外，中国金融监管机构有效运作的　３．提高对金融业的宏观监控水平。随着金融　时间短，缺乏经验，对金融市场的变化反映较慢，对　创新产品的出现和中间业务的发展，会出现一定程　系统金融风险的认识也不够，而且制度架构有待进　度的业务交叉，这就要求监管部门在信息上形成沟　一步完善。这必须要有一个不断探索和提高的过　通，在制度上达成有效的配合，才能避免新风险的增　程。　加，为混业经营保驾护航。　因此，金融混业经营的自由化改革必须采取渐　４．加强金融立法工作和金融法律体系的适应　进过渡的方式。为迎接我国金融业的混业经营，现　性建设，形成健全的法律框架体系。从立法的超前　阶段我们应该采取以下措施：　性出发，制定新的金融法律法规要充分考虑未来混　１．建立金融控股公司开展混业经营的试点工　业经营的要求及国际相关法律法规的标准。同时，　作。金融控股公司内各子公司可以做到业务互补，　要对已实施的金融法律法规进行修改、补充和完善，　资本扩展余地大，资金调度空间大。同时，通过金融　逐步推行混业经营，提高金融执法工作水平和开展　控股公司下设独立子公司模式实现混业经营，仍不　有效的评价工作，以建立完善高效的金融法规体系。　妨碍实行有效的金融监管。　为银行从分业经营模式向混业经营模式发展创造一　２．把中间业务作为突破口。为降低成本，应鼓　个良好的环境。　励商业银行从事与资本市场相关的中间业务，实现　・　１８・　国际经贸２０Ｏ２年第５期