初步结论
I纺织行业信贷背景知识
一、行业概述
二、国际行业的发展状况和特征分析 II从纺织行业特点看信贷特点
一、从行业PEST分析看信贷特点
二、行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析 三、从行业生命周期分析看信贷特点 四、从行业增长性与波动性分析看信贷特点 五、从行业进入退出壁垒分析看信贷特点 III从纺织行业财务特点看信贷特点
一、从行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点 二、从行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点 三、从行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点
四、从行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷特点 五、从行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 六、从行业亏损系数看信贷特点 七、从行业规模看信贷特点 八、从行业集中度看信贷特点 IV从纺织行业绩效看信贷特点
一、从我国行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点
二、从我国行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点 V从纺织行业市场与消费情况看信贷特点
一、从主要产品市场情况看信贷特点 二、从主要产品生产情况看信贷特点 三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点 VI从纺织行业投融资特点看信贷特点
一、从我国行业投融资变化状况看信贷特点 二、从我国行业外资进入状况看信贷特点 三、从我国行业兼并重组情况看信贷特点 VII从纺织行业3～10年发展趋势预测看信贷特点
一、对行业的市场需求预测分析 二、对行业供给因素预测分析 三、行业发展趋势数据预测分析 VIII从纺织行业子行业特点看信贷特点
一、行业子行业发展情况分析
二、从行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点
三、从行业子行业财务数据及财务能力汇总分析看信贷特点 IX从纺织行业区域发展情况看信贷特点
一、从行业优势区域选择与评价看信贷特点 二、从区域行业营运能力看信贷特点 三、从区域行业盈利能力看信贷特点 四、从区域行业偿债能力看信贷特点 五、从区域行业发展能力看信贷特点
六、从区域行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 七、从区域行业亏损系数看信贷特点 八、从区域行业规模看信贷特点 X从纺织企业发展情况看信贷特点
一、行业企业较好值、中间值、较差值指标分析 二、从行业龙头企业财务指标分析看信贷特点 三、从行业龙头企业财务能力分析看信贷特点 XI纺织行业对银行资金需求预测分析
一、纺织行业对银行长期资金需求预测 二、纺织行业对银行短期资金需求预测 三、银行对纺织行业中间业务量预测
初步结论[1]
中国是世界最大的纺织品加工国也是世界上最大的纺织品出口国，其中棉纺织行业是我国纺织工业中规模最大的支柱行业，纤维加工量占纤维加工总量的65%左右，生产能力及纱布产量均居世界首位。
纺织行业利润微薄，2003年利润率和成本费用利润率分别比2003年增长0.16、0.18个百分点；净资产收益率提高了1.07个百分点，规模以上企业盈亏相抵后实现利润达444亿元，比2003年增长30.26%。
国际贸易保护主义抬头，从而限制我国纺织品的出口，不利于我国纺织行业的发展。
纺织行业属于劳动密集型产业，上下游行业关联度较大。目前我国纺织业生产链严重老化，上下游产业之间缺乏协调性一定程度上限制了纺织行业的发展。
2004年纺织行业在棉价涨落浮动很大的情况下仍实现了行业的稳步发展。在平稳增长的同时,中国纺织服装业也存在着一些问题,如原料价格居高不下；投资增速过快,竞争进一步加剧；出口退税率降低,人民币的贬值以及海外市场贸易保护主义重新抬头；行业整体技术创新能力不足；世界纺织工业发展格局发生变化,国际市场面临严峻挑战等。
2005年起随着纺织品配额的取消，我国纺织行业将迎来更大的发展机遇，国内纺织企业正在积极备战无配额时代，银行应关注这一动态。
I纺织行业信贷背景知识
一、行业概述 (一)行业的定义和细分 1.行业的定义
纺织行业就是把纤维原料最终加工成衣物等纺织成品的生产部门的总称。 2.行业的细分
纺织行业的分类比较繁多,目前比较流行的行业分类是按照生产用原料来分的,主要分为化纤行业、棉纺织行业、丝织业、毛纺织行业和麻纺织行业等几个子行业,此外作为纺织行业内的下游终端子行业——服装行业也是我国纺织行业的重要组成部分。
(二)行业产业链介绍 1.产业链状况
2.行业同相关产业的关系分析 (1)上下游产业之间缺乏协调
印染及后整理对纺织行业上下游依赖性较大,上游纱线、坯布的生产质量和工艺路线会直接影响染整产品的成本和效果,下游服装面料可减少染整产品的盲
目开发,提高生产效率。我国纺织行业内上下游产业间缺乏有机的协作,上游为下游服务的意识不强,整个生产链中的脱节现象严重,印染产品与面料脱节,面料和纺织坯布脱节,一定程度上限制了行业的发展。
(2)纺织生产链严重老化
纺织行业上下游产业流程长,具有纤维、纺纱、织造、染整、服装以及其它最终制成品的门类齐全的产业体系,并且上、中、下游应具备结合配套的生产能力,对经济影响大。改革开放以前,纺织工业只是满足国内居民的穿衣问题,并且所得的利润全部上缴,企业自身缺乏足够的原始资本积累和技术改造资金。因此,有相当的棉纺设备、毛纺设备、印染设备要淘汰和更新,化纤装备相对于纺织稍新些,但和国际先进水平相比之下,设备状况老化也十分严重。纺织设备的落后直接制约着我国纺织品的质量和企业产品创新能力。
(三)行业的特征分析 1.行业技术特征
首先,当今纺织业的特点是应用高科技手段,对产品进行更新换代,传统的纺织通过新型的技术加工达到新的视觉和触觉。服用类纺织产品的开发,不仅要适应国内不同的消费层次,还要结合国内外市场的特点和流行趋势。
其次,纺织行业是一个上下游产业链紧密相连的工业,上游新型纤维的开发和应用,对下游企业提高产品附加值,最终赢得终端市场,获取更多的利润意义重大,因此,不断开发高科技、高附加值纤维领域一直是国内外业界关注的重点。
2.行业经济特征
作为我国的传统产业之一,纺织工业呈现出四大新特征:
一是市场化程度越来越高。从原料供应、要素投入到产品销售完全由市场配置;所有制结构中非国有经济占80%以上,企业之间经常通过资本市场实现兼并、破产和联合;产业布局呈现资源(资金、技术、人才)向东部演化集中和转移的趋势;政府行政管理“淡出”,行业协会作用凸现。
二是产业配套性越来越强。从行业结构看,我国纺织工业已拥有纺、织、染、成衣、家用、产业用等12个子行业,上中下游及装备企业应有尽有,产业链体系比
较完整;从产业分布看,大型企业集中于重点城市,而中小型企业密集在县、镇、乡,形成产业集群,基本上形成相互协调配套的格局。
三是内需拉动为主。我国人均年纤维消费量8公斤左右,接近世界平均水平(约10公斤)。随着国民经济高速增长和居民可支配收入提高,国内对纤维产品的消费需求还有较大增长,将继续成为拉动纺织工业发展的主要动力。
四是就业贡献度越来越大。按行业估算,目前我国纺织工业吸纳的从业人口大约1800万,其中1200万为农村剩余劳动力,还有1亿农业人口每年为纺织工业提供约600万吨天然纤维原料。
(四)我国行业中的科技创新和技术进步分析
1990年来,纺织行业以面料为突破口,应用高新技术和先进适用技术改造传统产业,取得了良好的效果,有力地推动了纺织行业的技术进步和产业水平的提升。但随着经济全球化进程的不断加快,纺织行业竞争也日益加剧,我国纺织工业要在更加激烈的竞争环境中保持优势,就不能仅仅停留在劳动力成本优势和纺织品数量优势上,关键是要进一步提高纺织科技水平,依靠技术创新来增加产品的技术含量和附加值,全方位提升我国纺织行业在国际的竞争力。
为此,我们组织了各专业协会和有关专家对行业现状及存在的问题进行了分析研究,提出了目前纺织行业急待解决的四个方面25项关键技术,这些关键技术的解决定将大大推动行业的技术进步和发展。
1.纺织新材料及先进加工技术
新材料为当今重要的高新技术之一,纺织新材料的应用不仅使人们的生活发生了巨大的变化,而且还将促进社会经济快速发展。国际纺织新材料的开发主要是围绕具有优异特性的高性能纤维、功能性纤维、符合可持续发展的新纤维及其新型材料的研究开发。
高性能纤维具有高强高模、耐高温、耐强腐蚀和抗燃等性能,广泛用于交通、水利、军事、卫生、建筑、通讯、环保等领域。
功能性纤维具有抗静电、阻燃、高吸湿、抗菌防臭、防紫外线等特性,是生产高附加值、高品位纺织品的基础。
常规化纤产品生产是以大容量、高效、高速、连续化和网络信息化监控为方向,实现高效低成本生产。
产业用纤维未来将成为制造业重要的原材料。目前产业用纤维已广泛地用作金属、塑料、纸张和石棉的替代品。随着工业用材料的轻量化、高性能化、多样化以及美观化的发展趋势,产业用纤维的用途日益广泛,市场需求量不断扩大,如美国、日本、欧盟等国的产业用纤维在其整个纤维的生产部门所占的比重有的已达2/3。我国未来10年产业用纤维使用量及市场贸易每年将以超过10%的速度增长。
具体要开发研究以下10项关键技术:
(1)碳纤维、芳纶、芳砜纶、新一代超高强高模聚乙烯及维纶纤维产业化研发碳纤维、芳纶等几种纤维发达国家早已实现产业化,但我国尚处于小、中试阶段,急待进行产业化开发和应用。对国内有一定开发基础的芳砜纶应加大投入开发力度,形成年产500吨的产业化生产线。对性能特别优异、用途广的聚苯并双恶唑(PBO)等纤维应开展预研究,作好技术贮备。同时要对国内已有基础的新一代超高强高膜聚乙烯和K系列维纶等应用技术深化研究,提高产品水平,实现产业升级。
(2)新型聚酯多元化技术品种PTT、PEN、CO-PET等产业化研发进入新世纪以来,世界聚酯新技术发展十分迅速,以PTT为代表的聚酯大家族多元新技术品种的产业化开发也取得重大进展。PTT(聚对苯二甲酸丙二醇酯)染色好、弹性好、挺括、干爽、易加工、抗污性强,兼有涤纶、锦纶及部分氨纶纤维性能特色,不仅可用于面料、地毯、非织造布等,还可用于薄膜、塑料等新型树脂材料,发展前景广阔;PEN(聚葵二酸乙二醇酯)透明性、阻隔性能好,利于聚酯在啤酒瓶等高性能非纤领域的拓展;CO-PET则主要用于海岛纤维的生产,是改性PET中急待优先发展的重点品种。
(3)可降解PLA(聚乳酸纤维)及Lyocell(新溶剂法纤维素纤维)纤维及制品产业化研发PLA是一类可完全生物降解的高分子物,它是以玉米淀粉等天然生物资源为基础原料开发成功的新型纤维材料,具有光泽靓丽、舒适、耐用、滑糯、快干等优点,特别是它所具有的优越生物降解性和适用性受到世界关注,美、欧、日、台等都在全力进行产业化研究。Loycell是采用新型溶剂、无毒工艺生产的新一代纤维素纤维,兼有人纤和合纤的性能,国内在产品应用开发上已有多项成果,但在纤维产业化大生产上急需发展。
(4)大豆蛋白系列化纤维及产品开发技术
大豆蛋白纤维是我国自主研制开发、国际上首次取得工业化试验成功的植物蛋白改性纤维。该纤维不仅具有强度适中、比重小,手感柔软,光泽柔和,吸湿和导湿性能等优良,亲肤性好,抑菌功能明显,满足舒适性和健康性要求。目前国内已建成了万吨级的大豆蛋白纤维加工生产线,还需进一步开发大豆蛋白纤维系列产品,提高设备的自动化控制水平,同时要系统研究大豆蛋白纤维纺纱、织造、印染后整理关键技术,开发纯纺、混纺、交织等各种面料,使大豆蛋白纤维产品的产业化进程进入一个新的阶段。
(5)年产60万吨及以上新型PTA成套国产化技术与装备
当前我国聚酯原料PTA缺口大,自给率低,对国际市场依存度过大,严重制约涤纶纤维的生产和发展。由于PTA装置技术含量高,资金投入大,又强调规模效益,故长期以来国内PTA生产装置全部由国外进口。因此年产60万吨及以上新型PTA成套国产化技术装备的产业化研究意义重大。该技术已具有一定的基础,成功实施后,不仅投资成本可大幅降低,而且对推动我国PTA工业的主导发展,缓解原料缺口,提高聚酯涤纶产业链的竞争能力,都具有重要意义。
(6)新一代直纺涤纶超细长丝及高效新型卷绕头研发和产业化国产嫁接涤纶长丝技术装备的成功运行,极大地推进我国化纤工业的迅猛发展,然而国际上围绕涤纶长丝新工艺、新装备、新品种的技术发展十分迅速,必须不失时机地追踪国际最新技术,加快产业升级。当前重点要研发直纺长丝可生产dpf0.3~0.5超细纤维工艺和新型高速高效卷绕装置等新一代技术。
(7)高档复合非织造布的加工技术及其应用
我国非织造布工业发展十分迅速,2003年预计可达到80万吨左右,其中纺粘、熔喷、水刺、针刺、浆粕气流成网发展速度非常快。但是单一工艺的非织造布已不能完全满足使用的要求,各种工艺复合弥补了不足,创造了许多新型的非织造布产品。
非织造布之间的复合方式有很多,例如纺粘-熔喷-纺粘(SMS)、梳理成网-纺丝成网-梳理成网(CSC)、梳理成网-熔喷-梳理成网(CMC)、梳理成网与浆粕气流成网用水刺复合、纺粘与木浆纤维复合等。我国在非织造布复合技术方面才刚刚起步,因此要加快该项技术的研究。
(8)新型医用防护材料的综合研究与开发
新型医用纺织市场前景广阔,目前年需求量在10万吨以上,但国产的医用防护用品综合性能较差,特别是防护性能和舒适性能不能得到很好的兼顾,进口产品综合性能较好,但价格昂贵。为此,必须开发研制具有高阻隔性、高透湿性、良好过滤效果和低成本的防护材料,以解决我国医疗卫生系统的防护问题。
(9)膜结构材料及新型蓬盖材料的开发及应用技术
膜结构材料及新型蓬盖材料是近年来国外发展极为迅速的新型材料,该材料具有良好的透光性可以很好地解决采光问题,材料自重轻可以替代传统的屋盖材料,特别适宜大跨度建筑的体育场馆、仓库等建设,也可以广泛应用于土工、交通、环保、广告等行业。目前国内的需求量在不断增加,预计膜结构材料需求量超过100万米2,新型蓬盖材料需求量在1000万米2,而国内永久性和半永久性的膜结构材料基本依赖进口。国内应对膜结构材料基材、涂层及整理工艺设备以及建筑设计应用技术等方面进行研究,满足国内需求,替代进口。
(10)农用非织造布及化纤网的开发及应用技术
农用非织造布和农用化纤网是重要的产业用纺织品,市场前景广阔,年需求量达10万多吨。
农用非织造布主要包括防寒防冻材料、遮阳防旱材料、防鸟防虫材料、防草膜、保温保湿材料、果树保护材料、育苗播种基材等,可实现农副产品的早熟、高产、稳产、无公害、无污染种植。完全可以取代农用薄膜、塑料等材料,而且性能优越,性价比高。
农用化纤网主要有遮阳网、防虫网以及防风固沙网。新研制的银色反光网可有效反射强烈的阳光,使温度降低2-3℃,有利植物生长,还能有效防止害虫的成虫入侵产卵,可使蔬菜、瓜果、花卉不受化学农药的污染。
目前价格因素制约了新产品的推广应用,要进一步研究产业化生产技术,以降低成本,扩大使用。
2.先进的纺纱、织造、染整加工技术
高新技术改造传统纺织工业的主要手段是研究采用新型纺纱、织造、印染后整理工艺技术和设备,实现纺纱、织造、印染工序连续化、自动化、高效化,使产品品种、质量占有优势,而且劳动生产率成倍甚至十倍的提高,生产成本大幅度降低,从而大大提高产品竞争力。重点开发研究以下5项关键技术:
(1)现代化棉纺织生产工艺技术研究
①现代化棉纺生产工艺技术。研究
梳棉、并条、粗纱、细纱、络筒等单机的多电机独立传动和控制系统软硬件的开发和应用;在线检测和控制研究和开发;单机自动化和工序连续化技术;纺部设备、工艺以及质量的集中监控和管理技术。解决国产清梳联、并条机自调匀整系统的稳定性和可靠性、细纱机与络筒机连接的关键技术。
②紧密纺新技术。
紧密纺新技术目的是提高成纱质量和纺高支纱,紧密纺新技术生产的纱线强力高、表面光洁、毛羽大幅度减少,改善了纱线、织物品质,同时使后道加工能顺利进行。引进紧密纺设备投资昂贵,为此必须开发研制适合国内广大企业的紧密纺细纱机及装置。该项技术的推广应用前景非常广阔。
③中高支转杯纺纱工艺技术。20-40S
中高支转杯纺纱线可用作高档针织和机织用纱,其织物具有布面平整丰满,条干均匀,疵点少等优良特性。生产中高支纱的转杯纺机必须具有良好的全自动化功能,关键是对纺纱箱组合元件、自动接头生头、换管小车等关键部件的研制,在线检测和质量控制系统的研究,适应中高支转杯纺的前后配套工艺研究,根据中高支纱的不同质量要求来设计最佳的前纺配套设备及工艺参数,使纺纱达到最佳效果。
④高智能型宽幅无梭织机新技术。
无梭织机是国内织造行业技术改造的主要装备。目前各类无梭织机的高档机型全部由国外进口,国产无梭织机由于产品可靠性不高,市场份额正在减少,市场占有率低于10%。因此,应加大产品创新力度,提高产品的可靠性和品种适应性,降低产品成本,加快高档无梭织机国产化进程。
开发研制高智能无梭织机,重点要解决设备的自动化水平;提高设备的速度及品种适应性;研制电子多臂及电子提花装置、宽幅整浆等配套工艺技术。
(2)毛纺新工艺新技术研究 ①缆型纺纱(Solo-Spun)。
产业化技术。为适应市场对轻薄型毛纺面料需求的发展,解决超细羊毛产量难于满足高支轻薄型面料需求并降低产品成本,近年来,采用改变纱线结构以发展毛纺产品技术是一个新趋势,缆型纺纱技术是可织造单纱纺纱技术的发展和创
新。该技术可在环绽细纱机牵伸机构输出部位加装缆型纺装置,上马快,投资少,需进行产业化研究,同时应对纺纱工艺、操作技术和产品进一步开发研究。
②羊毛防缩可机洗整理技术。
羊毛防缩可机洗技术主要应用氯化防缩技术,防缩效果较理想。国内已引进毛条防缩机并且工艺技术成熟,但加工过程排放氯气对环境有污染。目前国内外正在研究采用生物酶进行防缩整理,但在防缩效果、酶制剂的复配、存活期及加工技术等多方面尚处研究试验阶段,需要进一步开发研究,尽快产业化。
③稀有动物纤维纺纱技术。
我国盛产羊绒、兔绒等稀有动物纤维,这些纤维有“软黄金”之称,但由于纤维长度短,一般用于生产低支的粗梳毛纺纱。为提高稀有动物纤维制品的档次,和适应毛纺面料的轻薄型,国内外都致力于精梳高支纱的纺纱技术研究,有采用精梳毛纺工艺路线、棉纺工艺路线和毛、棉结合型工艺路线,但不论哪种工艺路线,其纺纱工艺技术均不成熟、完善,需进一步调研并综合分析,研究合理适用的工艺流程、设备及其纺纱技术。
④羊毛细化改性工艺技术。
毛纺面料的轻薄化受到了羊毛资源的制约,纺高支纱需80支以上的细支羊毛,仅有澳大利亚能供应,产量不多,远远不能满足需要,同时因细支羊毛价格昂贵,产品的性能/价格比缺乏竞争优势。拉细羊毛采用新型物理改性技术,使纤维在强度未损伤条件下,细度减少20~30%,使开发的产品轻薄细腻、手感滑柔、光泽好,具有较高的技术含量及高附加值。羊毛拉细技术可提高羊毛的使用价值,大幅度降低高支轻薄产品的原料成本,满足人们对毛纺面料轻薄化的要求,实现毛纺产品的升级换代和可持续发展。
(3)麻纺新工艺新技术研究 ①麻类纤维脱胶新工艺技术。
目前我国麻类纤维均采用化学脱胶或半脱胶技术,污染严重。国内一直在研究生物酶脱胶和麻纤维可控脱胶技术,并已取得小试成果。应用生物脱胶技术可大量的减少污染排放和环保治理费用,提高产品质量。对亚麻、大麻在纤维状态下进行可控脱胶,制成毛型、绢型、棉型等不同长度的麻纤维,可以满足高支混纺产品的要求,同时处理后的麻纤维柔软、蓬松,并具有良好的丝光感,大大地提高
了麻类纤维的纺纱支数,可纺性和染色性能均较传统工艺显著提高,该项技术提高了麻类纤维的附加值,同时给产品开发提供了极大的空间。
②麻类织物后整理技术。
麻类织物染色上色难、易皱折、刺痒感等缺点阻碍了麻类服装服饰发展。研究麻类织物染色及后整理技术,解决苎麻织物刺痒感,将促进麻类纺织品消费品市场的增长,从而推动麻纺行业持续稳定的发展。
③带状精干麻及牵切纺生产工艺技术。
麻纺生产工艺流程长、效率低,技术装备水平落后,国内一直在进行高效短流程技术研究。带状精干麻生产技术可以有效缩短工艺流程,改善劳动环境,大大减少麻粒;牵切纺技术可以减少超长、倍长纤维量,提高纤维长度整齐度,从而提高成纱均匀性。该两项技术的结合可以实现麻纺脱胶和纺纱技术的升级。
(4)丝绸新工艺新技术研究
①弹力真丝加工技术和新产品开发。
柞/桑弹力真丝和膨体弹力真丝是将普通柞蚕丝和普通桑蚕丝通过特殊的物理加工和分纤膨化处理相结合,加工成具有高弹性、高膨体性和柔软性的全真丝差别化新材料。该加工技术改善了真丝制品易皱、易变形、易纰裂等缺陷,产品风格独特,具有普通真丝制品所没有的弹性、丰满性。该项技术能有效地提高低等级桑蚕生丝和柞蚕丝的附加值,给低等级生丝提供了广泛的消费市场,对农村经济的发展具有极大的促进作用。
②丝绸产品印染后整理加工技术。
丝绸是我国最具特色的产品,但长期以来丝绸印染产品色牢度和服用性能差制约着丝绸行业的发展。要进一步开发研究丝绸用新型染化料、助剂及配套工艺技术,提高丝绸印染产品的染色牢度;研究易护理高档丝绸产品整理技术,改善产品的服用性能;开发功能性丝绸产品。
(5)针织新工艺新技术研究
①针织物连续前处理工艺技术。目前针织品前处理工艺主要是间隙式的,其缺点是耗水极大,每吨布要300吨水,耗能、占地面积、用工都很不经济,无法适应大规模工业化生产。因此研究开发新型的连续式圆筒或平幅针织物连续前处理工艺及设备已成为当务之急。它将对针织能力上规模、产品质量上档次,降低生产成本,节水节能起到重要作用。
②针织物高档整理技术。
针织品的一个明显趋势就是逐步向高档化、时尚化方向发展。针织物的优势在于穿着舒适、富有弹性,其不足在于尺寸稳定性逊于机织物。通过各种高档的整理加工工艺,如双烧毛、双丝光,再加上符合生态的免烫整理、纳米整理技术,使其在保持其优点的条件下,提高产品的尺寸稳定性,以满足高档时装面料的需求。
③全电脑无缝内衣加工技术。
无缝内衣作为新一代的内衣,集成形与花型变化于一身,具有穿着合体、样式时尚新颖的特点。国内进口量已超过2000台,并呈快速发展态势。无缝内衣的出口及内销都处于刚起步的初始阶段,其发展潜力不可低估。该机属CAD、CAM集合的全电脑机型,为高技术、高附加值产品。因此开发全电脑无缝内衣设备及工艺,对内衣产品的升级换代有着巨大的推动作用。
3.生态纺织品和环保加工技术
生态纺织品及环保加工技术是我国纺织工业可持续发展的需要,是保护我国公民身体健康的需要,也是扩大出口、进军国际市场的需要。生态纺织品有以下三个特点:
①生产过程中不能对环境造成污染;②在日常穿着和使用纺织品的时候,不能对人体健康产生不良影响,其有害物质的含量要降低到最低限度,符合有关的国际标准;③纺织产品可分解处理,可以循环回收使用,不能释放有害物质,可以焚毁而不污染空气,即在纺织品废弃后,不能对环境造成再污染。当前生态纺织品和环保加工技术要开发研究以下6项关键技术:
(1)微悬浮体染色新技术
微悬浮体染色新技术是我国的原创技术,该技术从染料分子在染浴中的聚集状态,染料对纤维表面的吸附模式,染料分子向纤维内部的固着均与常规染色有着本质不同。该工艺上染率可达到95%以上,缩短了染色流程,节省染料并明显减少染色废水处理量,染色时间及能源均减少了三分之一,提高了生产效率,降低了能耗,符合清洁生产要求。要研究建立一套合理、完整的微悬浮体染色新工艺新技术,并首先在纤维、纱线染色生产中得到稳定且广泛应用。
(2)等离子体加工技术
等离子体处理技术是一种清洁、节能、快速、适用面广的纺织材料改性新技术。它通过对纤维表面进行刻蚀、交联和化学改性,既可保持纺织品原有的优点,又可赋予其新的特征或消除某些缺点。该项技术可提高纤维可纺性;改变纤维表面自由能,改变其润湿性能;提高纤维增强复合材料的粘结强度;改进纤维染色性能;织物前处理;抗静电、抗皱等功能整理;提高羊毛防毡缩性能。应加大研究开发力度,使等离子体处理这一节能、节水的清洁生产技术早日在生产中广泛应用。
(3)生物酶处理技术
生物酶整理技术主要应用于印染前处理和纺织品后整理。生物酶前处理技术主要包括退浆、精炼、漂白。生物酶后整理主要包括棉织物的抛光、柔软、仿旧等整理,还可用在靛蓝牛仔服的酶洗和对棉、粘胶、天丝、麻类及混纺织物的生物整理,蛋白酶用于羊毛的柔软、防毡缩整理,经酶处理的织物大大改善了手感,提高了服用舒适性。应进一步研究开发纺织品生物酶整理技术,扩大应用。
(4)环保型染料、助剂开发应用环保型染料、助剂开发应用是当前印染行业和企业的当务之急。加入WTO后,绿色技术壁垒正在逐渐成为我国纺织品出口的障碍。发达国家对染化料、助剂的使用作出了严格的规定,由于被禁染料与助剂数量较大,极大限制了印染工艺的发挥,直接影响企业效益和竞争力,已成为阻碍印染业发展的瓶颈。环保型染料、助剂是推动印染行业发展的催化剂,要加快、加大环保型染料、助剂的开发应用速度与力度。
(5)自动制网技术
目前国内传统印花机基本上都已配备了计算机自动分色描稿系统,但在制网过程中由于胶片积累误差仍会产生接缝不准,网点损失等一系列问题,并且制网时间长,不能满足现代社会快节奏的要求。而采用自动制网技术就可以避免这些问题,当前自动制网技术主要有喷墨、喷蜡、激光三类,应用计算机自动分色,直接控制机械部件在花网上打出花型,减少制网时间,提高印制精度,能适应多品种、快交货需求,同时也可减少胶片污染,符合环保要求。需进一步研究提高精度、减少制网时间及配套技术,扩大应用。
(6)数码印花新技术
数码印花产品的印制质量水平与之具有独特印花风格是当前任何印花技术无可比拟的。它不但有高水平逼真印花效果,且不受图案套数(色)、花型大小的
局限,在生产数量上完全适合小批量、多花色、快交货、趋向个性的需求。需进一步研究提高印花速度,解决墨水、喷嘴等国产化技术。
4.纺织信息化和快速反应技术
信息化建设是纺织行业运用现代信息技术改造传统产业,实现跨越式发展的重要保证。纺织行业信息化建设的目标是:建设以先进、高效、稳定的企业信息网络系统为基本单位的行业信息网络,构建结构合理、内容完善、查询便捷的行业信息数据库和注重实效的信息服务体系,建立为行业和企业培养符合信息化要求的技术和管理人才的定期培训制度,建立在信息技术基础上,以系统化的管理思想,为企业决策层及员工提供决策运行手段的管理平台(ERP),开发适应国际市场、适合国内企业的电子商务平台和交易规则。纺织行业信息化和快速反应技术具体要开发研究以下4项关键技术:
(1)适合纺织行业的ERP系统的开发研究
ERP作为通用软件国内外已经有许多知名产品,但成功应用于纺织企业的很少。棉纺(包括毛纺)、化纤和服装作为重点行业,需要适合其管理要求和生产流程的、具有行业特点的ERP产品。同时,ERP应能对内与生产车间的自动监测、自动控制系统相连接,在线采集数据;对外通过因特网实现更大范围的信息网络、营销网络和电子商务,形成广义的综合信息系统。通过SCM、CRM等实现产业链/供应链管理,与ERP等形成配套的企业管理软件,已经引起了许多用户企业的关注。开发出适合这些重点行业特点的ERP等商品化软件,是主要任务。
(2)纺织行业电子商务平台
按照国际流行的B-B企业电子商务模式,结合纺织行业特点,以纤维、面料和服装等产品为对象,遵循流程简洁、技术可靠、交易规范的要求进行纺织电子商务平台的开发和应用。
其功能包括发布销售信息、发布采购信息、自动撮合、在线询盘与还盘、网上拍卖、反向拍卖(竞价采购)、合作信息发布、贸易助手、市场分析等。重点是统一各大类产品(纱线、面料、家纺、服装)属性,运用符合国际惯例的编码体系,方便用户的发布和查询。纺织行业电子商务平台需要进行论证,进一步完善,注重相互衔接的标准性和安全性。
(3)服装企业CIMS系统开发及应用
我国加入WTO后服装业将有很大的发展,服装产品趋于小批量、多品种、个性化,对服装企业设计和生产提出了更高的要求,即具有快速反应功能的集成制造系统。采用服装CIMS系统可以改变服装企业传统的设计方式、制造方式、营销方式和经营模式,集CAD、PDM(服装设计信息管理)、CAPP(服装工艺信息管理)、CAM(服装设计结果输出)和企业管理、营销网络为一体。各个软件基于通用系统平台、具有数据交换和实时动态的接口是关键技术。
(4)纺织工厂生产信息监测和管理系统
纺织工厂生产信息监测和管理系统是在生产现场对生产过程中的产量、质量等信息进行在线采集和处理,对象主要为织机、细纱机、落筒机等,也包括实验设备仪器的信息采集和处理。如对机台转数、停台监测、断头检测;单班、单日及月产量汇总统计、分类信息查询、报表汇总;生产过程分析、织机故障统计等。
在采集产量数据的同时,也需要采集棉条、络筒、细纱和布的质量数据。关键技术包括:一是监测系统和传感器件可靠性高,寿命长,抗干扰,价格低。二是标准的联网通信接口和数据格式,可以形成车间或工厂网络,对上能与ERP系统连接并传送数据。
(五)2004年行业发展回顾与展望 1.纺织行业回顾
中国是世界最大的纺织品加工国也是世界上最大的纺织品出口国。 2004年以来，在国家银根收紧、严格控制固定资产投资、能源电力紧张等一系列因素的影响下，前三季度我国纺织经济仍然保持平稳运行，呈现出生产快速增长，产销衔接良好，出口稳定增长，利润率维持合理水平等特点。1-9月，规模以上纺织企业完成工业总产值11400.34亿元，同比增长25.41％；实现产品销售收入10808.16亿元，同比增长27.19％；纺织品服装累计出口707.07亿美元，同比增长22.14％；实现利润总额336.89亿元，同比增长19.16％。
2.2005年纺织行业将面临的机遇与挑战
在全球纺织品配额即将全面取消、我国纺织行业进入到一个新的历史发展阶段的关键时期，国家商务部产业损害调查局与中国纺织工业协会于2004年11月24日在京共同召开了纺织产业国际竞争力调查与评价工作启动会。
开展对行业的竞争力调查与评价工作，就是通过对重点、敏感产品进出口数量、价格等重要参数变化的监测，分析其对国内产业的影响，发布重要产业受到实质性损害、实质性损害威胁或阻碍发展的预警，为及时、有效地采取包括反倾销、反补贴、保障措施在内的应对措施提供资料和依据，实现产业保护工作的前置化。
专家指出，纺织企业领导要高度重视产业国际竞争力评价以及产业损害预警机制的建设工作，使其制度化、经常化。参与这项工作的企业要有光荣感和使命感，只有大家的共同努力，才能促进行业和本企业的发展，维护产业经济安全。企业要确保数据质量，及时准确地报送数据。只有这样，对产业的分析预测才是准确和科学的，反馈给企业的信息才是有价值的。同时，企业要学会很好地利用这些信息，着力提高自身竞争力，发展高附加值、高差别化的商品，减少贸易摩擦发生的可能性。
根据对我国纺织行业的发展情况及国际市场变化情况的分析，纺织产业国际竞争力调查与评价工程第一批选择了美国、欧盟、加拿大、土耳其、日本、印度等六个我国纺织品服装主要出口国家和地区进行重点研究和对标分析；挑选了八类商品作为第一批重点监测产品，涉及120个海关八位税号；重点跟踪生产这些产品的48家企业。
从政府层面来讲，要尽快完善劳动、环保等法律法规，加强对企业执行劳动法、环保法的检查力度，用行政与法律手段为纺织行业、企业营造公平竞争的环境；要促进纺织产业结构调整，推动纺织业在科学发展观的基础上努力实现人与社会、人与自然的和谐发展；要通过建立产业预警系统，对纺织出口实施全方位、全过程的跟踪监测，维护公平的贸易环境。从行业层面来讲，要积极开展行业外交，加强与国际同业组织的沟通交流；努力推进产业结构调整，推动纺织行业科技进步；营造公平贸易环境，加强行业自律，维护出口经营秩序。从企业层面来说，就是要加快出口产品结构调整，尽快提高自身竞争力。
二、国际行业的发展状况和特征分析
(一)国际市场的发展状况及特征分析 1.国际纺织品和服装贸易现状堪忧
1994年,关税及贸易总协定(即世界贸易组织前身)的乌拉圭回合谈判达成了《纺织品与服装协定》,各成员约定于2005年1月1日前彻底废除实行了43年的纺织品和服装配额制度,在纺织品和服装领域进行自由贸易。协定的10年过渡期已到最后一年,纺织品和服装贸易应该像其他货物贸易一样步入正轨,而实际情况并非如此。
根据国际纺织品服装局2004年5月向世贸组织提交的文件,在美国、欧盟、加拿大这三个主要纺织品和服装市场,分别有89%、70%和80%的纺织品和服装配额尚未放开。而2004年5月1日欧盟扩大时,虽然距取消纺织品和服装配额的日期仅剩8个月,但欧盟还是将对纺织品和服装贸易的限制措施由原来的15国扩展至25国。
美国、欧盟和加拿大已明确表示将按期废除纺织品和服装配额制,但这种到最后一刻才全部放开市场的做法保护了没有竞争力的国家以及发达进口国中已失去竞争力的纺织业,抑制了真正有生产力的国家,使其无法正常生产并满足消费者的需要,使国际纺织品和服装贸易长期处于扭曲状态。
除配额制外,发达国家还用高关税来限制纺织品和服装贸易。据世贸组织统计,2003年美国、欧盟和加拿大进口货物的平均关税为5.2%至6.9%,而进口纺织品和服装的平均关税则为7%至10%;在美国,纺织品和服装的最高关税超过30%,几乎是所有货物中关税最高的。而纺织品和服装的关税升级,即随着加工程度的深入而提高的关税,也高于除食品、饮料和酒以外的其他货物。据国际纺织品服装局统计数据分析,美国2001年货物进口关税收入的42%来自纺织品和服装。
此外,美国、欧盟和加拿大还通过双边协议给予非洲和加勒比国家以及最不发达国家优惠贸易待遇,包括免关税、免配额。这种优惠贸易待遇一方面人为扭曲了国际纺织品和服装的生产和贸易格局,扶持了没有生产力的国家;另一方面也是发达国家扩展其面料出口、变相补贴本国纺织业的一种手段。
在出口纺织品和服装的国家和地区中,中国不仅没有在进口国享受到任何优惠,反而受到发达进口国最严格的配额限制。中国只能在提高产品质量、及时交货、完善服务等方面入手,增强自身竞争力。中国2001年加入世贸组织后,纺织
品和服装出口量有较大增长。因而,有些国家担心明年取消纺织品和服装配额后,中国可能会“挤垮”其他供应国、占据国际纺织品和服装市场。贸易专家认为,这种担忧完全是夸大其辞。首先,中国纺织品和服装出口增长属意料之中,因为中国劳动力多,在纺织业这样的劳动密集型行业具有优势。发达国家的配额制对中国限制最严,所以配额取消后,中国的出口潜力得到发挥,在贸易放开之初有较大增长也是自然的,但难以预计以后能否维持较快速度的增长。其次,现在的各种预测数据取决于所用的模型、参数和假设,而配额取消究竟会对国际纺织品和服装贸易产生何种影响,现在还不肯定。因为影响纺织品和服装贸易的不只这一个因素,质量、客户群体、距离买家和消费者地理位置的远近、以及进口国的贸易政策(如环保和美国的反恐政策)等都起着重要的作用。
2.国际纺织品贸易情况
近年来,尽管世界服装的贸易量在增加,但仅有西欧、美国和日本是服装进口大国,其进口额约占国际贸易量的90%。亚洲纺织、服装行业由于主要以外销为主,当欧、美、日3大市场需求量下降时,亚洲纺织品服装市场就会呈现下降甚至停滞。
从2005年起实行的纺织品和服装自由贸易,将加剧出口国家之间的竞争,尽管中国大陆和印度国内市场可能扩大,但是其进口市场非常有限,服装和其它纺织品市场将维持自给自足。
在区域协议条件下,共同生产的贸易协议将导致地区间贸易的增加,而地区外贸易量相应减少。最具代表性的协议有北美自由贸易协议和欧盟协议。目前,西欧和美国化纤产量基本稳定,亚洲增幅较大,世界化纤生产重心将向亚洲转移;中国大陆、印度纤维需求量增加较快,美国、西欧也略有增加。从数量上看,中国大陆的化纤需求量与美国和西欧持平,但人均纤维需求量却还差很多。
(二)国际市场的发展趋势
2004年12月31日纺织品服装协议将到期,与之同时结束的还有持续了30年之久的国际纺织品服装贸易的配额体制,随之而来的是世界纺织服装市场巨大的变化。
1.市场扩张与贸易增长动力
当今国际贸易中,非农产品占世界贸易的80%,工业制成品是世界贸易的主流,而纺织品是其中最重要的组成部分。从1983年以来,世界服装出口贸易的增长速度超过了世界制成品出口增长速度,在各类产品中出口增长速度仅次于办公和通讯用品。在以SITC三位数计的产品中有10项纺织服装产品的出口增长排列世界250种贸易产品的前50名,是世界贸易中增长最快的产品。解除配额后将会有更多的产品进入贸易高速增长的行列。
近年来,纺织品服装国际贸易的增长动力更多地来自生产能力转移和生产外包,而非市场绝对消费量的上升。在乌拉圭回合结束前的30年里,世界服装生产能力的一半已经从发达国家转到发展中国家。这种转移的主要动因来自发达国家与发展中国家工资成本的巨大差异。由于配额体制的存在这种转移是十分缓慢的。在乌拉圭回合达成取消配额的时间框架后,发达国家的纺织服装业加快了生产能力向生产成本低的国家和地区的转移,跨国间的贸易也随之大幅增加。上世纪90年代以来,纺织品特别是服装生产外包的发展,使纺织品服装贸易更加活跃,成为纺织服装产品贸易持续增长不竭的源泉。生产外包同样是发达国家利用发展中国家低成本生产优势,维持其在该领域存在的战略选择,但生产外包比生产能力的转移具有更深远的影响,是当前和今后一段时期纺织品服装国际贸易的主流。
到2005年配额取消之日,发达国家向发展中国家生产能力的转移已基本完成,下一步发达国家通过使用信息技术,按照优化、快速、低成本的原则整合供货网络,这样将引发发展中国家之间的纺织服装业的调整和转移。原来纯粹为追求配额而建的生产能力很可能就失去存在的意义,这部分贸易很可能将被取代。另外,由于取消配额是在WT0多边体制下实施的,这极大地冲击和削弱了一些双边或区域自由贸易协定给予特定国家的优惠和特权。一些由优惠和特权产生的贸易也将部分被取代。由此可见,取消配额后,生产和贸易扭曲将会被消除,贸易增长的原动力依然强劲。
2.新的市场
当纺织品服装贸易不再受到数量限制,世界将会出现一个巨大的、有待开发的市场,这个巨大的有待开发的市场不只存在于发达国家,也存在于发展中国家中。配额体制的瓦解毫无疑问将使发达国家市场变得更为开放,增加更多的贸易机会。但在配额取消后,发展中国家纺织服装市场也将变得进一步开放,其压力来
自取消配额后的发达国家。发达国家认为,2005年后纺织品服装市场的开放基本上呈现一边倒的情况,发展中国家在这个行业中有很强的竞争力,但却保持着与之不对称的高关税,这种情形是不可持续的。发达国家希望多哈回合的一个主要目标是进一步大幅度降低关税和非关税壁垒,以便创造可比较的竞争机会,为长期增长奠定基础并使贸易惠及各方。为此发达国家都提出了针对纺织品、服装及鞋类产品的关税减让计划。欧盟甚至建议所有WTO成员大幅度降低关税,以使各成员间关税水平的差距保持在一个统一幅度内,并尽可能趋于零。欧盟此计划的目的是要发展中国家全面分担市场开放的责任。欧盟认为多哈回合的成功需要在考虑发展水平差异的情况下各方利益的全面平衡,而纺织服装产品将是所有成员利益全面平衡的主要部分。
因此,发展中国家将被迫进一步开放其国内纺织品服装市场,新的市场将出现在东南亚较高收入的国家以及大的发展中国家内中高收入阶层。这些新的市场会成为未来发达国家纺织生产厂家的重要目标。
另外新的市场也存在于发展中国家之间的贸易日益扩大。2001年发展中国家之间的贸易额共计6390亿美元,其中纺织服装530亿美元,1990年-2001年发展中国家之间纺织品和服装贸易的增长率分别为7%和11%。
3.世界纺织服装贸易流向
世界纺织品服装的贸易流向在乌拉圭回合后发生了较大的变化。
在纺织品贸易上,两种趋势比较明显,一是传统的区域内贸易比重下降。西欧和亚洲这两个世界上最大的纺织品贸易市场各自内部交易比重都呈较大幅度的下降;二是发达地区增加了向发展中国家和地区输出纺织品的力度。1995年至2001年西欧向中东欧独联体国家以及北美向拉美地区出口纺织品的年增长速度分别高达12%和15%。在服装贸易上,最大的变化来自拉美向北美地区和中东欧独联体国家向西欧的出口。1995年至2001年拉美向北美市场和中东欧独联体国家向西欧国家出口的年平均增长率分别达到19%和16%,致使拉美对北美市场的依赖程度提高了11.6个百分点。另外,亚洲对北美市场的依赖程度提高也较快,亚洲向北美的出口比重同期提高近10个百分点,而亚洲向欧洲的出口比重同期只提高了不足3个百分点。
综合纺织品服装的贸易趋势可以看出,北美与拉美、西欧与中东欧独联体这两个区域的纺织服装业的整合已经初具形态。随着取消配额后日益增强的外部竞
争,西欧内部贸易的下降不可避免,但取而代之的将是来自中东欧独联体国家甚至地中海、北非国家使用西欧面料生产的产品。北美市场也是如此。
4.市场集中程度
观察世界主要纺织品服装进口市场美国、欧盟、日本在1995年到2001年期间各自前5位的供应国和地区所占的贸易比重(见表2),可以得出两个重要的结论。第一,非配额国家进口纺织品服装市场的集中程度大大高于配额国家和地区。2001年日本前5大服装供应国已基本垄断了日本进口服装市场。相比之下美国前5大服装供应国占美国进口服装市场的一半都不到,而且这一比例在过去几年中还在下降。因此如果欧美取消配额,不论是纺织品还是服装,进口市场的垄断性将大为提高,即前5大供应国或地区所占的进口市场比例至少要达到80%左右。第二,在受配额管理的国家,进口纺织品的市场集中程度要高于服装,不论是美国还是欧盟都是如此。这表明上述两个国家和地区对服装进口的非关税壁垒要高于对纺织品,政府在服装贸易上的介入更多,尤其是美国。
配额取消后的短期、中期内,欧洲、北美将仍然是世界最重要的服装市场,两者合计占世界服装进口的2/3。美国商务部做的一项研究表明,到2005年-2006年,主要买家将把为他们供货的国家减少一半,到2010年再减掉1/3。这就意味着有些国家、有些国营贸易商将会失掉原来拥有的市场。
(三)国际大型企业的经营特点 1.英威达简介
英威达是一家聚合物、中间体材料及合成纤维公司,业务遍布全球30多个国家。英威达共有5个业务部门,包括成衣、功能性及纺织纤维、室内饰材、中间体材料、以及聚合物和树脂。英威达凭借对市场的了解、技术的创新,在纤维、成衣和室内饰材行业拥有驰名世界的品牌和注册商标,为客户提供超卓的价值。公司的品牌及注册商标包括:莱卡(r)(LYCRA(r))、
STAINMASTER(r)ANTRON(r)COOLMAX(r)、THERMOLITE(r)、CORDURA(r)、SUPPLEX(r)、TACTEL(r)Polarguard(r)、ESP(r)等。
2.英威达展示纺织技术创新动态
全球最大的合成纤维及中间体材料公司英威达(INVISTA)在上海举办“2004英威达风尚商机面对面”博览会期间,展示了一系列最新的纺织创新技术。“2004
英威达风尚商机面对面”博览会是中国国际纺织面料及辅料(秋冬)博览会的一个重要部分。
一系列旨在激发市场热情和想象力的设计闪亮登场,其中包括具有保湿、按摩和清新等特性的互动式莱卡(r)BodyCare纤维,以及明亮、光泽、平滑的内衣用TACTEL(r)纤维。英威达公司同时还发布了COOLMAX(r)freshFXTM技术,该技术能够在衣物的周围形成肉眼看不见的清新罩,可以令消费者肌肤全天都保持凉爽舒适;还有EasySet莱卡(r)技术,该技术则是文胸等需支撑类衣物的理想选择。此外,公司还为中国市场带来了先进的Advanced特富龙(r)和T-400创新纤维,前者具有抗污渍、易去污的特性。
业界人士分析,这些产品显示了英威达对创新及市场责任的承诺。在本届中国国际纺织面料及辅料(秋冬)博览会上,英威达推出了几项最具变革意义的新技术,表明英威达将进一步加强推动中国国内市场发展、帮助提升中国出口潜力。这将在若干年后令中国的相关产业发生巨大的变化。
莱卡(r)BODYCARE
如今纤维技术的设计理念已融入了消费者对保湿、清新和按摩的要求,英威达莱卡(r)BodyCare能够为衣物提供前所未有的、持久的功能:保湿——莱卡(r)BodyCare面料内添加了芦荟、维生素E或海藻精华,使肌肤触感如丝般顺滑,衣料纤维手感柔软。
按摩——在特殊的高科技丝袜中,采用特殊技术,控制丝袜在腿部不同部位的压力,使双腿可以感受到轻柔的按摩,并能相应控温,同时能将富含维生素的营养物质“导入”到皮肤中。
清新——纱线的特别处理以及后整理相结合,能够抑制导致异味产生的细菌生长,使肌肤感觉凉爽清新。
得益于改良的英威达应用标准,莱卡(r)BodyCare衣物可望承受20到30次反复清洗。
TACTEL(r)ESTRELA与TACTEL(r)HYPERBRIGHT采用了不同与以往的技术,两种崭新的神奇纤维:TACTEL(r)ESTRELA和TACTEL(r)具有类似于晚装的发光、发亮、耀眼的特性。
发光、发亮、耀眼的风格传统上只用在晚装上,但这些技术现在也用在职业装和休闲装里。英威达更加大胆的进行技术结合,来满足女士内衣的需求。英威达TACTEL(r)系列技术为女士内衣的设计增添了更多创新的亮点。
T-400创新纤维和ADVANCED特富龙(r)
T-400是一种独创的、多成分商用纤维,具备很强的拉伸性和回复性,是先进纺织专利技术的结晶。T-400特别适用于要求中等拉伸性的织料应用,如粗斜纹棉布、衬衫布和其他类型的机织布等。T-400具有许多美学和功能优势,如清凉舒适、更加合身、持久耐用等特点。运用T-400技术制造的纤维拥有的多重特性,因而特别适用于莱卡(r)和COOLMAX(r)系列品牌。”
ADVANCED特富龙(r)
英威达公司的研究还表明,Advanced特富龙(r)涂层是衣物与污渍之间的绝佳隔离层。Advanced特富龙(r)系列就是专门针对这种趋势而设计的,它同时具备抗污渍与易去污两种特性,因此该技术发展将极为迅速。
COOLMAX(r)freshFXTM
英威达还推出了COOLMAX(r)freshFXTM,该技术能够在衣物的周围形成肉眼看不见的清新罩,可以令消费者的肌肤全天都保持凉爽舒适。
COOLMAX(r)freshFXTM技术与现有的COOLMAX(r)相结合,创造出清凉、干爽、无异味的新型透气衣物,清新效果能持续一天。美国航空航天局用模拟“长时间”空间测试对其进行检验,取得了巨大的成功。
Easy-Set莱卡(r)
EasySet莱卡(r)是英威达莱卡(r)纤维家族的新成员。它使面料能够在更低的温度下热定型,从而增强了经编织物、纬编织物和机织布的品质和功能性。EasySet莱卡(r)制造的面料具有出色的稳定性、最小的缩水率、更加洁白清晰、色彩更鲜艳生动、手感更柔软等特点。同时,面料在压模过程中不易变黄,这对于文胸的最终使用是非常重要的。EasySet莱卡(r)能够使胸罩罩杯更深,定型支撑性能更强。
全球最大的合成纤维及中间体材料公司英威达公司(INVISTA),将凭借其在创新、生产、品牌和市场、服务等纺织价值链优势,发展与中国的合作。
II从纺织行业特点看信贷特点
一、从行业PEST分析看信贷特点
一般说来，宏观环境因素可以概括为以下四类，即economic，social，technological)，如图。
PEST(political，
行业主要外部环境影响
(一)政治和法律环境
1.加强行业发展引导。各地要加强对棉纺织行业发展战略、产业政策、行业规划的研究,建立和完善市场信息发布制度,引导行业持续健康发展,防止出现大起大落和低水平的重复建设。
2.鼓励技术进步和产业升级。鼓励企业按照“增量发展与存量调整相结合、发展先进与淘汰落后相结合、企业改革与技术改造相结合”的原则发展棉纺织工业。支持企业实施以提高“三无一精”(无卷、无接头纱、无梭布、精梳纱)比重为主的技术改造;发展紧密纺、全自动气流纺、喷气纺等新型纺纱技术;推进细络联、粗细络联等纺纱工艺一体化、连续化生产。对新建棉纺项目,要加强资源、市场、资金、产品、效益等方面的可行性评估,并严格按照固定资产投资管理的规定执行。充分发挥产业政策和信贷、财税、土地等政策的协调配合,引导企业转变经济增长方式,着力提高经济增长的质量和效益。
3.严格限制落后设备的生产、使用。按照产业政策要求,对原国家经贸委发布的《淘汰落后生产能力、工艺和产品目录》中涉及棉纺生产能力的产品,纺机企业必须严禁生产,棉纺企业务必加快淘汰。各地要监督企业严格按照行业标准生产、使用纺织设备。
4.继续加强二手设备进口管理。进口二手棉纺设备的使用性能不得低于国内当期先进设备的水平,进口二手棉纺设备,应严格按照旧机电产品进口管理的有关规定执行。
5.大力促进纺织机械制造业发展。支持以精梳机、紧密纺、中高支气流纺、自动络筒和无梭织机等设备为主的纺机技术开发和技术改造,提高我国纺织装备的机电一体化水平和制造质量。
6.加快企业信息化建设。鼓励企业采用高新技术改造传统棉纺织工业,提高在线自动控制和现场管理水平。通过大力推进企业信息化建设,全面带动企业生产、营销及管理的现代化。
(二)经济发展环境
经济环境是指构成行业生存和发展的社会经济状况及国家的经济政策；包括社会经济结构、经济体制、发展状况、宏观经济政策等要素。衡量这些因素的经济指标有国内生产总值、就业水平、物价水平、消费支出分配规模、国际收支状况，以及利率、通货供应量、政府支出、汇率等国家货币和财政政策。与政治法律环境相比，经济环境对行业生产经营的影响更直接更具体。
1.2004年我国经济运行情况
2004,中国经济在宏观调控中度过了不平凡的一年,一组组承载着成就与矛盾,交织着欣然与惘然的数据写进了中国市场经济的发展史。
GDP增长9%
国家统计局数据表明,我国国内生产总值(GDP)2004年前三季度达93144亿元,与前年同期相比增长9.5%。预计2004年全年国内生产总值同比增长9%或略高一些。宏观调控成效佳,国民经济势头好。
随着我国经济进入新一轮增长周期,经济增长内在动力不断增强,但投资过热、煤电油运全面紧张、物价上涨压力增大、粮食生产滑坡等问题也凸显出来,国家为此进行了宏观调控,并取得阶段性成效。9%或略高的增速,对于中国经济而言,既保持在上升通道稳步前进,又避免了全面过热造成的通货膨胀和随之而来的经济剧烈波动。预计,2005年中国经济将继续保持较快增长,速度略低于2004年,但这将是一个更有可持续性的发展速度。
财政增收5000亿
2004年前11个月,我国财政增收同比增长23.5%,预计2004年全年增收将达到破纪录的5000多亿元。
2004年财政增收主要来自税收收入的增长,但有相当一部分来自超常规收入。对于超常规增收,一般不能用来安排一般性、刚性支出。因此,2004年中央财政超收大部分用来支持经济社会发展薄弱环节,并向困难地区、困难群众倾斜;同时用于解决历史欠账,化解财政风险,如加大对农业的投入,支持社会保障,解决历史欠账,加大对教科文体等事业的支持力度,以及支持企业改革包括企业兼并破产和企业分离办社会支出等。
外贸总额1.04万亿美元
海关总署初步统计,2004年1～11月全国进出口总值为10383.8亿美元,同比增长36.5%,其中:出口5296.1亿美元,增长35.7%;进口5087.7亿美元,增长37.3%;进出口顺差208.4亿美元,增长5.7%。入选理由:外贸总额破万亿美元,贸易大国却非贸易强国。
进出口贸易总额超过万亿美元,中国对外贸易在世界贸易的排名由前年的第四位上升至第三位,成为名副其实的世界贸易大国,但要成为世界贸易强国还有很长的路要走。目前,中国人均外贸额不到850美元,大大低于世界人均近2400美元的水平。与其他贸易强国相比,中国的贸易增长方式相对粗放,具有自主知识产权和核心技术的产品还比较少,出口产品附加值不高,尚未形成一批管理水平高、综合实力强、能够深度参与国际竞争与合作的企业。
利率上调0.27%
2004年10月28日,中国人民银行宣布:从次日起,金融机构人民币一年期存款和贷款基准利率分别上调0.27个百分点。0.27%这个数据的绝对值在这张榜单上是最小的,但对于广大民众的直接影响也许是最大的。027%,一个平淡、微小得几乎难以给人留下任何印象的数字,却结束了我国存贷款利率长达10年的持续下行,震撼了国内乃至全球金融市场。但是,作为宏观调控的重要手段,本次人民币加息,无论对宏观经济层面,还是百姓生活而言,其象征性意义和对人们心理造成的冲击,都远远超过了加息本身对经济带来的实际影响。它标志着中国宏观调控正在由行政手段转向更多地运用经济手段和市场手段来实施。
税收增收5000亿
据国家税务总局初步统计,2004年全国税收将突破25500亿元,增收超5000亿元,双双实现新的历史突破。
从各税种增收情况看,2004年税收大幅增长除税务机关提高征管质量和效率之外,更得益于国民经济的快速增长,经济运行质量和企业效益明显提高。当前,更需要积极研究增值税、消费税、内外资企业所得税、个人所得税等税种的改革。
就业新增910万人次
国家劳动和社会保障部数据显示,2004年1至11月份,全国城镇新增就业人员910万人,顺利实现2004年城镇新增就业900万人目标。
2004年,就业和再就业工作取得了比预期目标要好的成绩。但今后一段时间我国就业形势仍然十分严峻,劳动力供求总量矛盾和结构性矛盾在短期内不会根本改变。
上证指数击穿1300点
2004年以来,中国股市承接了2002年、2003年的低迷状态,股指不断震荡下滑。自2004年下半年以来,上证指数几度击穿1300点这一被市场人士所公认的“政策底”。
与近年来中国经济向好发展的局面相比,中国股市已经承担不起“经济运行晴雨表”的称呼。究其原因,一是多年积累的问题和深层次结构性矛盾逐步暴露,二是股权分置问题空前受到市场关注,三是风险券商问题集中爆发,四是上市公司质量尚待提高。
粮食产量破4550亿公斤
2004年,我国粮食生产突破4550亿公斤的预期目标,并扭转了连续4年减产的局面,这样的增量与增幅是历史上少有的。
2004年,我国出现“粮食增产、农业增效、农民增收”的好势头。但我国每年仍然有几百亿公斤的粮食缺口。2005年粮食再增产面临着面积扩大、单产提高、财力支持、价格上调四个方面空间有限和气候条件不确定的制约。
社会消费品零售总额达5.3万亿元
据国家统计局初步统计,2004年全年社会消费品零售总额将突破5万亿元,达到5.3万亿元,比2003年增长近13.5%。人均每天社会消费品零售额突破10元。
2004年,市场销售规模实现标志性突破,消费结构继续升级。在商品市场蓬勃发展的同时,市场运行还存在着一些突出问题。这些问题,都需要引起高度关注和重视。
生产资料销售总额突破10万亿
商务部统计数据显示,截至2004年11月末,我国生产资料销售总额突破10万亿元,达10.3万亿元,创历史新高。预计2004年全年生产资料销售总额达11.4万亿元,比前年增长19%。
2004年,我国生产资料市场持续较快发展,得益于中央宏观调控取得明显成效,经济运行中一些不稳定不健康因素得到了有效抑制,消费结构升级加快。
2.2005年经济运行面临的几个难点
2003年以来,我国实施的宏观调控政策取得了初步成效,经济运行避免了总体上过热,区别对待政策使部分行业降温的同时,农业、能源、交通等薄弱环节得到加强,经济增速回落比较温和,国民经济在高速运行中实现了平稳、协调发展。但经济运行中旧有的突出矛盾并没有根本解决,又出现了一些需要关注的新问题,这些矛盾和问题是2005年和未来需要着力解决的。
(1)农业增产和农民增收的基础不稳固,增加农民收入的难度加大。 我国农业基础设施长期落后,耕地质量下降,扩大粮食生产的难度较大。2004年,我国农民收入增长较快主要得益于粮食价格的大幅度上涨和粮食的增产,2005年粮食供求、品种、区域结构矛盾仍然存在,粮食价格同比增幅仍可能保持一定的水平,但由于世界粮食丰收,国内粮食供求缺口减少,粮食库存处于较高水平,2005年粮食价格不会出现如2004年一样大幅上涨的局面,农民增收的难度明显加大。
(2)固定资产投资在建规模偏大,投资扩张的动力依然较强。
本轮经济高增长主要是由投资需求拉动,而投资需求又主要集中在重工业领域,这是因为牵动投资需求的最终需求主要集中在住宅与汽车消费方面,而这两大类产品需要能源、电力、原材料、化工、机械和建材等产业来支撑。重工业投资的特点是投资规模比较大,投资周期比较长,一般需3年左右的时间完成。目前中国的在建项目超过7万个,在建规模超过17万亿,相当于3年的固定资产投资工作量。2004年1-10月,累计新开工投资项目12万个,同比增加8154个。由此
可见,始于2003年的投资高潮,至少可持续到2007年。“区别对待、有保有压”的宏观调控政策的实施只是抑制了投资过快的增长速度,但没有改变投资较快增长的趋势。
(3)运输紧张的问题不会明显缓解,经济发展面临的资源约束越来越突出。 我国资源保障程度和人均资源占有率低,而长期存在的高投入、高消耗、低效益的粗放式经营进一步加剧了资源约束的矛盾,目前经济运行中出现的煤电油运紧张的局面短期难以缓解。产生能源和运输瓶颈约束的原因,一是前几年这些部门投资不足,近两年经济发展速度加快,瓶颈问题显现;二是消费结构升级引致重化工业发展增长加快,能源运输需求大幅增加;三是电煤价格机制没有理顺,导致电煤紧张,部分发电能力没有充分发挥作用。要缓解交通能源的供需矛盾,一方面必须加大电源电网、大型煤炭基地、铁路、港口等方面的投资力度,增加供给能力;另一方面,要加强需求侧管理,特别要理顺价格机制,用利益机制调节需求。
(4)货币信贷收缩中贷款结构性矛盾突出,企业流动资金偏紧。
在金融调控取得了明显成效的同时,部分地区也出现了“一刀切”紧缩信贷的现象。信贷投放结构与宏观调控的意图存在一定矛盾。货币供给量增速下降过猛,票据融资和短期贷款同比少增较多,中长期贷款同比少增较少,资金体外循环增加。短期贷款主要用于当前生产,票据融资属于中小企业常用的融资方式。由于银行信贷收紧,中小企业资金更趋紧张,民间金融又趋活跃,民间借贷利率很高。如果货币信贷继续保持目前的增速和结构,对2005年经济会带来不利影响。
(5)房地产价格上涨过快,房地产泡沫问题值得关注。
2004年以来,全国房地产价格上涨很快,已经引起群众的不满。房地产价格大幅上涨的主要原因,一是储蓄负利率导致贷款买房自住的人增多,买房后准备出租房屋“以房养房”的投资需求增大,买房后倒手卖出的投机需求也增大。购房需求短期内过快增大抬高了房价,房价上涨反过来又进一步刺激购房需求增加。二是宏观调控中对土地和信贷的控制使群众产生商品房供给将减少、房价将上升的预期,推升了房地产价格。三是土地价格的持续上涨直接推动了房价上涨。第四,钢材、水泥等主要建筑原材料价格的大幅上涨,使企业开发成本上升,在一定程度上增加了房价上调的压力。需求过旺、价格上涨将使房地产业预期利润率上升,社会资金会更多流入房地产开发,房地产投资高烧不退将刺激钢材、水泥等建材价格坚挺。房屋销售价格的上涨水平创下几年来的新高,部分城市已经形成
严重的房地产泡沫,出现专业炒房大军。如果不能有效控制房价上涨的势头,房地产泡沫的破灭将带来较大金融风险,并影响到国民经济持续稳定增长。
(6)能源和原材料价格上升和国内工资提高引发的成本推动型价格上涨的压力加大。2002年年底开始的新一轮经济扩张是在我国生产能力过剩、大部分商品供过于求的背景下发生的。1998年开始连续7年的积极财政政策在拉动投资增长、刺激内需的同时,也形成了庞大的生产能力,从经济增长核算的角度分析,目前我国潜在经济增长速度在9.5%左右,而2003年我国实际经济增长率为9.3%,2004年1-3季度经济增长9.5%,潜在经济增长速度与实际经济增长速度基本一致,因此我国没有出现1988-1989年和1992-1993年那样的需求拉动型大幅度通货膨胀。但由于我国的生产要素没有在各个部门得到有效均衡的配置,在总体经济供求基本平衡的情况下,一些部门产能过剩的同时伴随着另外一些部门需求过剩,所以2003年以来我国的物价上涨比较温和,属于成本推动型和结构型。
随着以抑制投资过快增长为目标的宏观调控政策效果的显现,2005年,我国实际经济将在潜在增长水平之下运行,尚不会出现需求拉动型通货膨胀,潜在的通货膨胀压力仍然很小,但应密切关注成本推动型通货膨胀。
一是初级产品价格向最终消费品传导的问题。由于我国加工工业生产能力过大、工资增长速度低于劳动生产率的增长,2002年开始的生产资料价格上涨没有传导到工业消费品环节。但目前,下游企业消化成本上涨的压力明显增大,企业利润增长出现减慢的趋势,企业破产兼并增加,经过一段时间的调整,过剩生产能力会得到消化;工资偏低已经导致一些地区出现“民工荒”,工资上涨的压力开始显现。因此,一旦加工工业生产能力得到压缩,工资增加,上游产品价格上涨就会顺畅传导到下游产品,带来物价全面上涨。
二是,国际市场石油价格仍处于高位,石油价格变动可通过三个主要途径影响我国的物价变化并对我国经济产生影响。首先,石油价格直接推动物价上涨,这是输入型通货膨胀;其次,因石油进口价格提高,生产环节成本随之提高,产生成本推动型通货膨胀;第三,物价上涨带动工资、利率、租金等上涨,生产成本提高,引发产品价格全面上涨。
考虑到2005年投资依然存在偏快的可能,能源、运输瓶颈制约并未解除,成本推动型物价上涨压力较大等因素,并考虑到农业等薄弱环节需要国家财政支持以及尚有相当规模的国债项目没有完工,还有一些重大工程或项目需要国债资金,
积极的财政政策应转变为稳健的财政政策。所谓稳健,其含义是既要防止预算支出进一步推动投资过快增长,又要支持在建项目尽快建成投产、发挥效益以及需要国债资金的项目建设。
建议2005年长期建设国债发行规模继续缩小,严格控制用国债资金和财政支出上新项目,而把重点放在支持在建项目尽快建成,以及完善社会保障系统、解决三农问题、生态环境建设和国土整治、加快西部开发和振兴东北老工业基地等方面。继续实施稳健货币政策,并根据经济金融运行的变化适时加以完善。广义货币和狭义货币供应量增长率调控目标应在17%左右,新增贷款规模达到3万亿元。灵活运用信贷规模和利率调控的“松紧搭配”手段,更大程度地发挥利率在资源配置中的基础作用,进一步推进利率市场化。
3.2005年中国宏观经济指标预测与政策取向分析 主要经济指标分析与预测
展望2005年,随着宏观调控政策效应进一步释放,经济运行中不稳定、不健康因素得到遏制,宏观经济发展的国内外环境总体继续趋好,但仍面临一些长期结构性矛盾和一些短期问题的约束。短期问题主要有:农民收入增长再次回落,就业压力依然较大,消费增长小幅放慢,出口增长明显回落等。我们预计明年GDP增幅在8-8.5%;全社会投资增长18%左右;社会消费品零售总额实际增长10%左右;出口增长10-15%;CPI增长3%左右;规模以上工业增长16%左右。
全社会固定资产投资进入适度增长区间
加强投资需求调控仍是明年宏观调控的重要内容,投资增长趋势如何,关键在于宏观调控力度的准确把握。首先,加快投资体制改革,大幅度减少行政审批,给企业更多的投资自主决策权,使明年投资增长的总体环境趋于宽松.其次,明年投资调控总体上仍将继续按照“有保有压、区别对待”的原则进行,这将保证投资增长在继续降温过程中实现平稳着陆。一是针对当前投资调控任务依然十分艰巨的情况,明年需继续把紧土地和信贷两大闸门,从源头上控制固定资产投资扩张。二是过热行业投资将继续大幅回落。受信贷紧缩政策、实施和完善土地宏观调控政策及自发性需求增长将放慢等因素的影响,房地产投资将会继续明显放慢,并带动钢铁、水泥、电解铝等相关行业投资继续回落。在新的汽车产业政策的逐步实施及需求显著降温的作用下,汽车投资将会明显降温。三是由于国家在加强
对过热行业投资的宏观调控的同时,对农业、煤电油运等薄弱和瓶颈部门则采取了各种“保”的措施,因此,这些部门明年投资增长将会继续快速增长。
总之,明年投资增长率有望回归到适度增长区间,但同时也要注意,近几个月货币信贷投放急剧减少,其对投资增长的滞后影响有可能在明年上半年显现。8月份货币供应量M2的增幅已回落到13.6%,降到了我国通货紧缩时期的水平。货币政策相对偏紧已对企业流动资金产生了较大影响,这种局面如果僵持下去,对明年投资自主增长机制将会产生非常不利的影响。因此,稳健的政策操作是保证明年投资正常降温的关键。
消费需求稳定增长
在各项刺激消费增长的政策作用下,随着城乡居民收入大幅度提高及消费结构升级的拉动,我国整体消费稳定增长的局面正在形成,这将使2005年消费继续保持稳定增长。但是,需要引起关注的是,在深层次问题对消费增长的制约还没有根本缓解的情况下,宏观调控中出现的新问题有可能对明年消费需求进一步回升产生不利影响。一是居民消费预期和消费信心呈明显下降趋势。受经济景气回落和通货膨胀压力增大的影响,居民消费预期和消费信心受到明显影响,消费者预期指数和信心指数一路下滑,从2003年12月份到2004年7月份两指数已分别下降了4.8个和4.2个百分点。居民消费预期和信心是影响未来消费增长的关键性因素,这两项指数持续下降预示着明年消费持续回升的难度较大。二是目前消费信贷紧缩政策已开始对住房、汽车等消费增长形成一定的压力,对明年房地产消费增长的抑制作用会更为明显。随着对房地产投资和价格调控力度的加大,其影响将会逐步显现出来,如果有可能动用利率杠杆的话,则影响将会更大。三是就业形势尽管有所好转,但就业压力依然较大,这对消费需求增长仍有较大压力。四是2004年农民增收十分明显,但明年要保持这一态势将十分困难,明年因受政策效应递减及农产品价格可能回落等因素的影响,农民收入增长将会明显回落,这将制约农村消费增长。
外贸出口增长将明显放慢
外贸出口增长的回落主要是受基数过高及入世效应递减因素的影响,降温符合预期。对出口起积极影响的因素有:(1)由于美国、欧盟、日本经济继续处于恢复阶段,其内在增长的稳定性有所加强,因此,明年全球经济仍然保持较快的增长速度,对我国出口形成较好的支持。(2)高油价尽管对全球经济的稳定性形成了一
定的压力,但预计明年这一影响会有所减弱,从而对全球经济和贸易增长会起积极作用。(3)随着入世过渡期后对我国纺织品配额的取消,会促进我国具有比较优势的纺织品出口继续保持较快增长水平。
就业形势仍然严峻
2004年我国新增城镇就业900万人的目标有望实现,但明年就业矛盾有可能更加严峻,就业形势不容乐观。目前我国仍处于劳动力资源增长的高峰期,在城镇新增就业群体、累积的下岗失业人员和农民进城务工人员等形成的巨大就业压力根本无法缓解的情况下,一些新的就业问题还将突显出来。一是宏观调控对就业的影响在明年将会有所显现。据有关专家测算,经济增长放慢使2004年减少115万个潜在就业岗位,全年城镇登记失业率预计为4.5%。明年随着投资大幅回落,经济增长速度继续放慢,就业矛盾将会更加突出,尤其是农民工就业将会更加困难。二是大学毕业生就业难的问题将继续成为一个社会问题。据统计,2003年全国高校毕业生为212万,初次就业率仅为50%左右,2004年高校毕业生达到280万,到6月底平均签约率为60%,再加上明年毕业无法就业的学生,累积的就业矛盾越来越大。三是初、高中毕业生的就业压力也明显增大。据测算,2004年进入劳动力市场的初中毕业生105万人,普通高中毕业生100万人,另外中等职业学校毕业生290万人,这些人越来越成为城镇失业的重要来源。
通货膨胀压力将逐步缓解
由于以下原因,明年物价指数将稳中趋降,通胀压力将逐步减轻。一是粮价将会继续稳中回落,估计上涨不足10%,对通胀的拉动力将显著下降。二是房地产、钢铁等过热行业的投资继续明显降温,将对生产资料价格指数增长形成相当大的约束。三是消费需求难以加速上升、产品供应充足等决定了总体市场环境仍是供大于求,这会约束工业品出厂价格上升以及最终消费品价格上升。四是尽管各地方对服务价格上涨存在相当强的预期,但其上涨力度是可以控制的,政府加强对服务价格(特别是公共服务产品价格)的控制仍然十分必要。
2005年宏观经济政策取向分析 总体政策:进中求稳
为了巩固宏观调控成果,促进经济平稳健康发展,针对此轮经济过热的特殊性,我们建议,在经过2004年“有保有压”的宏观调控政策实践后,明年宏观经济政策可以提“结构导向的宏观调控政策”。总体政策是“进中求稳”,保持稳健
的财政货币政策,同时,体现经济结构的战略性调整的导向,财政和货币政策体现总量适度调整和结构优化并重,更加注意结构优化和增长方式转换。其理由如下:
首先,笼统地提中性的宏观经济政策与我国此轮经济增长的复杂性存在矛盾。由于存在短期性的增长严重不平衡和长期累积的结构性矛盾,如果采取完全中性的政策措施,结果是热的降不下来,冷的还是上不去。“有保有压”政策在此轮宏观调控中不仅是一种调控艺术的完善,而且也体现了增长结构的差异性,因而可能需要较长时间坚持。
其次,以增发国债为重点的积极财政政策已经明显转型,但考虑到它在公共投资、结构协调和战略调控中的无可替代的作用,可以强化其结构导向的功能,一方面继续用其直接参与和间接引导经济发展中的战略结构调整计划,另一方面则保持其一定的年度指标额度对可能出现国内外重大经济和社会风险(如遇亚洲金融危机、SARS危机等)进行及时调控。
其三,货币金融政策取向趋于中性,但要体现战略性结构调整的导向。一方面,货币政策总体趋于中性,主要是控制一些行业的投资泡沫,对房地产、钢铁等过热、金融风险大的行业要继续采取适度偏紧的“窗口指导”取向,并采取结构性升息措施(提高房地产贷款利率等);而对其他行业采取中性的货币金融政策,政策不必从紧,止于中性。另一方面,与财政政策配合,支持国内企业的自主创新,提高国内企业的国际竞争力。
继续采取积极的促进农民增收的各项措施
明年可考虑新增国家财政300亿元,支持农民增收和减轻农民负担。其中100亿元用于扩大农民种粮的直补支出,100亿元用于减免中西部贫困和低收入农民家庭的学杂费支出,100亿元用于中西部地区农业税减免。继续降低农业税税率,国家财政补贴100亿元给中西部省区,其余缺口由各省级政府支付。
继续加强和完善土地调控和信贷调控的杠杆作用
从两个层面做到“有保有压”,一是对过热行业如房地产、钢铁等行业继续保持现有的紧缩措施,房地产过热如果继续发展,可采取结构性升息措施,即提高个人住房贷款利率和房地产企业贷款利率;二是对宏观调控的重点行业要区别对待,也要体现“有保有压”,对过热行业中有利于内部结构优化的土地和信贷供给均要适当放松,如对中低档住房建设的土地供给和资金需求要尽可能满足。与此
同时,对违规投资的企业既要依法从严查处和整顿,又要引导其规范发展,最大限度地减少负面影响。
加快公共和垄断部门的改革,规范公共和垄断部门的管理对公益型部门可以放松投资管制,引入社会竞争,但必须体现“非盈利性”,加强政府的监管,防止公共资源部门化或企业化,损害广大消费者利益。继续深入电力、铁路、电信等垄断部门的改革,尽快制定和出台《反垄断法》,政府则从依法管理、提高信息透明度和价格监管等方面加强对垄断行业的管理。
(三)社会、文化与自然环境
社会文化环境是指行业所处的社会结构、社会风俗和习惯、信仰和价值观念、行为规范、生活方式、文化传统、人口规模与地理分布等因素的形成和变动。自然环境是指行业所处的自然资源与生态环境，包括土地、森林、河流、海洋、生物、矿产、能源、水源、环境保护、生态平衡等方面的发展变化。
社会文化和自然环境对行业生产经营的影响也是不言而喻的。例如，人口规模、社会人口年龄结构、家庭人口结构、社会风俗对消费者消费偏好的影响、环境保护与生态平衡状况等因素都是行业在确定投资方向、产品改进与革新等重大经营决策问题时必须考虑的因素。
从2005年年初，国际取消纺织品配额制度，这对我国纺织行业来说无疑是一个大好机会。但是，目前国际保护主义的抬头也一定程度上限制我国纺织行业的发展。另外，人民币升值也严重限制了我国纺织行业的发展，人民币升值对纺织行业的负面影响不可小视。根据研究，人民币每升值1%，纺织行业销售利润率下降2-6%。如果人民币升值5-10%，行业利润率下降10%-60%。特别是出口依存度较高的服装行业受损较大。银行方面要密切关注这些信息，把握投资方向。
(四)技术发展环境
技术环境是指行业所处的环境中的科技要素及与该要素直接相关的各种社会现象的集合，包括国家科技体制、科技政策、科技水平和科技发展趋势等。在科学技术迅速发展变化的今天，技术环境对行业的影响可能是创造性的，也可能是破坏性的，投资者必须要预见这些新技术带来的变化，在战略管理上做出相应的战略决策，以获得新的竞争优势。
目前，我国纺织行业技术水平处于国际领先地位。但是我们也要清醒的认识到我国纺织行业缺乏品牌效应，没有具有竞争力的国际性品牌与国外纺织产品抗衡，银行要密切关注纺织行业的动态准确把握投资方向。
就纺织行业来看，行业的技术和资金壁垒较低，行业进出相对容易。行业技术的专有性不强，生产较为分散，具有较强的地域性，龙头企业不占绝对优势，行业垄断程度不高。目前国家出台政策限制纺织行业的投资，防止纺织行出现业因投资过热而生产能力过剩的局面，面对这种局势银行应慎重投资。
(五)环境不确定性分析
环境分析不仅要考虑上述几方面主要的影响因素，另一个重要方面是对这些影响因素的复杂程度和变化速度进行分析，即环境不确定性分析。
环境不确定性程度可以由下面两个特性描述： 1.环境简单或复杂的程度
这是指那些与行业发展有关的外部因素的数量和差异程度。复杂程度可能来自面临的环境因素的多样性，也可能来自处理环境影响所需要的知识多寡。
例如，一个油漆商品所面临的外部环境只是一些竞争对手、供应商和客户，政府监管较少，社会风俗的变化对其经营的影响也是微乎其微的，所以，它的环境是简单的。而一所大学往往是技术、文化和价值交流的融汇点，大学与政府、赞助机构、专业团体、校友会、家长基金会、公司等相互影响，形成为数众多的外部因素复杂的环境。
2.环境稳定与不稳定程度
这是指外部环境变化的速度。例如，计算机行业处在一个极不稳定、多变的环境中，而大学则处于相对比较稳定的环境中。
上述两种特性，形成了一个评估环境不确定性的框架，下图分别探讨了由两个特性组成的四种环境状况：
①简单与稳定环境。
在简单与稳定状况下，不确定的程度很低，环境比较容易把握。在这种条件下，由于环境稳定或可预期，企对过去环境影响的分析就有一定的实际意义。
②复杂与稳定状况。
在复杂与稳定环境中，不确定性有所增加。外部环境的众多因素都会对生产经营带来影响，但这些因素变化不大，且往往在预料之中。
③简单与不稳定状况。
在简单与不稳定环境中，不确定性进一步增加。尽管外部环境影响因素较少，但这些因素难以预测，往往与初衷相违背。
④复杂与不稳定状况。
在复杂与不稳定状况下不确定程度最高。行业面临着众多外部因素，变化频繁，对发展的举措影响甚大。
对行业来说，环境不确定性可能带来如下风险： ①系统性风险 原料供应方面
生产首先受原料供给水平的制约，只有拥有优质原料，才能在产品生产上具有成本和质量优势。由于原料生产具有自然周期性和地域性的特点，其供给数量与质量受自然条件和技术水平的制约，加上自然灾害等不可抗力因素的影响，使得原料供应存在一定风险。
购买力方面
我国居民消费习惯的形成需要一定时间，消费需求的缓慢增长与快速增长的生产之间蕴含着购买力风险；同时消费的收入弹性高，居民收入水平的下降也会减少对的消费，二者都会造成供过于求，产品积压过剩的情况。
行业壁垒方面
目前行业的进入壁垒较低，对资金和技术的要求不高，但随着社会资金的大量涌入，市场竞争趋于激烈，行业平均利润率将降低，只有具有一定规模和技术创新能力的企业才能在竞争中生存和发展，行业的准入门槛将逐步提高，对欲进入的企业形成行业壁垒。
②非系统性风险
经营成本方面
原料上游产业成本的涨跌直接影响原料生产成本的高低，生产成本也会随之发生变化，从而对行业的发展带来有利或不利的影响。行业竞争日趋激烈，企业为扩大或保持市场份额，营销费用和管理费用投入势必增多，从而加大经营成本，给企业收益水平的提高带来风险。
财务管理方面
行业资产整合步伐加快，企业扩张需要大量资金支持，目前，企业上市公司仅有两家，大部分企业融资渠道单一，仅限于银行借款，资产负债率容易偏高，企业可能由于资金不足或举债不当，而遭受损失或丧失发展机遇。
产品质量方面
从某种程度上说，产品的竞争就是质量的竞争。如果企业不重视上游产业的培育和产品质量，在生产过程中忽视产品的安全卫生，将会对企业甚至行业的发展带来重大乃至致命的影响。
二、行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析
单位：亿元
年份 1999 2000 2001 2002 2003 2004 总资产 5872.50 5917.01 6196.26 6680.47 7801.29 8580.04 销售收入 4148.17 4810.45 5209.10 6038.59 7495.51 8308.09 利润总额 38.58 136.88 131.95 184.71 248.20 236.23 GDP 82067.50 89468.10 97314.80 105172.30 117310.60 128572.42 （图例）GDP、行业总资产及销售收入、利润总额变动趋势分析
单位：亿
元
从上图可以看出国民经济与行业的基本关系：国民经济与纺织行业的发展具有同步性。其中，行业的总资产、销售收入的增长幅度略低于GDP的增长幅度；而利润的增幅与GDP的增幅较为接近。
行业当前阶段存在较大的发展空间和投资机会，针对银行方面而言，可以考虑对该行业进行信贷投入。
三、从行业生命周期分析看信贷特点
通常，每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，即行业的生命周期。在市场经济条件下，因所处行业的发展阶段不同，企业面临着不同的经营
风险和发展机遇。在实证分析中，准确界定行业所处发展阶段对行业风险的预警分析具有重要作用。
为了准确地衡量行业生命周期所处的阶段，我们采用了产品销售收入同比增长、利润同比增长、成本费用利润率和管理费用同比增长四个指标，通过加权计算综合分析判断行业所处的生命周期阶段，我们认为综合判定系数处于0.2-0.8之间时，行业处于成熟阶段；判定系数大于0.8时，行业处于成长阶段；当判定系数处于0-0.2之间时，不应简单判定行业处于初创或衰退期，我们认为应该综合考虑以上四个指标进行判定。同时我们利用聚类分析将本行业的这四项指标按照它们空间关系的亲疏程度进行了分类，并根据聚类分析的结果微调行业所处的生命周期阶段。
以上指标只是判断行业所处阶段的部分指标，具体情况还应该结合行业技术特点、市场需求的满足程度、与国外同行业差距等因素进行综合判断。
销量 阶段 信贷风险 市场发展 产品结构 产品系列 财务含义 初创阶段 中高风险 缓慢 成长阶段 低风险 迅速 成熟阶段 中低风险 下降 竞争激烈，对手成为寡头 产品种类大幅度减少 利润巨大，再投资减少，形成现金来源 衰退阶段 高风险 亏损 由衰退性质不同而形成寡头或垄断 产品差异度小 需要采取适当战略保持现金来源 凌乱 种类繁多，没有标准化 启动成本高，无回本保证 竞争对手增多 种类减少，标准化程度增加 利润高，多数利润用于再投资 行业生命周期分析图
通过数据运算，目前纺织行业生命周期预算结果如下表所示：
行业名称 纺织业 销售收入增长率 27.20% 利润增长率 18.92% 成本费用利润率 2.93% 管理费用增长率 11.60% 判定系数 0.42 所处阶段 成熟阶段 行业的成熟阶段是一个相对较长的时期。在这一时期里，在竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个行业的市场.每个厂商都占有一定比例的市场份额。由于彼此势均力敌，市场份额比例发生变化的程度较小。厂商与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强售后维修服务等。行业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，而风险却因市场比例比较稳定，新企业难以打入成熟期市场而较低，其原因是市场已被原有大企业比例分割，产品的价格比较低。因而，新企业往往会由于创业投资无法很快得到补偿或产品的销路不畅，资金周转困难而倒闭或转产。
在行业成熟阶段，行业利润稳定但增长率不高，整体风险也会维持在一个较低的水平。但在某些情况下，整个行业的增长可能会完全停止，其产出甚至下降。由于丧失其资本的增长，致使行业的发展很难较好地保持与国民生产总值同步增长，当国民生产总值减少时，行业甚至蒙受更大的损失。
值得着重指出的是成熟阶段的行业有可能二次飞跃，重新进入快速成长期。前提是有新的重大技术突破使成本大大降低或者是开发出全新一代产品，重新产生巨大的市场需求。家电行业是典型的例子，已经进人成熟阶段的家电在数字技术的推动下，产生了向信息家电发展的新趋势，前景难以限量。
四、从行业增长性与波动性分析看信贷特点
防范信贷风险的基本原则就是将资金尽可能的投向那些既能较快增长，又能保持稳定走势的行业。单纯从平均增长率是难以准确判断行业运行风险的，因此，对目标行业既要分析其增长性，也要分析其波动性。
一般采用扩张性系数分析行业的增长性，其计算公式为：
行业扩张性系数=该行业年产值增长率/本年度GDP增长率
根据对以往统计数据的分析，当扩张系数＞1.0时，行业风险处于较低水平；当扩张系数＜1.0时，行业风险趋于上升；而当扩张系数＜0时，行业风险显然处于很高水平。
行业的波动系数可以通过行业产量体现出来。
绝对波动系数(方差)=
相对波动系数(方差)=
Xi表示第i年行业产量,X表示考察期间内的平均产量。绝对波动系数表示产量变化的绝对幅度。相对波动系数表示产量变化相对于该行业平均产量的变动程度。这两个系数的值越大，说明该行业经营状况起伏波动越剧烈，行业信贷风险也越大，反之则相反。
高风险 中高风险 中等风险 中低风险 低风险 扩张系数（X） X＜0 0＜X＜0.8 0.8＜X＜1.2 1.2＜X＜2.0 X＞2.0 波动系数（Y） Y＞2.0 1.2＜Y＜2.0 0.8＜Y＜1.2 0.5＜Y＜0.8 0＜Y＜0.5 行业的增长系数为2.77，处于低风险区间；波动系数为0.56，处于中低风险区间。表明该行业发展增长性较强，波动性较小，建议银行在考虑信贷时予以考虑。
五、从行业进入退出壁垒分析看信贷特点 (一)政策壁垒
1.人民币升值对纺织业负面影响
人民币升值对纺织行业的负面影响不可小视。根据研究，人民币每升值1%，纺织行业销售利润率下降2-6%。如果人民币升值5-10%，行业利润率下降10%-60%。特别是出口依存度较高的服装行业受损较大。上市公司中的先进企业，因利润率较高，导致成本中可贸易品占比下降，每百元受损的绝对额较大，但利润率下降的幅度较小；加之议价能力较强，因此龙头企业所受升值的负面影响小
于全行业。但如果人民币持续升值，企业议价能力下降，其升值的边际负效应会扩大。
棉纺织、毛纺织、服装是纺织行业的主要子行业，要分析升值后3行业的受损程度，必须从成本、费用中可贸易品的比例，行业议价能力，行业出口依存度等方面来定量计算。
成本构成分析：成本中包括原材料、燃料动力、工资、折旧等要素。具体区分为可贸易品和非贸易品如下：
原料：棉纺织行业：原料占成本的65%。主要为棉花65%、化纤35%，综合推算，设定棉纺织行业的原料中80%属于可贸易品。
毛纺织行业：原料占成本的60%。主要为羊毛80%、化纤20%。我国羊毛使用量的65%需从澳洲等地进口，特别是精纺呢绒企业，所需羊毛基本全部进口。综合推算，毛纺织行业的原料中90%属于可贸易品。
服装行业：原料占成本的55%。主要为面料，目前出口服装中仍有40%多使用进口面料，设定出口服装原料有30%为可贸易品。
折旧：由于升值后较低的进口设备成本要待以后年度体现，因此将折旧视为非贸易品。
工资是典型的非贸易品，燃料动力等费用可能具有少量的可贸易品性质，均设定为非贸易品。
根据对行业相关指标统计，设定棉纺织、毛纺织、服装3行业的平均毛利率为10%、12%和14%，由此推算销售成本分别占销售收入的90%、88%和86%；根据对成本的结构分析，得出成本中可贸易品与非贸易品在销售收入中的比重。
毛利润：本币升值后，以外币表示的营业利润必须相应上升，否则以人民币表示的营业利润即下降；期间费用包括营业费用、管理费用和财务费用。财务费用中，虽然因汇率变动可能产生汇兑损益，我们认为是短期的，仍设定3项费用为非贸易品因素。
议价能力：棉纺织行业以棉纱、坯布等初级产品为主，因与国际价格连动的原料占比较高，附加值较低，议价能力较弱，90%的升值压力由自己承担。
服装行业等深加工产品因包含的劳动力价值较多，比较优势明显，其价格比国际同类产品低15%以上，因此议价能力较强，假设通过提高外币标价可以传递40%升值压力。
毛纺织行业虽然羊毛原料主要靠进口，但因产业链较长，附加值较高，产品的议价能力强于棉纺织而弱于服装，假设毛纺织行业能够通过提高外币标价而传递20%升值压力。
我们设行业(或企业)能够通过提高外币标价而传递升值压力的部分为议价系数,如棉纺织为10%、毛纺织20%、服装40%。
出口受损系数与相对受损程度：我们称本币每升值1%，每百元出口收入损失的利润(营业利润)为受损系数。则：
受损系数=(成本中非贸易品+毛利润)*1%为便于计算，设出口价格(销售收入)为100(见表3)，通过计算，得出棉纺织、毛纺织和服装行业的出口受损系数分别为0.53、0.52、0.86。由此看出，成本中可贸易品占销售收入的比重愈大，受损程度愈轻，二者成反比。
因议价能力可降低受损程度，且因行业的议价能力不同导致实际受损程度与受损系数产生差异，因此我们设：实际受损系数=受损系数*(1-议价系数)通过计算，棉纺织、毛纺织和服装行业的出口实际受损系数为0.48、0.42和0.51。由此看出，经议价系数的调整，议价能力强的服装行业受损程度明显降低。
出口受损系数或实际受损系数，反映了人民币每升值1%，单位出口收入中利润的受损额。但受损系数并没有反映行业(或企业)的出口相对受损程度。即人民币每升值1%，营业利润率下降的百分比。因此设定：
出口相对受损程度=实际受损系数(或受损系数)/营业利润率%*100通过计算，棉纺织、毛纺织和服装行业的相对受损程度分别为15.96%、8.4%和10.3%。即营业利润分别下降15.96%、8.4%和10.3%。由此看出，行业的利润率愈高，出口相对受损程度愈轻。从出口相对受损程度考察，从大到小依次为棉纺织、服装、毛纺织。
行业全面受损程度：我们对升值后内销产品利润率变化的判断是：理论上计算，因成本中可贸易品的存在，内销产品的利润率应上升。如果动态分析，外销产品利润率的下降必然导致销售的“外转内”，内销的“升值优势”很快消失。
有关统计数据显示，棉纺织、毛纺织、服装的出口依存度分别为20%、27%和60%。通过计算，人民币每升值1%，棉纺织、毛纺织、服装行业的全面受损程度，即行业利润率下降3.19%、2.27%和6.18%。服装行业因出口依存度最高，受损最大。如果动态分析，因棉纺织和毛纺织为服装的上游，服装的出口受损也会
向上游传递，最终的结果应该是，服装的受损程度略低于6.18%，而棉纺织和毛纺织略高于3.19%和2.27%。
2.纺织业面临SA8000难题
SA8000认证是一个规范供应商社会行为的认证标准,这是专门针对中国纺织业制定的标准,比如它规定不得经常要求员工一周工作超过48小时,每周至少有一天休息;每周加班不得超过12个小时,并应支付额外报酬。就目前而言,许多纺织企业都不能达到这些标准,而德国,法国,荷兰,美国等发达国家进口商已在讨论一项协议,要求将中国纺织服装、玩具、鞋类生产企业通过SA8000认证,作为选择供应商的依据。
对策:虽然短期内这一标准对企业不利影响明显,但是企业只要利用得当,采取正确的对策,在长期来看也是有益的。首先,要改善纺织工人的劳动条件,提高管理员工的水平,这样可以提升产品质量和生产效率,降低成本,据美国知名运动鞋公司New
Balance的报告,其在中国的合约工厂通过实施SA8000标准,工作时间减少了,生产率提高了25%。其次,要积极应用SA8000认证标准,这会产生三个效果:第一、企业获得SA8000认证后,可以避免客户诸多的社会责任检查,从而节省接待费用,降低成本;第二、SA8000能防止客户流失,有利于扩大出口,使企业获得更多利润;第三、SA8000能提升企业的形象及产品品牌的声誉,使无形资产增值。
(二)经济技术壁垒 1.环境保护因素
纺织行业尤其是染整业是用水大户,水浪费现象严重,随着水资源矛盾的日益突出,染整企业的发展将受到水资源短缺的限制。同时,染整生产过程中产生的印染废水对环境的污染较为严重。随着人们生态环境保护意识的增强,环保政策将对染整企业污水排放、污水治理提出更高的要求。目前国际纺织品市场增加了对染整产品的＂环保标准＂,这一标准随着环保意识的增强不断提高,已成为限制我国染整产品出口的重要因素。从长期来看,环保意识的增强和环保政策要求
的提高,有利于染整行业进行技术改造,加强资源利用。但短期内,会加大染整企业的生产成本,降低产品竞争力。
调整出口产品结构,加快熟悉国际贸易规则,适应新的国际竞争。入世后对我国企业出口影响较大的因素是绿色环保壁垒和贸易技术壁垒。目前国际上通行的ISO、IEC标准共有1.6万个,而我国仅有5988个,国内现行标准大大低于国际标准,且与之不接轨。企业应尽快通过国际认证,拿到国际市场的通行证,扩大纺织品服装的出口。
2.产品开发创新能力缺乏
我国沿海地区纺织业较为发达,但与周边国家和地区相比,我国纺织科研单位技术开发落后,企业技术创新能力较低,上游的纤维开发和中游的印染及后整理尤其明显。纺织行业绝大部分企业仍属加工型企业,在新技术、新工艺的应用方面受制于国外发达国家。产品创新能力的匮乏将影响我国纺织企业的技术升级换代和产品的国际市场竞争力。
3.技术创新能力不足,劳动生产率低下
目前,我国纺织工业总体技术装备水平与发达国家相比仍有较大差距,高水平加工能力不足,电脑过程控制系统和电脑辅助设计系统拥有率偏低。我国纺织品出口数量最多,但我们只是从加工贸易和一般贸易中获取企业简单再生产的基本条件。
4.加工质量和三丝问题阻碍我国纺织业发展
有关专家提出，棉花加工质量和三丝问题给中国纺织工业发展造成很大困难。
纺织品质量与棉花质量有很大关系，而棉花质量关键在于棉花加工。目前有四大问题制约我国棉花加工。一是收购秩序混乱，混等混级收购的现象还比较多；二是加工体系不健全，无序竞争、浪费资源造成棉花质量不高；三是检验体系落后，特别是检验仪器和手段；四是棉种的繁杂直接影响了棉花加工质量。
针对我国棉花加工存在的问题以及目前正在进行的棉花质量检验体制的试点工作，纺织行业应重点把握以下几个方面：一是对仪器检验的棉花进行科学合理的组批，特别是马克隆值、棉结、短绒、强力、整齐度、整齐度、黄度六个主要指标，可以规定出上下限，在限值内组批；二是包装物的材料尽量使用白色的棉包和棉线，以减少三丝；三是打包铁丝打到包皮之外，以减少铁丝生锈对棉花质量的影响；四是棉花加工企业在收购加工工作中实行分地区、分品级、分品种的三分加工；五是整体提高加工设备的科技含量，建议加工企业尽量不使用皮清机；六是对国内外HVI数据的不一致性给予校正
III从纺织行业财务特点看信贷特点
一、从行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点
本行业盈利能力与全部工业行业盈利能力对比 净资产收益率 总资产报酬率 销售利润率 成本费用利润率 本行业A 5.06% 4.18% 8.96% 2.93% 工业行业B 8.81% 6.43% 7.22% 6.54% 本行业与工业相比a/b（%） 57.42% 65.01% 124.19% 44.82% 盈利能力是指赚取利润的能力，报告通过净资产收益率、总资产报酬率、销售利润率、成本费用利润率等财务指标来衡量。
净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净资产收益率体现了投资者投入企业的股权资金获取净收益的能力，突出反映了投资与收益的关系。净资产收益率＝净利润/平均净资产×100%。其中：平均净资产＝（年初净资产+年末净资产）/2。
总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。总资产报酬率用于衡量企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力。总资产报酬率＝（利润总额+利息费用）/平均资产总额×100%。销售利税率是指利税总额与销售净收入的比率，它反映企业销售收入的收益水平和贡献程度。
销售利润率＝（销售利润/产品销售净收入）×100%。成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率。
成本费用利润率表示企业为取得利润而付出的代价，从企业支出方面评价企业的收益能力。成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额×100%。
从总的方面来说,行业的盈利能力中净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润、销售利润率四项指标同全部工业行业比较：
根据数据分析可知，纺织行业的净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率都低于工业行业的平均水平。纺织行业的销售利润率高于工业行业的平均水平，此种情况下，建议银行对该行业采取比较慎重的信贷措施。
二、从行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点
本行业营运能力与全部工业行业营运能力对比 总资产周转率（次） 流动资产周转率（次） 应收账款周转率（次） 本行业A 0.97 2.05 9.84 工业B 0.88 1.89 7.32 与全部工业行业相比a/b（%） 1.10 1.08 1.34 营运能力是指运用各种经济资源从事生产经营活动的能力，也即资金周转能力或资产管理效率。报告采用总资产周转率、流动资产周转率、应收帐款周转率来衡量。
总资产周转率是指企业一定时期营业收入总额同平均资产总额的比值。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。总资产周转率＝营业收入总额/平均资产总额×100%。此指标是衡量企业营运能力的指标之一，
流动资产周转率＝营业收入/平均流动资产×100%。
应收账款周转率是指企业一定时期内主营业务收入净额同应收账款平均余额的比率。应收账款周转率是反映企业应收帐款回收情况的指标。应收账款周转率＝营业收入净额/应收账款平均余额×100%。
纺织行业的总资产周转率、流动资产周转率和应收账款周转率都高于工业行业的平均水平，其中纺织行业的应收账款周转率明显高于工业行业的平均水平。因此，建议银行增加对该行业中间业务的信贷开发。
三、从行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点
偿债能力是指偿还各种债务的能力，通过偿债能力的分析可以揭示企业的财务状况及财务分析。
报告采用资产负债率、已获利息倍数来衡量。资产负债率是指企业一定时期负债总额同资产总额的比率。资产负债率用来衡量企业总资产中有多少是通过负债筹集的；资产负债率的计算公式如下：资产负债率＝负债总额/资产总额×100%。
已获利息倍数又称利息保障倍数，反映了获利能力对债务偿付的保证程度，是分析企业长期偿债能力的指标。已获利息倍数＝税前利润总额/利息支出×100%。
本行业偿债能力与全部工业行业偿债能力对比 资产负债率（%） 已获利息倍数 本行业A 63.52% 2.93 全部工业行业B 59.49% 5.82 与全部工业行业相比a/b 106.78% 50.36% 纺织行业的资产负债率高于全部工业行业的资产负债率，该行业经营风险加大。纺织行业已获利息倍数低于工业行业平均值，因此建议银行对该行业采取比较慎重的信贷措施。
四、从行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷特点 发展能力是指不断发展的能力。通过发展能力分析可以了解发展变化情况，并可以预测发展前景。报告中采用资本积累率、销售增长率、总资产增长率来衡量行业发展能力。
资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。资本积累率表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。资本积累率＝本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%。
销售（营业）增长率是指企业本年销售（营业）收入增长额同上年销售（营业）收入总额的比率。销售（营业）增长率表示与上年相比，企业销售（营业）收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。销售（营业）增长率＝本年销售增长额/上年销售收入总额×l00%。此比率是衡量企业发展能力的指标之一。
总资产增长率＝本年总资产增长额/年初资产总额×100%。
行业发展能力与全部工业行业发展能力对比 资本积累率 销售增长率 总资产增长率 行业A 15.58% 27.20% 15.02% 全部工业行业B 14.72% 31.82% 16.06% 与全部工业行业相比A/B（%） 105.83% 85.49% 93.51% 纺织行业的销售增长率和总资产增长率都低于全部工业行业的平均水平，纺织行业的资本积累率略高于全部工业行业的平均水平。因此，建议银行对该行业的信贷投入采取谨慎的措施。
五、从行业利润率与工业平均值对比看信贷特点
行业平均利润率是目前在银行业普遍采用的一种简捷分析指标。报告中的计算公式为：行业平均利润率=利润/销售收入。目前，纺织行业的平均利润水平低于全部工业行业的平均水平，建议银行退出对该行业的投资。
行业平均利润率 纺织行业A 2.84% 全部工业行业B 5.32% 与全部工业行业相比A/B（%） 53.40% 六、从行业亏损系数看信贷特点
地区 全国 大型 中型 小型 企业数 16793 139 1880 14774 亏损企业数 3528 29 483 3016 亏损企业比重 21.01% 20.86% 25.69% 20.41% 注：全国指该行业的全国统计值。
当前，纺织行业的中型企业的亏损系数高于全国的亏损系数，建议银行减少对该类型行业的信贷投入。
七、从行业规模看信贷特点
规模指标 全国 工业 全国/工业(%) 总资产 85800437.4 1861741083 4.61% 利润 2362281.7 99134173.2 2.38% 销售收入 83080853.4 1638315208 5.07% 从业人数 5160023 56406990 9.15% 注：全国指该行业的全国统计值。
纺织行业占全部工业行业比重较大，行业规模的大小从一个方面决定了该行业受政府、包括地方政府重视的程度。建议银行参照国家对该行业的产业发展政策加大或者减少对该行业的信贷投入。
八、从行业集中度看信贷特点
销售集中度 资产集中度 利润集中度 TOP10(%) 6.91% 6.74% 11.72% 行业集中度是衡量一个行业的主要财务指标向行业核心企业集中程度的一个指标，报告中用行业中排名前10位的企业占全行业主要财务指标（销售收入、资产、利润）的比例来表示。
纺织行业的集中度较低，建议银行加大对该行业中小型企业的信贷开发。
IV从纺织行业绩效看信贷特点
一、从我国行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点
规模（平均资产，千元） 51092.97767 1404486.878 185581.2356 21245.97096 结构 全部 大型 中型 小型 效益（总资产报酬率）（%） 2.75% 3.11% 2.01% 3.35% 据上表所示，银行对于纺织行业应该重点投放大型和小型企业。 二、从我国行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点
规模（平均资产，千元） 127103.9325 41280.57737 46796.65705 210346 25890.69444 62186.34649 85541.92163 结构 国有企业 集体企业 股份合作企业 股份制企业 私营企业 外商和港澳台投资企业 其他 效益（总资产报酬率）（%） -0.95% 4.47% 4.08% 2.26% 4.26% 2.55% 2.70% 据上表所示，银行对于纺织行业应该重点投放集体企业、股份合作企业和私营企业。
V从纺织行业市场与消费情况看信贷特点
一、从主要产品市场情况看信贷特点 (一)“米兰色丁”市道看好
中国东方丝绸市场又以新品多、档次齐、变化快、交通便等优势显示出诱人魅力,连日来客商聚。秋冬装面料已“粉墨登场”,其中,一种兼具质优款靓、美观实用,舒适柔软、悬垂不皱的“米兰色丁”,颇受众多制的厚爱,预计销售前景看好。
该面料经线采用涤纶FDY大有光三角异形丝75D;纬线涤纶DTY150D网络丝为原料,面料系缎纹变化组织结构,先后经过强捻、预缩、定型、柔软处理、印花、烫银等精良工艺加工而成。使该织物拥有手感柔糯、悬垂性好、轻盈飘逸、透气凉爽、服用性好、易于打理等优势。它适宜制作秋装女士休闲套装等,尤其是印花后,图案众多,底色丰富,能满足人们不同需求,也是床上用品、家用装饰理想面料之一。目前上市产品的颜色有深灰、米灰、粉红、藏青、咖啡、深蓝等十余种。其成品幅宽为150cm,克重约为150克,现市场白坯成交价为5.00元/米左右。产品主要销往广东、福建、浙江等省沿海城市。
(二)全弹“菱形格”成市场亮点
一种工艺新颖化、质地轻软化、功能多样化的休闲面料“全弹菱形格”,在吴江中国东方丝绸市场面料交易中脱颖而出,以其诱人魅力紧吸引了国内外商贾的密切关注,要货者络绎不绝,内销外贸并驾齐驱,成为面料市场一道亮丽的风景,预计后市持续看好。
该面料经纬都采用涤纶DTY75D/72F(网络丝)交织,织物采用提格纹理按260T织造而成,织造工艺别具匠心,染整工艺应用“环保型”染色,使布面外观、光泽等方面大有改观,产品染整后处理工艺延续,例如:涂PVC、PU、防羽涂层、与其它面料的绣花、粉点复合、磨毛、轧光等,面料适用面更广。织物具有质地
轻薄、手感柔软、防水性好、耐穿易洗、能防静电等优势。适宜制作休闲服、运动服、童装等。
其布面坯布幅宽为166cm、成品幅宽为150cm,面料重量为115克/米,现上市坯布每米批发价3.90元左右,坯布染色缩率为10%左右,目前染色加工根据颜色深浅定价,染色加工费在0.45-0.65元/米。上市颜色有米色、玫红、果绿、棕色等系列色调。“全弹菱形格”缘何走俏市场,主要得益于质优款新,迎合现代潮流,其次是价位适中,一般消费者易于承受。时下货源紧缺价格坚挺,呈供不应求的好势头。有识之士认为,此面料符合人们求新、求时髦的需求。
(三)“富贵绒”面料时令畅销
一种洋溢着自然风味与时代气息的面料“富贵绒”,在吴江中国东方丝绸市场面料交易中脱颖而出,颇受国内外客商的厚爱,其销势已崭露头角。
该面料经线采用涤纶DTY75D/72F网络丝,纬线采用全棉纱精梳32s,织造规格按18*3*46,选用平纹组织在进口喷气织机织造,先后经过打线、预缩、定型、染色等多种工艺加工而成,使布面清新迷人,色彩搭配和谐。其坯布幅宽为160cm,每米布约重180克,现市场坯布价每米6.00-6.50元间。它不仅是时髦女性制休闲装的理想面料,而且是制童装的时兴面料,成装上身,不但令穿着者轻松自然,又风度不凡。该品以舒适透气、外观美丽、质量上乘等优点广博众爱。之所以受宠走俏且迅速流行,除天然织物拥有特性外,主要原因是与崇尚自然追求休闲的服装时尚正好合拍。此面料目前生意兴隆,产品销往上海、北京、杭州、广州、武汉以及浙江织里童装生产基地,既有现货成交的,又有选择订货的,预计后市随着气温下降后销售更佳。
(四)四大类面料热销
份磨毛茄克面料、小提花时装面料、仿真丝面料、裤装面料四大类面料市场销售趋势看好。
磨毛面料：此类面料销售热点为全弹桃皮绒平纹布与斜纹布，主要销往大中城市与经济发达的农村，其销量正在逐年上升，适合制作休闲装。此类面料以挺
括不易皱,手感软而糯，布价实惠等长处赢得了市场。预计在3月份能保持良好销售态势。
仿真丝面料：3月份仿真丝面料将展开动销，其中佐帻、雪纺系列面料流行周期长于其他面料。
小提花面料：目前应市的小提花面料有锦纶丝市交织塔丝隆布和全棉布，客商选购余地大。尤其是塔丝隆小提花颇为看好，其后市走势必定顺畅。
裤装面料：目前应市的阳离子白丝麻、阳离子梦丽丝麻、阳离子格棉麻、乱麻等品种开始动销。裤装面料以其新品多、工艺新、价实惠等优势占有市场。
从纺织行业主要产品市场情况来看，“富贵绒”面料、全弹“菱形格”等产品的开发前景广阔，且目前市场运行状况良好，建议银行方面对该行业的这类产品的开发和推广积极支持，开发新的信贷客户。
二、从主要产品生产情况看信贷特点
本月比本月止累计2003年比2003年同同期增期增长（%） 长（%） 16.81 17.75 18.24 11.88 22.63 18.23 14.57 18.07 10.16 -17.09 10.19 9.27 18.34 17.71 12.69 23.75 20.71 24.56 9.86 23.34 9.90 4.95 40.38 6.64 -4.50 -4.07 14.01 9.25 19.94 -1.54 地区 产品 单位 本月 本月止累计 全国 全国 全国 全国 全国 全国 全国 全国 全国 全国 全国 全国 全国 全国 全国 纱 布 棉布 混纺交织布 纯化纤布 印染布 帘子布 绒线（毛线） 呢绒 苎麻布及亚麻布 丝 丝织品 针棉织品折用纱线量 非织造布 吨 万米 万米 万米 万米 万米 吨 吨 万米 1024930.00 268492.90 141379.90 58859.80 68251.17 291496.30 28209.36 53731.25 2618.65 407.84 9824849.00 2634445.00 1359396.00 610149.40 664895.00 2695694.00 295937.40 402911.00 25518.35 4276.38 麻袋（混合数） 万条 米 吨 万米 吨 吨 12523946.00 132000000.00 9937.19 67518.57 79642.83 17202.27 91646.74 740678.20 743880.40 180534.50 从上表可以看出，行业的主要产品中绒线（毛线）和纯化纤布类产品的开发呈现明显增长趋势，从一个方面反映出此类产品的市场需求旺盛，建议银行方面
多加关注；麻袋（混合数）类产品的生产呈现下滑趋势，从另一个方面反映出该类产品的市场份额正在缩减，产品的开发前景堪忧，银行方面如果有生产此类产品的客户存在，建议银行方面暂时持币观望或者考虑退出。
三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点 纺织品价格降幅可能超过30%。
随着2005年1月的临近,全球纺织贸易配额体制即将终结,而纺织品价格有可能出现前所未有的暴跌,业内人士预期,由于来自中国制造商的竞争,主要服装种类的价格降幅可能直接超过30%。
据GoldmanSache全球投资研究报告,一旦配额取消,来自中国制造商和供应商的竞争将导致竞争者至少将价格削减30%。2002年,当29种服装配额被取消的时候,平均价格暴跌35%,部分产品种类的价格甚至下降70-80%。
中国在美国和欧洲市场的主要领域是中低档市场,因此,中国将首当其冲的受到价格暴跌影响。随着配额的终结,印度公司将能以较好的方式承受价格压力,因为当前服装销售价格中含有25-35%的配额费用。制造商希望,价格暴跌不要出现在全部纺织品种类中。
据GoldmanSachs报告,当价格暴跌的时候,制造商可以在全球纺织品贸易中获得些许安慰,有关专家预测,到2015年全球纺织品贸易将从当前的大约3000亿美元提高到近8500亿美元。
据分析人士称,大型印度出口商,尤其是那些品种完善的公司,有可能经受的住价格暴跌以及来自中国的竞争压力。我国将在长时期内出现公司合并现象,大公司和综合公司将吞并小公司,以增强经济规模,抵抗中国的价格竞争。
从以上分析看来，纺织行业的主要产品的价格呈现明显下降趋势。价格变动影响到生产该类型产品的企业的收益及发展，价格下降在一定程度上对企业的偿债等财务能力构成很大影响，建议银行方面针对具体情况对生产企业的投资执行退出策略。
VI从纺织行业投融资特点看信贷特点
一、从我国行业投融资变化状况看信贷特点 (一)新投资体制的特点
《决定》的颁布，打破了以往实行的项目审批制度，完全从计划经济的模式向市场经济的方向发展。《决定》的出台，是中国投资领域中具有划时代意义的一个里程碑。新的《决定》主要有以下六大特点：
1、企业不使用政府投资建设的项目一律不再实行审批； 2、颁布《政府核准的投资项目目录》； 3、放宽社会资本的投资领域； 4、加快推行“代建制”； 5、改进投资宏观调控方式； 6、建立政府投资责任追究制度。
改革开放20多年来，中国投资领域打破了传统计划经济体制下高度集中的模式，但还存在着一些企业投资决策权不落实等问题。《决定》指出，彻底改革现行不分投资主体、不分资金来源、不分项目性质，一律按投资规模大小分别由各级政府及有关部门审批的企业投资管理办法。对于企业不使用政府投资建设的项目，今后一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。
实行核准制的项目全部列入《政府核准的投资项目目录》(以下简称《目录》)中。该《目录》由国务院投资主管部门会同有关部门研究提出，报国务院批准后实施。未经国务院批准，各地区、各部门不得擅自增减《目录》规定的范围。《目录》中所列项目，是指企业不使用政府性资金投资建设的重大和限制类固定资产投资项目，分为农林水利、能源、交通运输、信息产业、原材料等13个类别。按照规定，企业不使用政府性资金投资建设本《目录》以外的项目，除国家法律法规和国务院专门规定禁止投资的项目以外，全部实行备案管理。专家指出，这一目录将根据国民经济运行情况，适时动态调整，有利于强化和完善投资宏观调控手段。
(二)投资体制改革对纺织行业的影响
纺织行业除“日产300吨及以上级聚酯项目”需执行核准制,由国务院投资主管部门核准外,其他项目均不需核准,实行备案制。备案制的具体实施办法由各省市人民政府自行制定。
新的投资体制改革,是国家宏观调控的重要组成部分,确立了企业投资主体地位。企业项目投资将要按照“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的原则实施。这是国家从计划经济向市场经济迈进的一大步,纺织企业投资开发新的项目将拥有更大的自主权。
新的投资体制出台,各金融机构作为企业拥有对贷款项目的否决权。企业与金融部门是真正意义上的合作关系,政府部门不再过多的干预企业投资行为,银行承担项目的贷款风险。因此,今后的投资项目的实施,金融部门可能审批更加严格,一般的中小型企业、经济效益不突出的项目、市场把握不准的项目有可能贷款的难度会增加。
环境保护工作仍然十分重要。实行备案制后,政府对项目造成的公共影响还是要审批。虽然备案制的实施细则由省内自行制定,但环保部门的意见肯定将作为备案材料的一个重要组成部分而必须具备。投资所造成的环境污染责任随备案制的实施转移到地方,地方政府将承担对项目的监督管理职能.所以,环境污染大的投资项目(如印染、粘胶化纤等),在项目的实施过程中,环保工作仍要加强。
(三)纺织类公司整合资产备战配额取消
2005年出口配额取消后,我国纺织品出口将有较大的增长空间,但同时将面临更加激烈的竞争局面。按照我国加入WTO的有关约定,2005年起纺织产品出口配额将被取消。由于我国纺织产品具有很强的市场竞争力,配额取消后,我国纺织品出口将有较大的增长空间;但与此同时,纺织行业内的竞争也将更加激烈。
为了迎接挑战,把握机遇,纺织类上市公司纷纷在经营管理上大做文章。 维科精华:在销售网络上下功夫
11月10日,维科精华(600152)发布公告称,公司与控股子公司宁波敦煌进出口有限公司分别出资,收购宁波华泰投资有限公司持有的宁波维科精华国际贸易
有限公司34.85%和10%股份。此次收购完成后,维科精华和敦煌公司将分别持有国贸公司90%和10%的股权。
公司此次股权收购意在完善公司的出口销售网络,并在此基础上提高公司产品的技术含量。
国贸公司主营各类商品和技术的进出口。维科精华看中了国贸公司的销售及盈利能力。2003年度,国贸公司的主营业务收入为3.09亿元,净利润为1961.12万元,净资产收益率高达49.04%。此次收购的完成,将有助于维科精华在后配额时代建设更为有效的外销网络,进一步扩大对外出口。敦煌公司主要经营服装和家纺,收购完成后,维科精华将对敦煌公司和国贸公司实施经营管理上的合并,充分发挥两企业各自的经营优势,实现两企业的协同发展。
对中国纺织类企业来说,由于产品技术含量不高、价格较低,而较容易受累于外国的反倾销及\"特保\"措施。维科精华将为合并经营的这两家公司融资,加强技术改造,提升纺织类产品的技术含量。
华源股份:集中海外兵力
华源股份(600094)11月10日披露了交易金额为5.15亿元的股权置换方案。此次股权置换完成后,公司不再持有中国华源(墨西哥)纺织实业有限公司的股权,公司的海外棉纺项目将全部集中到泰国。专家分析,此次股权置换主要出于经营管理上的考虑。
此前,公司在泰国及墨西哥都有纺织类业务经营,这样一种地域割裂的经营方式,加大了公司的经营管理成本。而把割裂于两地的经营资产汇集在一起,将有助于节省公司的经营成本,而且能有效避免分处两地的公司之间的同质化竞争。资源整合之后,公司将能集中资源,发挥规模优势,提升产品的技术含量。
2005年配额取消后,东南亚的纺织产品市场形势将趋好,国际市场上的纺织产品订单将会部分转流向东南亚国家。
华源股份在泰国安寨扎营,与其看好东南亚的市场需求也有关。另外,由于泰国距离中国较近,华源股份可以与在泰国的公司实现联动生产,如华源股份向泰国公司提供半成品,供泰国公司加工,以追求产品加工中的叠加价值。
投融资体制变化的核心就是发挥市场在投资领域资源配置的基础性作用，反映到融资领域，必将深化金融市场的市场化程度。政府在投资微观层面的过多和过度介入，也赋予了融资体制浓厚的行政色彩：从银行信贷审批受到干扰到发展
资本市场立足于国企脱困再到民营企业的融资难，可以说金融市场的诸多顽疾都与投资体制中政府的越位有着千丝万缕的联系。因而，从投资的源头上让市场成为引导投资的主要力量、对政府投资行为的制度性规范，对于国有银行经营机制的进一步转换、资本市场的规范发展等都有着积极而深远的意义。
投融资体制变化的逐步深入还将缓解金融体系中累积的制度性风险。一方面，如上所述，政府行为的规范将减少其对金融机构经营和金融市场运行的干预，这将从微观层面上增强金融机构的独立性，减少由于政府投资决策失误或行政干预给金融机构带来的损失。另一方面，投资体制的市场化改革必然要求政府在宏观调控中更多地运用经济手段，行政调控手段下大起大落、忽冷忽热的后遗症将逐步减少，经济运行将趋于平稳，宏观调控政策的连续性会缩小经济的波动幅度，将会为金融机构创造良好的宏观运行环境。但同时，随着调控手段及相关变量市场化进程的加快，也会对金融机构应变市场风险的能力提出更高的要求。
投融资体制变化逐步放宽了社会资本的投资领域,“非禁地，即可进”大大拓宽了民间资本施展拳脚之地，同时也会提高其对融资的需求，保险资金间接投资基础设施和重点建设工程项目，这都将在一定程度上改善我国巨大的存贷差，为高额储蓄和保险资金提供新的资金运用渠道。改革决定中还提出要拓宽企业投资项目的融资渠道，发展多层次的资本市场，发展银行固定资产贷款的多种业务形式，这不仅有助于解决过分倚重直接融资的问题，还将通过发展多品种的直接融资产品使直接融资内部结构向多元化方向发展。
资本市场融资的运做涉及到银行方面主要包括同业拆借市场和回购市场、股票质押贷款以及企业挪用银行贷款等业务。同时券商资金运作能够影响商业银行在货币市场上的流动性需求。当资本市场新股发行节奏加快或股票二级市场交投活跃时，券商资金大进大出，导致商业银行资金存量大幅波动，频繁参与货币市场。
行业资本市场融资运做频繁，银行方面开展业务的机会较多，但银行方面也要密切注意信贷风险的防范。
二、从我国行业外资进入状况看信贷特点
美国制造商协会(NAM)的统计表明,工资成本仅占美国制造业总成本的11%,运输成本和快速分销成本比工资成本占有更大的比重。中国以低廉的劳动力成本
和丰富而优秀的劳动力资源、较完备的工业体系和大量的市场需求,承接了和正在承接发达国家与地区转移的制造业,这是制造业全球重新分工水到渠成的表现。中国廉价的劳动力固然是中国纺织业的巨大优势,而当前中国纺织产业所形成的世界纺织业制造基地和纺织产品重要市场的格局,更是吸引海外投资向中国聚集的重要因素。因为离生产基地越近、离市场越近,就意味着成本越低,可能获得的商业机会越多。新一轮海外企业投资中国纺织业的热潮,正是在这种大背景下形成的,而且投资的领域明显趋向于纺织产业链的中、上游。中国纺织行业形成的一批产业基地将成为新一轮外商投资中国纺织业最好承接地。2004年3月31日至4月2日在北京举行的中国针织博览会将特设产业基地展区,中国针织产业基地将展示其在行业中的独特发展优势,并推介一系列鼓励投资的项目。这些产业基地各具特色,能为中外投资者提供多样选择。
国外纺织界有关人士认为,中国的纺织产品已面向全世界的市场,对普通档次和高档次的纺织品都有需求。但目前高档次的产品还不能满足市场的需求,还需要靠进口。国外纺织业中、上游企业适时转移到中国,将获得较大的发展空间。而纺织产业基地宠大的产业群体,强大的市场辐射力,逐渐完善的产业链,有利于国外企业在较短时间内找到自己的投资定位及投资项目,并能在短时间内获得投资回报。
就目前来说，外资进入我国行业的幅度已经很大，国外资本在融资方面具有渠道多、方式多等独到优势。融资方式有国际银行信贷、国际资本市场融资、国际贸易融资以及其他国际金融机构的融资。总之，国外资本可以凭借其雄厚的经济基础、全球的分支机构和自身良好的信誉，以最佳的方式筹集到最低成本的资金。外资强大的融资能力如果应用到其对我国分支机构的投资，则在本地融资有利于调动我国的储蓄，在我国上市有利于我国的投资者直接分享其利益，最重要的还是非本地融资有利于扩大对我国的投资。国内的银行业应根据外资进入行业的具体情况，考虑对行业外资部分的资本结算以及中间业务的开展。
三、从我国行业兼并重组情况看信贷特点
我国纺织企业面对竞争日趋激烈的国际市场,对一些生产品种单一、业务面较窄及受自身业务量限制不能形成规模的纺织企业而言,如何提高自己的竞争力迎接挑战成为当务之急。
纺织品配额的取消对我纺织行业来说是利大于弊的,对我国纺织企业而言是一个较好的机遇,这必然会给我企业带来一系列优惠和便利。通过企业重组,将一些原本规模较小、生产单一的纺织企业进行设备、技术等资源的整合和重新配置,扩大资本占有和生产规模,大幅降低成本,提升质量优势,提高市场竞争力,是我纺织行业摆脱困境、适应环境的一条新路。
国有企业的\"三改一加强\尤其是老工业基地的技术改造、兼并重组产生大型企业集团,没有大量资金的投入几乎是不可能的。产业结构的调整、经济增长方式的转变,迫切需要把支柱产业、高新技术产业发展起来,而这些,显然需要大量的投资支撑。
企业在兼并重组后取得的流动资金贷款,一般用于发放工资、购买材料组织生产。但生产出来的产品有个销售问题,在产业结构和产品结构调整都尚未到位的情况下,产销率不高,产成品资金占压继续增加。另一种情况是,由于目前对固定资产投资控制较严,企业出于对资金使用的谨慎考虑,并没有用于生产,而是把贷款又存入银行,造成资金的\"空转\或变成\"灰市\"资金的来源。与此同时,建设项目资金缺口比较大,这虽然有投资超概算的原因,但也与国家严格控制固定资产贷款密切相关。
银行在企业兼并重组过程中涉及到的一个重要原则就是在结构调整的过程中来实现投资总量的增长。即根据结构调整对投资增长的要求确定投资的增长幅度。
由于体制的原因滥上项目、大铺摊子这种无效投资行为,短时间内不可能消除,但不能因噎废食，不能因此对投资规模控制得过于严格。如果投资规模控制过严,实际上是把长期目标拿来为短期政策服务。
投资规模的扩大,企业经营环境会宽松,资金紧缺的状况会进一步缓解。它会给银行业提供扩大业务的机会。
新组合的集团公司的投入加大,技术改造及企业兼并重组同时完成,还有石化、材料装备类新企业的建立,为银行业的业务开展提供新的动力。
VII从纺织行业3～10年发展趋势预测看信贷特点
一、对行业的市场需求预测分析
我国纺织行业生产能力增长近一倍,供求严重失衡诱发了棉花价格上涨。纺织行业生产能力快速增长的主要原因:一是纺织行业发展迅速。近几年来,随着人们健康意识的提高,对人体无任何毒副作用的棉纺织品越来越受到人们的青睐,纺织行业发展形势看涨;二是1998年限产压锭后部分纺锭进行了地区性转移,大批压锭恢复性增加了生产能力;三是由于纺织行业在国际市场进入壁垒低,我国加入WTO给纺织行业带来了发展空间,许多三资、民营企业纷纷加入这一行业,新增生产能力急剧扩张。
2005年纺织品配额取消将进一步刺激国内纺织企业的投资热情，从而倒置纺织行业的生产能力不断增长，供大于求的形式将越演越烈。
综合以上分析可以看出，未来几年我国纺织行业的需求空间不大，行业的发展前景并不乐观，银行方面在进行信贷时可以综合考虑该方面因素。
二、对行业供给因素预测分析
1.中国家用纺织品工业是伴随着我国改革开放而迅猛发展起来的。在产品种类上,从品种单调的床单、毛巾、线带、手帕已发展到强调装饰性、功能性的用品、居室用品、布艺等多个领域;在生产力水平上,从简单的手工作坊式生产发展到拥有先进现代化设备和技术。我国已经拥有一大批高质量、高水平的家纺拳头产品,与国际先进水平的差距逐渐缩小,大路产品基本上满足国人日常物质文化生活的需求。我国家纺产品正向着符合各个层面消费需求的强调文化品味的多元化、个性化发展。
2.尽管我国这几年家纺工业取得了长足的进步,但仍处于发展的起始阶段。当今国际家用纺织品产业发展很快,各种纺织和电子等先进技术普遍运用在家纺设计与生产中,如喷墨印花、电脑花型设计、新型原料及复合工艺等等,并与相关的产业如建材、家具、装饰、园林等密切关联和相互促进,从而使家纺产品的深度和广度发生了巨大的变化,超越了传统的家纺领域,可以说丰富的家纺产品几
乎满足不同层次消费者的不同需求。而我国无论是企业规模、技术水平、设计与开发能力等方面还相差甚远,中国家纺发展的空间还非常大。
3.我国家用纺织品的消费从认识到正确消费也还处于初级阶段。多年来,方方面面消费者对服装的消费已经逐渐上升为一种文化,但和人们卫生、健康关系十分密切的家用纺织品的消费还未引起足够重视。如毛巾,我国人均年消费在250克,而欧美发达国家人均年消费为1.5千克;手帕在我国的消费在萎缩,而其他国家是每人必带之物。国外家用纺织品的种类很多,我国在这方面才刚刚起步,还未达合理消费,需要我们引导。同时家纺产品作为一个整体的消费品门类,也需要加强科学消费知识的灌办理和新的消费理念的传播,使方方面面消费者形成“大家纺”的概念,即室内软装饰文化的导入和宣传。家用纺织品的整体消费,应该是既体现主人的知识层次、文化修养、艺术品位、家居个性、色彩风格等等,又显现出当今整个时代人类生活的微缩景观。所以说,整个社会都应该关注家纺,因为这与每个家庭都息息相关。
4.随着我国经济建设的突飞猛进,人民生活水平的日益提高,尤其是我国力推房改的现行政策,使得多人都有可能将改变居住环境的梦想变为现实。因此,除服装外,纺织产品的另一大板块----家用纺织品,将有可能成为今后很长一个时期百姓消费的诉求点。如何将这一诉求点变为消费热点,就需要我们业内人士来“造势造市”----制造宣传声势,制造热销市场。从宏观经济上讲,这也符合我国政府目前扩大内需政策的要求。
三、行业发展趋势数据预测分析 (一)方法说明 1.时间序列法
根据产量时间内在的联系，通过以前获得的资料，对产量建立时间序列方程，通过建立的时间序列方程，对未来几年的产量进行预测。
建立时间序列方程的原理如下： 时间序列方程一般的表达式为：y=a+b*t 其中y为产量，a、b为模型参数，t为年份。
通过所获得的数据，对参数a以及参数b进行相应的估计，得到参数a与b的估计值，得出参数的估计值之后，就得到我们所要预测的时间序列方程。然后通过输入自变量（即时间）得到未来3年，5年甚至10年的预测值。如若要使预测值与最后观测到的值之间的差距较小，换句话就是要使预测比较实际值，需要控制两个因素，一是所获取的原始数据尽可能的多，原始数据越多，越容易发现其中的统计规律，得出的模型就与实际情况比较吻合；二是预测的时间跨度，预测的时间跨度越大，预测的结果与实际值之间的偏差就越大，故预测的时间跨度不应过大。
例子：根据纺织行业1995年到2003年的数据，对该行业未来3年、5年以及10年的产量进行相应的预测。
根据上面的分析得到，时间序列的方程为
y=5009.69+1747.35*t
模型的判定系数r等于0.86615，与1相差比较小。
用此模型得出的预测值一般比实际值偏低。这也从另外一个层面反映，在未来的3到10年之内，我国纺织行业的某产品的产量将会继续保持一个比较高的增长的态势。
2.曲线预测法
曲线预测模型中，采用二次曲线模型。模型的基本表达式如下：
y=a+b1*t+b2*t2
其中y为当年的产量，a、b1和b2为参数，在模型中属于估计的，t为年份。 输入相应年份的数据得到，得到曲线预测的模型如下
y=10366.98-1174.80*t+292.22*t2
模型的判定系数为0.9979 3.差分方程模型预测法 差分方程的基本模型如下
yt=a+b*yt-1
其中yt当年产量，yt-1为前一年产量，a、b为参数，在模型中为待定的，通过输入几年的产量以及前一年的产量，将参数a、b估计出来，得到产量的差分
方程模型，然后根据得到的差分模型，对产量进行3年，5年以及10年的产量预测。
得到的差分模型为
yt=-3230.20+1.41*yt-1
模型的判定系数为0.99395，与1十分接近，表示用此模型能够比较很好地预测我国未来纺织行业某产品的产量的变化趋势。从模型中我们可以清晰的看出，我国纺织行业的某产品的产量受上一年的影响十分的大，而且每年的产量都比2003年的要高，这也反映在未来几年中，某产品的产量将有较高的发展势头。
(二)预测结果
三种预测方法，可以得到以下预测结果：
1.需求空间预测（以销售收入作为主要预测指标）
(1)时间序列法和曲线预测法预测图形
单位：亿元
(2)差分方程模型预测图形
单位：亿元
时间序
列方程如下：y=3033.22+848.122*t判定系数r=0.966
差分方程如下：yt=143.301+1.1243*yt-1判定系数r=0.943
曲线预测的方程如下：y=3863.99+225.050*t+89.0104*t2判定系数r=0.988 (3)需求空间预测结果
需求空间3年、5年、10年预测结果 年份 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2008 2010 2015 实际观测值（亿元） 4148.17 4810.45 5209.10 6038.59 7495.51 8308.09 直线预测值（亿元） 3881.34667 4729.46867 5577.59067 6425.71267 7273.83467 8121.95667 8970.07867 9818.20067 10666.32267 11514.44467 曲线预测值（亿元） 4178.04786 4670.12843 5340.22971 6188.35171 7214.49443 8418.65786 9800.84200 11361.04686 13099.27243 15015.51871 差分方程预测值（亿元） 9484.08 13964.06 17955.70 33174.39 2.供给能力预测（以总产值作为主要预测指标） (1)时间序列法和曲线预测法预测图形
单位：亿元
(2)差分
方程模型预测图形
单位：亿元
时间序
列方程如下：y=3422.54+835.418*t判定系数r=0.968
差分方程如下：yt=-194.88+1.1744*yt-1判定系数r=0.943
曲线预测的方程如下：y=4292.04+183.293*t+93.1607*t2判定系数r=0.994 (3)供给能力预测结果
供给能力3年、5年、10年预测结果 年份 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2008 2010 2015 实际观测值（亿元） 4529.82 5149.30 5621.56 6370.79 7725.20 8682.36 . . . . 直线预测值（亿元） 4257.96000 5093.37800 5928.79600 6764.21400 7599.63200 8435.05000 9270.46800 10105.88600 10941.30400 11776.72200 曲线预测值（亿元） 4568.49571 5031.27086 5680.36743 6515.78543 7537.52486 8745.58571 10139.96800 11720.67171 13487.69686 15441.04343 差分方程预测值（亿元） 10001.69 15507.71 20964.73 45455.98 从上表中我们比较清晰的看出，未来几年内，我国纺织行业的某产品的产量将继续保持一个比较高的增长趋势。
以上3种预测经济模型中，用时间序列方法得出的产量预测将比实际值偏低，之所以会出现偏低的原因主要是由于我国的纺织行业将继续保持一个较快的增长速度，而该方法却假定增长的速度缓慢，这样得出的预测结果于其他两种法方法相差较大。但还是有一定的参考价值，一是其他两种方法能比较好的预测未来某产品产量变化趋势。不过，由于现实的经济条件比较复杂，加上受纺织行业的发展政策法规的影响，即使是比较好的经济计量方程，与现实总会存在一定的差距，以上预测未来的纺织行业某产品的变化趋势仅提供参考。
从数据分析中可以看出，该行业在未来几年的发展空间依然很大，建议银行对行业内重大项目的实施予以关注。
以上分析系依据产品产量进行，在报告的运做中，我们将采用行业工业增加值的数据预测未来行业供给能力，采用行业销售收入的数据预测未来行业的需求空间。具体对银行的信贷建议将根据以上两个指标的增长情况进行。
VIII从纺织行业子行业特点看信贷特点
一、行业子行业发展情况分析 (一)棉纺行业发展情况分析
目前，全国实际的棉纺生产能力估计在4500万锭左右，相当于压锭以来的4年中环锭纺增加了1300万锭左右，气流纺增加了12万头。这是分析近几年化纤能力和化纤消费量增长的基点，也是判断化纤能力供求关系和化纤产品市场前景的一个重要依据。
棉纺织工业在产能增长的同时，出现了4种发展趋势： (1)棉纺能力向沿海地区集中； (2)向原料产区集中； (3)向出口大户集中；
(4)向民营企业集中，突破了传统的生产力布局。
以江苏和山东为例，江苏和山东两省新增能力就占全国的50%以上，一些优势企业应运而生，山东魏桥和江苏华芳单个企业的生产能力都超过了100万锭，成为世界上最大的企业。新增生产能力有其客观性，是目前市场需求快速增加的结果，体现了市场在资源配置中所起的基础性作用。国家有关方面正在研究制定棉纺能力管理办法，改进总量控制办法，取消新增能力的行政性审批，通过技术法规和技术标准规范市场准入。一旦新的办法出台，棉纺织生产能力将随着市场需求的扩大有新的增长。
(二)苎麻纺织业发展情况分析
90年代以来，通过国家整体的宏观调控和市场经济的激烈竞争，在全国原有117家专业苎麻厂（不包括乡镇小脱胶厂）中已有43家被迫关、停、并、破，有37家工厂转产化纤、羊毛等产品，剩余的37家厂中，尚保存长麻纺纱生产能力25310锭，其中正常生产的约占50％。
据行业内14家骨干企业的统计，盈利的有10家，计777.16万元，亏损的有4家，计4872.89万元。从亏损的厂家分析，主要集中在苎麻行业的老厂（国有企业）他们包袱较重，设备状况相对落后，产品不适应市场需求。
1998年我国苎麻纺织产品仍是坯纱、坯布等半成品出口为主，受东南亚金融风波的影响。1996-1998年苎麻纺织品的出口连续呈下降势态，国内苎麻纺织工业受国际市场变化制约太大。1998年与1997年同比苎麻纱线出口下降8.4％，苎麻布下降52.3％出口值下降17.2％。因此，稳定外销扩大内销，是目前我国苎麻纺织工业的发展方针,
苎麻产品内销正在发展，以益阳苎麻纺织印染厂，洞庭苎麻纺织印染厂、江西苎麻纺织集团、湖南苎麻技术研究中心为代表的一些单位，正在致力于苎麻内销产品的开发,并已初见成效。
(三)麻纺行业发展情况分析
经过半个世纪的建设，尤其是近20年来的发展，我国的麻纺织行业有了长足的进步，形成了类别齐全的生产体系，麻纺织行业的生产能力和产品在国际上已具有一定的竞争能力。通过近几年的改革调整，行业结构和产品结构更趋合理。至1999年底，苎麻长纺能力25.39万锭，短纺生产能力35.31万锭，布机7636台，生产纯苎麻纱1.24万吨，混纺纱1.8万吨，苎麻布4329万米。1999年苎麻纺织实现工业总产值11.9亿元，销售收入11.6亿元，出口创汇4498.1万美元，与1998年相比，我国苎麻行业经济效益得到全面提高。至1999年底，亚麻（含大麻）纺织加工能力达24万锭（含大麻7744锭），生产纯亚麻纱2.52万吨，亚麻布（含混纺布）13093万米，1999年亚麻纺织实现工业总产值21.2亿元，出口创汇2.42亿美元。进入2000年，亚麻纺织品出口呈稳定发展的趋势。目前，我国麻纺织品服装产品开发、品牌战略、市场开拓均已有较快的发展，因此，可以预见，我国加入WTO之后，麻纺织行业的发展速度将高于整个纺织行业的平均发展速度。
在麻纺织产品结构上，要坚决实行“四个并举”这一方针，加快麻纺织最终产品的进一步开发。一是长纺短纺并举；二是纯纺混纺并举；三是内销外销并举；四是初加工和高档产品并举。不仅要积极培育麻类纺织品的著名品牌，而且产品
开发的思路要开拓，围绕“绿色产品”的主题，依托“大纺织”的优势，大力推进服装，服饰、家用纺织品和产业用纺织品的开发，拓宽国内外市场。
在麻纺织生产技术上，应切实抓好技术创新这一工程，既要加大科技投入，又要加快科技成果的转化，加强与科研院校的合作，走产学研之路。一要加快生物技术等清洁工艺研究和应用，以冲破一些国家、地区可能设置的“绿色壁垒”；二要继续加强质量管理，通过印染整理等技术的突破和混纺等新工艺的应用，提高麻纺织产品的档次；三要引进和开发新型设备和技术，努力提高劳动生产率。
在麻纺织原料供应上，要继续下好“农工商利益兼顾”这盘棋。中国加入WTO后，麻纺织行业的健康发展离不开原麻的正常供应，任何麻价的异常波动和数量的大幅增减，都会给农工商三方带来不可估量的损失。麻纺织行业应加强与麻农麻商的沟通，坚持行业自律，兼顾三者利益。一些有条件的企业可与农业部门和麻农携手合作培植原料生产基地，这样既可保证供应，又可探索“绿色种植”。
麻纺织行业的发展，必须根据社会主义市场经济的原则，有序健康地发展。今后的发展不应再是“量”的盲目扩展，而应是“质”的有形提高。只有这样，我国的麻纺织行业在新世纪才会振兴并重铸辉煌。
(四)毛纺行业发展情况分析
毛纺行业持续低迷影响业绩自2003年以来，国际羊毛价格呈现下降的趋势。由于国际服装市场对羊毛织物需求疲软，中国作为羊毛主要进口国，进口幅度也有所下降，导致国际羊毛价格一落千丈，羊毛价格下滑到接近10年来的最低位。羊毛价格在低位徘徊虽然有利于毛纺企业降低生产成本，但也说明下游市场对羊毛织物需求不旺盛，反映了毛纺企业开工率不足这一客观现象。下半年毛纺企业能否恢复性增长尚需进一步观察。
二、从行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点
方法介绍
波
士顿咨
询集团是世界著名的一流管理咨询公司，他们在1970年创立并推广了“市场成长率——相对市场份额矩阵”的投资组合分析方法。
市场成长率表示该业务的销售量或销售额的年增长率，相对市场份额表示该业务相对于最大竞争对手的市场份额，用于衡量企业在相关市场上的实力。波土顿矩阵法将业务分成四种类型：问题、明星、现金牛和瘦狗。
问题业务是指高市场成长率、低相对市场份额的业务。这往往是新业务，为发展问题业务，必须建立工厂，增加设备和人员，以便跟上迅速发展的市场，并超过竞争对手，这些意味着大量的资金投入。这时投资者必须慎重回答“是否继续投资，发展该业务？”这个问题。只有那些符合发展长远目标、具有资源优势、能够增强核心竞争能力的业务才能得到肯定的回答。
明星业务是指高市场成长率、高相对市场份额的业务，这是由问题业务继续投资发展起来的，可以视为高速成长市场中的领导者，它将成为行业未来的现金牛业务。但这并不意味着明星业务一定可以带来滚滚财源，因为市场还在高速成长，必须继续投资，以保持与市场同步增长，并击退竞争对手。没有明星业务，就失去了希望，但群星闪烁也可能会耀花了高层管理者的眼睛，导致做出错误的决策。这时必须具备识别行星和恒星的能力，将有限的资源投入在能够发展成为现金牛的恒星上。
现金牛业务指低市场成长率、高相对市场份额的业务，这是成熟市场中的领导者，它是现金的来源。由于市场已经成熟，不必大量投资来扩展市场规模，同时作为市场中的领导者，该业务享有规模经济和高边际利润的优势，因而带大量财源。投资者往往用现金牛业务来支付帐款并支持其他三种需大量现金的业务。
瘦狗业务是指低市场成长率、低相对市场份额的业务。一般情况下，这类业务常常是微利甚至是亏损的。瘦狗业务存在的原因更多是由于感情上的因素，虽然一直微利经营，但象人对养了多年的狗一样恋恋不舍而不忍放弃。其实，瘦狗业务通常要占用很多资源，如资金、管理部门的时间等，多数时候是得不偿失的。
波士顿分析方法示意图
方法应用
波土顿矩阵法可以帮助我们分析一个公司的投资业务组合是否合理。如果一个公司没有现金牛业务，说明它当前的发展中缺乏现金来源；如果没有明星业务，说明在未来的发展中缺乏希望。一个公司的业务投资组合必须是合理的，否则必须加以调整。如巨人集团在将保健品业务发展成明星后，就迫不及待地开发房地产业务，可以说，在当时的市场环境下，保健品和房地产都是明星业务，但由于企业没有能够提供源源不断现金支持的现金牛业务，导致企业不得不从本身还需要大量投入的保健品中不断抽血来支援大厦的建设，导致最后两败俱伤，企业全面陷入困境。
在明确了各项业务单位在公司中的不同地位后，就需要进一步明确其战略目标。通常有四种战略目标分别适用于不同的业务。
发展：继续大量投资，目的是扩大战略业务单位的市场份额。主要针对有发展前途的问题业务和明星中的恒星业务。
维持：投资维持现状，目标是保持业务单位现有的市场份额。主要针对强大稳定的现金牛业务。
收获：实质上是一种榨取，目标是在短期内尽可能地得到最大限度的现金收入。主要针对处境不佳的现金牛业务及没有发展前途的问题业务和瘦狗业务。，
放弃：目标在于出售和清理某些业务，将资源转移到更有利的领域。这种目标适用于无利可图的瘦狗和问题业务。
方法的评价
波土顿矩阵法的应用产生了许多收益，它提高了管理人员的分析和战略决策能力，帮助他们以前瞻性的眼光看问题，更深刻地理解公司各项业务活动的联系，加强了业务单位和企业管理人员之间的沟通，及时调整公司的业务投资组合，收获或放弃萎缩业务，加强在更有发展前景的业务中的投资。
同时，也应该看到这种方法的局限性，如由于评分等级过于宽泛，可能会造成两项或多项不同的业务位于一个象限中；其次，由于评分等级带有折衷性，使很多业务位于矩阵的中间区域，难以确定使用何种战略；同时，这种方法也难以同时顾及到两项或多项业务的平衡。因此在使用这种方法时要尽量占有更多资料，审慎分析，避免因方法的缺陷造成决策的失误。
从以上分析中可以看出，在行业的发展中，麻纺子行业为问题业务，建议银行关注行业的发展趋势，投资持谨慎态度；棉、化纤纺织及印染精加工业子行业的发展为明星业务，未来发展趋势积极向好，建议银行保持长线投资；棉、化纤纺织及印染精加工业子行业为现金牛业务，市场发展已经稳定，建议银行继续保持投资；麻纺子行业为瘦狗业务，市场发展极不成熟，建议银行方面考虑退出。
三、从行业子行业财务数据及财务能力汇总分析看信贷特点
(一)从行业子行业财务指标汇总分析看信贷特点
棉、化纤纺织及印染精加工业 毛纺织和染整精加工 麻纺 丝绢纺织及精加工 资产总计 425974312 98522799 12684931 104616898 销售收入 416119710 83183070 9857106 106149766 利润总额 9665046 2827899 259046 3011360 (二)从行业子行业财务能力汇总分析看信贷特点
棉、化纤纺织及印染精加工业 0.98 2.18 11.46 0.65 2.59 0.08 0.02 0.04 0.04 16.14 0.28 0.15 毛纺织和染整精加工 0.84 1.65 7.88 0.62 3.15 0.10 0.04 0.04 0.05 9.64 0.23 0.10 财务指标 麻纺 丝绢纺织及精加工 1.01 2.30 12.75 0.66 2.56 0.08 0.03 0.05 0.06 15.81 0.28 0.18 营运能力 偿债能力 盈利能力 总资产周转率(次数) 流动资产周转率(次数) 应收账款周转率(次数) 资产负债率（％） 已获利息倍数 销售利润率% 成本费用利润率% 总资产报酬率% 净资产收益率% 资本积累率% 销售增长率% 总资产增长率 0.78 1.42 6.47 0.63 2.49 0.11 0.03 0.03 0.04 21.07 0.28 0.18 发展能力 从以上分析中可以看出，棉、化纤纺织及印染精加工业和丝绢纺织及精加工和麻纺行业的财务能力运行较好，建议银行方面重点开发；毛纺织和染整精加工的财务能力显示行业发展中存在问题与缺陷，建议银行方面慎重考虑进入。
IX从纺织行业区域发展情况看信贷特点
一、从行业优势区域选择与评价看信贷特点
营运能力 偿债能力 盈利能力 发展能力 财务指标 总资产周转率(次数) 流动资产周转率(次数) 应收账款周转率(次数) 资产负债率（％） 已获利息倍数 销售利润率% 成本费用利润率% 总资产报酬率% 净资产收益率% 资本积累率% 销售增长率% 总资产增长率 1 西藏 西藏 海南省 福建省 西藏 西藏 西藏 西藏 西藏 青海省 西藏 西藏 2 江苏省 山东省 青海省 甘肃省 宁夏 海南省 宁夏 宁夏 河北省 重庆市 青海省 青海省 3 宁夏 江西省 黑龙江省 上海市 河北省 宁夏 河北省 河北省 山东省 宁夏 宁夏 宁夏 4 山东省 江苏省 甘肃省 宁夏 山东省 吉林省 山东省 山东省 宁夏 贵州省 江西省 浙江省 5 排序方式 河北省 降序 河北省 内蒙 广东省 福建省 上海市 天津市 浙江省 浙江省 辽宁省 山东省 山东省 降序 升序 升序 降序 降序 降序 降序 降序 降序 降序 降序 从以上的分析中可以看出,行业在浙江、福建和海南等地区的发展呈现良好运行态势,建议银行方面加强对以上地区的关注。
二、从区域行业营运能力看信贷特点
全国 北京市 天津市 河北省 山西省 内蒙 辽宁省 吉林省 黑龙江省 上海市 总资产周转率（次） 0.97 0.47 0.38 1.09 0.56 0.52 0.75 0.42 0.58 0.78 流动资产周转率（次） 2.05 0.88 0.94 2.29 1.32 0.89 1.71 0.93 1.07 1.46 应收账款周转率（次） 9.84 4.58 4.88 15.56 10.21 4.57 7.22 7.94 4.02 5.31 江苏省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山东省 河南省 湖北省 湖南省 广东省 广西 海南省 重庆市 四川省 贵州省 云南省 西藏 陕西省 甘肃省 青海省 宁夏 新疆 1.16 0.98 0.76 0.92 0.99 1.10 0.90 0.99 0.96 1.08 0.79 0.24 0.78 0.97 0.30 0.27 #DIV/0! 0.51 0.42 0.48 1.14 0.41 2.29 2.12 1.68 2.00 2.37 2.54 1.98 2.20 2.12 2.12 1.55 0.73 1.89 2.18 0.97 0.81 #DIV/0! 1.39 1.00 1.63 2.17 0.85 10.25 10.21 9.33 7.45 13.41 17.40 14.10 11.90 12.87 7.05 8.11 2.76 12.32 13.98 5.76 9.73 #DIV/0! 10.52 4.45 2.86 6.95 4.79 从营运能力看来，河北、江苏、山东和宁夏等地区行业现金流运行状况良好，建议银行方面重点关注该这些地区该行业的发展情况。海南、云南和新疆地区的营运能力偏低，一定程度上反映出行业的现金流运行状况存在一定的缺陷，建议银行方面慎重考虑，或者退出。
三、从区域行业盈利能力看信贷特点
全国 北京市 天津市 河北省 山西省 内蒙 辽宁省 吉林省 黑龙江省 上海市 江苏省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山东省 河南省 湖北省 湖南省 广东省 广西 海南省 重庆市 四川省 贵州省 云南省 西藏 陕西省 甘肃省 净资产收益率（％） 5.06% 0.22% 4.75% 10.39% -4.43% 2.82% 3.05% -1.00% 2.69% 3.48% 5.84% 6.36% 0.67% 4.16% 3.28% 8.86% 4.20% 2.11% 0.62% 1.88% 0.00% 1.52% -3.55% 2.85% -4.24% -11.37% #DIV/0! -10.50% 0.19% 总资产报酬率（％） 4.18% 1.22% 2.45% 6.48% -0.41% 3.76% 2.57% 0.39% 2.62% 3.27% 4.41% 5.42% 1.77% 4.76% 2.78% 6.38% 3.46% 2.17% 1.36% 2.01% 1.28% 1.49% 0.22% 3.30% -1.56% -0.02% #DIV/0! -1.39% 0.75% 销售利润率（％） 8.96% 12.07% 11.55% 11.31% 6.87% 12.31% 11.88% 12.54% 11.75% 12.35% 8.05% 8.89% 7.95% 10.84% 10.73% 10.03% 9.08% 9.79% -19.04% 8.52% 6.71% 15.85% 7.98% 8.15% 7.07% 9.65% #DIV/0! 6.83% 11.05% 成本费用利润率（％） 2.93% 0.24% 4.43% 4.88% -3.26% 3.32% 2.29% -1.21% 2.48% 3.09% 2.54% 3.92% 0.41% 4.15% 1.94% 4.72% 2.00% 0.92% 0.23% 1.14% 0.00% 3.35% -1.35% 1.65% -4.99% -6.15% #DIV/0! -5.45% 0.36% 青海省 宁夏 新疆 -1.51% 8.28% -8.78% -0.83% 6.60% -2.03% 6.28% 13.46% 6.15% -1.87% 5.28% -7.34% 数据分析可看出，河北、天津和辽宁的盈利能力高于全国纺织行业的赢利能力，建议银行加大投资力度。相反，新疆、吉林和山西等地的赢利能力较差，建议银行退出这些地区的投资。
四、从区域行业偿债能力看信贷特点
全国 北京市 天津市 河北省 山西省 内蒙 辽宁省 吉林省 黑龙江省 上海市 江苏省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山东省 河南省 湖北省 湖南省 广东省 广西 海南省 重庆市 四川省 贵州省 云南省 西藏 陕西省 甘肃省 青海省 宁夏 新疆 资产负债率（%） 63.52% 62.88% 76.93% 67.51% 71.49% 60.19% 64.23% 67.48% 64.86% 54.46% 67.26% 61.22% 68.85% 41.90% 62.73% 62.72% 71.99% 72.19% 69.65% 57.38% 78.04% 65.83% 80.33% 63.13% 74.29% 87.57% #DIV/0! 81.35% 48.78% 59.37% 56.18% 75.54% 已获利息倍数 2.93 1.11 3.01 4.49 -0.27 1.81 2.72 0.45 2.17 3.61 2.84 3.11 1.21 4.13 2.91 4.40 2.03 1.67 1.26 2.48 1.00 2.09 0.18 1.90 -23.76 -0.01 #DIV/0! -0.91 1.24 -10.31 5.55 -1.74 陕西省，云南省和重庆的资产负债率明显高于全国纺织行业的平均水平，其中陕西省和云南省的已获利息倍数小于1，因此建议银行退出对该地区的信贷投入。
五、从区域行业发展能力看信贷特点
全国 北京市 天津市 河北省 山西省 内蒙 辽宁省 吉林省 黑龙江省 上海市 江苏省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山东省 河南省 湖北省 湖南省 广东省 广西 海南省 重庆市 四川省 贵州省 云南省 西藏 陕西省 甘肃省 青海省 宁夏 新疆 资本积累率（％） 15.58% 12.40% 2.44% -5.44% 6.47% -3.06% 31.42% 15.98% 23.24% 3.98% 8.82% 26.01% 6.99% 27.67% 13.71% 26.14% 11.89% 7.00% 21.32% 11.94% 9.89% 2.29% 64.49% 16.01% 37.15% -14.21% -100.00% -11.96% -0.23% 172.27% 62.15% -12.78% 销售增长率（％） 27.20% -4.95% 8.94% 18.77% 13.18% 5.73% 24.27% 6.93% 7.78% 8.51% 23.86% 31.19% 19.03% 34.81% 51.20% 46.63% 28.01% 21.44% 25.26% 17.53% 21.09% 2.12% 32.58% 33.86% 7.85% -4.48% #DIV/0! 13.03% 24.36% 397.45% 54.77% 23.03% 总资产增长率(%) 15.02% 10.66% -1.55% 5.38% 5.18% 1.64% 7.99% -0.07% 12.09% 7.10% 13.52% 26.11% 7.59% 24.04% 10.08% 25.51% 14.77% 7.21% 9.78% 4.18% 3.19% 4.17% 11.66% 8.59% 4.38% 5.72% #DIV/0! -0.72% 10.15% 218.61% 55.50% 3.26% 浙江、福建和重庆等地区该行业的盈利能力及偿债能力均运行良好，显示该行业在这些地区的现实状况较好，具备程度较高的资金运营能力，对银行方面来说，与这些企业合作风险较低，建议银行资金进入或继续保持投资；云南、陕西等地区该行业的盈利能力及偿债能力运行低迷，区域行业存在很大程度上的财务
风险，对银行方面应的债务义务的履行因此也存在一定的难度，建议银行方面慎重考虑进入，或者考虑退出这些区域。
六、从区域行业利润率与工业平均值对比看信贷特点
工业 全国 Top10 北京市 天津市 河北省 山西省 内蒙 辽宁省 吉林省 黑龙江省 上海市 江苏省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山东省 河南省 湖北省 湖南省 广东省 广西 海南省 重庆市 四川省 贵州省 云南省 西藏 陕西省 甘肃省 青海省 宁夏 新疆 平均利润率(%) 与工业比较(%) 与全行业比较(%) 与top10比较(%) 5.32% 2.84% 4.82% 0.26% 4.35% 4.61% -3.38% 3.23% 2.18% -1.15% 2.44% 3.02% 2.47% 3.77% 0.41% 3.94% 1.84% 4.50% 1.95% 0.89% 0.29% 1.11% 0.00% 3.25% -1.33% 1.62% -5.34% -7.73% #DIV/0! -5.71% 0.34% -1.89% 4.74% -7.81% 100.00% 53.40% 90.55% 4.90% 81.73% 86.65% -63.57% 60.58% 40.90% -21.63% 45.75% 56.67% 46.40% 70.79% 7.65% 74.03% 34.59% 84.47% 36.54% 16.63% 5.50% 20.92% 0.00% 61.00% -25.06% 30.35% -100.29% -145.08% #DIV/0! -107.17% 6.44% -35.50% 88.96% -146.59% 187.27% 100.00% 169.58% 9.17% 153.05% 162.27% -119.04% 113.44% 76.60% -40.51% 85.68% 106.13% 86.89% 132.56% 14.33% 138.63% 64.77% 158.20% 68.43% 31.14% 10.30% 39.18% 0.01% 114.23% -46.93% 56.84% -187.81% -271.70% #DIV/0! -200.71% 12.05% -66.47% 166.60% -274.52% 110.44% 58.97% 100.00% 5.41% 90.26% 95.69% -70.20% 66.90% 45.17% -23.89% 50.53% 62.59% 51.24% 78.17% 8.45% 81.75% 38.20% 93.29% 40.35% 18.36% 6.07% 23.11% 0.01% 67.36% -27.68% 33.52% -110.75% -160.22% #DIV/0! -118.36% 7.11% -39.20% 98.24% -161.89% 从以上数据看来，山东、宁夏和福建等地区该行业的平均利润率水平较好，显示该行业的生产经营活动存在很多积极因素，行业发展有向好的一面，建议银行方面考虑进入这些区域；新疆、陕西和云南等地区的行业平均利润率较低，显示该行业在这些地区的发展存在一定的难度，行业的发展空间可能已经较小，建议银行方面考虑退出。
七、从区域行业亏损系数看信贷特点
地区 全国 北京市 天津市 河北省 山西省 内蒙 辽宁省 吉林省 黑龙江省 上海市 江苏省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山东省 河南省 湖北省 湖南省 广东省 企业数 16793 146 292 569 44 119 299 61 75 837 3668 3924 328 684 232 1913 528 567 246 1492 亏损企业数 3528 54 112 81 25 35 129 24 29 219 736 573 128 116 43 231 103 125 62 402 亏损系数 21.01% 36.99% 38.36% 14.24% 56.82% 29.41% 43.14% 39.34% 38.67% 26.16% 20.07% 14.60% 39.02% 16.96% 18.53% 12.08% 19.51% 22.05% 25.20% 26.94% 注：全国指该行业的全国统计值。
从以上数据看来，江苏和浙江地区该行业的行业亏损面较小，显示该行业在这些地区的的生产经营活动存在很多积极因素，行业发展有向好的一面，建议银行方面考虑进入这些区域；山西、辽宁和吉林地区的行业亏损面较高，显示该行业在这些地区的发展存在一定的难度，行业的发展受到很大程度的限制和制约，建议银行方面慎重考虑。
八、从区域行业规模看信贷特点
全国 北京市 天津市 河北省 山西省 内蒙 辽宁省 吉林省 黑龙江省 上海市 江苏省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山东省 河南省 湖北省 湖南省 广东省 广西 海南省 重庆市 四川省 贵州省 云南省 西藏 陕西省 甘肃省 青海省 宁夏 新疆 资产总量 85800437.4 911956.8 1810489.3 2633407.7 378368 1787961.9 1353960.9 535403.6 455567.6 3293817.8 17361516.2 19981690.4 1676534 3019306.1 608933.8 12258409.3 2598602.1 2299118.6 800218.5 7293075.4 304180.5 175448.3 421552.5 1058444.3 88557.3 155424.1 0 922179.5 286824.3 16586.2 183895.1 1129007.3 利润总额 2362281.70 1119.10 29590.50 132704.90 -7131.60 29975.50 22018.20 -2590.30 6423.80 77983.20 495722.40 735569.40 5213.90 108983.50 11105.40 604300.80 45658.80 20106.70 2245.40 87376.70 0.60 1359.40 -4397.10 16582.80 -1441.30 -3278.10 0.00 -26960.40 415.50 -151.50 9952.90 -36177.40 销售收入 83080853.40 429306.40 679950.00 2876239.10 210693.20 929304.80 1010930.30 224873.20 263677.50 2584268.70 20065536.90 19515212.70 1279822.50 2764809.90 603003.20 13434700.70 2346606.20 2271074.50 766764.90 7843000.00 239013.90 41854.00 329504.80 1026012.90 26990.60 42433.50 0.00 472428.80 121230.00 8015.40 210114.50 463480.30 注：全国指该行业的全国统计值。
从以上数据看来，在江苏和浙江地区，行业的发展已经形成一定规模，行业发展逐步成熟，趋于稳定，运营存在很多的积极因素，银行方面应考虑进入或继续保持在这些地区的投资行为；青海和陕西地区该行业的发展还没有出现规模经
济的现象，显示该行业在这些地区的发展尚不成熟，行业的运做存在很大程度上的风险，建议银行方面在考虑对这些地区该行业的投资时持慎重态度，建议暂时持币观望，伺机进入。
X从纺织企业发展情况看信贷特点
[2]
一、行业企业较好值、中间值、较差值指标分析
在实践中，商业银行还经常将企业主要指标进一步分为较好值、中间值和较差值，用于更为细致地确定行业的进入／退出量化标准。
自然排序法 较好值 中间值 较差值 较好值 算术平均法 中间值 较差值 净资产（千元） 13163.00 4321.00 1399.00 159747.79 27319.45 4391.56 利润（千元） 1230.00 270.00 2.00 25524.39 3168.91 -261.86 二、从行业龙头企业财务指标分析看信贷特点
A企业 B企业 C企业 D企业 E企业 F企业 G企业 H企业 I企业 J企业 销售收入 20334289 7993850 5867636 5010150 3687470 3593323 3208422 2720507 2666272 2344825 资产总计 22123537 7124050 4964478 7320030 5471670 2586586 1293845 1712250 2626838 2589763 利润总额 1388109 157220 208628 342650 339890 51589 25088 121482 38353 95889 从以上分析中可以看出，A/B/C/D/E企业无论是资产还是销售收入、利润，均属于前列，企业发展势头良好，建议银行方面重点关注。
三、从行业龙头企业财务能力分析看信贷特点
华芳集团有限公司 江苏阳光集团公司 东莞福安浙江永通纺织印染染织集团有限公司 有限公司 营运财务指标 总资产周转率(次数) 南山集团 35.24364 17.52251943 16.60207877 36.40737 84.16815 能力 流动资产周转率(次数) 应收账款周转率(次数) 88.88936 82.857759 41.31161205 56.99758 211.9985 1370.253 1163.890471 538.1126584 241.1964 1003.743 偿债能力 盈利能力 发展能力 资产负债率（％） 67.93608 35.62479729 43.46339076 72.95903 58.50972 已获利息倍数 销售利润率% 成本费用利润率% 总资产报酬率% 净资产收益率% 资本积累率% 销售增长率% 总资产增长率 1.886168 12.71175262 6.734507074 55.00718 1.930272 3.901322 17.66080195 7.239427265 4.078222 20.05352033 7.80047179 2.60622 2.510177 0.952958 0.9652 1.032021 3.304145231 1.537927331 0.931607 1.079928 3.193489 4.757049448 1.350057775 2.975072 1.241038 73.53187 70.4243784 2.846725944 19.44259 7.897442 0.548848 0.316137081 0.074787954 0.124409 0.218185 0.861402 0.753676608 0.242780922 0.298534 0.181803 财务指标 总资产周转率浙江纵横轻纺集团有限公司 26.49808 70.54672 1853.994 上海申达股份有限公司 39.50533 64.54185 507.9991 42.20056 12.2069 4.265901 4.364614 1.562277 2.584347 -16.0035 0.038485 -0.1426 海澜集团公司 17.46848 35.61937 730.4102 59.62978 4.168786 10.31793 11.48274 1.697037 2.935008 14.85498 0.488349 0.204672 江苏吴江丝绸集团有限公司 20.07516 73.05831 484.0593 73.20272 3.480721 4.211074 4.396499 1.02275 3.030231 -8.09553 0.081481 -0.00565 营运能(次数) 流动资产周转率(次数) (次数) 力 应收账款周转率偿债能力 盈利能力 发展能力 销售利润率% 成本费用利润率% 总资产报酬率% 净资产收益率% 资本积累率% 销售增长率% 总资产增长率 已获利息倍数 资产负债率（％） 64.10982 4.160168 5.651099 5.998166 1.416444 3.987402 113.6211 0.942443 1.480914 从以上分析中可以看出，南山集团的营运能力呈现比较好的运行态势，偿债能力优良，盈利能力显示企业目前盈利状况良好，发展能力显示企业的发展潜力巨大，未来市场向好，建议银行方面考虑保持长期投资策略。
XI纺织行业对银行资金需求预测分析
[3]
从银行的角度看，行业分析必须归结于对行业资金需求的预测。只有依据行业的资金需求，银行才能制定出精准的信贷策略。由于这是一件尝试性的工作，资金需求预测分析还存在许多值得改进之处，请银行业人士对我们提出批评和建议。
在预测各个行业资金需求时，我们主要采用报告第六部分提及的三种预测模型，即时间序列法、差分方程模型和曲线预测，在这三种模型得出数据的基础上，我们适当调整数据，给出行业资金需求预测值。三种预测模型简单介绍如下：
时间序列法 根据数值在一段时间的内在联系，通过以前获得的资料，对数值建立时间序列方程，通过建立的时间序列方程，对未来的数值进行预测。建立时间序列方程的原理如下：时间序列方程一般的表达式为： y=a+b*t。 其中y为数值，a、b为模型参数，t为年份。 差分方程模型 差分方程的基本模型如下： yt=a+b*yt-1 其中yt当年数值，yt-1为前一年数值，a、b为参数，在模型中为待定的，通过输入几年的数值以及前一年的数值，将参数a、b估计出来，得到数值的差分方程模型，然后根据得到的差分模型，对数值进行预测。 曲线预测 曲线预测模型中，采用二次曲线模型。模型的基本表达式如下： y=a+b1*t+b2*t2 其中y为当年的数值，a、b1和b2为参数，在模型中属于估计的，t为年份。 一、纺织行业对银行长期资金需求预测
我们根据行业长期负债在最近几年内的变化，通过数学模型进行预测，得出2005年长期资金的需求预测；在预测中，我们采取了一个假设条件，即长期负债的来源全部为银行；
行业名称 纺织行业 2002 3617568 2003 983658 2004 5629066.5 2005 8258687.7 二、纺织行业对银行短期资金需求预测
我们在根据短期资金变化进行预测的同时，引入了一个假设：短期负债是由短期贷款和其他应付资金组成，由于其他应付资金的构成比较复杂，而且数据来源存在难度，所以我们在报告中采用字母K来代替其他应付资金。
行业名称 纺织行业 2002 16980180 2003 51535834 2004 65328815 2005 85105052 短期资金的需求预测中由于存在K，而且K的数值在一般情况下衡大于零，所以我们预测的短期资金需求量是行业短期资金需求量的上限。
三、银行对纺织行业中间业务量预测
预测银行对行业的中间业务量时，我们也是建立在一个假设的基础之上的，即行业的财务费用在扣除利息支出后均是银行的中间业务量。在最近几年纺织行业的中间业务量变化的基础上，我们预测出2005年银行在该行业的中间业务量的范围。
行业名称 纺织行业 2002 1207198 2003 1550605 2004 1519161 2005 1663510 注：对于行业对银行资金需求的预测存在一些客观条件的限制，而且在方法上也存在改进的余地，为了进一步为银行提供有价值的参考数据，我们将会在这一部分继续调整，同时也欢迎您提出宝贵的意见，你们的意见将会使我们的工作更有价值。
[1]
本报告如无特殊说明数据均根据统计局2004年1～11月份数据数据整理计算而得，单位
如无特殊说明均为万元人民币，本报告中全国特指该行业全国统计值，工业特指全部工业行业统计值。报告中涉及的企业以及行业的资金需求数据均为2003年年度数据，单位为为千元，数据来源均为国家统计局。
[2][3]
本部分数据来源国家统计局，单位为千元。 本部分数据来源国家统计局，单位为千元。
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