索罗斯的投资经验

一提到索罗斯，我们就想到东南亚经济危机，1997年索罗斯把目标锁定东南亚。97年3月，索罗斯基金开始放空泰株，随后在国际游资的推动下泰珠狂跌不止，到97年7月，泰国政府亏损达40亿美元，索罗斯管理的基金从中也获取了暴利。随后印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等国家也出现本币大幅贬值，国际游资从中获取了近百亿美元的财富，导致这些国家工厂倒闭，银行破产，物价上涨，从而引发东南亚经济危机。

索罗斯投资最值得学习的投资经验是从行业和政策的角度去挖掘投资机会。 从行业角度，主要是利用行业的盛衰周期研判行业，从由衰转盛的行业中挖掘市场机会。他在一个行业中选择股票时，一般同时选择最好和最差的两家公司作为投资对象。这一行业中业绩最好公司的股票，很多投资者考虑购买，股价易于拉升；而这一行业中最差的公司，由于这类公司负债率高的、经营不善，股价通常比较低，一旦业绩出现好转，会吸引市场资金的参与，容易获取超额收益。利用这种方法，索罗斯在银行板块和武器装备板块都获取了较好的收益。

如1972年，索罗斯瞄准了银行，当时银行业的信誉非常糟糕，管理非常落后，投资者很少有人光顾银行股票。索罗斯经过观察研究，发现从高等学府毕业的专业人才正成为新一代的银行家，他们正着手实行一系列的改革，银行赢利开始逐步上升，通过调研发现：银行股的价值被市场低估，于是索罗斯果断地大量介入银行股票。一段时间以后，银行股票开始大幅上涨，索罗斯获得了50％的利润。另外一个行业把握比较成功的是在1973年，当埃及和叙利亚大举人侵以色列时，由于以色列的武器装备技术已经过时，以色列遭到重创，付出了血的代价。索罗斯从这场战争联想到美国的武器装备也可能过时，美国国防部有可能会花费巨资用新式武器重新装备军队。于是罗杰斯开始和国防部官员和美国军工企业的承包商进行会谈，会谈的结果使索罗斯和罗杰斯更加确信是一个绝好的投资良机。索罗斯基金开始投资诺斯罗普公司、联合飞机公司、格拉曼公司、洛克洛德公司等握有大量国防部订货合同的公司股票，这些投资为索罗斯基金带来了巨额利润。

在政策的研究上，索罗斯擅长对国际政治、金融政策、通货膨胀的变化、利率和货币等因素进行综合分析，从中挖掘投资的机会。比较典型的是1980年里根总统执政，随后出台多项新政策来刺激美国经济比如贷款利率降低等，索罗斯从这些政策的研判中发现新政策带来较大的市场机会，于是重仓参与，到1982年年底，量子基金上涨了56．9％，净资产从1．933亿美元增长至3．028亿美元。1997年东南亚各国普遍出现了过度投机房地产、高估企业规模以及市场需求等，索罗斯通过研判发现：这些国家发生经济危机的危险逐渐增加。1997年3月，当泰国中央银行宣布国内9家财务公司和1家房贷公司存在资产质量不高以及流动资金不足问题时，索罗斯把握机会，为量子基金获取了暴利，引发东南亚经济危机，成就了“金融奇才”和“金融杀手”的地位。这些说明索罗斯善于从政策角度挖掘市场机会。