反向收购上市是一种新型的企业并购重组方式,指非上市公司通过收购一家壳公司(上市公司)从而拥有对其的控制权,再由该上市公司反向购买非上市公司的优质资产,从而使非上市公司到达间接上市的目的。由于IPO高门槛再加上上市公司拥有的众多“特权”,使得反向收购上市成为企业首选的上市融资捷径。本文正是在这背景下,研究企业争相进行反向收购上市活动背后的内外部的深层次动因,并研究反向收购上市短期内和长期来看,对企业经营的绩效的影响。本文首先对并购和反向收购上市的基础理论进行梳理,然后总结归纳国内外对反向收购上市动因和绩效的相关研究成果,再结合我国具体国情,对企业反向收购上市的现状和动因进行描述和分析,选取2007年—2011年77家样本企业,采用事件研究法,研究反向收购上市短期内对企业绩效的影响；采用会计指标法,研究反向收购上市对企业长期经营的财务业绩影响。
本文认为企业的融资需求是导致反向收购上市行为发生的根本动机。总的来说,不论从短期还长期影响,样本企业反向收购上市后的绩效水平要高于反向收购上市之前的。因此,总体上企业反向收购上市在我国是可行且有效的。
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