小家电销量大增 新宝股份一季度净利增四成

今年在“宅经济”驱动下，小家电需求大增，西式小家电龙头新宝股份盈利能力显著增长。

今年一季度，在营收均个位数增长的情况下，新宝股份净利润增速达39.92%。去年，新宝股份净利润也成两位数增长。

其中，国内市场销售快速攀升。去年新宝股份国内销售营收18.06亿元，同比增长50.62%，占总营收比重从14.20%增至19%。今年一季度其国内营业收入再次增长近57%。

华泰证券林寰宇研究报告显示，新宝股份内销市场互联网爆款摩飞品牌销售维持高增长，天猫淘宝平台数据监测显示，2019年1-12月，摩飞品牌销售量与销售额分别同比增长514%、388%。今年在“宅经济”下，线上厨房小家电依然热销，一季度摩飞销售量与销售额分别同比增长310%、333%。

一季度内销同比增57%

新宝股份国内市场拓展取得积极成效。

2019年，新宝股份实现营业收入91.25亿元，同比增长8.06%；实现归属于上市公司股东的净利润6.87亿元，同比增长36.73%。

其中电热类厨房电器、电动类厨房电器、家居电器营收分别为46.44亿元、23.50亿元、11.85亿元，占总营收的比例分别为50.89%、25.76%、12.99%，同比分别增长5.87%、11.72%、3.38%。

2019年新宝股份拓展国内市场，销售费用同比上升41.52%至4.70亿元。在大力推广下，去年公司国内销售同比大增50.62%至18.06亿元，占营收比例从14.20%增长到19.80%，特别是自主品牌Morphy Richards（摩飞）实现国内销售收入近6.5亿元，同比增长350%左右。不过新宝股份依旧以国外销售为主，去年国外销售营收73.18亿元，占总营收的80.20%。

目前，新宝股份迅速启动复工复产工作，公司产能已基本恢复正常。在此情况下，今年一季度，新宝股份实现营收19.56亿元，同比增长4.05%；净利润1.24亿元，同比增长39.92%；扣非后的净利润达到1.36亿元，同比增长88.34%。

具体来看，一季度其国外营业收入较去年同期下降8%左右，而国内自主品牌销售继续保持较好的发展势头。新宝股份第一季度国内营业收入增长近57%，国内销售占比进一步提升。其中公司在国内独家授权经营的海外品牌Morphy Richards（摩飞）实现营业收入3亿元左右，同比增长近380%；公司自主品牌 Donlim （东菱）国内营业收入实现0.7亿元，增长近20%。

小家电销量大增

今年，冰箱、洗衣机、空调需要上门安装的大家电一季度销售下滑明显，不过似乎反而为小家电创造了机遇。

除了新宝股份外，小熊电器一季度实现营业收入7.4亿元，同比增长17.32%；实现净利润1.03亿元，同比增长83.66%。苏泊尔虽然尚未公布一季度业绩，但线上淘宝、京东旗舰店电饭煲、热水壶销量可观。二级市场上，一季度主要小家电公司九阳、新宝、小熊股价涨幅分别达11.88%、12.67%和 20.89%。

厨房小家电据奥维云网数据，2020年1-11周电饭煲、电磁炉等传统厨房小家电零售额小幅正增长，较为新兴的煎烤机、电烤箱和破壁机等西式小厨电表现更加亮眼，分别同比增长105.5%、82.1%和80.1%。

新宝股份是西式小家电龙头，目前运作的品牌主要有：自主品牌Donlim （东菱）主要提供大众化、性价比高的生活电器产品；独家代理海外品牌Morphy Richards（摩飞）在国内的销售，Morphy Richards（摩飞）的定位主要提供是中高端生活电器等产品；个护美容电器品牌GEVILAN（歌岚）尚处于初创阶段。