国债收益率公式

国债收益率公式

国债收益率市反映市场利率和衡量国债投资价值的重要指标。目前，社会上使用的国债收益计算方法较多，概念不清，不利于投资者进行投资。为此，特推荐财政部计算国债到期收益率的方法，供投资者和有关方面参考。

据了解，目前，财政部计算国债到期收益率的方法如下：

一、对剩余期限为一年及一年期以下的国债，一般计算单利到期收益率，计算公式为：

式中：

Y： 单利到期收益率；

M： 到期一次还本付息额；

Pb：市场买入价；

n： 从买入到持有到期的剩余年份数；

公式1中由于年份天数的不同取值，到期收益率的计算有两种情况：

1） 以360天为基础，即：

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由此计算出的单利到期收益率Y1, 称为货币市场收益率（MMY）；

2） 以365天（或366天）为基础，即：

由此计算出的单利到期收益率Y2，称为债券等值收益率（BEY）。

货币市场收益率MMY和债券等值收益率BEY的关系是：

二、剩余期限为一年期以上的中长期到期一次还本付息国债，其到期收益率的计算由两种方法：

1）单利方法：采用公式：

式中：

Y： 单利到期收益率；

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M： 到期一次还本付息额；

Pb：市场买入价；

n 从买入到持有到期的剩余年份数。

2）复利方法：有以下公式：

式中：

Y： 复利到期收益率；

M、Pb含义同公式1相同。

三、对所有中长期的附息国债，一般计算它的复利到期收益率，该复利到期收益率也就是附息国债的内含收益率（或内部收益率，IRR），内含收益率以下面的公式为基础计算：

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式中：

y：复利到期收益率（内含收益率0；

w：交易结算日至下一利息支付日的天数以上一利息支付日（LIPD）

至下一利息支付日（NIPD）之间的天数，即：

C：每次支付的利息额；

n：剩余的利息支付次数；

Pb：交易结算日的市场价格（全价，即：净价+累积利息）。

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