金融硕士金融学综合简答题专项强化真题试卷13(题后含答案及解析)

金融硕士金融学综合简答题专项强化真题试卷13 (题后含答案及解

析)

题型有：1.

1． 用托宾Q理论解释货币政策的传导机制。

正确答案：美国经济学家托宾把股票价格纳入传导模型，提出著名的Q理论。他把Q定义为公司市值与公司重置成本之比，当货币政策导致货币供应量变化引起利率变化后，股票价格就会发生反向变化，Q值就会改变，从而引起投资和产出的改变。该理论强调货币政策的传导不应该只通过资本的价格这一个渠道。传导机制为：货币政策工具→货币供应↑→股票价格↑→Q↑→投资↑总收入↑。

2． 简述开放经济在运行中的自动平衡机制有哪些?

正确答案：开放经济在运行中除了内部失衡还存在外部失衡的情况。当经济内部失衡时，经济制度本身存在的自动稳定器会发生作用，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府采取任何行动。自动稳定器发生作用的机制除了包括财政政策中的税收、政府转移支付的自动变化、政府维持农产品价格的政策外，还包括货币政策与收入政策中的自动稳定器。当经济外部失衡时，即国际收支不平衡时，有以下自动平衡机制。 (1)货币一价格机制 当一个国家国际收支发生逆差时(顺差情况正好相反)，意味着对外支付大于收入，货币外流，在其他条件既定下，本国物价水平下降，由此导致本国出口商品相对便宜，进口商品相对昂贵，出口相对增加，进口相对减少，贸易差额因此得到改善。 货币一价格自动调节机制的另一种表现形式是汇率(而不是一般价格)水平变动对国际收支的影响。当国际收支发生逆差时，对外支出大于收入，外汇的需求大于外汇的供给，本国货币贬值，由此引起本国出口商品价格相对下降、进口商品价格相对上升，从而出口增加、进口减少，贸易收支得到改善。 (2)收入机制 当国际收支逆差时，对外支付增加，国民收入水平下降。国民收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到改善。国民收入下降不仅能改善贸易收支，而且能改善经常项目收支和资本项目收支。国民收入下降会使对外国劳务和金融资产的需求都不同程度地下降，从而整个国际收支得以改善。 (3)利率机制 利率机制与货币一价格机制和收入机制一样，也是在自由经济的假定下存在的。当国际收支发生逆差时，本国货币的存量(供应量)相对减少，利率上升；而利率上升，表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对外国金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善。

3． 特里芬难题的经济学含义是什么?

正确答案：要满足世界经济和国际贸易的不断增长之需，国际储备必须有相应增长，即要求各国手中持有比较多的美元，而美元供给量太多，就会发生不能兑换黄金的危险，从而发生信心问题；美元供给量太少，就会发生国际清偿力不足的问题。信心和清偿力这一对矛盾存在于布雷顿森林体系中，且难以解决，成为该体系不能克服的缺点，即“特里芬难题”。 涉及知识点：货币与货币制度

4． 简要分析三种影响汇率变动的因素。(华南理工大学2014年真题)

正确答案：(1)国际收支状况。当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。在国际收支这一影响因素中，经常性收支尤其是贸易收支，对外汇汇率起着决定性的作用。 (2)通货膨胀程度。通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。 通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响：第一，商品、劳务贸易。一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削弱了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口的外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降；第二，国际资本流动。一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌；第三，人们的心理预期。一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。 (3)经济增长率差异。在其他条件不变的情况下，一国经济增长率相对较高，其国民收入增加相对也会较快，这样会使该国增加对外国商品劳务的需求，结果会使该国对

外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加，该国货币汇率下跌。 涉及知识点：外汇与汇率

5． 【2011河南财经大学简答题第4题】简述降低资本成本的途径。

正确答案：降低资本成本通过提高流动性来达成，比如：①降低买卖价差；②股票拆细引进更多不执行者；③利用网络交易简化手续；④保持与分析师的良好关系。 涉及知识点：加权平均资本成本

6． (复旦大学2014)举例说明买空和买空交易机制如何放大收益和风险。

正确答案：(1)买空亦称“多头交易”，卖空的对称，是指交易者利用借入资金，在市场上买入期货，以期将来价格上涨时，再高价抛出，从中获利的投资活动。在现代证券市场上，买空交易一般都是利用保证金帐户来进行的。当交易者认为某种股票的价格有上涨的趋势时，他通过交纳部分保证金，向证券公司借入

资金购买该股票期货，买入的股票交易者不能拿走，它将作为货款的抵押品，存放在证券公司。如以后该股票价格果然上涨，当上涨到一定程度时，他又以高价向市场抛售股票，将所得的部分款项归还证券公司贷款，从而结束其买空地位。交易者通过买入和卖出两次交易的价格差中取得收益。当然，如果市场股价的走向与交易者的预测相背，那么买空者非但无利可图，并且将遭受损失。由于在以上过程中，交易者本身没有任何股票经手，却在市场上进行购买股票的交易，故称之为“买空”交易。 (2)买空交易资金主要是借入资金。一般投资者在进行证券交易时，都是运用自有资金，而交易者在买空时，除交付少量保证金外，其购买股票的大部分资金由证券公司垫付，即主要依靠借入资金来进行交易。买空交易的全过程是由先买入后抛售股票两次交易构成。 (3)我们以买空为例，假设我们有自有资金100万，我们看好某只股票，预期未来将大涨，我们缴纳保证金100万，向证券公司借入200万买入股票，当股票上涨50％时，我们发现我们获利100万，本金为100万。即获利100％，扩大了收益。反之，当股票下跌500％时，我们已被平仓。损失达100％。所以我们可以看到买空和买空交易机制如何放大收益和风险。 涉及知识点：金融体系与金融市场

7． (复旦大学2013)现代经济中的金融系统具有哪些功能?

正确答案：(1)聚敛功能。金融市场通过直接融资和间接融资，引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合。 (2)配置功能。①资源的配置。通过金融市场使资源合理配置，从低效率部门向高效率部门转移。②风险的配置。利用金融工具，风险厌恶者能够把风险转嫁给风险偏好者，提高社会的效用。 (3)调节功能。金融市场利用自身机制对微观主体产生影响，从而对宏观经济进行调节。 (4)反映功能。金融市场的波动本身也能够发出许多信息，如大盘指数的波动被看做是国民经济的“晴雨表”。 涉及知识点：金融体系与金融市场

8． 商业银行的负债项目主要包括哪些?商业银行如何扩大自身的负债能力?

正确答案：(1)负债业务是商业银行最基本和最主要的业务，它是银行的资金来源，是银行经营的基础。商业银行的负债主要由存款和其他负债构成。 ①活期存款。活期存款是可以签发支票并根据需要提取的存款，它是商业银行的重要资金来源，也是商业银行创造信用的重要条件。 ②交易帐户。交易帐户是指可以通过支票、股金提款单或电子设备随时提款的存款，它只对消费者和非营利组织开放，一般商业企业必须使用活期存款。在美国，交易帐户包括：A．可以转让提款单帐户；

B．可转让定期存单； C．消费者存单；

D．货币市场存单。 ③储蓄存款。储蓄存款多是个人为积蓄货币和取得利息收入而开立的存款帐户，一般使用存折，不能使用支票。 ④定期存款。定期存款是指在存入银行便规定了存款期限，一般不能提前支取的存款。近年来，定期存款的创新形式包括：A．定期存款开放帐户；

B．可转让定期存单； C．消费者存单；

D．货币市场存单。 ⑤非存款性负债。它是指商业银行在存款之外的各种借入款，作为短期或长期的资金来源。它包括：A．银行同业拆借：

B．向中央银行借款； C．回购协议；

D．欧洲美元借款；E．银行持股公司发售的商业票据。 (2)商业银行为了扩大自身的负债能力，应当注意以下几个方面： ①保持良好的信誉。在激烈的竞争的经营环境当中，信誉是银行生存和发展的关键。商业银行应十分注重自身在客户中的形象，在任何时候，随时满足客户提款和合理借款的需要都是商业银行最起码的业务要求。 ②实现服务的多样化。一般来说，能提供多样化金融服务的商业银行在存款竞争中能取得优势。多样化的服务对客户来说意味着更多的方便，对银行来说则可以带来存款的增加。全面性的服务，在现代经济中已成为客户选择银行的重要条件。 ③维持良好的人际关系。在众多的因素中，与客户的关系是十分重要的。在激烈的存款竞争中，职员的礼貌、热情、周到的服务能对客户心理产生极大影响。 ④实行有竞争力的利率和服务费用。利率与服务费用的高低意味着客户的收益与成本的多少，因此是影响存户选择银行的重要因素。在存在利率限制的情况下，银行要特别注意采用降低服务费用、提供更周到的服务等方式来竞争。 ⑤在便利的位置选址经营以及完备服务设施。存户一般倾向于在附近银行存款，因此，在人口稠密的交通中心设立网点将会吸收到更多的存款。另外，服务设施的完备能极大地方便客户，从而对存户有更大的吸引力。 涉及知识点：商业银行经营与管理

9． 阐述金融机构的功能。(西南财经大学2015年真题)

正确答案：金融机构是指从事金融服务业有关的金融中介机构，为金融体系的一部分，金融中介机构包括银行、证券公司、保险公司、信托投资公司和基金管理公司等。不同类型的金融机构的功能也有所不同，通常来说，金融机构的主要功能有： (1)在市场上筹资从而获得货币资金，将其改变并构建成不同种类的更易接受的金融资产，这类业务形成金融机构的负债和资产。这是金融机构的基本功能，行使这一功能的金融机构是最重要的金融机构类型。 (2)代表客户交易金融资产，提供金融交易的结算服务。 (3)自营交易金融资产，满足客户对不同金融资产的需求。 (4)帮助客户创造金融资产，并把这些金融资产出售给其他市场参与者。 (5)为客户提供投资建议，保管金融资产，管理客户的投资组合。 涉及知识点：金融体系与金融市场

10． MM第一定理的内容是什么?其含义是什么?

正确答案：在无税的情况下，MM定理认为企业的价值与资本结构无关。 MM第一定理认为，当不考虑公司税时，企业的价值是由它的实际资产决定的，而不取决于这些资产的取得形式，即企业的价值与资本结构无关。命题一还认为，用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率，将企业的息税前利润(EBIT)资本化，可以确定企业的价值。命题一用公式来表示就是： V=VL=VU= 式中 V——公司价值； VL——有负债公司的价值； VU——无负债企业的价值； KA——有负债公司的资本加权平均资本成本； KSU——无负债公司的普通股必要报酬率。 公式表明：(1)企业价值V独立于其负债比

率，即企业不能通过改变资本结构达到改变公司价值的目的；(2)有负债企业的综合资本成本率KA与资本结构无关，它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本成本率；(3)KA和KSU的高低视公司的经营风险而定。