如何认识企业护城河
股票市场上，赚钱方式多种多样，我们主要推崇那种以合理价位买进那些业绩超群的公司股票，享受带给你的长期回报，让你手里永远不缺少现金。
1. 寻找能持续多年实现超额的企业；
2. 耐心等待，在股价低于其内在价值时买进；
3. 持有股票，指直到企业衰退导致股价高估或是找到更佳的投资机会时卖出，持有期至少要达一年，而不是以月数来衡量；
4. 必要的话，可一次重复上述操作。
基于此，我们想要拥有长期收益的公司的股票就要去发现企业的护城河，那什么叫企业的护城河呢:
护城河的意思是形容具有竞争力的公司，都如同易守难攻的城堡一般，在高耸的城墙外，还有一条护城河保护着，让竞争对手无力去跨过这些重重的障碍。就是说，它的防御能力极强，具有坚固的不可攻击性，巴菲特教我们将其作为判断一家伟大企业的主要标准，即能带给我们长期回报的公司。
那么什么是企业的“护城河”呢？
构成企业“护城河”的要素：
1. 第一是无形资产，这些无行资产包括商标权，还有专利权，以及著作权，互联网域名,法定许可权等等；
2. 第二，客户转换高成本也是企业的护城河，客户也是企业的重要资产，或者说，客户是企业的主要资产；
3. 第三，网络体系效应也是一条企业的护城河，比如可口可乐靠产品特色，靠品牌威力，靠销售渠道形成了在全球的市场的竞争优势，在它们的经济堡垒周围形成了一条护城河。
这就是企业的护城河。
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