金融发展与区域经济增长关系实证分析基于内蒙古地区

金融发展与区域经济增长关系的实证分析———基于内蒙古地区

朱增文

（中国人民银行兴安盟中心支行乌兰浩特１３７４００）

内容摘要：自２００２年起，内蒙古地区ＧＤＰ增长速度连续８年位居全国第一，经济增长速度之快可谓惊人，被众多的专家学者称为“内蒙古奇迹”。相关理论研究表明，对于许多国家和地区来说，金融发展与经济增长之间存在着大致平行的正相关关系。本文运用内蒙古地区２０００￣２００９年（内蒙古被列入国家西部大开发战略１０年

）的时间序列数据，对内蒙古的经济增长和金融发展之间进行了定量的相关性分析和利用柯布—道格拉斯生产函数就金融资金对经济增长的影响度加以回归分析，研究表明，在“内蒙古奇迹”背后，

金融发展与经济增长之间的大致平行的正相关关系并不成立，而呈负相关，但是相对于劳动力而言，金融资本对经济增长的影响度又很显著。笔者就此分析了有关原因并提出了部分建议。

关键词：金融发展区域经济增长实证分析

据新华网报道，内蒙古自治区发展和改革

成立的少数民族自治区，内蒙古被列入国家西

委员会西部大开发办公室统计显示：２０００年至部大开发战略１０年来，在国家政策引导和建设２００９年，全区生产总值从１５３９亿元增加到资金支持下，经济社会发展实现重大跨越，自９７２５．８亿元，增长６．３倍，年均增长１７．５％，从２００２年起，经济增长速度已连续８年居全国各全国第２４位上升到第１５位；地方财政总收入省区市之首，经济增长速度之快可谓惊人，被众

从１１０．７亿元增加到１３７８．１亿元，增长１２．４多的专家学者称为

“内蒙古奇迹”。倍，年均增长３２．３％；城镇居民人均可支配收入Ｇｏｌｄｓｍｉｔｈ等研究表明，对于许多国家和地从５１２９元增加到１５８４９元，增长３．０９倍，年均区来说，金融发展与经济增长之间存在着大致实际增长１０．７％；农牧民人均纯收入从２０３８元平行的正相关关系。那么在“内蒙古奇迹”背后，增加到４９３８元，增长２．４倍。作为新中国最早金融发展与经济增长之间的正相关关系是否存贷款、动产质押、贸易融资、应收账款质押融

银行等多种金融工具为中小企业提供信息咨

资、

设备按揭贷款、创业贷款等业务。积极推广询、

财务管理、代收代付、投资理财、咨询评估房产和商铺抵押贷款、按揭贷款，努力开发商

等全方位的金融服务。

标权、

专利权、著作权等知识产权中的财产权（六）支持非公有制经济发展的相关政策质押贷款、小微型企业联保贷款、矿产开采权

要落实到实处。地方政府需积极引导增设支持质押贷款。对能提供有效抵

（质）押担保的企业中小企业发展的微型特色金融机构，建立中小可减少办贷程序，简化授信流程。积极探索和企业信贷风险补偿基金，落实优惠的财税政充分利用中小企业法定代表人或大股东个人策，简化行政审批环节和手续。推动建立以政资产连带责任担保、经营业主联户担保、组建府为主导，金融为主体，司法、公安、工商等部行业协会和信用协会等方式，促进中小企业融门协调配合的区域金融生态环境建设工作机

资的不断增加。二是加大金融服务创新。进一制。加强金融基础设施建设，

推动现代化支付步完善对中小企业的配套服务措施，加大中间系统、征信系统、账户管理、国库等业务，推广业务创新力度，在结算、现金管理等方面，探索非现金支付工具应用，全力支持非公经济快速建立适合中小企业生产经营和资金运用特点健康发展。

的个性化服务方式。综合运用网上银行、电话

（责任编辑：白莹）（校对：ＢＹ）

总第３９４期

１１

改革发展

金融广角

在呢？金融发展对于这一奇迹的影响度又是多大呢？接下来本文将一一作出分析，首先进行理论综述。

一、金融发展与区域经济增长的相关性分析为了验证内蒙古地区的金融发展和经济增长之间是否存在相关关系，我们运用选定的指标变量的时间序列数据（２０００￣２００９年）（见表１）进行相关性检验。

表１内蒙古自治区人均实际ＧＤＰ和金融相关比（２０００￣２００９）人均实际GDP（元）金融相关比LN年份LN(FIR)

ARGDPFIR(ARGDP)

20001130.601.7127.0310.538200120022003200420052006200720082009

1246.801409.101661.302005.202479.002946.703497.704102.804779.80

1.7471.7611.6991.6021.5231.4791.3731.2961.523

7.1287.2517.4157.6037.8167.9888.1608.3198.472

0.5580.5660.5300.4710.4210.3920.3170.2590.421

图一：内蒙古地区金融发展与经济增长相关散点图

数据来源：根据历年《内蒙古自治区统计年鉴》整理而得

对人均实际ＧＤＰ和金融相关比（ＦＩＲ）取对数后，进行相关分析（使用软件ＳＰＳＳ１７．０）得到如下结果：

Ｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎｓ

LN（ARGDP）

PearsonCorrelation1

LN

Sig.(2-tailed)

（ARGDP）

N10

PearsonCorrelation-.869**

LN

Sig.(2-tailed).001

（FIR）

N10

LN（FIR）

-.869**.001101

关的关系，而中西部则存在着滞后效应，且西部地区的滞后效应为负，金融相关率的提高能够促进东部地区与全国的经济增长，但对中西部的经济增长起着阻碍的作用。

二、金融发展对于区域经济增长的影响度分析

我们将对Ｃ—Ｄ函数（柯布—道格拉斯生产函数）进行简单变换用以估计金融资本总量对内蒙古地区经济增长的影响度。假设社会中只有两种投入要素，即资本（资金）和劳动力，模型的简单变换如下：

Y=AKαLβ

lnY=lnA+αｌｎK＋βｌｎL

令技术变量Ａ为常数，α、β分别表示资本———产出弹性，劳动———产出弹性，且α＋β＝１。十年间内蒙古地区的ＧＤＰ、资金总额和就业人数如表２所示。

表２：内蒙古自治区ＧＤＰ（名义）、资金总额和劳动就业人数

统计（２０００～２００９年）年份

名义GDP（亿元）

资金总额（亿元）

就业人数（亿人）

＊＊．Ｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎｉｓｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔａｔｔｈｅ０．０１ｌｅｖｅｌ（２－ｔａｉｌｅｄ）．2000200120022003200420052006200720082009

1539.121713.811940.942388.383041.073905.034944.256423.188496.209740.25

1418.601543.691715.931987.062331.782707.923358.943956.254786.396557.61

0.10620.10670.10860.10050.10260.10410.10510.10820.11030.1143

由上面的分析结果可知，在２０００年到２００９年期间，内蒙古地区经济增长与其金融发展呈现显著的负相关关系，其弹性为０．８６９。也就是说，在这一时期，一国或地区的金融发展与其经济增长之间存在着大致平行的正相关关系在内蒙古地区是不成立的，如果绘制二者相关关系的散点图（如图一），则内蒙古地区金融发展与其经济增长的负相关关系也是显而易见的，这说明金融发展抑制了内蒙古地区的经济增长，当然，这也与国内许多学者研究得出的结

东部地区和论是一致的。国内许多理论认为，

国家的金融相关率与经济增长之间存在着正相

１２

数据来源：根据历年《内蒙古自治区统计年鉴》整理而得

表２中的资金总额为银行贷款额、股票融资额及实际利用的外商直接投资额之总和，劳

内蒙古金融研究２０１３．０４

动力用就业人口来表示。利用统计软件“腿伸不下去”，另一方面金融产品不够丰

（ＳＰＳＳ１７．０）对２０００～２００９年内蒙古地区的名富，

“手伸不出来”，特别是农村牧区表现的义ＧＤＰ、就业人数和资本总量进行回归，得到更为突出。其二，金融结构简单、融资渠道单结果如下：

一。自治区内银行主要为国有商业银行，企ｌｎGDP＝C１＋C２ｌｎK＋（１－C２）ｌｎL业的融资方式过分依赖间接融资，对金融市２１．１４２场的参与程度不够，而且直接融资的手段未

０．００００得到有效开发。鄂尔多斯民间融资活跃、

融R２＝０．９８９

资额巨大，这在一定程度上也说明了正规融根据回归结果我们可以发现，模型的拟合资渠道的不足。其三，由于体制原因，大部分度很高，显著地解释了我们所要考察的变量贷款流向了效率低下的国有企业，而效益好（金融资金与经济增长）之间的关系，相对于劳的非国有制经济却得不到信贷支持，造成金动力而言，金融资本对内蒙古地区的经济增长融资金的错位利用，效率低下。这就造成了之间的影响度更为明显，这与内蒙古经济发展严重的信贷资金供需矛盾，一定程度阻碍了

实际是基本相符的，许多学者研究表明，内蒙内蒙古经济增长。针对这种情况，

笔者认为，古奇迹的出现与其大规模固定资产投资和资一方面，政府要加强政策引导，消除所有制源开发是分不开的。

歧视、拓宽非国有企业的融资渠道，引导资

ＭｏｄｅｌＳｕｍｍａｒｙ

金投向经营机制灵活、

投资回报率较高的非ModelRRSquareAdjustedRSquareStd.ErroroftheEstimate

国有企业；另一方面，不能再单纯地追求金1.995a.989.986.078665融发展数量和规模上的扩张，更应该重视金ａ．Ｐｒｅｄｉｃｔｏｒｓ：（Ｃｏｎｓｔａｎｔ），ｌｎＬ，ｌｎＫ融服务效率和质量的提高。具体而言，在金

ＡＮＯＶＡｂ

Model

SumofSquaresdfMeanSquareFSig.融机构经营过程中可以引入外资银行和非

Regression3.97821.989321.448.000a

国有银行以及中小银行的竞争机制，加大金1Residual.0437.006

融网点覆盖面，积极拓展融资渠道，扩大直Total4.0229接融资的比例，全面提高自治区金融机构的a.Predictors:(Constant)，lnL，lnKb.DependentVariable:lnGDP

运作效率，从而最终使内蒙古金融发展对经Ｃｏｅｆｆｉｃｉｅｎｔｓａ

济增长发挥良性促进作用。ModelUnstandardizedCoefficientsStandardized

Coefficients

（二）尽管内蒙地区的金融发展处于一种BStd.ErrorBeta

tSig.

(Constant)-4.8652.305-2.111.073

抑制状态，但它的经济发展速度快得可谓惊

1

lnK1.344.0641.02921.142.000人。笔者认为有两个直观的原因，一是内蒙lnL-1.091.881-.060-1.238.256

古地区进行了大量的固定资产投资，由经济ａ．ＤｅｐｅｎｄｅｎｔＶａｒｉａｂｌｅ：ｌｎＧＤＰ学的相关理论可知，固定资产投资能显著地

三、结果分析及政策建议

促进经济增长。二是内蒙古自治区资源、能（一）上述研究表明，内蒙古地区的经济增

源储量极大丰富，资源的开采、加工和能源长与金融发展程度存在着明显的负相关关

的利用对它的经济增长起到了巨大的推动系，这表明内蒙古地区的金融发展对于其经

作用。济增长整体上处于一种抑制状态。内蒙古自

（三）利用简单变换了的柯布—道格拉斯治区经济增长速度连续８年保持全国第一，生产函数进行回归分析可知，

金融资本相对于处于工业化、

城镇化高速发展时期，客观上劳动力而言，对于内蒙古地区经济增长的影响要求货币信贷也保持平行的较快的增长，而

度更加显著，从而笔者辩证地认为，正是鉴于内蒙古的金融资本市场不够成熟，金融体系

这两种情况并存，我们更应该优化内蒙古自治自生发展落后，金融系统运行效率较低，具

区的金融结构，提高其金融服务效率，最终使体表现在：其一，金融服务与全区金融需求

金融发展能够有效促进经济增长。不相适应。一方面金融机构县域网点不足，

（责任编辑：白莹）（校对：ＢＹ）总第３９４期

１３