第二章 财务管理的价值观念
1、现在向银行存 10000 元，按复利计算，在利率为多少时，才能保证以后 10 年中每年年末得到 1500 元?
2、某公司准备购置设备有两种方案可供选择：
(1) 从现在起每年年初付款 200 万元，连续付 10 年。
(2) 从第五年起每年年初付款 250万元，连续支付 10 年 设资本成本为 10%，确定应选择何种方案
3. 某公司准备购买一套设备，有两种付款方案可供选择 : (1 从现在起每年年初付款 400 万元，连续支付 5 年。
(2) 从第 6年起，每年年末付款 400 万元，连续支付 5 年 假定利率为 6%，应选择哪种付款方式 ?
4、某公司准备购买一套设备，买价为 350000 元，期限为 8 年，估计设备每年 可为企业增加收益 60000 元。若利率为 7%，判断是否值得购买 ?
5、某公司 2010年1月 1日发行债券，面值为 1000元，票面利率为 6%，期限为 4 年，每年付息一次，到期还本。
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(1) 若发行时的市场利率为 8%，债券的价值为多少 ? (2) 若债券市价为 920 元，企业是否值得购买 ?
6、现在向银行存入 12000 元，按复利计算，在利率为多少时，才能保证以后十 年中每年年末得到 1800 元?
7、(1) 某企业有一项借款，期限为 3 年利率为 6%，若每半年复利一次，则实际 利率比名义利率增长的幅度是多少 ?
(2) 某企业有一项借款，期限为 3 年，原名义利率为 r ，企业希望在原名义利 率基础上增加 2%为可接受的借入款项实际利率，仍半年计息一次，则名义利率 为多少
8、设无风险报酬率为 8%，市场投资组合的必要报酬率为 12%，股票的贝他系数 为 2 。
(1) 若预期股利为 2，股利固定的成长率为 5%，股票的价格为多少？
(2) 若公司的固定成长率上升为 6%，贝他系数下降为 1.3 ，则股票的价格应为多 少?
9. 某公司进行一项股票投资需要资金 300000元，该股票准备持有 5 年，每年可 获现金股利 12000元。根据分析，该股票贝他系数为 1.2 ，目前市场上国库券利 率为 4%，股票风险必要风险报酬率为 9%。要求计算 : (1) 该股票的预期收益率。
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(2) 该股票 5 年后市价大于多少时，现在才值得购买 ?
10、某公司拟进行股票投资，计划购买 ABC 三种股票，并分别设计了甲乙两种 投资组合，已知三种股票的系数分别为 1.3 、1.2 和0.8, 它们在甲组合下的投资 比重为 40%，35%，25%，乙投资组合的风险收益率为 3.4%，同期所有股票的平 均收益率为 12%，无风险收益率为 8%。要求 : (1) 计算甲组合的系数和必要收益率。 (2) 计算乙组合的系数和必要收益率。
(3) 比较两种组合的系数，评价其风险的大小。
第三章 财务分析
1、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为 145 万元，年初应收账 款为 125 万元，年末流动比率为 3, 年末速动比率为 1.5 ，存货周转率为 4 次， 年末流动资产余额为 270万元。要求 : (1) 计算该公司流动负债年未余额。
(2) 计算该公司存货年末余额和年平均余额。 (3) 计算该公司本年销货成本。
(4) 假定本年赊销净额为 960 万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计 算该公司应收账款周转期。
2、某企业的流动资产由货币资金、应收账款和存货构成，已知流动比率为 2， 速动比率为 1.2 ，货币资金与流动负债的比 （即现金比率 ）为 0.36 ，流动负债为 300 万元。计算该企业的流动资产、存货、货币资金、应收账款。
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3、某公司拥有 80 万元流动资产及 50万元流动负债，计算原有流动比率，确定 下列业务对流动比率有何影响 ?
（1） 用 10 万元银行存款购买设备； （2） 借入 10 万元短期借款存入银行；
（3） 增发 20 万元普通股，所得资金用于固定资产更新改造； （4） 增加应付账款支付 4 万元现金股利。
4、某公司为一家上市公司，某年股东权益总
额为 50000 万元，净利润为 7800 万元，无优先股。发行在外的普通股为 1500 万股，每股市价 60元，当年分配股利总额为 2600万元。要求 :根据以上资料计
算每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率、每股净资产。
5、某公司某年度资产负债表如下表所示 :（ 单位: 万元）其他有关财务指标如下： 长期负债与所有者权益之比为 0.5 ；销售毛利率为 10%；销售成本计算的存货周 转率（存货按年末数计算 ）为9；平均收现期（应收账款按年末数计算， 一年按 360 天计算）为 18天；总资产周转率 （总资产按年末数计算 ）为 2.5
次，要求：计算 填充该公司资产负债表的空白部分。 资产 负债及所有者权益 货币资金 50 应付账款 100 应收账款 长期负债 存货 实收资本 100 固定资产 留存收益 100 资产合计 负债及所有者权益合计 第六章 资本成本和资本结构
1、某公司本年只经营一种产品，息税前利润为 90 万元，变动成本率为 35%，债 务资本成本总额为 40万元，单价 100元，销量为 10000台，计算经营杠杆系数， 财务杠杆系数和总杠杆系数。
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2、某企业资金总额为 260 万元，负债比率为 35%，利率为 8%，年销售额为 480 万元，固定成本为 45 万元，变动成本率为 65%，试计算企业的经营杠杆系
数、 财务杠杆系数和总杠杆系数。
3、某公司年销售额为 240 万元，息税前利润为 260 万元，变动成本率为 65%， 全部资本 210 万元，负债比率 42%,；利率为 10%，试计算该公司的经营杠杆系
数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
4、某公司拥有长期资金 600万元，其中长期借款为 200 万元，普通股为 400万 元。公司为扩大规模，拟追加筹资 300 万元，并保持目前的资本结构不变，有
关资料如下：要求：计算各筹资范围的边际资本成本。 资金种类 新筹资额（万元） 资本成本 40 及以下 6% 长期借款 40 以上 8% 70 及以下 9% 普通股 70 以上 10% 5、某企业目前拥有长期资本 2000 万元，其中债务资本占 20%，年利率为 8%， 普通股占 80%（发行普通股 10 万股，每股面值 80元），现企业拟追加筹资 480 万元，有两种筹资方案可供选择：
（1）全部发行普通股：增发 6 万股，每股面值 80元。
（ 2）全部筹措长期债务，利率为 8%。企业追加筹资后，息税前利润预计为 140 万元，所得税税率为 25%。
试计算每股收益无差别点及其每股收益无差别点的每股收益，并说明企业应选 择哪种筹资方式？
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6、某公司原有资本 1000 万元，权益乘数为 2，普通股每股净资产 16元，每股 面值 10 元，公司边际贡献率为 40%，固定成本为 200 万元，债务资本成本为 10%， 所得税税率为 25%。现公司拟追加筹资 300万元，每年固定成本增加 30 万元， 变动成本率降低为原来的 75%，有两种筹资方案选择： （1）全部发行普通股 30 万股，每股面值 10 元； （ 2）全部举借长期债务，利率 12%。
要求：
（1）计算每股收益无差别点 （2）计算两种方式筹资方式在每股收益无差别点的经营杠杆系数、财务杠杆系 数和总杠杆系数。
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7、某企业资产总额为 100 万元，资产负债率为 25%，利率为 8%，企业基期息税 前资产利润率为 10%，若计划期销量增长率为 30%，预计息税前资产利润率将增 长 25%，所得税率为 40%，求企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数。
8、某企业计划筹集资金 200 万元，所得税税率为 25%，有关资料如下： （1）向银行借款 8 万元，筹资费用率为 2%，借款年利率为 6%。 （2）发行债券面值为 14万元，发行价格为 15 万元，筹资费用率为 3%，票面利 率为 6%，期限为 5 年，每年支付一次利息。
（3）发行普通股 60 万元，每股发行价格 10 元，筹资费用率为 3%，预期第一年 末每股股利 1.2 元，以后每年递增 8%
（4）其余所需资金通过留存收益取得。 要求：计算个别资本成本；计算该企业
加权平均资本成本。
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第七章 项目投资决策
1、下列投资决策指标中，（ ）是非贴现现金流量指标 ①净现值 ②投资回收期 ③内部报酬率 ④获利指数
2、某投资方案，当贴现率为 12%时，其净现值为 161 元；当贴现率为 14%时， 其净现值为 -13 元，该方案的内部报酬率为（ ） ①12.92% ②13.15% ③13.85% ④14.67%
3、某项目第一年初投资 1000 万，项目有效期 8 年，第一年、第二年年未现金 流入量为 0，第三年至第八第年年未现金净流量为 280 万，假设贴现率为 8%，
求项目的下列指标：
（ 1）净现值；（ 2）获利指数；（ 3）内部报酬率；（ 4）投资回收期。
4、某项目原始投资 10000元，期限为 5 年，项目开始时垫支流动资 800 元，预 计在该项目终结时有残值 500 元，当年投产后每年现金净流量为 31000 元，若 资金成本平率为 6%，项目开始时垫支的流动资金在项目终结时收回，试计算该
项目的净现值。
5、某项目的初始投资 14000元，寿命期为 8 年，寿命期内每年现金净流量为 3000 元，资金成本为 10%，计算该项目的净现值、现值指数与静态的投资回收
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期。
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6、某投资项目初始投资在项目开始时一次投入，当年完工并投产，投产后每年 净利相等，按直线法计提折旧，项目有效期为 10 年，已知项目投资回收期为 4
年，求项目的内含报酬率。
7、设某企业计划投资 1000 万元于一项目，原始投资一次投入，预期投资报酬 率为 8%，现有甲、乙两种方案可供选择，有关现金流量资料如下，试确定企业
应选择何种方案。 年份 1 2 3 4 5 甲方案（ 万元） 610 550 680 420 610 乙方案（ 万元） 670 630 450 540 620 10
8、某公司准备购入一台设备扩充生产能力，现有两个方案可供选择，甲方案需 投资 12000元，使用寿命 5年，用直线法计提折旧， 5年后无残值。 5年中销售 收入为 15000元，每年的付现成本为 2000 元。乙方案需要投资 24000元，使用 寿命 5 年，5 年后有残值收入 3000元，用直线法计提折旧， 5 年中每年销售收 入为 16000元，付现成本第一年为 2300 元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理 费 200 元，另需垫支营运资金 1200 元。假定所得税率为 25%，资金成本率为 6%， 试确定何种方案较为有利 ?
9、某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，新旧设备使用年限不等， 确定是否应予更新。 （ 平均年成本法 ）
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第八章 流动资金管理
1、某企业全年需用 A材料 2400吨，每次订货成本为 400 元，每吨材料年储存 成本 12 元，则每年最佳订货次数为（）次。
①12 ②6 ③ 3 ④4
2、某企业全年需要 A材料 3600吨，单价 100 元/ 吨，目前每次的订货量和订货 成本分别为 600 吨和 400 元，则该企业每年存货的订货成本为（）。
①4800 ②1200 ③3600 ④2400
3、某企业目前采用现金销售方式，年销量 7 万件，单价 10 元，单位变动成本 6 元，固定成本 12 万元，机会成本率 20%。现企业拟采用信用政策，有两种方案
可供选择：
（1）按 30 天期限赊销，预计销量可增加到 8 万件，且增加管理费用 12000元。 折扣条件为 2/10 ，n/30 ，估计有 80%的顾客在 10 天内付款， 10%的顾客在 20 天 内付款，其余在 30 天付款，无坏账损失。
（2）按 60 天期限赊销，预计销量可增加到 10 万件，且增加管理费用 28000元。 折扣条件为 2.5/10 ， n/60 ，估计有 80%的顾客在 10天内付款， 15%的顾客在 20 天内付款， 4%的顾客在 60 天付款。有 1%的坏账损失。试确定企业应采用哪种信 用政策
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4、某公司年销售额为 60 万元，信用条件为“ 2/10 ，n/30 ”，其中 70%的客户将 在 10 天内付款，另外有 30%的客户在购货后平均 40 天付款。
要求计算：
（ 1）应收账款平均收账期。 （2）应收账款平均余额。
（ 3）若公司不享受折扣的客户在 30 天内付款，应收账款的平均占用额如何变 化
5、某企业每年耗用材料 3600千克，单位成本为 10 元，单位储存成本为 2元， 一次性订货成本为 25 元，试计算经济订货量、最佳订货次数、经济订货量下的
总成本和最佳订货周期。
6、某公司有价证券的年利率为 8%，每次固定转换成本为 60 元，公司的现金持 有的下限为 1200 元，现金余额波动的标准差为 340 元，试计算企业的最优现金
返回线和现金控制的上限，并对企业现金控制提出建议。
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7、某企业需采购甲材料 3600 吨，单价 1500 元，每次订货费用 4000 元，每吨 材料年平均储存成本 100 元。
（1）计算甲材料的经济订货量、最佳订货次数、经济订货量下的总成本、最佳
订货周期、最佳占用资金量。
（2）若该材料陆续供应，每日送货量 30 吨，每日耗用量 10吨，确定陆续供货 条件下的经济订货量和经济订货量下的总成本。
8、某公司每年需外购零件 7200 个，该零件单位储存成本 40元，一次订货成本 50 元，单位缺货成本 100元，日均需求量 20 件。订货间隔期和对应概率如下：
订货间隔期 5 6 对应概率 0.1 0.2 计算含有保险储备的合理再订货点
7 0.4 8 0.2 9 0.1 14
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