一． 单项选择题：（每题1分，共10分）
1.财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回称为（ ）。
A.筹资活动 B.投资活动 C.日常资金营运活动 D.分配活动 2．应收账款的机会成本是指（ ）。
A.应收账款不能收回而发生的损失 B.调查顾客信用情况的费用 C.应收账款占用资金的应计利息 D.催收账款发生的各项费用
3．证券投资中，证券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（ ） A.利息率风险 B.违约风险 C.购买力风险 D.流动性风险 4．股票投资的主要缺点是（ ）
A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大 5．在通货膨胀时期，企业采取的收益分配政策（ ）
A.没有变化 B. 比较宽松 C.比较偏紧 D.时松时紧
6．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（ ）
A.6 B.1.2 C.0.83 D.2 7．企业发行股票筹资的优点是（ ）
A. 风险大 B.风险小 C. 成本低 D. 可以产生节税效果 8．下列不属于商业信用筹资优点的是（ ）
A.需要担保B.有一定的弹性C.筹资方便 D.不需要办理复杂的手续 9．只要企业存在固定生产成本，则经营杠杆系数（ ）
A.恒大于1 B.等于1 C.等于0 D.不确定 10．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（ ）
A. 利息率 B.额外收益 C.社会平均资金利润率 D.利润 二． 判断题：（每题1分，共15分） 1． 利润最大化考虑了资金的时间价值和风险价值。 2． 融资租赁期间，设备维修和保养一般由出租人提供。 3． 留存收益来源于企业内部积累，不必支付筹资费用，所以留存收益不发生筹资成本。 4． 一般来说，长期投资的风险要大于短期投资。 5．总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。 6． 一般说来，当银行利率上升时，股价下跌，银行利率下降时，股价上涨。 7． 某个行业内的竞争程度越大，投资于该行业的证券风险越大。 8． 当静态投资回收期或投资报酬率得出的结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标结论为准。 9． 风险小的企业经济效益就好。
10．财务杠杆系数越大，财务风险越大。
11．在长期投资决策中，内部收益率的计算本身与项目设定折现率的高低无关。 12．资本成本通常以绝对数表示。
13．若某一个企业是免税企业，则无论采用何种折旧模式，折旧对现金流量均无影响。
14．标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。
15．最优资金结构是使资金筹资能力最强，财务风险最小的资金结构。 三．计算：（30分） 1． 某企业提供的付款条件是2/10，n/30。请计算企业放弃现金折扣的成本为多少？ (5分) 2． 某企业计划投资20万元，预定的投资报酬率为10%，现有甲、乙两个方案可供选择，资料如下表：
计算甲、乙两个方案的净现值，并判断应采用哪个方案？ （5分） 甲方案（单位：元） 期间 净现金流量 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 20000 23000 45000 60000 80000 乙方案（单位：元） 净现金流量 80000 64000 55000 50000 40000 3． 某债券面值为100元，票面利率为10%，期限为5年，到期一次还本付息总计150元。若当时的市场利率为8%，该债券价格为多少时，企业才能购买？ （P/A,8%,5）= 3.9927 (P/A,10%,5)=3.7908 (P/F,8%,5)=0.6806 （P/F,10%,5）=0.6209 (5分) 4． 某企业向银行贷款500万元，名义利率为12%，银行要求的补偿性余额为10%。计算该笔借款的实际利率。 (5分) 答案：
一． B C B D C B B A A C 二． F F F T F T T T F T T F T F F 三． 1、2%/(1-2%)*360/20[=36.73%
2、20000*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.621-200000 = —38367
80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.621-200000 =25879 故选择乙方案
3、150*(P/F,8%,5)= 750*0.6806=102.09（元） 4、 [(EBIT—400*6%—200*8%)(1—40%)]/24 =[(EBIT—400*6%)(1—40%)]/(24+8)
EBIT=88(万元)<150(万元) 所以应选择发行债券5、 5、(500*12%)/[500*(1-10%)]=13.33%
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