5G+AI报告：5G元年，电子行业迎来新时代-20190114-国泰君安

证券研究报告2019年01月14日5G元年，电子行业迎来新时代——5G+AI系列研究▪深度之一行业评级：增持姓名：(cid:2278)聪（分析师）邮箱：wangcong@gtjas.com电话：021-38676820证书编号：S0880517010002姓名：张阳（分析师）邮箱：zhangyang015776@gtjas.com电话：021-38674654证书编号：S0880517090001姓名：陈飞达（分析师）邮箱：chenfeida@gtjas.com电话：021-38674941证书编号：S0880517050010姓名：苏凌瑶（助理分析师）邮箱：sulingyao@gtjas.com电话：021-38677818证书编号：S1130116090012姓名：张天闻（助理分析师）邮箱：zhangtianwen@gtjas.com电话：021-38676820证书编号：S0880118090094本报告导读：本报告作为【5G+AI】系列报告的第一篇，主要包括两部分内容，PARTA:5G带来终端射频新机遇；PARTB:基站建设启动，产业链爆发在即eMBB增强移动宽带•基础设施•应用终端mMTC海量机器通信•基础设施•应用终端URLLC高可靠低延时通信•基础设施•应用终端射频端传感器手机AR/VRAR/VR智能家居智能穿戴智慧城市智能安防无人驾驶汽车智能交通网络工业物联网2/目录：PARTA:5G带来终端射频新机遇1、5G终端发布在即，新一轮换机周期将启动1年5G手机将开启新一轮换机周期1从4G换机周期看5G：需求显著上升2、5G驱动终端射频技术变革2G对射频前端和天线提出新要求2需求增加：新频段、高频(cid:2276)、大带宽2集成化：5G加速射频前端集成化趋势3、5G带来终端射频市场新机遇3射频前端市场规模迅速扩大3基带芯片：价值量提升，高通继续引领3滤波器：5G打开BAW应用空间3PA：化合物半导体的新机遇3天线：Sub6GHz看好LCP，毫米波看好AiP4、射频前端和天线端迎投资机会3/目录：PARTB:基站建设启动，产业链爆发在即1、5G投资周期：2019启动，2020-2022渐迎高峰1G/4G回顾：高峰期板块表现优异1G建设推演：2019-2024年为建设期，2020-2022年渐迎高峰2、5G市场的空间判断2G技术大幅升级，拉动相关产业增长2产业链各环节均充分受益3、产业链各环节竞争分析：大陆厂商加速崛起3设备商：四足鼎立，中国厂商话语权不断提高3天线：传统厂商话语权削弱，一体化趋势明确3滤波器：技术门槛较高，国内企业已有布局3通信板：通信板门槛大幅提高，龙头优势尽显3光模块：国内企业拉近与海外差距，市占(cid:2276)不断提升3功放：国内企业突破中，有望进口替代4、5G基站建设迎投资机会4/PARTA:5G带来终端射频新机遇国泰君安证券2019年春季策略研讨会1、5G终端发布在即，新一轮换机周期将启动1年5G手机将开启新一轮换机周期1从4G换机周期看5G：需求显著上升3、5G带来终端射频市场新机遇3射频前端市场规模迅速扩大3基带芯片：价值量提升，高通继续引领3滤波器：5G打开BAW应用空间3PA：化合物半导体的新机遇3天线：Sub6Ghz看好LCP，毫米波看好AiP2、5G驱动终端射频技术变革2G对射频前端和天线提出新要求2需求增加：新频段、高频(cid:2276)、大带宽2集成化：5G加速射频前端集成化趋势4、射频前端和天线端迎投资机会5/114