2021年第一季度：国民经济增势平稳

数据公布：2021年3月15日，国家统计局公布1-2月份经济数据：2021年1-月份固定资产投资（不含农户）同比增长35.0%，比2019年同期增长3.5%，两年平均增速为1.7%。从环比速度看，2月份固定资产投资（不含农户）增长2.43%；1-2月份社会消费品零售总额同比增长33.8%，比2019年同期增长6.4%，两年平均增速为3.2%；1-2月份规模以上工业增加值同比增长35.1%，比2019年同期增长16.9%，两年平均增长8.1%。2021年1-2月份，国民经济持续改善，投资和消费稳定恢复，就业和物价总体稳定，基本民生保障有力。

制造业基本面改善，医药和化学原料制品增幅榜首。1-2月份制造业投资增37.3%，两年平均下降3.4%。主要原因有：（1）春节错位，受就地过年政策的影响，企业停产停工的时间和规模减少，节后部分企业提前复工；（2）1-2月份医药制造业、化学原料和化学制品制造业、专用设备制造业涨幅最快、分别是64.0%、63.2%、60.2%。其他行业投资增速也得到支撑；（3）全球完成疫苗接种数量增长可观，走出疫情逻辑强化；（4）2月上游原材料价格整体强势，推高成本，下游开工需求乐观推升企业盈利预期，加快制造业投资持续恢复。

基建投资稳定增长，商品房销售情况改善。1-2月份基础设施投资（不含电力热力、燃气及水生产和供应业）同比增长36.6%，两年平均下降1.6%；主要原因为：（1）新增地方政府专项债3.65万亿元，较去年规模有所收缩，但不会明显收紧；（2）建筑业需求有所下降，钢铁价格走强，但水泥、混凝土价格走弱。商品房销售情况改善，1-2月份商品房销售面积同比增长1.05倍，比2019年同期增长23.1%，两年平均增长11.0%。商品房销售额同比增长1.33倍，比2019年同期增长49.6%，两年平均增长22.3%。房地产开发企业到位资金增速提高，房地产开发景气指数增长，居民的购房需求回暖。

社零总额增势良好，部分消费升级类商品拉动力较强。1-2月份，社会消费品售总额同比增长33.8%，比2019年同期增长6.4%，两年平均增速为3.2%。主要原因为：（1）一月国内部分地区疫情反弹，就地过年政策使得居民消费回升力度走弱；（2）分行业看，主要增长拉动因素为部分消费升级类商品，1-2月份增速最快的三个行业是金银珠宝类、汽车类和家具类，增速分别是98.7%、77.6%、58.7%。

工业生产稳步回升，汽车制造业、电气机械和器材制造业拉动力显著。1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长35.1%，比2019年同期增长16.9%，两年平均增长8.1%。主要原因为：（1）国内经济持续恢复，国内高炉开工率和双焦企业节后复工率保持稳定，重点钢企日均产量高增；（2）海外经济逐渐复苏，需求旺盛，推升大宗价格上行；（3）分行业看，1-2月份，41个大类行业中有40个行业增加值保持同比增长，汽车制造业、电气机械和器材制造业、通用设备制造业增长最为可观，涨幅分别达到70.9%，69.4%和62.4%。

未来展望：整体来看，1-2月份经济运行保持恢复性增长，积极因素继续增多。定资产投资稳定增长，制造业基本面改善；房地产开发投资回暖；工业生产继续提振。社零总额增势良好，部分消费升级类商品拉动力较强。就业方面，形势总体稳定。1-2月份，全国城镇新增就业148万人。1月份，全国城镇调查失业率为5.4%。2月份，全国城镇调查失业率为5.5%，比上年同期回落0.7个百分点。从后期走势看，投资加快、消费需求回升对整个经济的带动在逐步增强，经济平稳复苏向好发展的趋势不变。