贵州茅台2009-2011年资产负债表

资产负债表是企业会计报表体系中一张最重要的会计报表，它反映企业在某一特定时期（年末）的资产、负债和股东权益的状况的会计报表。分析资产负债表的结构，不仅可以初步了解公司的财务政策和经营战略，而且对资产负债表各项目间的依存关系以及各项目在总体中所占的比重进行对比分析，了解公司在这一经营期间内的财务状况。

一、资产负债表整体结构

年份 负债合计 所有者权益合计 资产总计 2009年 25.89% 74.11% 100.00% 2010年 27.51% 72.49% 100.00% 2011年 27.21% 72.79% 100.00% 简单来看，这3年来贵州茅台的负债与所有者权益比例大概保持在3:7，则说明贵州茅台处于盈利水平相对高和稳定。

资产与权益项目的结构百分比率 年份 流动资产合计 非流动资产合计 流动负债合计 非流动负债合计 所有者权益合计 2009年 79.19% 20.81% 25.84% 0.05% 74.11% 2010年 79.34% 20.66% 27.47% 0.04% 72.49% 2011年 79.74% 20.26% 27.16% 0.05% 72.79% 100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%2009年流动资产合计流动负债合计非流动负债合计2010年非流动资产合计2011年所有者权益（或股东权益）合计 （因“非流动负债合计”所占的比率过小，在图形没表现出来，可见表格具体数据进行比较）

这3年来，各个项目在资产所占比率没多大的变动，在资产方面，2009-2011年呈现

是增长趋势，但是主要是2010年比2009年负债也呈增长的趋势（2011年稍有下降），导致2010年比2009年股东权益有所下降，说明公司近几年财务政策比较稳定，资本结构没有较大的变动，也反映了该公司近几年企业战略没有太大变动。

—、资产结构分析 1、流动资产分析 年份 货币资金 存货 应收账款 固定资产 其他 资产总计 60.00%50.00%40.00%2009年2009年 49.28% 21.21% 0.11% 16.03% 13.37% 100.00% 2010年 50.37% 21.78% 0.00% 16.38% 11.47% 100.00% 2011年 52.30% 20.59% 0.01% 15.55% 11.55% 100.00% 30.00%20.00%10.00%0.00%货币资金存货应收账款固定资产其他2010年2011年 （1）在该公司的资产结构中，货币资金所占的比率较大且逐年呈增长趋势。从2009年的49.28%上升到2011年的52.30%，增长的原因可能是由于主营业务的增长导致的大量货币资金的流入流动资产的高持有率有利于降低和防范财务风险，避免出现无力清偿短期债务的财务困境。

（2）从应收账款所占比率逐年减小，表明其应收账款变现速度变快。其较高的周转率表明企业收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强，这与之强的短期偿债能力分析结论互相印证。

（3）该公司的固定资产从2009年呈下降趋势至2010年，这是由于公司的固定资产逐年计提折旧所导致的固定资产净值逐渐减少说明公司在近几年中经营战略并未做太大调整，市场规模和市场占有率变动较小，并没有大规模扩张生产追加投资。

二、负债结构分析 年份 应付账款 预收款项 应交税费 其他 负债合计 25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%2009年 0.70% 17.79% 0.71% 6.69% 25.89% 2010年 0.91% 18.52% 1.64% 6.44% 27.51% 2011年 0.49% 20.13% 2.26% 4.33% 27.21% 2009年2010年2011年应付账款预收款项应交税费其他 （1）该公司虽负债处于上升位置，但以预收账款为主。茅台酒产品作为中国高端酒类的卓越代表，酒类产品价格的提高，收藏者、消费者等诸多需求持续旺盛，产品处于供不应求状态，经销商积极支付预付账款，茅台的酒类价格还有进一步上涨的空间。

（2）应付账款比率较小，且2011年比2010年下降了0.42%，表明公司举债经营程度低，近几年的对外借款减少，自有资金充足，偿债能力较好，不存在债务风险。另一方面，较低的负债比率也表明了公司稳健的财务政策。

（3）近几年酒类的价格的提高，对应的应缴税费也随之逐年提高。

三、所有者权益结构分析 年份 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 2009年 4.77% 6.95% 8.02% 53.42% 2010年 3.69% 5.37% 8.51% 54.34% 2011年 2.97% 3.94% 7.57% 57.12% 少数股东权益 所有者权益（或股东权益）合计 180.00%160.00%140.00%120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%0.94% 74.11% 0.59% 72.49% 1.18% 72.79% 2011年2010年2009年 （1）公司实收资本逐年减少，则因为股份公司发展到一定时期，资本结构须发生改变，所以通过股票回购的方式，来减少公司实收资本，达到调节资本结构的目的。

（2）公司未分配利润的空间非常大，且呈现逐年增长趋势。贵州茅台不仅是沪市主板每股未分配利润最多的上市公司，更是为A股所有上市公司中最大的一只“现金奶牛”。

综上所述：

在当前复杂多变的经济形势和越来越集中的中高端酒类市场竞争中，虽然消费者消费习惯多元化、消费方式和需求结构多样化，但贵州茅台凭借多年市场竞争中所树立了良好品牌形象和消费基础。从2009年—2011年资产负债表构成状况了解到贵州茅台还是处于稳定持续发展阶段。在未来几年可以开发新产品种类化和经营多元化，促进经济效益的增长。