仁1研究背景及研究意义
1.1.1研究背景
在企业发展中财务和经营风险的控制发挥着越来越重要的作用，尤其是在发 展快速的当代，因此企业要面对的更多竞争对手的不断冲击和挑战。强化企业自 身的盈利能力是任何一家企业在复杂的市场环境中求得生存和发展的保证。盈利 能力是衡量一定时期内企业赚取利润的水平，而分析盈利能力主要是通过对财务 报表中的数据讣算分析出来的，将财务报表中的数据提供给管理者，使其能够清 楚的了解企业各方面的状况，从而对企业各方面的综合实力进行整体评估，找出 经营决策中存在的一些问题。
1.1.2研究意义
一个企业在竞争残酷的市场中需要有明确的LI标以及洞察力，及时发现经营 过程中的问题是重要的，因此财务管理水平对一个企业的未来发展具有重要的意 义，长虹公司是家电行业的知名企业，在全球化竞争日益加剧，智能时代的到来 的情况下，家电行业面临的是挑战也是机遇，本文正是通过对长虹公司的财务数 据的基础上，对其盈利能力进行一次分析。近年来导致长虹公司盈利能力低下的 因素有很多，但是财务问题是一个重要因素。所以本文对长虹公司近5年盈利情 况存在的问题进行分析并提出相应的对策。希望通过对长虹公司的分析对其发展 有一定的意义。
1.2研究思路与研究方法
1.2.1研究思路
本文以长虹公司的财务数据为基础，首先通过一般分析对长虹公司的整体盈 利水平有大致的了解，其次在这个基础上再进行进一步的分析，釆用杜邦分析体 系对其净资产收益率和分解后的各个影响指标，通过比率、因素等分析，找出其 盈利能力存在的问题，最后对提高长虹公司盈利能力提出建议。
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1.2.2研究方法
（1） 比率分析法。是用来对公司的经营活动进行评价，主要通过将同一时
期内报表的相关数据进行相互比较求出比率。
（2） 因素分析法。是在分析现象整体变动时使用指数体系找出每个因素影
响水平的分析方法。
（3） 文献研究法。以对收集文献的掌握形成特有的认知体系，结合长虹公
司的具体实际悄况做详细分析。
1.3研究内容与研究框架
1-3.1研究内容
笫1章，主要阐述研究背景、意义、方法和内容。
第2章，主要对相关基础理论进行阐述，主要涉及杜邦分析法的基本原理及 其影响盈利能力因素。
笫3章，对长虹公司的简介以及盈利能力的一般分析，主要通过对企业利润 结构分析长虹公司盈利能力的稳定性以及利润总额的变化趋势分析其盈利能力 是否有持久性。
笫4章，对杜邦财务模型涉及主要指标和其分解后指标的分析，根据影响其 大小的财务数据，找出影响长虹公司盈利能力的因素。
笫5章，找出影响长虹公司盈利能力的问题及提出建议。 第6章，结论与展望。
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1.3.2研究框架
图1-1研究框架图
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第2章杜邦财务体系的理论
2.1杜邦财务分析基本概念
杜邦分析法是对企业财务经营状况进行系统评价的方法，利用净资产收益 率、总资产周转率和权益乘数三个指标间的联系，杜邦财务分析体系通过相关指 标进自上而下的分解，使所有指标相互结合并且具有联系性，可以更加明确地了 解企业的经营状况以及各财务指标比率之间的联系，同时通过一定的专门财务分 析方法对各项主要财务指标变动的影响因素进行分析，从而找出企业运营中存在 的不足。
2. 2基于杜邦分析体系的盈利能力分析
杜邦财务分析系统的实质是紧密联系三个财务比率。通过计算总资产净利率 和权益乘数对净资产收益率的作用，来系统分析，它们之间的关系可以用下式表 示：
净资产收益率=总资产净利率X权益乘数
(2-1)
2. 2.1净资产收益率分解分析
净资产收益率是体系的最重要的指标，也是该体系系统性最强的财务指标, 其高低体现出公司的盈利水平的大小，也体现出公司的资产运营与筹资等活动的 效率，净资产收益比率决定于权益乘数、总资产周转率与销售净利率这儿个关键 数据，分别反映了企业的负债率、盈利能力水平和资产运营率。
2. 2. 2总资产收益率分解分析
总资产收益率是评判企业负债经营与否的关键因素，直接体现企业运用全部 资本获取利润的水平和企业管理水平的高低，因此对总资产收益率的研究显得格 外重要。在杜邦分析体系中，将其分解为销售净利率和总资产周转率。
(1)销售净利率
企业在一定时段内销售收入获取利润的水平山销售净利率体现，为企业销售 收入可赚取的净利润，与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系。企业获利 能力越强，则其销售净利率越高，通过分析销售净利润率的变化，可以了解企业 在经营过程中扩
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大销售时存在的问题。
(2)总资产周转率
评价企业资本经营质量是通过分析总资产周转率这个指标体现的。它是销售 收入与平均资产总额的比率，总资产收益率越大，则企业总资产周转速度越快， 营运能力越强，资产利用效率越高。也反映了企业所有资产的管理质量和运用效 率。
总资产收益率与其影响因素的关系可以通过下面等式表达： 总资产收益率=总资产周转率x销售净利率
(2-2)
2. 2. 3权益乘数分解分析
作为公司日常经营资产和所有者权益的“晴雨表”，权益乘数与所有者权益 呈现出反比例关系，与公司资产呈现出正比例关系。资产等于负债与所有者权益 的综合，因此权益乘数与公司的负债程度和财务杠杆利益息息相关，对权益乘数 的分析可以知道企业对财务杠杠的运用程度。
第3章长虹公司一般盈利能力分析
3.1长虹公司的基本情况
长虹公司是一家具有全球影响力的信息家电企业，主要包括提供高品质、多 元化的消费电子产品的研发、制造、销售与服务。2017年，公司冰箱，彩电业 务位居第一行列，公司的产品线比较丰富，家电制造产业链条完整，覆盖面广， 公司坚持发展自主创新技术，以进一步增强核心竞争力和可持续发展能力，2018 年在中国500强中位居146位、四川口强企业第一名，长虹品牌价值达1459.65 亿元。
3. 2长虹公司盈利能力的一般分析
表3T长虹公司盈利相关数据对比表
单位：万元 指标 营业利润 利润总额 比重 销售收入 总成本 净利润 第5贞共21贞
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2013 2014 2015 2016 2017
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54% 24% 83% 81% 102% 5887527.5 5950390.1 6484781.3 6717534.3 7763247.7 5827678 5989766. 3 6612737. 6 6657427. 1 7703608.9 75723.04 26750. 22 -172453. 1 115943. 43 66135. 34 55018. 53 12700. 51 101631.74 53352. 76 -118855. 1 -144045. 5 117449. 44 144187. 79 96707. 84 95206. 27 数据来源：长虹公司审计年报 从表3-1可以看出长虹公司营业利润占利润总额的比重近5年都有较大的提 高，尤其是2015年，并且2015年-2017年都超过了 80%,甚至超过了 100%, 长虹公司营业利润对公司总体盈利水平有着决定性的作用。营业利润在利润总额 中占比越高，说明公司盈利水平越稳定。长虹公司近五年的比重在逐渐增长，这 说明了近五年长虹公司的盈利能力稳定性逐渐增强。
但是通过分析长虹公司的利润总额在近五年的变化可以判定企业的盈利能 力是否具有持续性。从表3-1可以看出长虹公司近五年利润总额波动幅度特别大, 其中
2015年较2013年减少了 245677.24万元，同步下降241.73%,大幅度的下 降导致企
业经营效益降低，而2016年相比2015年乂增加288233.29万元，但是 这种上升趋势并没有维持，2017年再次下降48981.52万元。利润总额的大起伏 变化可以说明其盈利能力不具有持久性。
从表3-1我们还可以看出长虹公司净利润波动起伏比较大，2013年-2015年 长虹公司净利润呈不断下降趋势，经营效率逐年减少，2015年为负，2015年公 司利润同比下滑的重要原因有：国家政策的退出导致长虹公司产品退回节能补贴 资金事项将合计减少公司2015年合并损益5.46亿元，2016年-2017年才有了回 升，2013-
2017年长虹公司销售收入上涨，尤其是2016年-2017年，销售收入增 加幅度比较
大，2013年-2017年销售收入逐渐增加，说明长虹公司在销售方面取 得较大进步，而净利润却不断下降。
通过以上分析可以看出，长虹公司具有稳定的盈利能力但不具有持久性，主 要盈利指标在选定期间都有较大的波动。上述分析都是从各单一指标去衡量的， 而看一个企业的盈利能力，不能简单地只从单一指标的对比去进行衡量，需要采 用适肖的标准进行综合性的分析。为此，本文下章将应用杜邦财务分析体系，对 长虹公司进行系统分析，杜邦体系能反映财务指标间的关系，以此来找出影响企 业盈利能力
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的主要原因。
第4章 基于杜邦体系的长虹公司盈利能力分析
4.1长虹公司盈利能力影响因素的选取
本章基于杜邦体系下对长虹公司的盈利能力进行分析，将结合2013-2017年 相关财务数据，计算得出分析以下四个指标：净资产收益率、销售净利率、总资 产周转率和权益乘数，最后将各比率因素环比分析得出长虹公司盈利能力大小的 结果。
4. 2长虹公司的杜邦财务体系分析
4. 2.1净资产收益率影响因素分析 （1）净资产收益率分析
表4.1长虹公司2013年-2017年净资产收益率情况
指标 2013 年 2014 年 0. 45% 1.00 3. 10 1.39%
2015 年 -2. 66% 1. 12 3. 12 -9. 29%
2016 年 1.73% 1. 17 2. 99 6. 05%
2017 年 0. 85% 1.23 3. 14 3. 28%
销售净利率 1.29% 总资产周转率 权益乘数
1.04 3. 02
净资产收益率 4.05%
数据来源：根据长虹公司年报整理
从表4-1可以看出2013年-2017年长虹公司的净资产收益率变化波动比较 大，
2013年为4.05%,而2015年为-9.29%,相比减少了 13.34%,下降幅度也 比较大，从表
中可知道销售净利率下降比较大，虽然总资产和周转率和权益乘数 都有所提高，但净资产收益率还是降低，先成下降趋势后成上升趋势，2015年 -2017年为上升趋势，2017年为3.28%,相比2015年增加12.57%,三个指标均 有所提升，这儿个指标的共同提升对净资产收益率的提高有很大帮助。
运用连环替代法来分别分析对净资产收益率的影响程度。2016年净资产收 益率为6.05%。2017年替换销售净利率为0.85%，总资产周转率和权益乘数不变 的情况下，净资产收益率为0.85%xl,17x2.99=2.97%o销售净利率在减少0.88% 的情况下对净
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资产收益率的影响为2.97%-6.05%=-3.08%o
2017年在销售净利率和权益乘数不变的悄况下，替换总资产周转率为1.23, 得出
净资产收益率为0.85%x 1.23x2.99=3.13%o2017年总资产周转率增加0.06%, 对净资产收益率的影响为3.13%-2.97%=0.16%o
2017年在销售净利率和总资产周转率不变的情况下，替代权益乘数为3.14, 讣算
出净资产收益率为0.85%xl.23x3.14=3.28%o 2017年权益乘数对净资产收益 率的影响为3.28%-3.13%=0.15%o权益乘数增加0.15的情况下,对净资产收益 率影响为增加
0.15%。
（2）净资产收益率分析结论
根据以上计算结果得出三个因素对净资产收益率影响为 -
3.08%+0.16%+0.15%=2.77%o最后可知销售净利率的减少是导致净资产收益率 低下
的重要原因，在权益乘数和总资产周转率都增长的情况下，净资产收益率还 是下降
2.77%o
4. 2. 2销售净利率影响因素分解分析 （1）销售净利率分析
销售净利率=净利润一销售收入xlOO%
（4-1）
根据前面分析可知，长虹公司净资产收益率受销售净利率影响最大，而影响 因素为全部成本这一财务指标。为了找出长虹公司销售净利率下降的原因，可以 通过对长虹公司营业成本、销售费用、管理费用、财务费用占营业收入比重来说 明。
表4-2长虹公司2013年-2017年销售净利率情况表
单位：万元
指标 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
销售净利率 1.29%
净利润 75723.04
0.45% 26750.22
-2.66% -172453. 11 6484781. 31
1.73% 115943.43
0.85% 66135.34
销售收入 5887527. 47 5950390. 06
数据来源：根据长虹公司审计年报整理
6717534. 32 7763247. 67
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从表4-2中可以看出，销售净利率都小于2%,近儿年长虹公司销售净利率 稳定性较差，2013年-2015年，2016年-2017年销售净利率下降，销售收入虽然 有所增加，但是净利润下降较大，直接导致了销售净利率的减少。2016年的净 利润相对于2015年增长了 128.12%,净利润有较大的增加,所以2015年-2016 年销售净利率有较大的增长。山此可以看出2013年-2017年，长虹公司的销售净 利率有较大的波动，其销售收入都是呈逐年递增的趋势，但是净利润却极其不稳 定，长虹公司需要在提高销售收入的同时还应控制相关成本费用，增加其他利润, 以增加净利润，提高销售净利率。
表4-3长虹公司2013-2017年成本费用比较表
单位：亿元
指标 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用
2013 年 491. 34 51.90 27. 10 1.20
2014 年 509. 25 47. 05 30. 14 2.01
2015 年 562. 57 50. 11 28. 46 10. 39
2016 年 575. 85 52. 48 27. 30 2. 60
2017 年 677. 02 58. 46 26. 52 0. 23
数据来源：长虹公司审计年报
表4-4长虹公司成本费用占收入对比表
指标 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用
2013 年 83. 45% 8. 82% 4.60% 0. 20%
2014 年 85. 58% 7.91% 5. 06% 0. 34%
2015 年 86. 75% 7. 73% 4. 39% 1.60%
2016 年 85. 72% 7.81% 4. 06% 0. 39%
2017 年 87. 21% 7. 53% 3・ 42% 0. 03%
数据来源：根据长虹公司审计年报
山上述表格可以看出，长虹公司营业成本是逐年增长的，增长幅度较大，尤 其是2017年，是因为2017年大宗材料及核心部件价格上涨，部分核心部件价格 涨幅远远超过产品的业务计划预期。且2013年-2017年营业成本占营业收入的比 例逐渐上升，虽在2016年有所下降，主营业务成本有了较好的控制，但其总体营 业成本占营业收入的比例是处于上升的，说明长虹公司在企业营运过程中，成本 耗用太高，导致净利润的减少。
2013年-2017年销售费用是逐年递增的，这是因为在销售收入增加的同时需 要投
入更多的销售成本，但销售费用占营业收入比例总体趋势是有所下降的，说 明长虹公
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司对其销售部门有较好的控制。2013年-2014年管理费用有所增加，同 时管理费用占营业收入比例增加，增加0.46个点，但在2014年-2017年，管理 费用占营业收入的比例逐年递减，说明在2014年-2017年管理费用花费较少，用 于管理人员的招待费变少；2013年-2015年财务费用占营业收入比例有所上升, 且上升幅度较大，2015年财务费用较2014年增长了 416.69%,主要是2015年汇 率波动及应收款项折现影响，
2015年-2017年财务费用占营业收入比例在下降， 这说明利息支出净额有所下降，但
总的来说，长虹公司的财务费用具有很大的波 动性，对销售净利率也有较大的影响。
（1）销售收入影响分析
表4-5长虹公司2013-2015年营业收入结构
单位：亿元
2013 年 2014 年 575. 71 96. 75% 19. 33 3. 25% 595. 04 496. 32 97. 46% 12. 93 2. 54%
2015 年 1028. 37 158. 58% -379. 90 -58. 58% 64& 48 553. 05 98.31% 9. 48 1.69% 562. 53
2016 年 651.60 97% 20. 15 3. 00% 671.75 563. 56 97. 86% 12.30 2. 14% 575. 85
2017 年 758. 51 97. 71% 17.81 2. 29% 776. 32 663. 37 97. 98% 13. 65 2. 02% 677. 02
主营业务收入
占比 苴他业务收入
占比 营业收入合计 主营业务成本
占比 苴他业务成本
占比 营业成本合计
571.57 97. 08% 17. 18 2. 92% 588. 75 478. 81 97. 45% 12. 52 2. 55%
491. 34 509. 25
数据来源：根据长虹公司审计年报整理
从表4-5中可以看出组成主营业务收入主要是营业收入，长虹公司主要从事 家电销售及相关服务，2013年-2017年各主营业务收入占比均在96%以上，保持 良好的稳定性，尤其是2015年达到了 158.58%,说明2015年长虹公司在其他业 务方面有所亏损，从表格也可以看出，2013年-2017年长虹公司营业成本构成基 本保持稳定，主营业成本占营业成本比例均在97%以上。
(3) 销售净利率的分析结论
营业成本不断的增加和期间费用的波动变化引起净利润的减少，从而引起销 售净利率的减少。企业需要增加净利润，需要在增加销售收入时减少成本费用的 支出。
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4. 2. 3总资产周转率因素分解分析 (1)总资产周转率分析
总资产周转率=销售收入*平均资产总额X100%
表4-6总资产周转率情况表
单位：亿元 (4-2)
2013 年 2014 年 1.00 595. 04 595. 31 2015 年 1. 12 648.48 579. 20 2016 年 1. 16 671. 75 577. 39 2017 年 1.23 776. 32 626. 43 总资产周转率 销售收入 平均资产总额
1.04 588. 75 566. 91 数据来源：根据长虹公司审计年报整理 从表中可以看到在2013年-2017年总资产周转率呈增长的趋势，2015年较 2013年上浮0.19个点，其中2013年-2017年销售收入都是在大幅度的增长,2013 年-2014年平均资产总额有所上升，2014年-2016年有所下降，但在2017年乂有 所增加。销售收入的逐年上涨趋势给总资产周转率的不断提升提供较好的条件。 总资产周转率的不断提高说明长虹公司资产利用效率比较好，在经营期间所有资 产从投入生产到产出转出的流转速度比较高，为了说明长虹公司资产使用效率的 变动原因，分别对存货周转率和应收账款周转率进行分析。
表4-7存货周转率情况表 指标 存货周转率
2013 年 3. 92 2014 年 2015 年 2016 年 4.16 4. 75 4. 84 2017 年 5. 03 数据来源：根据长虹公司审计年报整理 山表4-7可知，在2013年-2017年期间，长虹公司的存货周转率逐年增加， 保持较好的趋势，与总资产周转率的变化同时呈上涨的趋势，提高了企业的总资 产周转率水平。说明长虹公司存货的变现能力越来越强，存货的占用水平降低， 流动性增强提高了企业的变现能力。
表4-8应收账款周转率情况表 指标 应收账款周转率 2013 年 10. 56 2014 年 8.08 2015 年 7. 86 2016 年 8.49 2017 年 9. 53 第11页共21贞
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致谢
山表4-8可知,2013年-2015年期间长虹公司的应收账款周转率呈下降趋势, 说明从2014年开始，长虹公司的应收账款周转情况不是很好，更多的运营资金 呆滞在应收账款上，公司赊销销售开始增加，影响了企业总体资产的周转效率。 从而影响净资产收益率的增长，2015年后，长虹公司应收账款率乂有所回升， 长虹公司对其应收账款有了较好的管理，但从总体来看，长虹公司应收账款周转 率仍未回到最初的水平，长虹公司应收账款并未得到很好地控制。
（2）总资产周转率分析结论
2013年-2017年长虹公司的总资产周转率逐年提高，整体资金运营效率提高, 周
转情况良好。但是通过对其存货周转率以及应收账款周转率分析可知道，长虹 公司对其存货有较好的管理，但是应收账款周转率不稳定。
4. 2. 4权益乘数因素分析 （1）权益乘数因素分析
权益乘数=资产总额一股东权益总额
表4-9长虹公司2013-2017年权益乘数驱动因素分解
单位：万元
（4-3）
2013 年 2014 年 3. 10 6022461 4077219 1945242 67. 70%
2015 年 3. 12 5561534 3781364 1780170 67. 99%
2016 年 2. 99 5986297 3983422 2002876 66. 54%
2017 年
3. 14 6542269 4456586 2085683 68. 12%
权益乘数 资产总额 负债总额
3. 02 5883701 3933516
股东权益总额 1950185 资产负债率
66. 85%
数据来源：根据长虹公司审计年报整理
从表4-9中可知，长虹公司权益乘数在2013年-2017年总体呈上涨的趋势, 在
2016年有一点下降，但在2017年乂有较大回升，权益乘数的不断增加对净资 产收益
率的提高有较好的条件。资产总额在2013年-2014年、2015年-2017年都 有增加，但在2015年有所下降，而股东权益总额在2013年-2014年也有所下降, 由前文可知道
2015年长虹公司发生亏损使其所有者权益减少，造成企业总资产 也减少，所以导致
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2014年权益乘数相比2013年增长较大，2016年-2017年资产 总额和股东权益总额都
有所上升，但是资产总额上升的幅度比较大，所以2017 年权益乘数增加较大。资产负债率近五年也在小幅度增长，说明债权人提供的资 本占全部资本的比重越高。长虹公司的负债水平在不断提高，这可能是山于长虹 公司向外融资的金额变大来逐渐扩大销售规模，公司扩大了财务杠杆的使用程 度。
（2）权益乘数的分析结论
权益乘数上升，促进了净资产收益率的增加，长虹公司财务杠杆使用度高， 负债率提高，财务风险小幅度增加，公司的财务风险和偿债能力都较稳定。公司 可以关注财务风险，进一步降低财务风险。
第5章长虹公司盈利能力存在的问题及对策
5.1长虹公司盈利能力存在的问题
5.1.1成本管理较差
山前面分析可以看出，在营业收入不断提高的同时，营业成本也在不断地增 加，营业成本占营业收入的比重在不断的增加，而且有逐年递增的趋势，2017 年达到了
87.21%,成本的不断上升成为长虹公司净资产收益率下降的重要原因， 随着政府补贴
政策的退出，竞争激烈的环境下，其营销成本不断地上升，会降低 产品的利润，不利于提高企业的盈利能力，导致销售净利率的降低。要想提高长 虹公司的盈利能力还需要在经营过程中不断降低成本提高利润率。
5.1.2期间费用较大
除营业成本外，期间费用也是影响销售净利率的重要因素,通过对销售费用、 管理费用、财务费用的分析，可以看出长虹公司对其期间费用的控制并不是很理 想，趋势变化很大，尤其财务费用，长虹公司应收账款较大，应收账款周转率降 低，银行借款增加，是财务费用增加的重要原因，其次，长虹公司的资产负债率 在逐渐增长，说明其负债越来越多，导致其财务费用增加。期间费用的增加影响 净利润的增长，降低了净资产收益率，所以长虹公司进一步加强对期间费用的控 制是必须的。
5.1.3应收账款周转率不稳定
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曲上文可知长虹公司应收账款周转率在2013年-2017年呈一个波动的状 况，先处于下降趋势后有一点上升，但2017年应收账款周转率仍低于2013年， 说明长虹公司的营运资金更多的停留在应收账款上，可能会增加企业的坏账损 失，以此来影响总资产周转率，进而影响净资产收益率，不利于企业生产经营活 动的有序进行和健康发展，长虹公司对其应收账款的管理需进一步加强。
5. 2提高长虹公司盈利能力的对策
5. 2.1加强成本管理
对于家电行业来说，可以利用现有的机器设备和销售渠道，开展多元化经营, 设讣相关产品，来摊销高额的成本。与此同时降低成本的主要途径还可以通过流 程优化、技术装备革新、平直管理、提高员工技能和熟练程度，培养员工成本管 理的意思和责任，只有全员、全面和全过程地去管理和控制才能最终实现降低成 本的LI的，严把材料投入关，从使用部门编报计划、职能部门审核实施控制，努 力提高材料计划水平，釆用先进的技术和工艺水平减少原材料的使用；建立和供 应商友好合作的关系，便于取得低价原材料的来源。降低人工成本，长虹公司可 通过企业文化建设来调动员丄的积极性，提高员工的生产效率，从而创造更多的 价值。
5. 2. 2控制期间费用
根据公司年度经营汁划制定相应的费用预算，加强审核控制建立有效激励机 制，各项费用应依权责确定归属，使任何一项费用都有部门或者人员负责，编制 预算时可按过去的历史资料，考虑将来的变化加以调整。长虹公司可通过提高机 器的生产效率，延长设备的工作年限，平时对各类机器设备定期进行保养和维修; 树立员工的节约意识，使员工从思想上杜绝浪费；加强管理费用的预算控制，严 格按照预算执行，一旦超标，需经领导审批。长虹公司应进一步加强对财务费用 的控制，可知长虹公司资产负债率在增长，扩大了举债融资，企业举债增加造成 财务费用增加，应适当调整融资结构。
5. 2. 3加强对应收账款的管理
企业应收账款周转率低的原因有很多，企业最根本的是要从源头上去控制 它。建立企业信用体系，对客户进行信用评价，特别对要求赊销的客户进行信用 评价；在产
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生应收账款时，要预先做好对应收账款价格的评估，以便及时发现问 题，控制应收账款防线，提前采取措施。可以降低坏账的出现率，对应收账款回 收提供保障；对到期的款项应及时进行追收，责任山相关业务人员负责；做好对 应收账款的账龄分析，注意回收进度和出现的变化；按内部牵制制度加强管理与
监控职能部门，做好对内部的管理。
第6章结论及局限性
6.1结论
杜邦财务体系是一个综合并且相对完善的财务分析方法，本文选取长虹公司 2013年-2017年的财务报表，并利用杜邦分析体系对长虹公司的盈利能力进行分 析，以净资产收益率为核心,找出长虹公司盈利能力差的原因，并根据原因提出 提高盈利能力的对策。总结出以下结论，长虹公司近5年净资产收益率普遍较低, 且变化较大，导致其不稳定最主要的因素是销售净利率，而成本较高，期间费用 控制较差是引起净利润变少的主要原因，从而导致了销售净利率的起伏变化，其 次通过分析其总资产周转率可以知道长虹公司在存货管理方面有较好的管理，可 是其应收账款并未得到有效控制，时高时低，从而引起总资产周转率的变化来影 响净资产收益率。所以建议长虹公司要加强成本管理以及控制其期间费用，减少 成本和费用对净利润的影响，此外还要提高对应收账款的管理。
6. 2展望
由于本人对问题的思考和深度不够，只就影响长虹公司盈利能力一小部分因 素找出，且本文只对企业内部存在的财务方面的信息有分析，并未对其其他信息 及外部原因进行深入分析，不能全面反映企业的实力，是本文最不足的地方，在 以后的学习和工作中，我会努力扩充自己的知识，学以致用，不断提升自己，为 企业更好的发展提供自己的建议。
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