财务报表分析总结

⼀、 （资产结构⽐重分析）

1、流动资产⽐率=流动资产/资产总额×100% ⽐率越⾼，企业资产的流动性和变现能⼒和偿债能⼒也越强，企业承担风险的能⼒也越强。 2、固定资产⽐率=固定资产/资产总额X100% 固定资产基本作⽤：提⾼劳动⽣产率；改善劳动条件；扩⼤⽣产经营规模；降低⽣产成本。 特征：投⼊资⾦多，收回时间长，能够在⽣产经营过程中长期发挥作⽤；变现能⼒差，风险⼤； 对企业的经济效益和财务状况影响巨⼤；使⽤成本是⾮付现成本；反映企业的⽣产技术⽔平和 ⼯艺⽔平；使⽤效率⾼低取决于企业流动资产的周转情况。 3、⾮流动资产⽐率=（固定资产+长期投资+⽆形资产+递延及其他资产）/资产总额X100% =（资产总额-流动资产）/资产总额X100% =1-流动资产⽐率 （⽐率低好）过⾼的⾮流动资产⽐率将导致：1.产⽣巨额固定费⽤，增⼤亏损的风险；2.降低 资产周转速度，增⼤了营运资⾦不⾜的风险；3.降低了资产弹性，削弱了企业的相关调整能⼒。 总之，这对于企业的资⾦的运⽤资本结构的安全稳定及资产风险回避均有不良影响。⼆、 （营运能⼒分析）

总资产周转率（次数）=产品或商品销售收⼊净额/平均资产总额 总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率（次数） 销售收⼊净额=销售收⼊-销售折扣-销售折让-销货退回 ⽐率越⾼，周转次数越多，表明总资产周转速度越快，说明企业的全部资产进⾏经营利⽤的 效果越好，企业的经营效率越⾼，进⽽使企业的偿债能⼒和盈利能⼒得到增强。反之，表明企 业利⽤全部资产进⾏经营活动的能⼒差，效率低，最终还将影响企业的盈利能⼒ 2、应收账款周转率（次数）=赊销收⼊净额/应收账款平均余额 其中：赊销收⼊=销售收⼊-现销收⼊-销售退回-销售折让-销售折扣 应收账款周转率是反映企业应收账款变现速度快慢与管理效率⾼低的指标。⼀定期间内，⽐ 率越⾼，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业的经营管理的效率越⾼，资产 流动性越强；短期偿债能⼒越强。同时，较⾼的应收账款周转率可有效地减少收款费⽤和坏账 损失，从⽽相对增加企业流动资产的收益 3 存货周转率（次数）=⼀定期间的销货成本/存货平均余额 存货周转天数＝360/存货周转率 存货周转率是反映企业的存货周转速度的指标， 也是衡量企业⽣产经营各环节中存货运营效 率的综合性指标。 （⽐率越⾼，周转次数越多，表明企业存货回收速度越快，企业的经营管理的 效率越⾼，资产流动性越强，则企业的利润率越⾼；反之，则表明企业存货的管理效率越低， 存货周转较慢，存货占⽤资⾦较多，企业的利润率较⼩。 ） 4、流动资产周转率（次数）=销售收⼊/流动资产平均占⽤额 流动资产周转额可按产品销售收⼊计算。⽐率越⾼，流动资产周转速度越快，周转次数越多， 表明企业以相同的流动资产完成的周转额越⾼，说明企业流动资产的经营利⽤效果越好，企业 的经营效率越⾼，进⽽使企业的偿债能⼒和盈利能⼒得到增强。 5、固定资产周转率=产品销售收⼊净额/固定资产平均净值。 ⽐率⾼，表明企业固定资产利⽤充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理， 能够较充分地发挥固定资产的使⽤效率，企业的经营活动越有效；反之，表明固定资产使⽤效 率不⾼，提供的⽣产经营成果不多，企业的营运能⼒较差。 1三、 （资⾦运⽤效率分析）

1、营业周期=存货周转天数＋应收账款周转天数=360/存货周转率＋360/应收账款周转率 周期越短，说明资产的效率越⾼，其收益能⼒也相应增强；周期越短，资产的流动性越强，

资产风险降低；营业周期的长短还影响着企业资产规模和资产结构，周期越短，流动资产的占 ⽤相对较少，反之，则相反）四、 （盈利能⼒分析） 以营业收⼊和营业成本费⽤为基础的盈利能⼒分析

1、销售⽑利率=销售⽑利/销售收⼊*100%=1—销售成本率 其中：销售⽑利=销售收⼊—销售成本 销售⽑利率反映的是企业主营收⼊的获利⽔平，销售⽑利率越⾼，说明企业主营成本控制越 好，获利能⼒越强。其影响因素（1）外部因素：主要是市场供求变动⽽导致的销售价格的升降 以及产品购买价格的升降。 （2）内部因素：①企业开拓市场的意识和能⼒；②成本管理⽔平； ③产品构成决策和企业的战略要求等。 2、资产息税前利润率=息税前利润/总资产平均余额 该指标反映企业总体的获利能⼒，是将公司占⽤的全部资产作为⼀种投⼊，对应的是息税前 利润，以评价公司的投⼊和产出的效率。公司的投⼊就是占⽤的资产总额，其回报就是息税前 利润。该指标越⼤，说明企业的整体的获利能⼒越强。 3、营业利润率=营业利润/营业收⼊反映企业每单位销售收⼊中获得的营业利润的⾦额。营业利润率越⾼，表明企业通过⽇常经 营活动获得的收益的能⼒越强。4、销售净利率=净利润/销售收⼊ 该指标值越⼤，说明企业获利能⼒越⾼由于指标中的净利润是企业各项收益与各项成本费⽤配⽐后的净利，所以各年的数额会有较⼤变动，应注意结合盈利结构增减变动分析来考察销售 净利率指标。 5、成本费⽤利润率=利润总额/成本费⽤总额 其中：成本费⽤总额=销售成本+销售费⽤+管理费⽤+财务费⽤ 当企业获利⽔平⼀定的情况下，成本费⽤总额越⼩，成本费⽤利润率就越⾼，说明企业盈利 能⼒越强；反之，则相反。当企业成本费⽤总额⼀定时，利润总额越⾼，成本费⽤利润率就越 ⾼，企业盈利能⼒越强； 反之，则相反。以资产为基础的盈利能⼒分析

1、总资产收益率＝收益总额/总资产平均余额×100% ＝（营业收⼊/总资产平均余额）×（息税前利润/营业收⼊）×100% ＝总资产周转率×息税前利润率 资产运⽤效率越好，资产周转率越快，息税前利润率越⾼，总资产收益越⾼；反之，总资产 收益率越低。 2、流动资产收益率＝利润总额（净利润）/平均流动资产总额×100% 3、固定资产收益率＝利润总额（净利润）/平均固定资产原值 4、投资收益率＝部门边际贡献／该部门拥有的资产额 5、长期资本收益率＝收益总额／（平均长期负债＋平均所有者权益） 6、净资产收益率（ROE）＝净利润／平均股东权益＊100%上市公司盈利能⼒分析的特殊⽅法

1、基本每股收益=（净收益-优先股股息）/发⾏在外的普通股加权平均数 2、稀释每股收益=调整后的归属于普通股股东的当期净利润/ （基本每股收益时普通股加权平均 数+假定稀释性潜在普通股转换为已发⾏普通股⽽增加的普通股股数的加权平均数） 3、市盈利=每股市价/每股收益 反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可⽤来判断企业股票与其他企业股票相 ⽐较潜在的价值。 4、市净率=每股市价/每股净资产 其中：每股净资产=（期末股东权益-优先股权益）/期末发⾏在外的普通股股数

股利发放率=每股股利/每股收益*100%=市盈率*股利报偿率 =（每股市价/每股收益）*（每股股利/每股市价）*100% 反映了公司的股利分配政策和⽀付股利的能⼒，其⾼低要根据公司对资⾦需要量的具体情况 ⽽定。长期投资者⽐较注重市盈率，短期投资者则⽐较注重股利报偿率 5、托宾Q值=（股票市场价值+长短期债务账⾯价值合计）/总资产账⾯价值 若某公司的托宾Q值

⼤于1，表明市场上对该公司的估价⽔平⾼于其⾃⾝的重置成本，该公司 的市场价值较⾼；若某公司的托宾Q值⼩于1，表明市场上对该公司的估价⽔平低于其⾃⾝的重 置成本，该公司的市场价值较低 4五、 （盈利结构分析）

盈利结构类型 A-销售⽑利:亏 B-销售⽑利:亏 C-销售⽑利:盈 D-销售⽑利:盈 E-销售⽑利:盈 F-销售⽑利:盈 营业利润:亏 营业利润:亏 营业利润:亏 营业利润:亏 营业利润:盈 营业利润:盈 利润总额:亏 利润总额:盈 利润总额:亏 利润总额:盈 利润总额:亏 利润总额:盈 A：企业⾯临破产 B：企业的盈利不稳定、不持久 C：企业盈利相对稳定、持久，要减⽀增收 D种类型：与C类相似 E：企业盈利稳定、持久，要消除不利因素 F：企业盈利⽔平具有较好的稳定性和持久性六、 （现⾦流量⽀付能⼒分析）1、现⾦充⾜⽐率=

经营活动现⾦流量净额 （现⾦投资＋存货增加 ＋股利＋偿付债务） 流净额＋筹资现流净额 ⽀出额＋⽀付股利、利 息额）2、现⾦充分性⽐率＝

经营现流净额＋投资现 （债务偿还额＋资本性

现⾦充分性⽐率必须保持1以上，才能满⾜分母中各项⽀付的现⾦需要，如果⼩于1，则会出 现现⾦短缺局⾯。 3、 股利现⾦保证⽐率＝

经营活动现⾦流量净额 现⾦股利

该⽐率越⾼，⽀付现⾦股利的现⾦保证程度越⾼。七、 （杜邦财务分析体系）

总资产净利率=销售净利率*总资产周转率 权益乘数=1/（1-资产负债率） 即：净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 具体路径： 2 提⾼销售利润率，使收⼊增长幅度⾼于成本和费⽤。降低成本费⽤。 3 提⾼总资产周转率。 4 不危及公司财务状况的情况下，增加负债规模。