2014－2015第二学期期末考试试卷
试卷代码：02122A 授课课时：32 课程名称：高级财务管理 适用对象：本科 试卷命题人：张绪军 试卷审核人：邹斌
一、单项选择题（从下列各题四个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在相应位置处。答案错选或未选者，该题不得分，每小题1分，共10分） 1.以下关于企业与企业价值的说法中错误的是( )。
A.古典经济学认为企业是一种生产函数，是将土地、资本、劳动力等生产要素联系起来的一种组织
B. 新古典经济学的厂商理论认为，企业的生产目标就是利润最大化 C. 古典经济学和新古典经济学科学地解释了企业存在的内涵
D. 科斯认为，市场运行的不确定性导致了交易费用的迅速增加，企业可以作为市场的替代形式而出现，以弥补市场的这一缺陷 2、企业处在发展期的投资战略是（ ）。 A.一体化集权型投资战略 B.适度分权的投资战略 C.多样化的投资战略
D.财务资源集中配置战略
3、首次公开发行股票招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效。特别情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过（ ）。 A.3个月 B. 6个月 C .1个月 D. 2个月
4、目前我国股票市场采用的新股发行审核制度是 （ ）。 A.审批制 B.核准制 C.注册制 D.审核制
5、“将资金信用化转变为更大的资本效益——企业规模的扩大所带来剩余收益的增加”描述的是（ ）。 A. 股东——经理的目标冲突 B. 股东——债权人的目标冲突
C. 公司（股东、经理）与其他利益者的目标冲突 D. 大股东与中小股东的目标冲突
6、发生于20世纪70年代中期至80年代初的全球第四次并购浪潮的特征是（ ）。 A. 以生产和经营互为上下关系的企业间的纵向并购为主
B. 以有争关系、经济领域相同或生产产品相同的同行业之间的横向并购为主 C. 以跨行业的混合并购为主要特征，并由此形成了众多的多样化公司
D. 并购形式呈多样化，杠杆并购开始流行，并购后产业规模之大到达了空前的程度并
重归专业化经营
7、与并购有关的纳税优惠可能来源于（）。 A. 可折旧资产的市场价值高于账面价值 B. 将正常收益转化为资本收益
C. 经营亏损的税收抵免递延及负债融资的税务抵免 D. 以上三项都是
8、首次公开发行股票辅导制度是指公司在提出首次公开发行股票申请前，要按规定聘请辅导机构进行辅导，辅导期限至少为（ ）。
A.半年 B.一年 C.两年 D.三年 9、以下关于并购与重组的说法中，错误的是（ ）。 A. 并购与重组实质上是企业控制权变动的行为 B. 并购是对兼并和收购的合称
C. 相对于收购而言，兼并的企业产权流动更为平和
D. 一般而言，收购完成以后，被收购公司的法人地位并不消失
10、设立股份有限公司申请公开发行股票，公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但是最低不少于公司拟发行的股本总额的（）。
A .10% B .15% C. 20% D .25%
二、多项选择题（在每小题列出的备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。本大题共5小题，每小题2分，共10分）
1、财务目标的可操控性具体表现在（ ）。 A.要有针对性 B.要明确而清晰 C.要有可控性 D.要有重要性
2、代理成本是由于代理问题的产生而导致的成本，它包括（ ）。 A.直接的契约成本
B.委托人监督代理人的成本 C.剩余损失 D.市场交易费用
3、以下关于企业财务战略的说法中正确的是（ ）。 A.企业财务战略对企业战略及其子战略起支持作用
B.财务战略必须随着企业面临的经营风险的变动而进行互逆性调整
C.企业战略具有多元结构特征，财务战略属于企业战略中经营单位战略 D.财务战略是企业战略的核心战略
4、关于企业目标和企业属性说法中，正确的有（ ）。 A.企业的治理结构决定着企业的目标 B.企业是契约的组合源于企业的自然属性
C.利益相关者模式下的相关者利益最大化是企业目标的一种发展趋势
D.企业价值是企业效率的表现，是企业的社会属性的体现 5、首次公开发行股票的公司其主要目标有（ ）。 A.充分降低发行风险，保证发行成功 B.增强企业实力和负债的能力 C.降低资金成本、避免财务风险 D.提高企业信誉
三、判断题（认为正确的就在答题相应位置划“T”，错误的划“F”。本大题共5小题，每小题2分，共10分）
1、一个国家采用何种IPO审核制度，主要取决于其市场特征和价值取向。（ ） 2、Z计分模型较适合企业长期风险的判断。（）
3、股权再融资对股票价格的消极影响比债券再融资对股票价格带来的消极影响要大。（）
4、经济增加值的业绩评价方法考虑了通货膨胀因素的影响，能够反映资产的真实收益水平。（ ）
5、交易成本理论认为当市场交易成本大于企业内部协调成本时，纵向并购就会发生。（）
四、名词解释（本大题共3小题，每小题6分，共18分） 1、经济增加值 2、财务风险 3、IPO
五、简答题（回答要点，并简明扼要作解释。本大题共2小题，每小题10分，共20分）
1、股东与债权人的目标冲突主要表现在哪些方面？应采取什么手段治理？ 2、试述股票上市的利与弊？
六、计算题（本大题共1小题，共12分）
甲集团公司意欲收购在业务和市场方面与其具有一定协同效应的乙企业52%的股权，相关资料如下：乙企业拥有普通股 6000万股，2012-2014年的税后利润如表1所示。与乙企业同属XX行业的其他上市A、B、C、D、E公司共有5家，2014年12月31日这5家上市公司的相关财务数据如表2所示。 甲集团公司决定用市盈率法对乙企业进行估值。
表1 乙企业2012-2014年税后利润 年份 2012 2013 2014 税后利润（万元） 2880 3000 4020 表2 XX行业上市公司业绩一览表（2014年12月31日） 企业名称 A公司 B公司 C公司 D公司 E公司 税后利润（万元） 1000 720 4400 2000 1625 普通股数（万股） 2000 1500 2200 3000 2500 收盘价（元） 14 12 请列示详细的计算步骤，要求： （12分） （1）计算乙企业的每股价值 （2）计算乙企业的价值总额
（3）计算甲集团收购乙企业预计支付的价款 七、案例分析题（本大题共1小题，共20分）
44 18 15 甲公司有三个事业部，分别从事A、B、C三类家电产品的生产和销售。这些产品2004年的有关市场数据如表3和图1所示。
在A、B、C三类产品市场上，甲公司的最大竞争对手分别是乙公司、丙公司和丁公司。
表3 2004年市场销售数据 单位：万元 统计对象 产品类别 甲公司销售额 最大竞争对手销售额 全国市场销售额 近年全国市场增长率 A 2600 4200 32000 13% B 8800 22000 84000 6% C 14500 11000 64000 1% 图 1 产品销售额趋势曲线图
请结合以上材料，回答：
（1）请画出甲公司A、B、C三类产品的波士顿矩阵分布图并分析甲公司的A、B、C三类产品分别属于何种业务？（假设市场增长率以10%为中速增长，20%为高速增长为参照标准）（8分)
（2）甲公司对A、C两类产品应分别采取什么策略？为什么？?(12分）
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